عندما انخفض السوق العالمي بشكل حاد هذا الأسبوع، وأدى التصفية الإلزامية ونداء الهامش إلى محو العديد من المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية، يقوم المتداولون الكبار بإعادة التمركز وفقاً لذلك. أدت التعريفات الجمركية الجديدة التي أعلنتها إدارة ترامب والتقارير الضعيفة عن سوق العمل في أمريكا إلى إثارة القلق في السوق العالمي؛ فقد انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.6% في يوم واحد، وبيتكوين، كما هو متوقع، اتبع أيضاً اتجاه الهبوط الناتج عن مخاطر السوق. في أوقات عدم الاستقرار، سيكون النظر بشكل أوسع مفيداً: على مدى العامين الماضيين، كانت بيتكوين دائماً متفوقة على جميع الأصول الكبرى ولا توجد أصول يمكن أن تنافسها.
بيتكوين مقابل الأصول الكبيرة: جدول نقاط لمدة عامين
من يوليو 2023 إلى يوليو 2025، شهدت البيتكوين نموًا مذهلاً بنسبة 301.7%، مما زاد بأكثر من أربع مرات في السعر وعززت مكانتها كأصل رئيسي بأعلى أداء. كما أشار ecoinometrics:
"بيتكوين لا يزال ينخفض ولكن الصورة طويلة الأمد لا تزال كما هي... هذه ليست ظاهرة مؤقتة. على مدى العامين الماضيين، كان بيتكوين باستمرار في الصدارة."
أداء بيتكوين يتجاوز بكثير استثمارات الأسهم التقليدية. مؤشر الأسهم الرائد في أمريكا، S&P 500، لم يقدم سوى عائد متواضع جداً، 38% خلال العامين الماضيين. على الرغم من قوة سوق الأسهم والعديد من المرات التي وصل فيها إلى مستويات قياسية مرتفعة لأسهم الشركات الكبرى، إلا أن هذا المؤشر لا يزال غير قادر على مواكبة نمو بيتكوين المتفجر.
لقد شهد الذهب، الذي شهد بالفعل ارتفاعًا قويًا في الأسعار بفضل زيادة التضخم والاضطرابات الجيوسياسية، زيادة بنسبة 69.8% خلال العامين الماضيين، ولم يتمكن من تحقيق نمو مماثل لبيتكوين، مما يثبت أن كل التوقعات الدقيقة بشأن بيتكوين كانت صحيحة: لا يوجد خيار أفضل. كما علق آدم باك:
"لا توجد شركة في المرتبة الثانية. الشركة الثانية هي شركة الخزانة."
حتى عند النظر إلى العملة التي تحتل المرتبة الثانية في صناعة العملات الرقمية، الإيثيريوم، فإنها توضح بشكل أكبر وجهة نظر باك: فقد نمت ETH بنحو 56% خلال الـ 24 شهرًا الماضية.
تقف في النهاية بين الأصول الكبيرة هي النفط الخام، الذي شهد نموًا طفيفًا خلال العامين الماضيين، مع تقلبات في الأرباح واستقرار خلال صيف عام 2025.
لماذا لا تزال بيتكوين في الصدارة
البيع الجماعي الأخير مرتبط أكثر بالاضطرابات الاقتصادية الكلية، والرسوم الجمركية، والقلق بشأن العمل أكثر من أي تغييرات في الاقتراح القيمي الأساسي لبيتكوين. لا يزال تقلب بيتكوين مرتبطًا بمشاعر القلق العامة في السوق خلال مثل هذه الفترات من تجنب المخاطر. ولكن على مدى عامين متتاليين، تخطى بيتكوين عمليات التصحيح بشكل ممتاز وخلق زخمًا للنمو للأصل.
يمكن التنبؤ بجدول الإمداد، الطبيعة اللامركزية وزيادة اعتماد كل من المستثمرين الأفراد والمؤسسات قد حافظت على الزخم الإيجابي.
في حين أن الإيثريوم لا يزال يحافظ على تنافسيته ولكنه لم يتمكن من تجاوز البيتكوين، ولا تزال مكانة الذهب كوسيلة موثوقة للتحوط ضد التضخم تعني تحقيق عوائد أقل بكثير. يواصل النفط الخام مواجهة صعوبات تحت وطأة تقلبات الطاقة والضغط الاقتصادي الكلي، مما يوفر أداءً أو إثارة أقل مما يُرى عادةً في الأصول الرقمية والمالية.
يبدو أن الهبوط القصير الأمد لبيتكوين دراماتيكي للغاية، لكن انخفاض السعر هو جزء من حمضه النووي والبيانات لا تكذب أبداً: منذ منتصف عام 2023، هزم BTC الذهب والأسهم الأمريكية والإيثيريوم والنفط الخام. إذا كان لديك أي شك، انظر إلى أبعد من ذلك، كما أشار الاقتصاديون:
"ربما لا يستحق الأمر الذعر بشأن خطوة تبدو وكأنها مدفوعة بالعواطف أكثر من كونها قائمة على المبادئ الأساسية."
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
"بيتكوين – ملك الأداء لعامين متتاليين: هزم الذهب والأسهم وإثيريوم"
عندما انخفض السوق العالمي بشكل حاد هذا الأسبوع، وأدى التصفية الإلزامية ونداء الهامش إلى محو العديد من المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية، يقوم المتداولون الكبار بإعادة التمركز وفقاً لذلك. أدت التعريفات الجمركية الجديدة التي أعلنتها إدارة ترامب والتقارير الضعيفة عن سوق العمل في أمريكا إلى إثارة القلق في السوق العالمي؛ فقد انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.6% في يوم واحد، وبيتكوين، كما هو متوقع، اتبع أيضاً اتجاه الهبوط الناتج عن مخاطر السوق. في أوقات عدم الاستقرار، سيكون النظر بشكل أوسع مفيداً: على مدى العامين الماضيين، كانت بيتكوين دائماً متفوقة على جميع الأصول الكبرى ولا توجد أصول يمكن أن تنافسها. بيتكوين مقابل الأصول الكبيرة: جدول نقاط لمدة عامين من يوليو 2023 إلى يوليو 2025، شهدت البيتكوين نموًا مذهلاً بنسبة 301.7%، مما زاد بأكثر من أربع مرات في السعر وعززت مكانتها كأصل رئيسي بأعلى أداء. كما أشار ecoinometrics: "بيتكوين لا يزال ينخفض ولكن الصورة طويلة الأمد لا تزال كما هي... هذه ليست ظاهرة مؤقتة. على مدى العامين الماضيين، كان بيتكوين باستمرار في الصدارة." أداء بيتكوين يتجاوز بكثير استثمارات الأسهم التقليدية. مؤشر الأسهم الرائد في أمريكا، S&P 500، لم يقدم سوى عائد متواضع جداً، 38% خلال العامين الماضيين. على الرغم من قوة سوق الأسهم والعديد من المرات التي وصل فيها إلى مستويات قياسية مرتفعة لأسهم الشركات الكبرى، إلا أن هذا المؤشر لا يزال غير قادر على مواكبة نمو بيتكوين المتفجر.
لقد شهد الذهب، الذي شهد بالفعل ارتفاعًا قويًا في الأسعار بفضل زيادة التضخم والاضطرابات الجيوسياسية، زيادة بنسبة 69.8% خلال العامين الماضيين، ولم يتمكن من تحقيق نمو مماثل لبيتكوين، مما يثبت أن كل التوقعات الدقيقة بشأن بيتكوين كانت صحيحة: لا يوجد خيار أفضل. كما علق آدم باك: "لا توجد شركة في المرتبة الثانية. الشركة الثانية هي شركة الخزانة." حتى عند النظر إلى العملة التي تحتل المرتبة الثانية في صناعة العملات الرقمية، الإيثيريوم، فإنها توضح بشكل أكبر وجهة نظر باك: فقد نمت ETH بنحو 56% خلال الـ 24 شهرًا الماضية. تقف في النهاية بين الأصول الكبيرة هي النفط الخام، الذي شهد نموًا طفيفًا خلال العامين الماضيين، مع تقلبات في الأرباح واستقرار خلال صيف عام 2025. لماذا لا تزال بيتكوين في الصدارة البيع الجماعي الأخير مرتبط أكثر بالاضطرابات الاقتصادية الكلية، والرسوم الجمركية، والقلق بشأن العمل أكثر من أي تغييرات في الاقتراح القيمي الأساسي لبيتكوين. لا يزال تقلب بيتكوين مرتبطًا بمشاعر القلق العامة في السوق خلال مثل هذه الفترات من تجنب المخاطر. ولكن على مدى عامين متتاليين، تخطى بيتكوين عمليات التصحيح بشكل ممتاز وخلق زخمًا للنمو للأصل. يمكن التنبؤ بجدول الإمداد، الطبيعة اللامركزية وزيادة اعتماد كل من المستثمرين الأفراد والمؤسسات قد حافظت على الزخم الإيجابي. في حين أن الإيثريوم لا يزال يحافظ على تنافسيته ولكنه لم يتمكن من تجاوز البيتكوين، ولا تزال مكانة الذهب كوسيلة موثوقة للتحوط ضد التضخم تعني تحقيق عوائد أقل بكثير. يواصل النفط الخام مواجهة صعوبات تحت وطأة تقلبات الطاقة والضغط الاقتصادي الكلي، مما يوفر أداءً أو إثارة أقل مما يُرى عادةً في الأصول الرقمية والمالية. يبدو أن الهبوط القصير الأمد لبيتكوين دراماتيكي للغاية، لكن انخفاض السعر هو جزء من حمضه النووي والبيانات لا تكذب أبداً: منذ منتصف عام 2023، هزم BTC الذهب والأسهم الأمريكية والإيثيريوم والنفط الخام. إذا كان لديك أي شك، انظر إلى أبعد من ذلك، كما أشار الاقتصاديون: "ربما لا يستحق الأمر الذعر بشأن خطوة تبدو وكأنها مدفوعة بالعواطف أكثر من كونها قائمة على المبادئ الأساسية."