"تحول موضوع التمويل من الشركات إلى الأصول عالية الجودة"، هكذا لخص الرئيس التنفيذي لشركة أنتي غروب، تشاو وينباو، الفرق الجوهري في RWA (الأصول الحقيقية الملموسة، توكيناز الأصول الحقيقية). وقد شبه هذه الابتكار بـ "الطرح العام الأولي المصغر"، لكنه غيّر قواعد اللعبة في التمويل التقليدي بشكل جذري.
تستخدم شركة لانغ شين تكنولوجيا أكثر من 9000 عمود شحن للطاقة الجديدة كأصول مرجعية، لإصدار RWA على البلوكشين وتسهيل تمويل بقيمة 100 مليون يوان؛ وكَرْم في منطقة جادينغ بشنغهاي، تم توثيق كامل عملية زراعته وحصاده على البلوكشين، ونجح في إصدار 10 ملايين رمز RWA وتم الاكتتاب من قبل رأس المال الدولي. هذه الحالات تعيد تعريف الطريقة التي نفهم بها سيولة الأصول.
##تفكيك RWA ، موجة جديدة من الأصول على السلسلة
إن RWA هي في جوهرها انتقال رقمي لحقوق الأصول. إنها تحول الأصول الملموسة أو غير الملموسة في العالم الحقيقي - مثل العقارات، والسلع الأساسية، والسندات، والأعمال الفنية، وحتى حقوق العائدات المستقبلية لمحطات الشحن وكروم العنب - إلى رموز رقمية على السلسلة من خلال تقنية blockchain.
تُعرف هذه العملية باسم "تحويل الأصول إلى رموز" (Tokenization)، مما يمنح الأصول في العالم المادي خصائص رقمية قابلة للتجزئة، قابلة للبرمجة، وقابلة للتداول عالميًا.
تختلف الاختلافات الأساسية بين التمويل التقليدي وتمويل الأصول الحقيقية (RWA) بشكل ملحوظ. يعتمد التمويل التقليدي بشكل كبير على ائتمان الكيانات (مثل تصنيفات الشركات)، حيث تتطلب البنوك ضمانات قوية أو حتى تدابير ضمان بديلة، مما يرفع العوائق ويجعل الإجراءات طويلة.
من ناحية أخرى ، تلجأ RWA إلى الائتمان الخاص بالأصل: طالما أن المشروع ذو جودة عالية ولديه توقعات دخل مستقرة ، يمكنه إصدار الرموز المميزة على السلسلة وجمع الأموال من المستثمرين العالميين. أشار وانغ وي ، كبير مسؤولي التكنولوجيا في Ant Digital: "على غرار تمويل الشركات ، الذي يتطلب العناية الواجبة ، وتمويل الأصول المادية ، والذي يتطلب أيضا تحقيقا موثوقا به ، فإن تقنية Web3 تحل مشكلة مصداقية الأصول المادية. ”
##لماذا نحتاج إلى RWA؟ القيمة والمخاطر تسير جنبا إلى جنب
إن انفجار RWA ينشأ من قدرته على حل نقاط الألم في المالية التقليدية. تتوقع شركة بوسطن كونسلتينج (BCG) أن يصل حجم سوق RWA العالمي إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030، وهو ما يمثل 10% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. بينما تتوقع سيتي أن تصل توكنات الأصول للشركات الخاصة غير المدرجة إلى نمو يزيد عن 80 ضعفًا بحلول عام 2030، ليصل إلى حوالي 4 تريليون دولار. تتمثل ميزته الأساسية في خمسة أبعاد:
خفض العتبة: يمكن تقسيم العقارات أو السلع الكبيرة التي تقدر قيمتها بعشرات الملايين إلى رموز صغيرة (مثل 100 دولار/حصة)، مما يسمح للأفراد بالمشاركة.
تعزيز السيولة: الأصول غير السائلة (مثل العقارات، الحسابات المستحقة) يمكن تداولها على السلسلة على مدار 7×24 ساعة، مما يقلل من مدة التحويل إلى نقد.
كسر القيود الإقليمية: تتيح قابلية التفاعل العالمية للبلوكشين استثمارات عبر الحدود بشكل أكثر سهولة.
تعزيز الشفافية والأمان: بيانات المعاملات على السلسلة غير قابلة للتلاعب، والعقود الذكية تنفذ توزيع الأرباح تلقائيًا، مما يقلل من مخاطر التدخل البشري.
خفض التكاليف: إزالة الوسطاء توفر رسومًا مرتفعة مثل البنوك والمحامين.
يجب ألا نغفل عن المخاطر:
غموض التنظيم: لم تحدد العديد من الدول بعد الإطار القانوني للأصول الحقيقية، مما يجعل الامتثال عبر الحدود معقدًا.
مخاطر الثقة: تعتمد صحة الأصول على الجهة المصدرة والتدقيق من قبل طرف ثالث، وإذا قامت الجهة الحافظة بالتزوير، فإن الرموز على السلسلة ستفقد الدعم.
ثغرات تقنية: إذا كانت العقود الذكية تحتوي على عيوب، فقد تتعرض لهجمات من القراصنة.
تقلبات الأصول: قد تنخفض القيمة المادية (مثل انخفاض سعر العقار بنسبة 15%)، ويجب تقييمها بشكل ديناميكي.
##خريطة المشاريع المعروفة RWA
لقد تشكلت بيئة RWA في مسارات متنوعة، وفيما يلي المشاريع التمثيلية:
توكن الذهب: "النقد الصلب" للأصول الحقيقية
PAX Gold (PAXG): تصدره Paxos، حيث يرتبط كل رمز بوزن 1 أونصة تروي من الذهب الفعلي في خزائن لندن، ويدعم الاسترداد.
تيثير ذهب (XAUT): تم إطلاقه من قبل تيثير، وهو مدعوم من الذهب في خزائن سويسرا، ويعتبر من الرموز الذهبية الرئيسية إلى جانب PAXG.
توكن السندات: عائدات السندات الأمريكية "تعميم"
Ondo Finance (OUSG): سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل المرمزة، عائد سنوي حوالي 5.1%، الحد الأدنى للاستثمار 500 دولار.
فرانكلين FOBXX: صندوق نقد حكومي موحد، 99.5% من الأصول موجهة نحو سندات الخزينة الأمريكية والنقد، يمكن الاكتتاب بمبلغ 20 دولار.
الابتكار في الأصول الحقيقية: كسر الجمود في تمويل المشاريع الصغيرة والمتوسطة
محطة شحن Longxin Technology RWA: ربط حقوق أرباح مستقبلية بأكثر من 9000 محطة شحن، وجمع 100 مليون يوان من خلال تقنية Ant Chain للتمويل في هونغ كونغ، مما يفتح الطريق لتوكنيزات الأصول新能源 في البلاد.
رموز العقارات RealT: تقسيم ملكية العقارات المستقلة، يتلقى حاملو الرموز الإيجارات بشكل نسبي، لتحقيق نموذج "مالك شقق مجزأة".
التوسع في الأصول البديلة: الزراعة والائتمان الكربوني
مزرعة عنب جادينغ بشنغهاي: عملية زراعة العنب بالكامل موصولة بسلسلة الكتل، إصدار 10 مليون RWA لتمويل التوسعة.
توكنات ائتمان الكربون: ذكر شياو قانغ أن ائتمان الكربون كأصل غير ملموس يمكنه إطلاق القيمة من خلال RWA.
طريق هونغ كونغ للحوكمة وRWA كعلامة مستقبلية
هونغ كونغ أصبحت حقل تجارب للامتثال RWA. أطلقت هيئة النقد في هونغ كونغ صندوق Ensemble للمشاريع، حيث تم اختيار حالة شركة Longxin Technology كأحد المشاريع الأولى، لبناء هيكل "سلسلتين وجسر واحد":
سلسلة الأصول (البر الرئيسي): تحويل الأصول المادية إلى منتجات رقمية قابلة للتداول.
سلسلة المعاملات (هونغ كونغ): توكينزات أموال القانون، إتمام المعاملات عبر الحدود داخل الصندوق الرملي.
هذا التصميم يوفر نموذجًا للتدفق العابر للحدود للأصول الحقيقية. شدد شياو قانغ على أن التركيز التنظيمي يجب أن يكون على "حقيقة الأصول، والامتثال، وتقلب الأسعار"، مع التحكم الصارم في المخاطر خارج السلسلة وكبح المضاربة داخل السلسلة.
##RWA آفاق المستقبل
لقد تنافست غولدمان ساكس، HSBC، ويو بي إس لدخول السوق، وتحويل ملكية الذهب والسندات إلى رموز على السلسلة. اقترح يان ينغ، كبير علماء Ant Chain، أن "الأداء الأمثل والأمان والموثوقية هو السعي الأبدي لتقنية Web3."
مع نضوج بنية blockchain ذات أداء TPS يصل إلى مئة ألف ومعالجة بيانات بمستوى PB، ستتحول عائدات محطات الشحن، وكروم العنب، وحتى غابة كاملة إلى رموز تتدفق على السلسلة.
عندما يتم إعادة برمجة قيمة العالم الحقيقي، لم نعد نحمل فواتير باردة، بل قطع أصول حقيقية يمكن التحقق منها - هذه هي المستقبل المالي المتساوي الذي تعد به RWA.
المؤلف: فريق المدونة
*هذا المحتوى لا يشكل أي عرض أو دعوة أو اقتراح. يجب عليك دائمًا السعي للحصول على مشورة مهنية مستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
*يرجى ملاحظة أن Gate قد تحد أو تمنع جميع أو بعض الخدمات من المناطق المقيدة. يرجى قراءة اتفاقية المستخدم للحصول على مزيد من المعلومات، الرابط:
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ما هي RWA؟ كيف يمكن أن تثير RWA ثورة مالية جديدة عندما يتم "رقمنة" الذهب والعقارات؟
!
"تحول موضوع التمويل من الشركات إلى الأصول عالية الجودة"، هكذا لخص الرئيس التنفيذي لشركة أنتي غروب، تشاو وينباو، الفرق الجوهري في RWA (الأصول الحقيقية الملموسة، توكيناز الأصول الحقيقية). وقد شبه هذه الابتكار بـ "الطرح العام الأولي المصغر"، لكنه غيّر قواعد اللعبة في التمويل التقليدي بشكل جذري.
تستخدم شركة لانغ شين تكنولوجيا أكثر من 9000 عمود شحن للطاقة الجديدة كأصول مرجعية، لإصدار RWA على البلوكشين وتسهيل تمويل بقيمة 100 مليون يوان؛ وكَرْم في منطقة جادينغ بشنغهاي، تم توثيق كامل عملية زراعته وحصاده على البلوكشين، ونجح في إصدار 10 ملايين رمز RWA وتم الاكتتاب من قبل رأس المال الدولي. هذه الحالات تعيد تعريف الطريقة التي نفهم بها سيولة الأصول. ##تفكيك RWA ، موجة جديدة من الأصول على السلسلة
إن RWA هي في جوهرها انتقال رقمي لحقوق الأصول. إنها تحول الأصول الملموسة أو غير الملموسة في العالم الحقيقي - مثل العقارات، والسلع الأساسية، والسندات، والأعمال الفنية، وحتى حقوق العائدات المستقبلية لمحطات الشحن وكروم العنب - إلى رموز رقمية على السلسلة من خلال تقنية blockchain.
تُعرف هذه العملية باسم "تحويل الأصول إلى رموز" (Tokenization)، مما يمنح الأصول في العالم المادي خصائص رقمية قابلة للتجزئة، قابلة للبرمجة، وقابلة للتداول عالميًا.
تختلف الاختلافات الأساسية بين التمويل التقليدي وتمويل الأصول الحقيقية (RWA) بشكل ملحوظ. يعتمد التمويل التقليدي بشكل كبير على ائتمان الكيانات (مثل تصنيفات الشركات)، حيث تتطلب البنوك ضمانات قوية أو حتى تدابير ضمان بديلة، مما يرفع العوائق ويجعل الإجراءات طويلة.
من ناحية أخرى ، تلجأ RWA إلى الائتمان الخاص بالأصل: طالما أن المشروع ذو جودة عالية ولديه توقعات دخل مستقرة ، يمكنه إصدار الرموز المميزة على السلسلة وجمع الأموال من المستثمرين العالميين. أشار وانغ وي ، كبير مسؤولي التكنولوجيا في Ant Digital: "على غرار تمويل الشركات ، الذي يتطلب العناية الواجبة ، وتمويل الأصول المادية ، والذي يتطلب أيضا تحقيقا موثوقا به ، فإن تقنية Web3 تحل مشكلة مصداقية الأصول المادية. ”
##لماذا نحتاج إلى RWA؟ القيمة والمخاطر تسير جنبا إلى جنب
إن انفجار RWA ينشأ من قدرته على حل نقاط الألم في المالية التقليدية. تتوقع شركة بوسطن كونسلتينج (BCG) أن يصل حجم سوق RWA العالمي إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030، وهو ما يمثل 10% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. بينما تتوقع سيتي أن تصل توكنات الأصول للشركات الخاصة غير المدرجة إلى نمو يزيد عن 80 ضعفًا بحلول عام 2030، ليصل إلى حوالي 4 تريليون دولار. تتمثل ميزته الأساسية في خمسة أبعاد:
يجب ألا نغفل عن المخاطر:
##خريطة المشاريع المعروفة RWA لقد تشكلت بيئة RWA في مسارات متنوعة، وفيما يلي المشاريع التمثيلية:
توكن الذهب: "النقد الصلب" للأصول الحقيقية
توكن السندات: عائدات السندات الأمريكية "تعميم"
الابتكار في الأصول الحقيقية: كسر الجمود في تمويل المشاريع الصغيرة والمتوسطة
التوسع في الأصول البديلة: الزراعة والائتمان الكربوني
طريق هونغ كونغ للحوكمة وRWA كعلامة مستقبلية
هونغ كونغ أصبحت حقل تجارب للامتثال RWA. أطلقت هيئة النقد في هونغ كونغ صندوق Ensemble للمشاريع، حيث تم اختيار حالة شركة Longxin Technology كأحد المشاريع الأولى، لبناء هيكل "سلسلتين وجسر واحد":
هذا التصميم يوفر نموذجًا للتدفق العابر للحدود للأصول الحقيقية. شدد شياو قانغ على أن التركيز التنظيمي يجب أن يكون على "حقيقة الأصول، والامتثال، وتقلب الأسعار"، مع التحكم الصارم في المخاطر خارج السلسلة وكبح المضاربة داخل السلسلة.
##RWA آفاق المستقبل لقد تنافست غولدمان ساكس، HSBC، ويو بي إس لدخول السوق، وتحويل ملكية الذهب والسندات إلى رموز على السلسلة. اقترح يان ينغ، كبير علماء Ant Chain، أن "الأداء الأمثل والأمان والموثوقية هو السعي الأبدي لتقنية Web3."
مع نضوج بنية blockchain ذات أداء TPS يصل إلى مئة ألف ومعالجة بيانات بمستوى PB، ستتحول عائدات محطات الشحن، وكروم العنب، وحتى غابة كاملة إلى رموز تتدفق على السلسلة.
عندما يتم إعادة برمجة قيمة العالم الحقيقي، لم نعد نحمل فواتير باردة، بل قطع أصول حقيقية يمكن التحقق منها - هذه هي المستقبل المالي المتساوي الذي تعد به RWA.
المؤلف: فريق المدونة *هذا المحتوى لا يشكل أي عرض أو دعوة أو اقتراح. يجب عليك دائمًا السعي للحصول على مشورة مهنية مستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. *يرجى ملاحظة أن Gate قد تحد أو تمنع جميع أو بعض الخدمات من المناطق المقيدة. يرجى قراءة اتفاقية المستخدم للحصول على مزيد من المعلومات، الرابط: