دمج الأصول الحقيقية مع الإقراض على البلوكتشين: الفرص والتحديات

تكنولوجيا البلوكتشين تفتح آفاق جديدة في مجال التمويل التقليدي، وأحد الاتجاهات الهامة هو إدخال الأصول المادية إلى سوق الإقراض المعتمد على البلوكتشين. هذا الدمج لديه إمكانيات هائلة، ولكنه يواجه أيضًا العديد من التحديات.

الخلفية

سوق السندات التقليدية ضخم، ووفقًا لإحصاءات بنك التسويات الدولية، بلغ حجم السندات غير المدفوعة عالميًا حوالي 123 تريليون دولار في عام 2021. لكن الدول النامية تمثل نسبة صغيرة من هذا، حيث تبلغ حوالي 20%. وهذا يعكس عدم التوازن في التطور المالي العالمي، كما يخلق فرصًا للإقراض عبر البلوكتشين.

البلوكتشين الاقتراض يستفيد من تقنية البلوكتشين لإنشاء تمثيل رقمي للأصول الحقيقية، ومن ثم يتم منح القروض باستخدام هذا التمثيل كضمان. هذه النموذج له الخصائص التالية:

• الاستقرار: الأصول الحقيقية توفر أساس تقييم أكثر استقرارًا
• الشمولية: خفضت من عتبة الخدمات المالية
• الشفافية: سجلات المعاملات علنية وشفافة

! مراقبة مسار RWA: تحليل مقارن لمشاريع الإقراض على السلسلة

المزايا والقيود

بالمقارنة مع الإقراض التقليدي، تشمل المزايا الرئيسية للإقراض على البلوكتشين:

• الوصول العالمي: كسر القيود الجغرافية
• المرونة: يمكن تخصيص خطة الإقراض وفقًا للاحتياجات الفردية
• اتخاذ القرار الديمقراطي: المشاركون في الشبكة يتخذون القرارات بشكل مشترك

لكن في نفس الوقت هناك بعض القيود:

• مخاطر الائتمان: يتضمن تصريف الأصول المادية العالم الحقيقي
• مسائل الامتثال: تواجه الإقراض عبر الحدود بيئة تنظيمية معقدة
• مخاطر تقنية: تكنولوجيا البلوكتشين لا تزال قيد التطوير

تحليل المشاريع الرئيسية

جهاز الطرد المركزي

• TVL: 192.1 مليون
• الميزات: تستخدم هيكل على السلسلة وخارج السلسلة، وتنوع الضمانات
• المزايا: ميزة التقدم، مرونة قوية
• العيوب: معدل التخلف عن السداد مرتفع (5.6%)

! مراقبة مسار RWA: تحليل مقارن لمشاريع الإقراض على السلسلة

مابل

• TVL: 28.4 مليون
• الميزات: تحويل CLO التقليدي إلى شكل مشفر
• المزايا: توجد آلية لمعالجة المخالفات
• العيوب: تركيز السلطة في اتخاذ القرار بشكل مفرط

! مراقبة مسار RWA: تحليل مقارن لمشاريع الإقراض على السلسلة

جوز الطائر

• TVL: 66 مليون
• الميزات: لا حاجة لضمانات مشفرة، تستخدم أصول المخاطر الموحدة
• المزايا: درجة عالية من اللامركزية، معدل منخفض من التخلف عن السداد
• العيوب: سيولة منخفضة

! مراقبة مسار RWA: تحليل مقارن لمشاريع الإقراض على السلسلة

كريدكس

• الميزات: الاكتتاب المركزي، تقسيم السوق
• المزايا: آلية حماية من التخلف عن السداد من ثلاث طبقات
• العيوب: سيولة منخفضة، عتبة استثمار عالية

TrueFi

• الميزات: مبنية على تقييم الائتمان على البلوكتشين
• المزايا: معدل التخلف عن السداد منخفض (0.258%)
• العيوب: نقص حلول الائتمان النظامية

الاستنتاجات والتوصيات

1. الأصول الملموسة حيوية لنظام التمويل على البلوكتشين، حيث يمكن أن تعزز من قيمة الائتمان.

2. عدم التوازن في التنمية المالية العالمية يوفر فرصًا لاقتراض البلوكتشين.

3. نقص البنية التحتية الكاملة لا يزال عقبة رئيسية.

4. يجب أن تتحول متطلبات KYC والامتثال من كونها متطلبات سلبية إلى حماية نشطة لحقوق العملاء.

5. من الصعب التوسع على المدى القصير، لكن الآفاق التنموية على المدى الطويل واسعة.

يمثل دمج البلوكتشين في الإقراض مع الأصول الحقيقية اتجاهًا مهمًا للابتكار المالي. من خلال تحسين البنية التحتية باستمرار، وتحسين آليات إدارة المخاطر، وتعزيز بناء الامتثال، من المتوقع أن يجلب هذا المجال تأثيرًا عميقًا على الأسواق المالية العالمية في المستقبل.

! مراقبة مسار RWA: تحليل مقارن لمشاريع الإقراض على السلسلة

! مراقبة مسار RWA: تحليل مقارن لمشاريع الإقراض على السلسلة

! مراقبة مسار RWA: تحليل مقارن لمشاريع الإقراض على السلسلة