تقرير أرباح الربع الثاني لشركة روبنهود يبرز الأضواء: إيرادات الأعمال التشفيرية تصل إلى 160 مليون دولار، بزيادة بنسبة 100% على أساس سنوي، والتكديس وترميز الأصول يصبحان المحركين الجدد.

أعلنت شركة الوساطة عبر الإنترنت Robinhood عن نتائجها المالية للربع الثاني من عام 2025، حيث كانت أعمالها في مجال الأصول الرقمية قوية، محققة إيرادات 160 مليون دولار، بزيادة ارتفع 98% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي (8100 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي). على الرغم من التأثيرات الناتجة عن التباطؤ العام في السوق والعوامل الجيوسياسية، انخفضت الإيرادات بنسبة 36% على أساس ربع سنوي من الربع الأول الذي بلغ 252 مليون دولار، لا تزال التجارة في الأصول الرقمية هي القوة الرئيسية التي تدفع إيرادات الشركة الإجمالية التي تجاوزت التوقعات (989 مليون دولار، بزيادة 45% على أساس سنوي). كما تسارعت الشركة في توسيع نظامها البيئي للأصول الرقمية، حيث أطلقت خدمات جديدة مثل التكديس لـ إثيريوم/ Solana، وترميز الأصول، وأكملت الاستحواذ على تبادل Bitstamp لتعزيز انتشارها العالمي.

【التشفير: ارتفع بشكل حاد على أساس سنوي، وضغط على أساس ربع سنوي】 وفقًا لتقرير Yahoo Finance في 31 يوليو، ساهمت أعمال Robinhood في مجال الأصول الرقمية بإيرادات بلغت 160 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، بزيادة 98% مذهلة على أساس سنوي مقارنة بـ 81 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2024. ومع ذلك، فإن الإيرادات في هذا الربع انخفضت بنسبة 36% على أساس ربع سنوي مقارنةً بالرقم القياسي الذي حققته في الربع الأول من عام 2025 والبالغ 252 مليون دولار. وأشارت الشركة إلى أن هذا يعكس تباطؤ النشاط التجاري في السوق بأكمله وتأثير التوترات الجيوسياسية على مجال الأصول الرقمية بشكل عام.

【الأداء العام تجاوز التوقعات، والمساهمة في التشفير ملحوظة】 على الرغم من أن إيرادات الأعمال المشفرة قد انخفضت بشكل متتالي، إلا أنها لا تزال جزءًا مهمًا من الأداء المالي المتميز لشركة Robinhood في هذا الربع. وقد بلغت إيرادات الشركة في الربع الثاني 989 مليون دولار، متجاوزة توقعات المحللين بنسبة 7.4%، وحققت نموًا سنويًا بنسبة 45%. قوة الربحية قوية أيضًا: ربحية السهم المخفضة (EPS) هي 0.42 دولار، تتجاوز توقعات وول ستريت بأكثر من 35%.

【تراجع حجم التداول مع التوسع البيئي】

• تحليل حجم التداول: في الربع الثاني، بلغ حجم تداول الأصول الرقمية على منصة Robinhood 28.3 مليار دولار. عزت الشركة التراجع مقارنة بالربع السابق إلى رياح معاكسة أوسع في السوق، بما في ذلك النزاعات التجارية الأمريكية المستمرة و انخفاض شهية المخاطرة لدى المستثمرين الأفراد.
• الاستحواذ الاستراتيجي: على الرغم من أن الاستحواذ على تبادل Bitstamp الذي تم في يونيو له مساهمة محدودة في أداء الربع الثاني، إلا أنه من المتوقع أن يعزز بشكل كبير البنية التحتية العالمية للأصول الرقمية وقدرة الخدمات المؤسسية لـ Robinhood.
• ابتكار المنتجات:
  • **خدمات التكديس عبر الإنترنت: ** في يوليو، أطلق Robinhood ميزة تكديس إيثريوم (ETH) وSolana (SOL) لمستخدميه في الولايات المتحدة، مما يسمح للمستثمرين الأفراد بكسب دخل سلبي من خلال الاحتفاظ بالعملات. تظهر البيانات أنه حتى نهاية الربع الثاني، أكثر من ثلثي SOL التي يحتفظ بها المستخدمون الأوروبيون قد شاركوا في التكديس، مما يعكس طلبًا قويًا. لكن يجب ملاحظة أن Robinhood يتقاضى رسوم 25% على مكافآت التكديس لمستخدمي الولايات المتحدة (في أوروبا 15%)، وهو أعلى من المستوى العام في الصناعة، مما أثار جدلًا بين بعض المستخدمين.
  • إطلاق الأصول المرمزة: في يونيو، أطلقت Robinhood تداول الأسهم الأمريكية والعملات المدعومة بالـ ETF المبنية على شبكة Arbitrum للمستخدمين في أوروبا. تخطط الشركة لنقل هذه المنتجات في المستقبل إلى Blockchaine Layer 2 المصممة ذاتيًا، المخصصة لتسوية الأصول الحقيقية (RWA). على الرغم من اعتبارها محرك نمو على المدى الطويل، فقد أثارت هذه المنتجات الابتكارية، بسبب مشكلات الامتثال المتعلقة بالأسهم الاصطناعية، اهتمام الجهات التنظيمية الأوروبية مثل البنك المركزي الليتواني.

【زخم الأعمال العامة قوي】

• نمو المستخدمين وزيادة القيمة: في نهاية الربع، كان لدى Robinhood 26.5 مليون عميل مستثمر، بزيادة سنوية قدرها 9.5%. زاد متوسط ​​الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) إلى 151 دولارًا، بزيادة كبيرة سنوية قدرها 33.1%، مما يظهر تعزيز قدرة الشركة على تحقيق الإيرادات.
• تحسين الربحية: بلغ الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) 549 مليون دولار، مع نسبة ربح تصل إلى 55.5%. ارتفعت نسبة الربح التشغيلي للشركة إلى 44.7% (مقارنة بـ 27.7% في نفس الفترة من العام الماضي)، مع تحسين ملحوظ في الكفاءة.
• وجهة نظر الإدارة: المدير التنفيذي فلاد تينيف ينسب النمو إلى "سرعة الابتكار المستمر في المنتجات"، وأشاد بأن ترميز الأصول هو "أهم ابتكار في هذه الصناعة خلال العقد الماضي".

الخاتمة: أظهرت تقارير أرباح Robinhood للربع الثاني من عام 2025 مرونتها القوية وإمكانات النمو في الأسواق المتقلبة. على الرغم من أن الأعمال المتعلقة بالأصول الرقمية قد تأثرت بالبيئة الكلية قصيرة الأجل وانخفضت بالمقارنة ربعياً، فإن النمو الذي اقترب من الضعف على أساس سنوي يثبت أهمية استراتيجيتها. تعمل الشركة على توسيع حدود بيئة الأصول الرقمية وتعزيز قدرتها التنافسية العالمية من خلال الاستحواذ (Bitstamp) والابتكار في المنتجات (التكديس، ترميز الأصول) وبناء البنية التحتية الخاصة بها (Layer 2). على الرغم من التحديات مثل الجدل حول هيكل التكاليف والمراجعة التنظيمية في أوروبا، فإن النمو العام في عدد المستخدمين، وزيادة الربحية، والرهانات على التقنيات المبتكرة، قد وضعت أساسًا قويًا للحفاظ على ريادتها في قطاع وسطاء الأصول الرقمية الصديقة. كما أن وضوح البيئة التنظيمية للأصول الرقمية في الولايات المتحدة قد يجلب لها فوائد إضافية.