مراجعة سوق العملات الرقمية لعام 2023: رحلة جديدة من الدب إلى الثور (الجزء 2)

[TL;DR]:

في عام 2023، يصبح سوق العملات الرقمية العالمي منظمًا بشكل متزايد. على الرغم من سلسلة من إجراءات التنفيذ ضد العملات المشفرة، فإن هونغ كونغ تتبنى بنشاط صناعة العملات الرقمية، والاتجاه العام هو أن الغرب ليس مشرقاً والشرق مشرق.

بيتكوين شهدت ارتفاعا قويا بنسبة 170٪ خلال العام، مستمرة في الحفاظ على موقعها الرائد في صناعة مجال العملات الرقمية. تأثير تدفق الأموال أيضًا قام بتنشيط السوق بأكمله في الربع الرابع، مع أداء ممتاز لقطاعات الذكاء الاصطناعي و DePIN و RWA وغيرها.

في عام 2023، عاشت سوق العملات الرقمية عاماً مضطرباً، ولكن Gate.io دائماً ما يحافظ على اتجاه تنمية مستقر. نجاح Gate.io يثبت أن الالتزام بالمصداقية والابتكار والمسؤولية الاجتماعية هو مفتاح نجاح منصة تداول العملات الرقمية في بيئة سوق مضطربة.

(اتبع الفقرة السابقة)

العملات المستقرة

العملات المستقرة هي عملات رقمية مرتبطة بالعملات القانونية، عادة ما تكون مرتبطة بالدولار الأمريكي أو اليورو أو الجنيه. إنها أداة مهمة يمكن استخدامها في التداول والاستثمار والدفع.

في عام 2023 ، تعرض سوق العملات المستقرة لتغيرات كبيرة ، وتتجلى أساسا في الجوانب التالية:

انخفضت إمدادات العملات المستقرة ثم ارتفعت. تعرض إجمالي إمدادات العملات المستقرة لانخفاض مستمر من مارس 2022 إلى أكتوبر 2023، بمعدل نمو شهري قدره 3% ابتداءً من أكتوبر.

بحلول تاريخ الكتابة، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة إلى 130.758 مليار دولار، مما يشير إلى عودة اهتمام المستثمرين بالعملات المستقرة.
المصدر: ديفيلاما

تيثر أصدر أكبر عدد من الأسهم الإضافية وزاد موقعه السائد. ابتداءً من النصف الأول من هذا العام، وتحت تأثير الضغوط الرقابية والدوران الرأسمالي وتدهور بيئة الإصدارات، انخفض موقع العملات المستقرة الشعبية مثل USDC وBUSD بشكل كبير. أصبح Tether مرة أخرى أكبر عملة مستقرة، بإجمالي توريد يتجاوز 91 مليار دولار وحصة سوقية بنسبة 70٪.
المصدر: glassnode

تتعافى العملات المستقرة اللامركزية تدريجياً. في سوق الدببة لعام 2022، أدى انهيار TerraUSD (USD) إلى فترة صمت في سوق العملات المستقرة الخوارزمية. ولكن في عام 2023، تحسنت هذه الحالة مع قائد إقراض ديفي أفي دفعت لتبني عملتها المستقرة GHO، وتم إطلاق عملة DAII المستقرة بناءً على نظام بيتكوين في نهاية العام. حتى الأصلي تيرا اقترح الفريق استبدال 1:1 لـ UST بالعملات المستقرة الجديدة، مما أثار توقعات السوق للعملات المستقرة الخوارزمية.

في بيئة ذات فائدة مرتفعة، تدخل RWA مجال الرؤية

تُعرف الأصول العالمية الحقيقية (RWA)، أو الأصول العالمية الحقيقية، بأنها الأصول التي توجد في العالم الفعلي خارج السلسلة الرقمية والتي يتم رمزنتها قبل شرائها على السلسلة. تشمل هذه الأصول العقارات، والسندات، والسلع، والأسهم، وما إلى ذلك، والتي يتم رمزنتها من خلال تكنولوجيا البلوك تشين، بحيث يعبر حمل الرموز عن امتلاك الأصول المقابلة في العالم الحقيقي.

مبدأ التشغيل لـRWA هو تعريف إدارة وتداول الأصول الفعلية من خلال تقنية سلسلة الكتل، تحويلها إلى رموز أو أصول رقمية أخرى، ثم استخدام العقود الذكية لإجراء المعاملات والتحويلات على سلسلة الكتل.
المصدر: بي دبليو سي

على الرغم من أن فكرة ترميز الأصول وجلبها إلى السلسلة موجودة منذ عام 2017، إلا أن البيئة السوقية الفريدة هذا العام أدت في النهاية إلى تحقيق اختراقات كبيرة في هذا المجال.

في النصف الأول من عام 2023، مع ارتفاع أسعار الفائدة الخالية من المخاطر على سندات الولايات المتحدة وتأثير السوق الهابط في سوق العملات الرقمية، بدأ الناس في البحث عن قنوات دخل أكثر استقرارًا، مما أدى إلى فتح الأبواب أمام نمو متفجر في مجال العملات الرقمية RWA.

خذ سند الخزانة الذي يحظى بأعلى قبول في الوقت الحالي كمثال، فقد ازداد إجمالي قيمة القروض المضمونة بسندات الخزانة بمقدار سبعة أضعاف هذا العام، حيث ارتفع من 100 مليون دولار إلى 784 مليون دولار.

وفقًا لتقرير بحث حديث أصدرته Citigroup، من المتوقع أن يصل إجمالي قيمة الأوراق المالية الرقمية المرمزة إلى 4 تريليون إلى 5 تريليون دولار بحلول عام 2030، وسيصل حجم التداول في تمويل التجارة بناءً على تكنولوجيا الدفتر الموزع إلى تريليون دولار أيضًا. وهذا يشير إلى أن سوق RWA ما زال في مراحله الأولى ولديه إمكانات هائلة للنمو في المستقبل.
المصدر: rwa.xyz

في الواقع، في صناعة العملات الرقمية، لدينا بالفعل بعض الحالات الناجحة للأصول المقترنة بالعالم الحقيقي، مثل العملات المستقرة الشائعة الاستخدام مثل USDT و USDC. تحقق هذه العملات المستقرة من استقرار السعر النسبي من خلال الربط بأصول في العالم الحقيقي، مما يوفر دعمًا قيمة مهمًا لسوق العملات الرقمية.

خلال هذا العام، كان هناك العديد من حالات المسارات الهامة لـ RWA تستحق الاهتمام:

شراء السندات الأمريكية مباشرة: MakerDAO هي شركة عملاقة في مجال DeFi وهي في طليعة استكشاف مجال RWA. لقد حاولوا كل من نموذج الشراء المباشر والاحتفاظ بالأصول (MIP65) وشراء نموذج RWA المميز (من خلال أجهزة الطرد المركزي). يجمع كلا النموذجين بين التمويل التقليدي (TradFi) و DeFi ، مما يوفر إمكانيات جديدة لتطبيق RWA.

بيع منتجات توكينزيشن الخاصة بالخزانة الأمريكية: في يوليو 2023، ترون تم إطلاق نظام البيئة المبتكرة لمنتج stUSDT. stUSDT هي عملة مستقرة مبنية على سندات خزانة الولايات المتحدة، مما يتيح لأصحاب USDT الحصول على عوائد مبنية على الأصول الحقيقية (RWA).

منصة تجزئة العقارات: تجزئة العقارات - تجزئة الملكية الجزئية للعقارات، مما يتيح للمستثمرين الاستثمار بسهولة. لا يحمل أصحاب الحصص فقط الملكية الجزئية، بل يمكنهم أيضًا الحصول على دخل تأجير العقارات. على سبيل المثال، RealT هي منصة مخصصة لتجزئة العقارات، تأسست في عام 2019، وقد تم معالجة أكثر من 52 مليون دولار في أعمال تجزئة العقارات حتى الآن.
المصدر: rwa.xyz

بشكل عام، سيستمر اهتمام المؤسسات بالترميز الرمزي، حيث يتمتع بمزايا مثل الكفاءة في استخدام رأس المال والسيولة وإدارة المخاطر، في حين أن الشركات التقليدية تواجه تحويلًا أبطأ ولا يزال من المبكر جدًا اختيار الفائزين المحتملين. بالإضافة إلى ذلك، فإن التكامل وقابلية التشغيل للترميز الرمزي أمران حاسمان، وإلا سيواجه تحديات.

الاهتمام بالتمثيل بالرموز يعكس اتجاه الصناعة نحو التحول من اللامركزية الصرفة إلى المركزية والشبه اللامركزية. مع تحسين الإطار القانوني، من المتوقع أن يتم فتح سيولة الممثلة بالرموز بشكل أكبر.

نمط L2: OP يغني بمفرده، ZK جاهز للإطلاق

ال إيثريوم الحل القابل للتوسيع من الطبقة 2 هو طبقة تغطية تعمل فوق البنية التحتية الرئيسية الحالية لشبكة Ethereum، مع مزايا مثل التوسيع القابل للتوسيع، وتكاليف المعاملات المنخفضة، وقابلية التشغيل المتوقعة لحل العديد من نقاط الضعف في الصناعة.

تشمل Ethereum L2 بشكل رئيسي حلول مثل Rollup و Plasma و sidechains وقنوات الحالة. في هذا العام، استحوذت مشاريع L2 الممثلة بواسطة OP Rollup على النصيب الأكبر من حصة السوق، في حين من المتوقع أن ينفجر ZK Rollup في عام 2024.

التجميع: التجميع هو حاليًا أكثر حلول Ethereum L2 شيوعًا، حيث يقوم بتجميع بيانات المعاملات في حزم أصغر ويرفع نتائج التحقق منها إلى سلسلة الكتل الرئيسية لـ Ethereum. يمكن تقسيم التجميع إلى نوعين: التجميع بدون معرفة (ZKP) والتجميع التفاؤلي.

ZKP Rollup: يستخدم ZKP Rollup دليل الأدلة الصفرية للتحقق من بيانات المعاملات، مما يزيد من الأمان ولكنه أيضًا أكثر تكلفة.

الحشو المتفائل: يستخدم ZKP Rollup الحشو المتفائل للتحقق من بيانات المعاملات بتكاليف أقل، ولكن هناك أيضًا خطر الاحتيال.

بلازما: تستخدم البلازما السلاسل الفرعية لمعالجة المعاملات، وهي سلاسل مستقلة تعمل موازية للسلسلة الرئيسية لإيثريوم ويمكنها التواصل مع السلسلة الرئيسية لإيثريوم من خلال بروتوكولات التجميع. على سبيل المثال، لوبرينغ و شبكة OMG يستند كل منهما إلى حل Ethereum L2 لـ Plasma، وقد قاما أيضًا ببعض التحديثات هذا العام.

السلسلة الجانبية: السلسلة الجانبية هي سلسلة مستقلة تعمل بالتوازي مع سلسلة Ethereum الرئيسية ويمكنها التواصل مع سلسلة Ethereum الرئيسية من خلال بروتوكول جسر. يمكن للسلاسل الجانبية تطوير آليات الاتفاق الخاصة بها ونماذجها الاقتصادية بشكل مستقل، مع مرونة أكبر، ممثلة بواسطة مضلع.

قناة الحالة: قناة الحالة هي بروتوكول يسمح لطرفين بإجراء المعاملات دون مشاركة سلسلة إيثيريوم الرئيسية. يمكن لقناة الحالة تحسين كفاءة وخصوصية المعاملات، ولكنها تتطلب إقامة علاقة ثقة بين الطرفين.

من البيانات، لقد حقق بروتوكول Ethereum L2 تقدماً كبيراً هذا العام، حيث ارتفع إجمالي القيمة المقفلة من 6 مليار دولار في بداية العام إلى 18.4 مليار دولار في نهاية العام، وتجاوز عدد المستخدمين النشطين يومياً 800000. مع نشر وإطلاق مزيد من حلول L2 العام المقبل، ستصبح المنافسة في السوق أكثر شدة لـ L2.
المصدر: L2BEAT

البروتوكولات الشهيرة الحالية لحلول Ethereum L2 هي كالتالي:

أربيتروم: أربيتروم هو حل Ethereum L2 بناءً على Optimal Rollup، مع آليات تفاؤلية أفضل وآلات افتراضية حصرية، ويشغل حاليًا حصة السوق الأعلى.

التفاؤل التفاؤل هو حل Ethereum L2 يعتمد على مجموعة التحديثات المتفائلة ، والتي تتميز بتكاليف معاملات أقل وسرعات معاملات أسرع ؛ بعد إطلاق OP كوم هذا العام، زادت حصة السوق للمشروع بشكل كبير ومن المتوقع أن تلحق بأربيتروم.

ستارك نت: ستارك نت هو حل للطبقة 2 للإيثيريوم يعتمد على زد كي رولاب، الذي يكون معقدًا في النشر ولكنه يتمتع بسرعة التحقق الأسرع وقابلية توسع قوية.

ZkSync: بالمقارنة مع Starknet، تقديم ZKsync نسبياً بسيط، وتكاليف أقل، وخصوصية أقوى.

بالإضافة إلى ذلك، تعد Base واحدة من الشبكات L2 الشائعة التي ظهرت هذا العام. أصبحت الحصان الأسود لهذا العام مع ظهورها لعملة Bald التركية المؤلفة من آلاف النقاط والمنتج الاجتماعي الشائع Friend.tech. لا يزال عدد مستخدمي Base و TVL ينموان وفقاً للأمل في المستقبل.
المصدر: L2BEAT

من وجهة نظر المنافسة، في معركة L2 لعام 2023، ستتصدر التفاؤل وأربيتروم، وكلاهما لديهما ميزة بداية.

أربيتروم لديها سلسلة رئيسية L2 قوية مع بيانات تجارية قوية، بالإضافة إلى أربيتروم نوفا ذات الأداء الأعلى. مع تأثير شبكتها الكبير L2، قد تولد العديد من حالات الاستخدام في مجالات الألعاب والاجتماعية. OP، بفضل تدخلها المبكر في مجال توصيل السلاسل بنقرة واحدة ومزايا التعاون المؤسسي، فقد احتلت حصة كبيرة في السوق، مع إمكانية كبيرة للمضي قدمًا من حيث الحرية البيئية والازدهار والمقياس.

بشكل عام، على الرغم من تحقيق بعض التقدم في بيئة Ethereum L2، فقد تعرضت للضغط من قبل المنافسة مع بيئة Bitcoin Inion و L1 مثل، ومجال العملات الرقمية. سولانا هذا العام. لم تسيطر نظام Ethereum على السوق بسبب الترقيات المتوقعة في شنغهاي في أبريل وكانكون في الربع الرابع، وانخفض معدل ETH/BTC أيضًا إلى أدنى مستوى في عدة سنوات. ومع ذلك، نعتقد أنه مع استمرار تعافي السوق في عام 2024 وهبوط العديد من مشاريع سلسلة ZK، سيصبح قطاع L2 تركيزًا سرديًا جديدًا.

مراجعة إضافية لسوق العملات الرقمية في عام 2023:

مراجعة سوق العملات الرقمية لعام 2023: رحلة جديدة من الدب إلى الثور (الجزء 1)”)

مراجعة سوق العملات الرقمية لعام 2023: رحلة جديدة من الدب إلى الثور (الجزء 3)”)