فريق علاقات المستثمرين في Coinbase دعاني و عدد من المحللين المتخصصين في مجال التشفير لمناقشة أداء الشركة في الربع الأول. انضمام الرئيس التنفيذي Brian Armstrong و الرئيسة المالية Alesia Haas جعل النقاش يتجاوز بكثير أداء الربع، و تناول الاستراتيجيات الطويلة الأمد لـ Coinbase.
فيما يلي الوجبات الجاهزة الأساسية لمستثمري العملات المشفرة. هذه التفسيرات هي وجهات نظري الشخصية وليست بيانا رسميا من Coinbase. يتم اقتباس بعض المعلومات من وثائق الإفصاح العام ل Coinbase.
1**、DEXستتجاوز في النهاية****CEX**
تؤمن Coinbase أن المستقبل ينتمي إلى عالم السلسلة. عندما ذكرت المنافسة المتزايدة بين البورصات اللامركزية (DEX)، قال براين بصراحة إنه يتوقع في نهاية المطاف أن يتجاوز حجم تداول DEX البورصات المركزية (CEX). هذا الرأي يتوافق مع ما أعتقده، لكن صراحته كانت مثيرة للإعجاب.
استراتيجية Coinbase هي السماح للمستخدمين بالتداول مباشرة من خلال محفظة Coinbase / الواجهة الأمامية للأصول، مما يتيح لهم التقاط تدفق الأوامر القيمة أثناء التسوية على السلسلة. يمكن اعتبار ذلك ممارسة من Coinbase لنموذج "DeFi-CeFi المدمج".
بالإضافة إلى ذلك، قامت Coinbase باستثمار كبير في DEX من خلال Coinbase Ventures. وقد تجنبت هذه الاستثمارات عمدًا شكل الاستحواذ لضمان بقاء البنية التحتية الأساسية لامركزية.
من الجدير بالذكر أن حيازة استثمارات Coinbase في رأس المال المخاطر يتم تقييمها حسب التكلفة، وهذه النقطة لم يتم التعرف عليها بشكل كافٍ من قبل السوق. إذا استمر نمو مجال التشفير، فقد تحقق هذه الاستثمارات عوائد غير متناظرة - في حين أن محللي المالية التقليدية (TradFi) غالباً ما يفشلون في فهم ذلك.
2**،**** المنافسة ستزيد من حجم كعكة الصناعة**
هناك محللون يشككون: مع وضوح التنظيم تدريجياً، هل دخول عمالقة المال التقليديين مثل Robinhood أو Stripe سيهدد الهيمنة السوقية لـ Coinbase؟ Coinbase تتبنى موقفاً سلبياً، إذ تعتقد أن اللاعبين في المال التقليدي يقومون فعلياً بتوسيع حجم السوق العام، مما سيكون لصالح منتجات مثل USDC وBase وحفظ Coinbase. على سبيل المثال، اختارت Stripe USDC كعملة تسوية لقناة الدفع المشفرة الجديدة الخاصة بها. زيادة تداول USDC تعني زيادة إيرادات Coinbase، وStripe أصبحت بدلاً من ذلك قوة دافعة للطلب بدلاً من كونها منافساً.
في مجالات المنافسة المباشرة، تعتقد Coinbase أن تركيزها على التشفير وتشكيلة منتجاتها الأكثر شمولاً تشكل ميزة مستدامة. معظم الشركات المالية التقليدية تدخل السوق بفِرق صغيرة فقط وتقوم بتقليص نشاطها خلال السوق الهابطة.
ومع ذلك، فإن قدرة التشغيل لهذه الشركات المالية التقليدية عادة ما تكون أقوى من المنافسين الذين واجهتهم Coinbase في الماضي، لذلك ستكون المنافسة التي ستجلبها شديدة بشكل استثنائي.
3**،**** المنتجات والتوسع الدولي**
تتواجد 100 مليار دولار نقدًا في ميزانية Coinbase، وهي تستثمر حاليًا بشكل كبير لتوسيع مجموعة منتجاتها. أعلنت Coinbase عن استحواذها على بورصة Deribit الرائدة في خيارات العملات الرقمية، مما سيزيد من تنوع خط الإنتاج، وتوقعت المديرة المالية Alesia Haas أن تعزز هذه الصفقة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) المعدلة.
تم إتمام عدة عمليات استحواذ صغيرة خلال هذا الربع، ومنصة الإعلانات على السلسلة Spindl تستحق الاهتمام بشكل خاص. على الرغم من أن الفريق لم يقم بعد بإجراءات ملحوظة، إلا أنه قد يساعد Coinbase في تحقيق تحقيق الدخل من المحفظة والواجهة الأمامية بشكل أكثر كفاءة في المستقبل.
كوين بيس تسعى جاهدة لإطلاق منتجات العقود الدائمة للعملاء الأمريكيين. المنتج متاح بالفعل للمستخدمين الدوليين، لكنه لم يحصل بعد على موافقة الجهات التنظيمية الأمريكية.
في الوقت نفسه، توسيع Coinbase بشدة أسواقها الدولية. حصلت الشركة مؤخرًا على ترخيص تشغيل كامل في الأرجنتين، وأكملت التسجيل في وحدة الاستخبارات المالية الهندية. أنا شخصيًا متحمس لدخولهم المرتقب إلى السوق الهندية.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تفسير استراتيجي لشركة Coinbase: ستتجاوز DEX منتجات CEX والتوسع الدولي
المؤلف: كunal G، محلل التشفير; الترجمة: 金色财经xiaozou
فريق علاقات المستثمرين في Coinbase دعاني و عدد من المحللين المتخصصين في مجال التشفير لمناقشة أداء الشركة في الربع الأول. انضمام الرئيس التنفيذي Brian Armstrong و الرئيسة المالية Alesia Haas جعل النقاش يتجاوز بكثير أداء الربع، و تناول الاستراتيجيات الطويلة الأمد لـ Coinbase.
فيما يلي الوجبات الجاهزة الأساسية لمستثمري العملات المشفرة. هذه التفسيرات هي وجهات نظري الشخصية وليست بيانا رسميا من Coinbase. يتم اقتباس بعض المعلومات من وثائق الإفصاح العام ل Coinbase.
1**、DEXستتجاوز في النهاية****CEX**
تؤمن Coinbase أن المستقبل ينتمي إلى عالم السلسلة. عندما ذكرت المنافسة المتزايدة بين البورصات اللامركزية (DEX)، قال براين بصراحة إنه يتوقع في نهاية المطاف أن يتجاوز حجم تداول DEX البورصات المركزية (CEX). هذا الرأي يتوافق مع ما أعتقده، لكن صراحته كانت مثيرة للإعجاب.
استراتيجية Coinbase هي السماح للمستخدمين بالتداول مباشرة من خلال محفظة Coinbase / الواجهة الأمامية للأصول، مما يتيح لهم التقاط تدفق الأوامر القيمة أثناء التسوية على السلسلة. يمكن اعتبار ذلك ممارسة من Coinbase لنموذج "DeFi-CeFi المدمج".
بالإضافة إلى ذلك، قامت Coinbase باستثمار كبير في DEX من خلال Coinbase Ventures. وقد تجنبت هذه الاستثمارات عمدًا شكل الاستحواذ لضمان بقاء البنية التحتية الأساسية لامركزية.
من الجدير بالذكر أن حيازة استثمارات Coinbase في رأس المال المخاطر يتم تقييمها حسب التكلفة، وهذه النقطة لم يتم التعرف عليها بشكل كافٍ من قبل السوق. إذا استمر نمو مجال التشفير، فقد تحقق هذه الاستثمارات عوائد غير متناظرة - في حين أن محللي المالية التقليدية (TradFi) غالباً ما يفشلون في فهم ذلك.
2**،**** المنافسة ستزيد من حجم كعكة الصناعة**
هناك محللون يشككون: مع وضوح التنظيم تدريجياً، هل دخول عمالقة المال التقليديين مثل Robinhood أو Stripe سيهدد الهيمنة السوقية لـ Coinbase؟ Coinbase تتبنى موقفاً سلبياً، إذ تعتقد أن اللاعبين في المال التقليدي يقومون فعلياً بتوسيع حجم السوق العام، مما سيكون لصالح منتجات مثل USDC وBase وحفظ Coinbase. على سبيل المثال، اختارت Stripe USDC كعملة تسوية لقناة الدفع المشفرة الجديدة الخاصة بها. زيادة تداول USDC تعني زيادة إيرادات Coinbase، وStripe أصبحت بدلاً من ذلك قوة دافعة للطلب بدلاً من كونها منافساً.
في مجالات المنافسة المباشرة، تعتقد Coinbase أن تركيزها على التشفير وتشكيلة منتجاتها الأكثر شمولاً تشكل ميزة مستدامة. معظم الشركات المالية التقليدية تدخل السوق بفِرق صغيرة فقط وتقوم بتقليص نشاطها خلال السوق الهابطة.
ومع ذلك، فإن قدرة التشغيل لهذه الشركات المالية التقليدية عادة ما تكون أقوى من المنافسين الذين واجهتهم Coinbase في الماضي، لذلك ستكون المنافسة التي ستجلبها شديدة بشكل استثنائي.
3**،**** المنتجات والتوسع الدولي**
تتواجد 100 مليار دولار نقدًا في ميزانية Coinbase، وهي تستثمر حاليًا بشكل كبير لتوسيع مجموعة منتجاتها. أعلنت Coinbase عن استحواذها على بورصة Deribit الرائدة في خيارات العملات الرقمية، مما سيزيد من تنوع خط الإنتاج، وتوقعت المديرة المالية Alesia Haas أن تعزز هذه الصفقة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) المعدلة.
تم إتمام عدة عمليات استحواذ صغيرة خلال هذا الربع، ومنصة الإعلانات على السلسلة Spindl تستحق الاهتمام بشكل خاص. على الرغم من أن الفريق لم يقم بعد بإجراءات ملحوظة، إلا أنه قد يساعد Coinbase في تحقيق تحقيق الدخل من المحفظة والواجهة الأمامية بشكل أكثر كفاءة في المستقبل.
كوين بيس تسعى جاهدة لإطلاق منتجات العقود الدائمة للعملاء الأمريكيين. المنتج متاح بالفعل للمستخدمين الدوليين، لكنه لم يحصل بعد على موافقة الجهات التنظيمية الأمريكية.
في الوقت نفسه، توسيع Coinbase بشدة أسواقها الدولية. حصلت الشركة مؤخرًا على ترخيص تشغيل كامل في الأرجنتين، وأكملت التسجيل في وحدة الاستخبارات المالية الهندية. أنا شخصيًا متحمس لدخولهم المرتقب إلى السوق الهندية.