من "أسرع L1" إلى "قابلية البرمجة الإنترنت stack" : المنطق وراء ارتفاع قيمة سلسلة SUI العامة
مع استمرار تطور مجموعة تقنيات Web3، تنتقل لغة العقود الذكية من Solidity التي تهيمن عليها Ethereum إلى لغة Move الأكثر أمانًا وقدرة على تجريد الموارد. تم تطوير Move في الأصل بواسطة Meta لمشروعها المشفر Diem، وتتمتع بخصائص مثل كون الموارد مواطنين من الدرجة الأولى، وملاءمتها للتحقق الرسمي، وتصبح تدريجيًا خيارًا لغويًا مهمًا للبنية التحتية الأساسية للجيل الجديد من سلاسل الكتل العامة.
في هذا السياق التطوري، أصبحت Aptos و SUI تمثلان النواة المزدوجة لنظام Move البيئي. تم إطلاق Aptos من قبل الفريق الأساسي السابق لـ Diem، حيث استمر في استخدام تقنية Move الأصلية، مع التركيز على الاستقرار والأمان والهندسة المعمارية القابلة للتعديل؛ بينما قامت SUI، على أساس نموذج الأمان الخاص بـ Move، بإدخال هياكل بيانات موجهة للكائنات وآلية تنفيذ متوازية، مما شكل فرع SUI Move الذي يتمتع بأداء متميز وابتكار في نماذج التطوير، وأعاد تشكيل إدارة الموارد على السلسلة ونمط تنفيذ المعاملات. SUI هي Layer1 أعادت بناء آلية تشغيل العقود الذكية وطريقة إدارة الموارد على السلسلة من المبادئ الأساسية، فهي ليست في صراع "TPS العالي"، بل في إعادة كتابة كيفية تشغيل blockchain. وهذا يجعل SUI ليست فقط قوية من حيث الأداء، بل متقدمة في النموذج، وهي قاعدة تقنية مصممة للاستخدامات المعقدة على السلسلة وتطبيقات Web3 واسعة النطاق.
١. الخروج من الحصار، وإعادة تشكيل هيكل السلسلة العامة
بعد دخول سولانا عصر Firedancer، قد تظل منحنى الأداء في الصدارة؛ لكنها لا تزال "نموذج تداول عالي التردد على سلسلة واحدة". تحاول SUI الرد على الطلبات خارج سباق التسلح في الأداء من خلال تكوين طبقات أفقية + خصوصية/تخزين شاملة. وهذا يشكل اختلافًا كبيرًا عن Aptos (التي تستخدم Move ولكنها لا تزال توسعًا أحادي البعد) أو Sei (سلسلة خاصة، تركز عمق السيولة). بالنسبة للمؤسسات الاستثمارية، فهذا يعني:
إذا كنت مهتمًا بـ TPS العالي + رسوم المعاملات المستمرة، فقد تكون سولانا وسلاسل التخصيص أكثر ربحية.
إذا كنت مهتمًا بـ "تطبيقات النوع الجديد" وحقوق التحكم في الواجهات الأفقية، فإن ألفا SUI تأتي من مسار SaaS / الخصوصية / وضع عدم الاتصال الذي لم يشبع بعد؛
أبتوس وSUI تتداخل بشكل كبير في DeFi وBTCFi، يجب الحذر من التنافس الشديد في هذا المجال.
مقارنة بـ Solana: مرت Solana بدورات متعددة من الصعود والهبوط، ولديها بيئة كبيرة. لكن SUI كوافد جديد لديها مزايا واضحة: تستخدم لغة Move الأكثر أمانًا، مما يتجنب الثغرات الناتجة عن Rust + Sealevel المتزامن في Solana، ومتطلبات الأجهزة أقل، وتكاليف عقد التحقق أقل، مما يعزز من اللامركزية. أما من حيث الأداء، فكلاهما متساويان، حيث أن Solana لديها TPS أعلى قليلاً، بينما تأخير التأكيد في SUI أقل. من حيث البيئة، توجد مشاريع ومستخدمون أكثر في Solana، والتي تركز على DeFi المعقد، بينما تنمو SUI بشكل أسرع، حيث كانت مستويات نشاط المستخدمين فيها قد تعادلت في مرحلة ما، مستفيدة من مجالات جديدة مثل BTCFi و LSD لتحقيق تمايز. مجتمع Solana ناضج، بينما لا يزال حجم مجتمع SUI الدولي بحاجة إلى التوسع. في المستقبل، قد يتواجد كلاهما معًا، حيث تميل Solana نحو بيئة السكان الأصليين للعملات المشفرة، بينما تركز SUI أكثر على اختراق Web2 والألعاب الاجتماعية. يسعى كلاهما إلى تحقيق أقصى أداء: تعتمد Solana على Firedancer متعدد الخيوط، بينما تعتمد SUI على ترقية Mahi-Mahi.
بالمقارنة مع Aptos: كل من Aptos و SUI مستمدان من Libra/Diem، وقد أطلقت Aptos أولاً، وحصلت على لقب "أول سلسلة Move" وتقييم مرتفع. على مدار العام الماضي، كان تطور نظام Aptos البيئي بطيئًا، وكان نشاط المستخدمين والمطورين أقل من SUI. تشمل الأسباب: اعتماد Aptos على Block-STM المعقد، حيث تنخفض الأداء بشكل ملحوظ في حالات الاستخدام المتزامنة العالية، بينما نموذج كائن SUI أكثر كفاءة؛ وAptos تركز على بنية تحتية مالية مستقرة، مع التركيز بشكل كبير على DeFi و NFT، وأسلوبها قريب من استنساخ Ethereum؛ بينما تحاول SUI تقديم سرد متنوع، مما يؤدي إلى نمو سريع للمستخدمين (مع إضافة 8.03 مليون مستخدم جديد للعملات، وهو ما يتجاوز بكثير Aptos)، ولكن هناك مخاطر أعلى. من حيث التحفيز، كانت هناك توزيعات لمرة واحدة من Aptos لكن تفتقر إلى التحفيز المستمر، بينما على الرغم من عدم وجود توزيعات من SUI، فإن دعم المؤسسة قوي، وعناوين النشاط الشهري وحجم المعاملات على السلسلة يتفوقان على Aptos. فريق Aptos وقوة التمويل قويان، وقد يركزان في المستقبل على التمويل المؤسسي أو سوق شرق آسيا، لكن السوق حاليًا ينظر بإيجابية أكبر إلى SUI.
مقارنة مع Sei: Sei هو سلسلة تداول مخصصة، يعتمد على Cosmos، يركز على تداول دفتر الطلبات، زمن الكتلة حوالي 500 مللي ثانية. يحاول استغلال سوق تعطل Solana، لديه شعبية مرتفعة على المدى القصير ولكن لم يستمر النمو في TVL وعدد المستخدمين، التنمية البيئية محدودة. تحديده ضيق جداً، يعتمد على تعدين السيولة، من الصعب تشكيل بيئة كاملة. بالمقارنة، تسير SUI على مسار L1 العام، تدعم تطبيقات متنوعة، وتتحمل المخاطر بشكل أفضل. مزايا Sei في التوافق عبر السلاسل واللغة أقل من SUI، على الرغم من أنه قد يتحول أو ينضم بالكامل إلى بيئة EVM، إلا أنه من الصعب تهديد SUI في المدى القصير. ومن الجدير بالاهتمام أكثر هو Linera التي تم احتضانها بواسطة Mysten، التي تستهدف المدفوعات الدقيقة عالية التردد، أو ربما كجانب لتوسيع SUI، بموقع مختلف عن SUI.
بالمقارنة مع Ethereum L2: يتمتع نظام Ethereum L2 (مثل Arbitrum وBase) ببيئة مزدهرة، حيث يتجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 2 مليار دولار. تتمثل ميزة SUI في زمن الاستجابة المنخفض للغاية والتوازي العالي، مما يجعل Rollup من الصعب المنافسة، بالإضافة إلى انخفاض رسوم الغاز، مما يجعلها مناسبة لتطبيقات الألعاب ذات TPS العالي. بينما تستفيد Ethereum L2 من تأثير الشبكة المالية القوي وضمان الأمان. المنافسة بين SUI وL2 هي في جوهرها منافسة بين نموذج جديد (سلسلة عامة) ونموذج تقليدي (Rollup)، على المدى الطويل قد يتعايشان، بينما على المدى القصير، يعتمد ذلك على من يمكنه تلبية احتياجات التطبيقات بشكل أفضل.
٢. الغناء بصوت عالٍ ، بيانات النظام البيئي لامعة
منذ إطلاق شبكة SUI الرئيسية في مايو 2023، شهدت زيادة عدد المستخدمين نمواً متسارعاً: بحلول أبريل 2025، تم إنشاء أكثر من 123 مليون عنوان مستخدم على سلسلة SUI. يقترب هذا الرقم من إجمالي عدد العناوين لسلاسل الكتل القديمة مثل Tron. في النصف الثاني من عام 2024، بلغ متوسط العناوين النشطة شهرياً على SUI حوالي 10 ملايين؛ ومنذ منتصف فبراير 2025، شهد هذا المؤشر قفزة حادة، حيث تجاوز في منتصف أبريل 40 مليوناً، مما يعني أن النشاط الشهري زاد بأكثر من 4 مرات. في ما يتعلق بالمستخدمين الجدد، حدث "نقطة تحول" في نهاية عام 2024 ------ حيث ارتفع متوسط عدد عناوين المحافظ الجديدة اليومية من 150,000 إلى مستوى مستمر يزيد عن 1,000,000.
خصوصًا أن ظهور سلاسل الكتل الجديدة غالبًا ما يصاحبه تدفق كبير من الأموال عبر السلاسل. ستظهر SUI أول موجة من التدفق عبر جسر طرف ثالث في النصف الثاني من عام 2024: اعتبارًا من نوفمبر 2024، تم جسر نحو 944.8 مليون دولار أمريكي. حتى منتصف عام 2025، كان إجمالي القيمة المقفلة عبر السلاسل لـ SUI (TVL) حوالي 2.55 مليار دولار أمريكي. مما يدل على أن هناك أيضًا كمية كبيرة من الأصول التي تبقى كأصول جسر، تدعم الطلب على السيولة على SUI، بالإضافة إلى TVL داخل DeFi. علاوة على ذلك، مع ارتفاع نشاط DeFi، تزايد عرض العملات المستقرة في نظام SUI: في منتصف أبريل 2025، سجلت القيمة السوقية للعملات المستقرة لـ SUI رقمًا قياسيًا تاريخيًا يتجاوز 800 مليون دولار أمريكي. هذا الحجم يعادل مستوى العملات المستقرة لسلاسل الكتل القديمة مثل Tron، مما يبرز الثقة المتزايدة للمستخدمين في شبكة SUI لاستخدامها في تخزين القيمة وتحويلها. في تركيبة العملات المستقرة، تظل USDC هي المحرك الرئيسي بلا منازع، حيث تتجاوز حصتها السوقية 60%. كما تم إصدار USDT على SUI في نهاية عام 2024، محافظة على مستوى معين من النشاط.
على الرغم من أنه لا يزال متأخراً عن Solana من حيث حجم المعاملات، فقد غطت SUI بالكامل مشاهد عالية التردد مثل DEX دفتر الطلبات على السلسلة، PvP في الوقت الفعلي والتفاعل الاجتماعي، وبفضل تنفيذ DAG المتوازي مع إنهاء سريع، فقد قدمت توافقاً طبيعياً لمجالات المدفوعات الصغيرة، وتبادل الأصول داخل الألعاب، وكتابة التعليقات/الإعجابات الاجتماعية. مع الترقية اللاحقة لهدف Mahi-Mahi >400000 TPS، تواصل SUI تعزيز خندق قابلية التوسع، لكن حادثة التوقف التي استمرت 150 دقيقة في 2024-11-21 تشير إلى أن استقرار البروتوكول الأساسي تحت ظروف الحدود العالية من التزامن لا يزال بحاجة إلى التحقق المستمر. بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض متوسط رسوم الغاز هو نقطة البيع الأساسية لـ SUI لجذب مطوري "التطبيقات الحية على السلسلة"؛ ولكن إذا استمرت معدلات الذروة في الارتفاع، فقد يتعرض المستخدمون في مشاهد الألعاب والتواصل الاجتماعي للفقدان. يحتاج حاملو/مراهنو الأصول إلى متابعة معايير صندوق التخزين وإيقاع حلول L2 لتقييم منحنى التكاليف على المدى الطويل.
تظهر بيانات نظام SUI البيئي الحالية نتائج بارزة: أولاً، إن مرونة هيكل التمويل تتكون. من المتوقع أن يكون TVL المستقر في الربع الثاني من 2025 حوالي 1.6 إلى 1.8 مليار دولار أمريكي، حيث يشكل كل من العملات المستقرة وLSD حوالي 55٪، كما أن نقص الحوافز والدعم لا يمنع من الاحتفاظ ------ مما يدل على أن "رأس المال اللزج" بعد دورة الأموال الساخنة قد بدأ في التراكم. علاوة على ذلك، ارتفعت نسبة حيازة العناوين المؤسسية من 6٪ إلى 14٪ (تضاعفت خلال ستة أشهر، وفقًا لمعيار Artemis)، بينما انخفضت نسبة أموال المستثمرين الأفراد ولكن زادت نشاطهم، مما يعني أن الأموال أكثر تركيزًا لكنها أكثر نشاطًا، مما يوفر وسادة أمان لتوسيع الرافعة المالية / المشتقات في الجولة القادمة.
ثانياً، معدل احتفاظ المطورين أعلى من سلاسل الكتل الأخرى في نفس العمر. وفقًا لإحصائيات Electric Capital، فإن معدل البقاء لمدة 24 شهرًا (dev يستمر في تقديم التحديثات على GitHub لمدة عامين) هو SUI=37% > Aptos 31% > Sei 18%. من العوامل الرئيسية هنا: نموذج الكائنات + SDK الأصلي Walrus/Seal الذي يقلل من "تكلفة إعادة كتابة الهيكل على السلسلة"؛ العديد من الفرق ترغب في كتابة العقد الأول على SUI بدلاً من نقله.
ثالثًا، هيكل المستخدمين ذو ذروتين (DeFi + محتوى ترفيهي) يدفع تنوع التفاعلات على السلسلة. يمثل مقدار استدعاء العقود الذكية حوالي 49% من إجمالي الاستدعاءات؛ حيث تسهم تطبيقات المحتوى مثل FanTV وRECRD وPebble City بحوالي 35% من مقدار الاستدعاء. بينما لم تبدأ التطبيقات الاجتماعية وتطبيقات الاستهلاك بشكل حقيقي بعد، وهي بمثابة بحر أزرق محتمل. هناك بوادر لتحويل المحتوى الإبداعي (الموسيقى والفيديو) إلى Web3 على SUI، لكن يمكن أن تتقدم أكثر. خاصة أن SUI لديها عدد لا بأس به من المستخدمين في جنوب شرق آسيا، يمكن النظر في منتجات اجتماعية تتناسب مع عادات المستخدمين في تلك المنطقة. قد يكون هناك سوق للفيديوهات القصيرة على السلسلة، وتقديم مكافآت للمعجبين على السلسلة، وما إلى ذلك. عندما تنمو هذه المنتجات، يمكن أن تتفرع منها أعمال مثل الإعلانات وتحليل البيانات، مما يشكل دورة إيجابية للاقتصاد البيئي. فترة نمو المنتجات الاجتماعية طويلة، لكن بمجرد النجاح، تصبح قوية في الحفاظ على المستخدمين.
على سبيل المثال، بحلول مارس 2025، سيصل إجمالي كمية BTCFi المقفلة على سلسلة SUI إلى أكثر من 1000 BTC؛ وفي أبريل، ستشكل أصول BTC حوالي 10% من إجمالي TVL على SUI، بما في ذلك أشكال wBTC و LBTC و stBTC. بعبارة أخرى، هناك بالفعل بيتكوين بقيمة حوالي 250 مليون دولار تلعب دورًا على SUI. يتم استخدام هذه الأصول البيتكوين بشكل كامل على SUI: يمكن للمستخدمين رهن أصول BTC المربوطة لبروتوكولات الإقراض للحصول على عملات مستقرة، لتحقيق "عائد على حيازة العملات"، أو تقديم سيولة BTC/عملات مستقرة للحصول على رسوم المعاملات. دعمت بروتوكولات السيولة الشاملة مثل Navi بسرعة BTC كضمان، وأطلقت استراتيجيات تجميع العوائد مثل "BTC Plus".
الرابع، منحنى النمو المحتمل: الفراغان الرئيسيان في RWA والاشتقاقات الأصلية. في جانب RWA، توفر Seal/Nautilus الخصوصية المتوافقة + الحساب القابل للتحقق، وهي قاعدة طبيعية لإصدار السندات وحصص الصناديق؛ وقد تعاونت مع Open Market Group (التي تخطط لإصدار شهادات عائد rwa على SUI) و21Shares (التي تمتلك حاليًا حجم ETP يبلغ حوالي 300 مليون دولار أمريكي على SUI) لاختبار توكنيزات الأصول المادية/السندات، والفرصة الناتجة عن ذلك هي إنشاء SaaS لجهة إصدار RWA، وهوية متوافقة كخدمة، وبورصة ثانوية على السلسلة وأوراكل تقدير القيمة، إلخ. في جانب العقود الآجلة/الخيارات الأصلية، يبلغ إجمالي OI للعقود الآجلة على السلسلة حوالي 20 مليون، حيث تمثل Bluefin حوالي 70%. الفرق بين تطبيقات Hyperliquid-style وسلسلة SUI = "الأداء مقابل تجميع السيولة". إذا قررت SUI القيام بتجميع/تسوية عبر البروتوكولات في طبقة الإجماع (مثل DeepBook 2.0)، فهناك فرصة لتطوير بنية تحتية موحدة للاشتقاقات، مع وجود حد لنمو قدره 10 أضعاف.
ثالثًا، التخطيط المستقبلي، مؤسسة SUI، منصة تداول معينة، مختبرات Mysten وغيرها تصبح قوة بيئية رئيسية
لا يمكن أن يزدهر نظام بيئي بدون تحفيز وتمكين من رأس المال الاستراتيجي. خلال عملية نمو نظام SUI من البذور إلى الازدهار السريع، لعبت منصة تداول معينة دورًا حاسمًا. لم تكن استراتيجيتها الاستثمارية مجرد رهان مالي بسيط، بل كانت مبنية على فهم عميق لهندسة SUI التكنولوجية وإمكانات النظام البيئي، مما أدى إلى تخطيط استباقي ومنهجي، وبالتالي حفز ازدهار نظام SUI.
تستند بيئة تطبيقات Sui حاليًا إلى فئة الأموال (DeFi + BTCFi) كمحور رئيسي، تليها الفئة الترفيهية (GameFi/NFT/اجتماعي)، بينما لا تزال أدوات الذكاء الاصطناعي الأصلية والمشتقات في مراحلها المبكرة. الفراغ الحقيقي يتركز في قروض RWA والمشتقات على السلسلة: الأول ينتظر تنفيذ خطة خصوصية الامتثال من Seal/Nautilus، بينما الثاني يحتاج إلى عمق مطابقة أقوى وأدوات تحوط المخاطر.
تم الاعتراف بمنصة تداول معينة من قبل السوق كواحدة من أوائل المكتشفين والمساهمين الاستراتيجيين في نظام SUI البيئي. بعد فترة وجيزة من إطلاق شبكة SUI الرئيسية، عندما كانت البيئة لا تزال في مراحلها المبكرة، قامت منصة التداول المعنية بفضل حكمتها الحادة، بخطوة جريئة واستثمرت بشكل استراتيجي في عدة مشاريع رئيسية مثل DEX وNavi وMomentum وHaedal. تغطي هذه المشاريع البورصات اللامركزية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 23
أعجبني
23
7
مشاركة
تعليق
0/400
NervousFingers
· 07-17 13:31
مَن يُؤَيِّد مَن يُعارِض "موف"؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
ConsensusDissenter
· 07-17 04:26
مرحبًا، الكلام الكثير لا فائدة منه، دع البيانات تتحدث.
شاهد النسخة الأصليةرد0
rugdoc.eth
· 07-15 03:57
الحركة هي المستقبل، أراهن على سوي
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropChaser
· 07-14 14:14
حان الوقت مرة أخرى لنسخ aptos
شاهد النسخة الأصليةرد0
OldLeekNewSickle
· 07-14 14:10
مرة أخرى يروي قصة، أليس من أجل جذب عملة جديدة فقط؟ عندما يعود ليتحدث عن العملة، من المحتمل أنه سيكون عالقًا مرة أخرى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
StableGeniusDegen
· 07-14 14:05
sui ثور批啊
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoSourGrape
· 07-14 13:53
إذا كنت قد جازفت بـ SUI الشهر الماضي... لكان بإمكاني الآن قيادة سيارة فاخرة... آه لماذا أنا جبان هكذا؟
تطور شامل لبيئة SUI: من الأداء إلى القيمة، طريق ظهور سلسلة الكتل العامة بالنموذج الجديد
من "أسرع L1" إلى "قابلية البرمجة الإنترنت stack" : المنطق وراء ارتفاع قيمة سلسلة SUI العامة
مع استمرار تطور مجموعة تقنيات Web3، تنتقل لغة العقود الذكية من Solidity التي تهيمن عليها Ethereum إلى لغة Move الأكثر أمانًا وقدرة على تجريد الموارد. تم تطوير Move في الأصل بواسطة Meta لمشروعها المشفر Diem، وتتمتع بخصائص مثل كون الموارد مواطنين من الدرجة الأولى، وملاءمتها للتحقق الرسمي، وتصبح تدريجيًا خيارًا لغويًا مهمًا للبنية التحتية الأساسية للجيل الجديد من سلاسل الكتل العامة.
في هذا السياق التطوري، أصبحت Aptos و SUI تمثلان النواة المزدوجة لنظام Move البيئي. تم إطلاق Aptos من قبل الفريق الأساسي السابق لـ Diem، حيث استمر في استخدام تقنية Move الأصلية، مع التركيز على الاستقرار والأمان والهندسة المعمارية القابلة للتعديل؛ بينما قامت SUI، على أساس نموذج الأمان الخاص بـ Move، بإدخال هياكل بيانات موجهة للكائنات وآلية تنفيذ متوازية، مما شكل فرع SUI Move الذي يتمتع بأداء متميز وابتكار في نماذج التطوير، وأعاد تشكيل إدارة الموارد على السلسلة ونمط تنفيذ المعاملات. SUI هي Layer1 أعادت بناء آلية تشغيل العقود الذكية وطريقة إدارة الموارد على السلسلة من المبادئ الأساسية، فهي ليست في صراع "TPS العالي"، بل في إعادة كتابة كيفية تشغيل blockchain. وهذا يجعل SUI ليست فقط قوية من حيث الأداء، بل متقدمة في النموذج، وهي قاعدة تقنية مصممة للاستخدامات المعقدة على السلسلة وتطبيقات Web3 واسعة النطاق.
١. الخروج من الحصار، وإعادة تشكيل هيكل السلسلة العامة
بعد دخول سولانا عصر Firedancer، قد تظل منحنى الأداء في الصدارة؛ لكنها لا تزال "نموذج تداول عالي التردد على سلسلة واحدة". تحاول SUI الرد على الطلبات خارج سباق التسلح في الأداء من خلال تكوين طبقات أفقية + خصوصية/تخزين شاملة. وهذا يشكل اختلافًا كبيرًا عن Aptos (التي تستخدم Move ولكنها لا تزال توسعًا أحادي البعد) أو Sei (سلسلة خاصة، تركز عمق السيولة). بالنسبة للمؤسسات الاستثمارية، فهذا يعني:
مقارنة بـ Solana: مرت Solana بدورات متعددة من الصعود والهبوط، ولديها بيئة كبيرة. لكن SUI كوافد جديد لديها مزايا واضحة: تستخدم لغة Move الأكثر أمانًا، مما يتجنب الثغرات الناتجة عن Rust + Sealevel المتزامن في Solana، ومتطلبات الأجهزة أقل، وتكاليف عقد التحقق أقل، مما يعزز من اللامركزية. أما من حيث الأداء، فكلاهما متساويان، حيث أن Solana لديها TPS أعلى قليلاً، بينما تأخير التأكيد في SUI أقل. من حيث البيئة، توجد مشاريع ومستخدمون أكثر في Solana، والتي تركز على DeFi المعقد، بينما تنمو SUI بشكل أسرع، حيث كانت مستويات نشاط المستخدمين فيها قد تعادلت في مرحلة ما، مستفيدة من مجالات جديدة مثل BTCFi و LSD لتحقيق تمايز. مجتمع Solana ناضج، بينما لا يزال حجم مجتمع SUI الدولي بحاجة إلى التوسع. في المستقبل، قد يتواجد كلاهما معًا، حيث تميل Solana نحو بيئة السكان الأصليين للعملات المشفرة، بينما تركز SUI أكثر على اختراق Web2 والألعاب الاجتماعية. يسعى كلاهما إلى تحقيق أقصى أداء: تعتمد Solana على Firedancer متعدد الخيوط، بينما تعتمد SUI على ترقية Mahi-Mahi.
بالمقارنة مع Aptos: كل من Aptos و SUI مستمدان من Libra/Diem، وقد أطلقت Aptos أولاً، وحصلت على لقب "أول سلسلة Move" وتقييم مرتفع. على مدار العام الماضي، كان تطور نظام Aptos البيئي بطيئًا، وكان نشاط المستخدمين والمطورين أقل من SUI. تشمل الأسباب: اعتماد Aptos على Block-STM المعقد، حيث تنخفض الأداء بشكل ملحوظ في حالات الاستخدام المتزامنة العالية، بينما نموذج كائن SUI أكثر كفاءة؛ وAptos تركز على بنية تحتية مالية مستقرة، مع التركيز بشكل كبير على DeFi و NFT، وأسلوبها قريب من استنساخ Ethereum؛ بينما تحاول SUI تقديم سرد متنوع، مما يؤدي إلى نمو سريع للمستخدمين (مع إضافة 8.03 مليون مستخدم جديد للعملات، وهو ما يتجاوز بكثير Aptos)، ولكن هناك مخاطر أعلى. من حيث التحفيز، كانت هناك توزيعات لمرة واحدة من Aptos لكن تفتقر إلى التحفيز المستمر، بينما على الرغم من عدم وجود توزيعات من SUI، فإن دعم المؤسسة قوي، وعناوين النشاط الشهري وحجم المعاملات على السلسلة يتفوقان على Aptos. فريق Aptos وقوة التمويل قويان، وقد يركزان في المستقبل على التمويل المؤسسي أو سوق شرق آسيا، لكن السوق حاليًا ينظر بإيجابية أكبر إلى SUI.
مقارنة مع Sei: Sei هو سلسلة تداول مخصصة، يعتمد على Cosmos، يركز على تداول دفتر الطلبات، زمن الكتلة حوالي 500 مللي ثانية. يحاول استغلال سوق تعطل Solana، لديه شعبية مرتفعة على المدى القصير ولكن لم يستمر النمو في TVL وعدد المستخدمين، التنمية البيئية محدودة. تحديده ضيق جداً، يعتمد على تعدين السيولة، من الصعب تشكيل بيئة كاملة. بالمقارنة، تسير SUI على مسار L1 العام، تدعم تطبيقات متنوعة، وتتحمل المخاطر بشكل أفضل. مزايا Sei في التوافق عبر السلاسل واللغة أقل من SUI، على الرغم من أنه قد يتحول أو ينضم بالكامل إلى بيئة EVM، إلا أنه من الصعب تهديد SUI في المدى القصير. ومن الجدير بالاهتمام أكثر هو Linera التي تم احتضانها بواسطة Mysten، التي تستهدف المدفوعات الدقيقة عالية التردد، أو ربما كجانب لتوسيع SUI، بموقع مختلف عن SUI.
بالمقارنة مع Ethereum L2: يتمتع نظام Ethereum L2 (مثل Arbitrum وBase) ببيئة مزدهرة، حيث يتجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 2 مليار دولار. تتمثل ميزة SUI في زمن الاستجابة المنخفض للغاية والتوازي العالي، مما يجعل Rollup من الصعب المنافسة، بالإضافة إلى انخفاض رسوم الغاز، مما يجعلها مناسبة لتطبيقات الألعاب ذات TPS العالي. بينما تستفيد Ethereum L2 من تأثير الشبكة المالية القوي وضمان الأمان. المنافسة بين SUI وL2 هي في جوهرها منافسة بين نموذج جديد (سلسلة عامة) ونموذج تقليدي (Rollup)، على المدى الطويل قد يتعايشان، بينما على المدى القصير، يعتمد ذلك على من يمكنه تلبية احتياجات التطبيقات بشكل أفضل.
٢. الغناء بصوت عالٍ ، بيانات النظام البيئي لامعة
منذ إطلاق شبكة SUI الرئيسية في مايو 2023، شهدت زيادة عدد المستخدمين نمواً متسارعاً: بحلول أبريل 2025، تم إنشاء أكثر من 123 مليون عنوان مستخدم على سلسلة SUI. يقترب هذا الرقم من إجمالي عدد العناوين لسلاسل الكتل القديمة مثل Tron. في النصف الثاني من عام 2024، بلغ متوسط العناوين النشطة شهرياً على SUI حوالي 10 ملايين؛ ومنذ منتصف فبراير 2025، شهد هذا المؤشر قفزة حادة، حيث تجاوز في منتصف أبريل 40 مليوناً، مما يعني أن النشاط الشهري زاد بأكثر من 4 مرات. في ما يتعلق بالمستخدمين الجدد، حدث "نقطة تحول" في نهاية عام 2024 ------ حيث ارتفع متوسط عدد عناوين المحافظ الجديدة اليومية من 150,000 إلى مستوى مستمر يزيد عن 1,000,000.
خصوصًا أن ظهور سلاسل الكتل الجديدة غالبًا ما يصاحبه تدفق كبير من الأموال عبر السلاسل. ستظهر SUI أول موجة من التدفق عبر جسر طرف ثالث في النصف الثاني من عام 2024: اعتبارًا من نوفمبر 2024، تم جسر نحو 944.8 مليون دولار أمريكي. حتى منتصف عام 2025، كان إجمالي القيمة المقفلة عبر السلاسل لـ SUI (TVL) حوالي 2.55 مليار دولار أمريكي. مما يدل على أن هناك أيضًا كمية كبيرة من الأصول التي تبقى كأصول جسر، تدعم الطلب على السيولة على SUI، بالإضافة إلى TVL داخل DeFi. علاوة على ذلك، مع ارتفاع نشاط DeFi، تزايد عرض العملات المستقرة في نظام SUI: في منتصف أبريل 2025، سجلت القيمة السوقية للعملات المستقرة لـ SUI رقمًا قياسيًا تاريخيًا يتجاوز 800 مليون دولار أمريكي. هذا الحجم يعادل مستوى العملات المستقرة لسلاسل الكتل القديمة مثل Tron، مما يبرز الثقة المتزايدة للمستخدمين في شبكة SUI لاستخدامها في تخزين القيمة وتحويلها. في تركيبة العملات المستقرة، تظل USDC هي المحرك الرئيسي بلا منازع، حيث تتجاوز حصتها السوقية 60%. كما تم إصدار USDT على SUI في نهاية عام 2024، محافظة على مستوى معين من النشاط.
على الرغم من أنه لا يزال متأخراً عن Solana من حيث حجم المعاملات، فقد غطت SUI بالكامل مشاهد عالية التردد مثل DEX دفتر الطلبات على السلسلة، PvP في الوقت الفعلي والتفاعل الاجتماعي، وبفضل تنفيذ DAG المتوازي مع إنهاء سريع، فقد قدمت توافقاً طبيعياً لمجالات المدفوعات الصغيرة، وتبادل الأصول داخل الألعاب، وكتابة التعليقات/الإعجابات الاجتماعية. مع الترقية اللاحقة لهدف Mahi-Mahi >400000 TPS، تواصل SUI تعزيز خندق قابلية التوسع، لكن حادثة التوقف التي استمرت 150 دقيقة في 2024-11-21 تشير إلى أن استقرار البروتوكول الأساسي تحت ظروف الحدود العالية من التزامن لا يزال بحاجة إلى التحقق المستمر. بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض متوسط رسوم الغاز هو نقطة البيع الأساسية لـ SUI لجذب مطوري "التطبيقات الحية على السلسلة"؛ ولكن إذا استمرت معدلات الذروة في الارتفاع، فقد يتعرض المستخدمون في مشاهد الألعاب والتواصل الاجتماعي للفقدان. يحتاج حاملو/مراهنو الأصول إلى متابعة معايير صندوق التخزين وإيقاع حلول L2 لتقييم منحنى التكاليف على المدى الطويل.
تظهر بيانات نظام SUI البيئي الحالية نتائج بارزة: أولاً، إن مرونة هيكل التمويل تتكون. من المتوقع أن يكون TVL المستقر في الربع الثاني من 2025 حوالي 1.6 إلى 1.8 مليار دولار أمريكي، حيث يشكل كل من العملات المستقرة وLSD حوالي 55٪، كما أن نقص الحوافز والدعم لا يمنع من الاحتفاظ ------ مما يدل على أن "رأس المال اللزج" بعد دورة الأموال الساخنة قد بدأ في التراكم. علاوة على ذلك، ارتفعت نسبة حيازة العناوين المؤسسية من 6٪ إلى 14٪ (تضاعفت خلال ستة أشهر، وفقًا لمعيار Artemis)، بينما انخفضت نسبة أموال المستثمرين الأفراد ولكن زادت نشاطهم، مما يعني أن الأموال أكثر تركيزًا لكنها أكثر نشاطًا، مما يوفر وسادة أمان لتوسيع الرافعة المالية / المشتقات في الجولة القادمة.
ثانياً، معدل احتفاظ المطورين أعلى من سلاسل الكتل الأخرى في نفس العمر. وفقًا لإحصائيات Electric Capital، فإن معدل البقاء لمدة 24 شهرًا (dev يستمر في تقديم التحديثات على GitHub لمدة عامين) هو SUI=37% > Aptos 31% > Sei 18%. من العوامل الرئيسية هنا: نموذج الكائنات + SDK الأصلي Walrus/Seal الذي يقلل من "تكلفة إعادة كتابة الهيكل على السلسلة"؛ العديد من الفرق ترغب في كتابة العقد الأول على SUI بدلاً من نقله.
ثالثًا، هيكل المستخدمين ذو ذروتين (DeFi + محتوى ترفيهي) يدفع تنوع التفاعلات على السلسلة. يمثل مقدار استدعاء العقود الذكية حوالي 49% من إجمالي الاستدعاءات؛ حيث تسهم تطبيقات المحتوى مثل FanTV وRECRD وPebble City بحوالي 35% من مقدار الاستدعاء. بينما لم تبدأ التطبيقات الاجتماعية وتطبيقات الاستهلاك بشكل حقيقي بعد، وهي بمثابة بحر أزرق محتمل. هناك بوادر لتحويل المحتوى الإبداعي (الموسيقى والفيديو) إلى Web3 على SUI، لكن يمكن أن تتقدم أكثر. خاصة أن SUI لديها عدد لا بأس به من المستخدمين في جنوب شرق آسيا، يمكن النظر في منتجات اجتماعية تتناسب مع عادات المستخدمين في تلك المنطقة. قد يكون هناك سوق للفيديوهات القصيرة على السلسلة، وتقديم مكافآت للمعجبين على السلسلة، وما إلى ذلك. عندما تنمو هذه المنتجات، يمكن أن تتفرع منها أعمال مثل الإعلانات وتحليل البيانات، مما يشكل دورة إيجابية للاقتصاد البيئي. فترة نمو المنتجات الاجتماعية طويلة، لكن بمجرد النجاح، تصبح قوية في الحفاظ على المستخدمين.
على سبيل المثال، بحلول مارس 2025، سيصل إجمالي كمية BTCFi المقفلة على سلسلة SUI إلى أكثر من 1000 BTC؛ وفي أبريل، ستشكل أصول BTC حوالي 10% من إجمالي TVL على SUI، بما في ذلك أشكال wBTC و LBTC و stBTC. بعبارة أخرى، هناك بالفعل بيتكوين بقيمة حوالي 250 مليون دولار تلعب دورًا على SUI. يتم استخدام هذه الأصول البيتكوين بشكل كامل على SUI: يمكن للمستخدمين رهن أصول BTC المربوطة لبروتوكولات الإقراض للحصول على عملات مستقرة، لتحقيق "عائد على حيازة العملات"، أو تقديم سيولة BTC/عملات مستقرة للحصول على رسوم المعاملات. دعمت بروتوكولات السيولة الشاملة مثل Navi بسرعة BTC كضمان، وأطلقت استراتيجيات تجميع العوائد مثل "BTC Plus".
الرابع، منحنى النمو المحتمل: الفراغان الرئيسيان في RWA والاشتقاقات الأصلية. في جانب RWA، توفر Seal/Nautilus الخصوصية المتوافقة + الحساب القابل للتحقق، وهي قاعدة طبيعية لإصدار السندات وحصص الصناديق؛ وقد تعاونت مع Open Market Group (التي تخطط لإصدار شهادات عائد rwa على SUI) و21Shares (التي تمتلك حاليًا حجم ETP يبلغ حوالي 300 مليون دولار أمريكي على SUI) لاختبار توكنيزات الأصول المادية/السندات، والفرصة الناتجة عن ذلك هي إنشاء SaaS لجهة إصدار RWA، وهوية متوافقة كخدمة، وبورصة ثانوية على السلسلة وأوراكل تقدير القيمة، إلخ. في جانب العقود الآجلة/الخيارات الأصلية، يبلغ إجمالي OI للعقود الآجلة على السلسلة حوالي 20 مليون، حيث تمثل Bluefin حوالي 70%. الفرق بين تطبيقات Hyperliquid-style وسلسلة SUI = "الأداء مقابل تجميع السيولة". إذا قررت SUI القيام بتجميع/تسوية عبر البروتوكولات في طبقة الإجماع (مثل DeepBook 2.0)، فهناك فرصة لتطوير بنية تحتية موحدة للاشتقاقات، مع وجود حد لنمو قدره 10 أضعاف.
ثالثًا، التخطيط المستقبلي، مؤسسة SUI، منصة تداول معينة، مختبرات Mysten وغيرها تصبح قوة بيئية رئيسية
لا يمكن أن يزدهر نظام بيئي بدون تحفيز وتمكين من رأس المال الاستراتيجي. خلال عملية نمو نظام SUI من البذور إلى الازدهار السريع، لعبت منصة تداول معينة دورًا حاسمًا. لم تكن استراتيجيتها الاستثمارية مجرد رهان مالي بسيط، بل كانت مبنية على فهم عميق لهندسة SUI التكنولوجية وإمكانات النظام البيئي، مما أدى إلى تخطيط استباقي ومنهجي، وبالتالي حفز ازدهار نظام SUI.
تستند بيئة تطبيقات Sui حاليًا إلى فئة الأموال (DeFi + BTCFi) كمحور رئيسي، تليها الفئة الترفيهية (GameFi/NFT/اجتماعي)، بينما لا تزال أدوات الذكاء الاصطناعي الأصلية والمشتقات في مراحلها المبكرة. الفراغ الحقيقي يتركز في قروض RWA والمشتقات على السلسلة: الأول ينتظر تنفيذ خطة خصوصية الامتثال من Seal/Nautilus، بينما الثاني يحتاج إلى عمق مطابقة أقوى وأدوات تحوط المخاطر.
تم الاعتراف بمنصة تداول معينة من قبل السوق كواحدة من أوائل المكتشفين والمساهمين الاستراتيجيين في نظام SUI البيئي. بعد فترة وجيزة من إطلاق شبكة SUI الرئيسية، عندما كانت البيئة لا تزال في مراحلها المبكرة، قامت منصة التداول المعنية بفضل حكمتها الحادة، بخطوة جريئة واستثمرت بشكل استراتيجي في عدة مشاريع رئيسية مثل DEX وNavi وMomentum وHaedal. تغطي هذه المشاريع البورصات اللامركزية.