Circle يسرع نحو ناسداك ، صناعة العملات المستقرة تواجه معلمًا مهمًا
في الوقت الذي يدخل فيه مشروع قانون تنظيم عملات مستقرة الأمريكية مرحلة حاسمة، تسارع شركة Circle من عملية الاكتتاب العام الخاصة بها، ساعية لأن تصبح "السهم الأول للعملات المستقرة" المدرجة في ناسداك، ومن المتوقع أن تبدأ التداول في 5 يونيو.
في ظل تداخل إشارات السياسة وتوقعات السوق، حققت Circle أخيرًا فرصة الإدراج بعد أربع سنوات من التحضير. من المتوقع أن يحقق المستثمرون الأوائل عوائد تصل إلى عدة أضعاف أو حتى عشرات الأضعاف من خلال الاكتتاب العام الأولي. في الوقت نفسه، استفادت Circle من البيئة السياسية المواتية لزيادة حجم الإصدار ونطاق التسعير، مما جذب دعم بعض المؤسسات المالية الكبيرة. تعكس هذه الاستراتيجية الثقة في آفاق تطوير عملة مستقرة متوافقة في الولايات المتحدة، كما تعكس إعادة تقييم السوق لقدرة Circle على التوسع العالمي والهيمنة على نظام USDC البيئي.
بعد أكثر من 11 عامًا من الانتظار، أخيرًا حصلت المؤسسات الاستثمارية المبكرة على فرصة للخروج، بينما بدأت المؤسسات من وول ستريت في الدخول. بعد مواجهة تحديات تأجيل خطط الإدراج في عام 2022، وتقلب حصة USDC في السوق، وتزايد التنظيمات العالمية، أعادت Circle إطلاق عملية الاكتتاب العام، مما فتح بابًا جديدًا لدخول شركات التمويل المشفرة إلى الأسواق المالية التقليدية.
! [لعبة رأس المال لدائرة "الحصة الأولى من العملة المستقرة": المساهمون القدامى يخرجون ، تدخل وول ستريت ، ماذا يجب أن يفعل مستثمرو التجزئة؟] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e3700dcf225687d55c529ac89c21a9c)
وفقًا للخطة المعدلة الأخيرة، ستقوم Circle بإصدار 32000000 سهم، حيث ستقوم الشركة بإصدار 24000000 سهم، وسيتخلى المساهمون الحاليون عن 8000000 سهم، وتتراوح أسعار الطرح بين 27 و28 دولارًا لكل سهم. بناءً على أعلى سعر، يمكن أن تجمع هذه الطرح الأولي ما يصل إلى 896 مليون دولار، وتقترب قيمة الشركة من 6.2 مليار دولار. مع الأخذ في الاعتبار عوامل التخفيف المحتملة، فإن القيمة المخففة بالكامل تقدر بحوالي 7.2 مليار دولار.
لا تشمل الجهات المشاركة في بيع الأسهم مؤسسي Circle فقط، بل تشمل أيضًا العديد من المؤسسات الاستثمارية المعروفة مثل Accel وBreyer Capital. تتراوح النسبة المئوية التي تتنازل عنها هذه المؤسسات من 8% إلى 10% في المتوسط، وبعض الاستثمارات تعود إلى عام 2013.
وفقًا للتقارير، تجاوزت طلبات الاكتتاب العام الأولي لشركة Circle عدد الأسهم المتاحة للطرح بعشرات المرات. أبدت بعض المؤسسات الاستثمارية الكبرى اهتمامها بالاكتتاب، مثل ARK Investment Management التي تخطط للاستثمار بما يصل إلى 150 مليون دولار، كما تخطط شركة بلاك روك، عملاق إدارة الأصول، لشراء حوالي 10% من أسهم الاكتتاب العام.
في لحظة مهمة حيث تتسارع تنظيمات صناعة العملات المستقرة وتصبح التكنولوجيا المشفرة تدريجياً سائدة، فإن الطرح العام الأولي لشركة Circle ليس فقط صدمة لسوق المال، بل هو أيضاً استجابة استراتيجية للبيئة التنظيمية في الولايات المتحدة. إذا نجحت الشركة في الاكتتاب العام، ستصبح Circle أول شركة لإصدار عملات مستقرة تدرج في أسواق الأسهم الأمريكية، وهو حدث له دلالته مقارنة بلحظة إدراج Coinbase.
بفضل قدرتها الربحية القوية، وميزتها التنظيمية الثابتة، وآفاق التوسع في السوق الواسعة، والدعم من عمالقة المالية التقليدية، بنت Circle قصة استثمار مثيرة للاهتمام.
وفقًا للإفصاح، بلغت الإيرادات الإجمالية لشركة Circle 16.76 مليار دولار أمريكي في عام 2024، بزيادة قدرها 15.6٪ عن العام السابق. في ظل النمو السريع لسوق العملات المستقرة، تظهر زيادة إيرادات Circle ميزتها الفريدة.
كعملة مستقرة الثانية عالميًا، تتجاوز القيمة السوقية لـ USDC حاليًا 61.4 مليار دولار. على الرغم من أنها لا تزال تعاني من فجوة مع USDT، إلا أن USDC قد أسست ميزة تنافسية قوية في مجالات الامتثال والشفافية والقابلية للتنظيم. كما أن نشر USDC على عدة بلوكتشين، بالإضافة إلى التوسع في تطبيقاتها في مجالات التمويل اللامركزي، والمدفوعات، والتسويات عبر الحدود، يدعم أيضًا انتعاش قيمتها السوقية.
من الجدير بالذكر أن Circle قد أقامت علاقة شراكة استراتيجية عميقة مع بلاك روك. وفقًا للاتفاقية الأخيرة، ستصبح بلاك روك الجهة الرئيسية التي تدير احتياطات عملة Circle المستقرة، وقد تعهدت بعدم إصدار عملات مستقرة بالدولار تنافسية. وافقت Circle على تسليم ما لا يقل عن 90% من احتياطات الدولار المودعة (باستثناء الودائع البنكية) إلى بلاك روك للإدارة، لمدة أربع سنوات. هذه الشراكة تعزز من قدرة USDC على مقاومة المخاطر، كما أنها توفر لـ Circle تأكيد الثقة من الأسواق المالية التقليدية.
استراتيجية تقييم Circle تظهر أيضًا إمكانيات نمو. بناءً على صافي ربح قدره 155 مليون دولار أمريكي في عام 2024، فإن نسبة السعر إلى الأرباح تبلغ حوالي 45.61 إلى 47.30 مرة. في ظل البيئة الحالية التي يتم فيها تقييم قطاع التكنولوجيا بشكل عام بشكل مرتفع، فإن تسعير Circle يعتبر معقولاً نسبيًا وجذابًا.
علاوة على ذلك، اختارت Circle الإدراج في وقت تحقق فيه مشروع قانون العملات المستقرة GENIUS تقدمًا هامًا في الولايات المتحدة، مما يعكس فهمًا دقيقًا لدورة التنظيم. من المتوقع أن يحدد مشروع قانون GENIUS إطارًا تنظيميًا واضحًا للعملات المستقرة بالدولار، وهو فرصة لـ Circle لتحقيق أرباح من خلال التنظيم، وأيضًا فرصة لإعادة تقييم السوق.
ومع ذلك، هناك بعض المخاطر المحتملة في هيكل أرباح Circle. أولاً، تعتمد إيراداتها بشكل كبير على عائدات سندات الخزانة الأمريكية، وإذا واجهت دورة خفض أسعار الفائدة، فإن قدرة الاحتياطي على تحقيق الدخل قد تواجه انخفاضاً نظامياً. ثانياً، تتعرض هوامش أرباح Circle لضغوط من الشركاء المتعددين. على سبيل المثال، لدى Coinbase الحق في الحصول على ما يصل إلى 50٪ من إيرادات احتياطي USDC، وبلغت قيمة الأرباح المدفوعة من Circle إلى Coinbase في عام 2024 حوالي 900 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، فإن التعاون بين Circle ومنصات التداول الأخرى ينطوي أيضًا على تكاليف تحفيزية عالية، على الرغم من أن هذه الاستراتيجية التي تعتمد على المنصات الرائدة لتبادل حصة السوق قد تعزز من نمو القيمة السوقية، إلا أنها تضغط أيضًا على هوامش الربح الفعلية.
بشكل عام، تعتبر عملية الطرح العام الأولي لشركة سيركل ليست فقط تحققاً مهماً لنموذج أعمالها، ولكنها تعكس أيضاً حكمتها الحادة في بيئة التنظيم والدورات المالية. في المستقبل، ما إذا كانت سيركل ستتمكن حقاً من تحقيق رؤية "السهم الأول للعملات المستقرة" يعتمد بشكل أساسي على كيفية الموازنة بين الابتكار والامتثال في إطار تنظيمي معقد وتقلبات الدورة المالية، مع الاستمرار في تحسين هيكل الربح ودفع الاستراتيجية العالمية بثبات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 24
أعجبني
24
8
مشاركة
تعليق
0/400
SchrodingerAirdrop
· 07-10 04:38
الجميع مشاركcircle！哈人！
شاهد النسخة الأصليةرد0
P2ENotWorking
· 07-08 18:44
هل يجب أن نروج للاستقرار أيضًا؟ أشتاق إلى بيبي.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SillyWhale
· 07-08 10:17
又到 يُستغل بغباء. 的时候了
شاهد النسخة الأصليةرد0
SchrodingerWallet
· 07-07 08:27
شاهد بعد ذلك القيام بطرح عام أولي
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearEatsAll
· 07-07 08:27
الاستقرار هو الاستقرار، لكن يجب أن نحقق الأرباح.
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidatedAgain
· 07-07 08:26
هل جميعهم في الدائرة؟ هل تذكر الدروس التي تعلمتها من الحصول على التصفية ثلاث مرات من قبل؟
Circle تسجل دخولها إلى ناسداك، عملة مستقرة الصناعة تواجه معلمًا هامًا
Circle يسرع نحو ناسداك ، صناعة العملات المستقرة تواجه معلمًا مهمًا
في الوقت الذي يدخل فيه مشروع قانون تنظيم عملات مستقرة الأمريكية مرحلة حاسمة، تسارع شركة Circle من عملية الاكتتاب العام الخاصة بها، ساعية لأن تصبح "السهم الأول للعملات المستقرة" المدرجة في ناسداك، ومن المتوقع أن تبدأ التداول في 5 يونيو.
في ظل تداخل إشارات السياسة وتوقعات السوق، حققت Circle أخيرًا فرصة الإدراج بعد أربع سنوات من التحضير. من المتوقع أن يحقق المستثمرون الأوائل عوائد تصل إلى عدة أضعاف أو حتى عشرات الأضعاف من خلال الاكتتاب العام الأولي. في الوقت نفسه، استفادت Circle من البيئة السياسية المواتية لزيادة حجم الإصدار ونطاق التسعير، مما جذب دعم بعض المؤسسات المالية الكبيرة. تعكس هذه الاستراتيجية الثقة في آفاق تطوير عملة مستقرة متوافقة في الولايات المتحدة، كما تعكس إعادة تقييم السوق لقدرة Circle على التوسع العالمي والهيمنة على نظام USDC البيئي.
بعد أكثر من 11 عامًا من الانتظار، أخيرًا حصلت المؤسسات الاستثمارية المبكرة على فرصة للخروج، بينما بدأت المؤسسات من وول ستريت في الدخول. بعد مواجهة تحديات تأجيل خطط الإدراج في عام 2022، وتقلب حصة USDC في السوق، وتزايد التنظيمات العالمية، أعادت Circle إطلاق عملية الاكتتاب العام، مما فتح بابًا جديدًا لدخول شركات التمويل المشفرة إلى الأسواق المالية التقليدية.
! [لعبة رأس المال لدائرة "الحصة الأولى من العملة المستقرة": المساهمون القدامى يخرجون ، تدخل وول ستريت ، ماذا يجب أن يفعل مستثمرو التجزئة؟] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e3700dcf225687d55c529ac89c21a9c)
وفقًا للخطة المعدلة الأخيرة، ستقوم Circle بإصدار 32000000 سهم، حيث ستقوم الشركة بإصدار 24000000 سهم، وسيتخلى المساهمون الحاليون عن 8000000 سهم، وتتراوح أسعار الطرح بين 27 و28 دولارًا لكل سهم. بناءً على أعلى سعر، يمكن أن تجمع هذه الطرح الأولي ما يصل إلى 896 مليون دولار، وتقترب قيمة الشركة من 6.2 مليار دولار. مع الأخذ في الاعتبار عوامل التخفيف المحتملة، فإن القيمة المخففة بالكامل تقدر بحوالي 7.2 مليار دولار.
لا تشمل الجهات المشاركة في بيع الأسهم مؤسسي Circle فقط، بل تشمل أيضًا العديد من المؤسسات الاستثمارية المعروفة مثل Accel وBreyer Capital. تتراوح النسبة المئوية التي تتنازل عنها هذه المؤسسات من 8% إلى 10% في المتوسط، وبعض الاستثمارات تعود إلى عام 2013.
وفقًا للتقارير، تجاوزت طلبات الاكتتاب العام الأولي لشركة Circle عدد الأسهم المتاحة للطرح بعشرات المرات. أبدت بعض المؤسسات الاستثمارية الكبرى اهتمامها بالاكتتاب، مثل ARK Investment Management التي تخطط للاستثمار بما يصل إلى 150 مليون دولار، كما تخطط شركة بلاك روك، عملاق إدارة الأصول، لشراء حوالي 10% من أسهم الاكتتاب العام.
في لحظة مهمة حيث تتسارع تنظيمات صناعة العملات المستقرة وتصبح التكنولوجيا المشفرة تدريجياً سائدة، فإن الطرح العام الأولي لشركة Circle ليس فقط صدمة لسوق المال، بل هو أيضاً استجابة استراتيجية للبيئة التنظيمية في الولايات المتحدة. إذا نجحت الشركة في الاكتتاب العام، ستصبح Circle أول شركة لإصدار عملات مستقرة تدرج في أسواق الأسهم الأمريكية، وهو حدث له دلالته مقارنة بلحظة إدراج Coinbase.
بفضل قدرتها الربحية القوية، وميزتها التنظيمية الثابتة، وآفاق التوسع في السوق الواسعة، والدعم من عمالقة المالية التقليدية، بنت Circle قصة استثمار مثيرة للاهتمام.
وفقًا للإفصاح، بلغت الإيرادات الإجمالية لشركة Circle 16.76 مليار دولار أمريكي في عام 2024، بزيادة قدرها 15.6٪ عن العام السابق. في ظل النمو السريع لسوق العملات المستقرة، تظهر زيادة إيرادات Circle ميزتها الفريدة.
كعملة مستقرة الثانية عالميًا، تتجاوز القيمة السوقية لـ USDC حاليًا 61.4 مليار دولار. على الرغم من أنها لا تزال تعاني من فجوة مع USDT، إلا أن USDC قد أسست ميزة تنافسية قوية في مجالات الامتثال والشفافية والقابلية للتنظيم. كما أن نشر USDC على عدة بلوكتشين، بالإضافة إلى التوسع في تطبيقاتها في مجالات التمويل اللامركزي، والمدفوعات، والتسويات عبر الحدود، يدعم أيضًا انتعاش قيمتها السوقية.
من الجدير بالذكر أن Circle قد أقامت علاقة شراكة استراتيجية عميقة مع بلاك روك. وفقًا للاتفاقية الأخيرة، ستصبح بلاك روك الجهة الرئيسية التي تدير احتياطات عملة Circle المستقرة، وقد تعهدت بعدم إصدار عملات مستقرة بالدولار تنافسية. وافقت Circle على تسليم ما لا يقل عن 90% من احتياطات الدولار المودعة (باستثناء الودائع البنكية) إلى بلاك روك للإدارة، لمدة أربع سنوات. هذه الشراكة تعزز من قدرة USDC على مقاومة المخاطر، كما أنها توفر لـ Circle تأكيد الثقة من الأسواق المالية التقليدية.
استراتيجية تقييم Circle تظهر أيضًا إمكانيات نمو. بناءً على صافي ربح قدره 155 مليون دولار أمريكي في عام 2024، فإن نسبة السعر إلى الأرباح تبلغ حوالي 45.61 إلى 47.30 مرة. في ظل البيئة الحالية التي يتم فيها تقييم قطاع التكنولوجيا بشكل عام بشكل مرتفع، فإن تسعير Circle يعتبر معقولاً نسبيًا وجذابًا.
علاوة على ذلك، اختارت Circle الإدراج في وقت تحقق فيه مشروع قانون العملات المستقرة GENIUS تقدمًا هامًا في الولايات المتحدة، مما يعكس فهمًا دقيقًا لدورة التنظيم. من المتوقع أن يحدد مشروع قانون GENIUS إطارًا تنظيميًا واضحًا للعملات المستقرة بالدولار، وهو فرصة لـ Circle لتحقيق أرباح من خلال التنظيم، وأيضًا فرصة لإعادة تقييم السوق.
ومع ذلك، هناك بعض المخاطر المحتملة في هيكل أرباح Circle. أولاً، تعتمد إيراداتها بشكل كبير على عائدات سندات الخزانة الأمريكية، وإذا واجهت دورة خفض أسعار الفائدة، فإن قدرة الاحتياطي على تحقيق الدخل قد تواجه انخفاضاً نظامياً. ثانياً، تتعرض هوامش أرباح Circle لضغوط من الشركاء المتعددين. على سبيل المثال، لدى Coinbase الحق في الحصول على ما يصل إلى 50٪ من إيرادات احتياطي USDC، وبلغت قيمة الأرباح المدفوعة من Circle إلى Coinbase في عام 2024 حوالي 900 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، فإن التعاون بين Circle ومنصات التداول الأخرى ينطوي أيضًا على تكاليف تحفيزية عالية، على الرغم من أن هذه الاستراتيجية التي تعتمد على المنصات الرائدة لتبادل حصة السوق قد تعزز من نمو القيمة السوقية، إلا أنها تضغط أيضًا على هوامش الربح الفعلية.
بشكل عام، تعتبر عملية الطرح العام الأولي لشركة سيركل ليست فقط تحققاً مهماً لنموذج أعمالها، ولكنها تعكس أيضاً حكمتها الحادة في بيئة التنظيم والدورات المالية. في المستقبل، ما إذا كانت سيركل ستتمكن حقاً من تحقيق رؤية "السهم الأول للعملات المستقرة" يعتمد بشكل أساسي على كيفية الموازنة بين الابتكار والامتثال في إطار تنظيمي معقد وتقلبات الدورة المالية، مع الاستمرار في تحسين هيكل الربح ودفع الاستراتيجية العالمية بثبات.