بعد أن شهدت تدفقات ضخمة إلى صندوق ETF للبيتكوين على مدى عدة أسابيع، بدأت التدفقات الصافية في الخروج الأسبوع الماضي، بينما شهد صندوق ETF للإيثيريوم تدفقات صافية في الاتجاه المعاكس، وهي ظاهرة لم تحدث منذ أن تم تمرير ETF الفوري للبيتكوين والإيثيريوم في الولايات المتحدة. الأهم من ذلك، أن بلاك روك قد باعت حوالي 1249 BTC، واشترت 27241 ETH البارحة. قد يبدو هذا التصرف عادياً، لكنه ينذر بإشارة غير عادية: ETF الإيثيريوم الذي تم تجاهله سابقاً من قبل المؤسسات يحقق الآن انتعاشاً قوياً، وقد تكون لحظة عرض خاصة بالإيثيريوم على وشك الانطلاق. البيئة التطويرية التي تم تقييمها بشكل منخفض لـ ETH من نهاية الجولة السابقة من سوق الثيران (نهاية عام 2021) حتى الآن، أجرت الإيثيريوم أربع ترقيات كبيرة نسبياً: كان الدمج في 15 سبتمبر 2022 هو ترقية النظام الأكثر تعقيدا في تاريخ Ethereum ، حيث أكمل الانتقال من إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الحصة (PoS). تقلل هذه الترقية من استهلاك الطاقة للشبكة بأكملها بنسبة 99.95٪ ، مما يطرق باب المؤسسات المالية التقليدية مباشرة. رفعت PoS تكلفة هجوم بنسبة 51٪ من 20 مليار دولار إلى 3.2 تريليون دولار ، وزادت مقاومة الرقابة الإلكترونية بأكثر من 10 أضعاف. تم تفعيل ترقية شنغهاي (Shanghai) في 12 أبريل 2023، مما أتاح إمكانية سحب ETH المراهن، مما غيّر بشكل جذري مشهد سوق المراهنات. تقدم ترقية كانكون (DenCun) ، التي تم تنفيذها في 13 مارس 2024 ، Proto-Danksharding عبر EIP-4844 ، مما يضع الأساس لتقنية التجزئة. في 7 مايو 2025 ، أكملت Ethereum بنجاح ترقية Pectra ، مما مهد الطريق لإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في تخزين ETH. يسمح للمدققين ببدء عمليات السحب من خلال عقد ذكي دون انتظار آلية قائمة الانتظار. تمت ترقية Ethereum وتحسينها باستمرار في التكنولوجيا ، مما وضع الأساس ل Ethereum كطبقة تسوية عالمية. قامت ببناء بروتوكول عملة مفتوح المصدر قابل للبرمجة بأكثر من 25 تريليون دولار من قيمة التسوية على السلسلة في عام 2024 وحده. تجمع هذه الشبكة أكبر عدد من مزودي العملات المستقرة في العالم ومشاريع توكنيزاtion الأصول الحقيقية (RWA)، بينما بفضل آلية عوائد التخزين الأصلية وبيئة DeFi، تصبح أصولًا رقمية تتمتع بقدرة على زيادة القيمة الذاتية - حيث يستمر نظام إعادة التخزين المدمج وتطبيقات التمويل اللامركزي في تنشيط تأثير الفائدة المركبة للاقتصاد على السلسلة. ومع ذلك، لا يزال ETH صعبًا على الارتقاء، ويظل في حالة من التقدير المنخفض. في العامين الماضيين، انتعشت DeFi، حيث ارتفع إجمالي القيمة المقفلة (TVL) من أدنى مستوى له في عام 2023 البالغ 20 مليار دولار إلى 60 مليار دولار في عام 2025؛ شهدت RWA (الأصول الحقيقية) انفجارًا، حيث تم توكن أكثر من 95% من أصول صندوق BUIDL التابع لبيتكوين على نظام إيثيريوم، مع ربطها بأصول حقيقية مثل السندات الأمريكية. على الرغم من أن المنافسين مثل سولانا يشتت بعض المستخدمين بفضل القدرة العالية على معالجة البيانات، إلا أن الإيثيريوم لا يزال يحتفظ بحصة 53.4% من إجمالي القيمة المقفلة في الشبكات العامة بفضل الأمان وبيئة المطورين. عودة إيثيريوم ETF لقد جعلت الميزة الأولى لصندوق تداول بيتكوين ETF صناديق تداول إيثريوم ETF تبدو باهتة، ولكن في الآونة الأخيرة، حدث تحول جذري في مشهد السوق. تقول Glassnode إن تأثير ETF المبكر على سعر الإيثيريوم الفوري كان ضئيلاً. "كان الإيثيريوم ETF في البداية يمثل حوالي 1.5% فقط من حجم تداول السوق الفوري، مما يشير إلى أن رد فعل السوق عند إطلاق ETF كان هادئاً نسبياً." اعتبارا من الآن ، يواجه المستثمرون في صناديق الاستثمار المتداولة في BlackRock و Fidelity حاليا خسائر كبيرة ، بمتوسط خسارة غير محققة يبلغ حوالي 21٪. تشير البيانات إلى أن تكلفة أساس صندوق تداول العملات الرقمية (ETF) الخاص بإيثريوم المباشر من بلاك روك تبلغ 3300 دولار، بينما تبلغ تكلفة فيديليتي 3500 دولار. لكن تدفق صافي الأموال إلى صندوق تداول الإيثيريوم ETF الفوري بلغ 286 مليون دولار الأسبوع الماضي، مما يدل على تدفق صافي مستمر لمدة ثلاثة أسابيع. بالمقارنة مع BTC الذي يعزز عكس الاتجاه. في العام الماضي ، كان ETF الصادر عن Grayscale يتدفق إلى الخارج ، مما أدى إلى انخفاض أداء صناديق Ethereum ETF ، والآن تجاوزت مقتنيات BlackRock Grayscale ، وغطى صافي التدفق الداخل التدفق الخارجي ل Grayscale ، وقد زودها التراكم الإيجابي لصناديق Ethereum ETFs ببطء بقوة صعودية. على مستوى الشركات ، أعلنت شركة SharpLink Gaming المدرجة في بورصة ناسداك عن خطوة استراتيجية رئيسية لتأمين اتفاقية تمويل بقيمة 425 مليون دولار من خلال استثمار الأسهم الخاصة (PIPE) الذي يهدف إلى تعزيز استراتيجيتها المالية ل Ethereum. يعرف باسم إصدار Ethereum من الإستراتيجية. وجهات نظر حول توقعات سعر ETH 1. توقعات بلاك روك في مارس: إذا تجاوز السعر 2000 دولار، فقد نشهد زيادة بنسبة 65%. المنطق على المدى الطويل: نموذج خصم عائدات الرهن العقاري يشير إلى أن التقييم على المدى الطويل قد يصل إلى 3000-3500 دولار. 2. ARK Invest الهدف لعام 2026: 5,000 دولار. 3. تنبؤ ستاندرد تشارترد العدواني بأن ETH يمكن أن تخترق 14,000 دولار في عام 2025. إذا كانت القيمة السوقية ل Ethereum مساوية لقيمة Bitcoin (بافتراض أن BTC تصل إلى 175,000 دولار) ، فقد يصل سعر ETH إلى 35,000 دولار. 4. مستويات الأسعار الرئيسية لـ Glassnode: مستوى المقاومة على المدى القصير 2,900 دولار (خط تكلفة المستثمرين النشطين)، قد يفتح المجال للصعود بعد الاختراق؛ مستوى الدعم 2,000 دولار، واحتمالية الاختراق أقل من 15% #六月行情预测#
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
#BTC ETF可作为贷款抵押品# #贝莱德买入5.6亿美元ETH# بلاك روك تطلق إشارة كبيرة، هل الأوقات العظيمة لـ ETH قادمة؟
بعد أن شهدت تدفقات ضخمة إلى صندوق ETF للبيتكوين على مدى عدة أسابيع، بدأت التدفقات الصافية في الخروج الأسبوع الماضي، بينما شهد صندوق ETF للإيثيريوم تدفقات صافية في الاتجاه المعاكس، وهي ظاهرة لم تحدث منذ أن تم تمرير ETF الفوري للبيتكوين والإيثيريوم في الولايات المتحدة.
الأهم من ذلك، أن بلاك روك قد باعت حوالي 1249 BTC، واشترت 27241 ETH البارحة. قد يبدو هذا التصرف عادياً، لكنه ينذر بإشارة غير عادية: ETF الإيثيريوم الذي تم تجاهله سابقاً من قبل المؤسسات يحقق الآن انتعاشاً قوياً، وقد تكون لحظة عرض خاصة بالإيثيريوم على وشك الانطلاق.
البيئة التطويرية التي تم تقييمها بشكل منخفض لـ ETH
من نهاية الجولة السابقة من سوق الثيران (نهاية عام 2021) حتى الآن، أجرت الإيثيريوم أربع ترقيات كبيرة نسبياً:
كان الدمج في 15 سبتمبر 2022 هو ترقية النظام الأكثر تعقيدا في تاريخ Ethereum ، حيث أكمل الانتقال من إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الحصة (PoS). تقلل هذه الترقية من استهلاك الطاقة للشبكة بأكملها بنسبة 99.95٪ ، مما يطرق باب المؤسسات المالية التقليدية مباشرة. رفعت PoS تكلفة هجوم بنسبة 51٪ من 20 مليار دولار إلى 3.2 تريليون دولار ، وزادت مقاومة الرقابة الإلكترونية بأكثر من 10 أضعاف.
تم تفعيل ترقية شنغهاي (Shanghai) في 12 أبريل 2023، مما أتاح إمكانية سحب ETH المراهن، مما غيّر بشكل جذري مشهد سوق المراهنات.
تقدم ترقية كانكون (DenCun) ، التي تم تنفيذها في 13 مارس 2024 ، Proto-Danksharding عبر EIP-4844 ، مما يضع الأساس لتقنية التجزئة. في 7 مايو 2025 ، أكملت Ethereum بنجاح ترقية Pectra ، مما مهد الطريق لإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في تخزين ETH. يسمح للمدققين ببدء عمليات السحب من خلال عقد ذكي دون انتظار آلية قائمة الانتظار. تمت ترقية Ethereum وتحسينها باستمرار في التكنولوجيا ، مما وضع الأساس ل Ethereum كطبقة تسوية عالمية. قامت ببناء بروتوكول عملة مفتوح المصدر قابل للبرمجة بأكثر من 25 تريليون دولار من قيمة التسوية على السلسلة في عام 2024 وحده.
تجمع هذه الشبكة أكبر عدد من مزودي العملات المستقرة في العالم ومشاريع توكنيزاtion الأصول الحقيقية (RWA)، بينما بفضل آلية عوائد التخزين الأصلية وبيئة DeFi، تصبح أصولًا رقمية تتمتع بقدرة على زيادة القيمة الذاتية - حيث يستمر نظام إعادة التخزين المدمج وتطبيقات التمويل اللامركزي في تنشيط تأثير الفائدة المركبة للاقتصاد على السلسلة.
ومع ذلك، لا يزال ETH صعبًا على الارتقاء، ويظل في حالة من التقدير المنخفض.
في العامين الماضيين، انتعشت DeFi، حيث ارتفع إجمالي القيمة المقفلة (TVL) من أدنى مستوى له في عام 2023 البالغ 20 مليار دولار إلى 60 مليار دولار في عام 2025؛
شهدت RWA (الأصول الحقيقية) انفجارًا، حيث تم توكن أكثر من 95% من أصول صندوق BUIDL التابع لبيتكوين على نظام إيثيريوم، مع ربطها بأصول حقيقية مثل السندات الأمريكية.
على الرغم من أن المنافسين مثل سولانا يشتت بعض المستخدمين بفضل القدرة العالية على معالجة البيانات، إلا أن الإيثيريوم لا يزال يحتفظ بحصة 53.4% من إجمالي القيمة المقفلة في الشبكات العامة بفضل الأمان وبيئة المطورين.
عودة إيثيريوم ETF
لقد جعلت الميزة الأولى لصندوق تداول بيتكوين ETF صناديق تداول إيثريوم ETF تبدو باهتة، ولكن في الآونة الأخيرة، حدث تحول جذري في مشهد السوق.
تقول Glassnode إن تأثير ETF المبكر على سعر الإيثيريوم الفوري كان ضئيلاً. "كان الإيثيريوم ETF في البداية يمثل حوالي 1.5% فقط من حجم تداول السوق الفوري، مما يشير إلى أن رد فعل السوق عند إطلاق ETF كان هادئاً نسبياً."
اعتبارا من الآن ، يواجه المستثمرون في صناديق الاستثمار المتداولة في BlackRock و Fidelity حاليا خسائر كبيرة ، بمتوسط خسارة غير محققة يبلغ حوالي 21٪.
تشير البيانات إلى أن تكلفة أساس صندوق تداول العملات الرقمية (ETF) الخاص بإيثريوم المباشر من بلاك روك تبلغ 3300 دولار، بينما تبلغ تكلفة فيديليتي 3500 دولار.
لكن تدفق صافي الأموال إلى صندوق تداول الإيثيريوم ETF الفوري بلغ 286 مليون دولار الأسبوع الماضي، مما يدل على تدفق صافي مستمر لمدة ثلاثة أسابيع. بالمقارنة مع BTC الذي يعزز عكس الاتجاه.
في العام الماضي ، كان ETF الصادر عن Grayscale يتدفق إلى الخارج ، مما أدى إلى انخفاض أداء صناديق Ethereum ETF ، والآن تجاوزت مقتنيات BlackRock Grayscale ، وغطى صافي التدفق الداخل التدفق الخارجي ل Grayscale ، وقد زودها التراكم الإيجابي لصناديق Ethereum ETFs ببطء بقوة صعودية.
على مستوى الشركات ، أعلنت شركة SharpLink Gaming المدرجة في بورصة ناسداك عن خطوة استراتيجية رئيسية لتأمين اتفاقية تمويل بقيمة 425 مليون دولار من خلال استثمار الأسهم الخاصة (PIPE) الذي يهدف إلى تعزيز استراتيجيتها المالية ل Ethereum. يعرف باسم إصدار Ethereum من الإستراتيجية.
وجهات نظر حول توقعات سعر ETH
1. توقعات بلاك روك في مارس: إذا تجاوز السعر 2000 دولار، فقد نشهد زيادة بنسبة 65%. المنطق على المدى الطويل: نموذج خصم عائدات الرهن العقاري يشير إلى أن التقييم على المدى الطويل قد يصل إلى 3000-3500 دولار.
2. ARK Invest الهدف لعام 2026: 5,000 دولار.
3. تنبؤ ستاندرد تشارترد العدواني بأن ETH يمكن أن تخترق 14,000 دولار في عام 2025. إذا كانت القيمة السوقية ل Ethereum مساوية لقيمة Bitcoin (بافتراض أن BTC تصل إلى 175,000 دولار) ، فقد يصل سعر ETH إلى 35,000 دولار.
4. مستويات الأسعار الرئيسية لـ Glassnode: مستوى المقاومة على المدى القصير 2,900 دولار (خط تكلفة المستثمرين النشطين)، قد يفتح المجال للصعود بعد الاختراق؛ مستوى الدعم 2,000 دولار، واحتمالية الاختراق أقل من 15% #六月行情预测#