تحليل حالة سوق العملات الرقمية: السيولة غير الكافية وعدم توازن التقييم

مراجعة التاريخ: قوانين المضاربة في السوق

تشترك الأسواق المختلفة في أنماط مشابهة من المضاربة خلال السوق الصاعد. على سبيل المثال، في سوق الأسهم A، عادةً ما تكون شركات الوساطة هي الرائدة، تليها الأسهم الممتازة، وفي النهاية تأتي الأسهم ذات المواضيع لارتفاع جنوني. كما اتبعت سوق التشفير الصاعدة في عام 2021 نفس القاعدة: بدأت سرد DeFi، وارتفعت بيتكوين وإيثيريوم، وتوالت المضاربة على مختلف المواضيع، وفي النهاية انفجرت العملات Meme ومفهوم الميتافيرس.

بشكل عام، فإن منطق المضاربة في سوق الثور هو كما يلي: الأصول الأساسية - القيمة السوقية العالية - القيمة السوقية المتوسطة - القيمة السوقية المنخفضة - ميم - NFT/أخرى.

![التشفير انتهى؟ سوق العملات الرقمية 618؟ ما هي المشكلة الرئيسية في هذه الجولة من السوق؟](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f10f214639b8a380a0651a3985be9407.webp01

الخصائص الفريدة للسوق الصاعدة الحالية

تتمثل السمة البارزة في هذه الدورة الصاعدة في نقص السيولة، وعدم وضوح تأثير الربح. على الرغم من أن الموافقة على ETF البيتكوين قد أدخلت السيولة إلى السوق، إلا أن هذه السيولة قد تكون صعبة في نقلها إلى قطاعات أخرى. حتى مع خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، قد لا يكون سوق العملات الرقمية هو الخيار الأول لرؤوس الأموال.

في حالة نقص السيولة، يظهر السوق حالة متطرفة: الأصول الأساسية ترتفع، بينما تظل الأصول الأخرى ثابتة أو حتى تنخفض، في حين أن العملات الميم تتأثر بالعواطف وترتفع على المدى القصير. لكن هذا الارتفاع غالبًا ما يكون من الصعب استمراره، مما يعكس ندرة الأموال.

![التشفير انتهى؟ سوق العملات الرقمية 618؟ ما هي المشكلة الرئيسية في هذه الجولة من السوق؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1cf49975142f1f81ab584f2a2ae7dbc2.webp(

جذور نقص السيولة المالية

لقد تغير هيكل تدفق الأموال في سوق العملات الرقمية الحالي. تتجه الأموال المستثمرة في ETFs بشكل رئيسي نحو البيتكوين والإيثيريوم، ولا يمكن توصيلها كما كان الحال في السابق. السوق يشبه خزان المياه، حيث يتدفق المال إلى الطبقات السفلية فقط عندما يمتلئ المستوى العلوي. إن تدفق الأموال إلى الأسفل غالبًا ما يعني تقليل الفرص في المستوى الحالي وزيادة المخاطر.

أزمة السوق الأولية

تتأثر السوق الأولية أيضًا بنقص السيولة في السوق الثانوية. يتدفق عدد كبير من المستثمرين إلى السوق الأولية بحثًا عن الفرص، لكن نقص المشترين في السوق الثانوية يجعل هذه الاستراتيجية صعبة التنفيذ. يواجه المستثمرون العاديون صعوبات في البقاء في السوق الأولية، حيث يواجهون منافسة من فرق محترفة.

علاوة على ذلك، فإن إدراج الرموز ذات التقييم المرتفع يضغط بشكل متزايد على السيولة في السوق. من حيث أداء العملات الجديدة المدرجة مؤخرًا، يبدو أن السوق يشكك في قيمة المشاريع ذات التقييم المرتفع.

![هل انتهى التشفير؟ سوق العملات الرقمية 618؟ ما هي المشكلة الرئيسية في هذه الدورة؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-66ed5f7441c03e91abc2f5b021d4fda8.webp(

ظاهرة FDV العالية وتأثيرها

حاليا، فإن نسبة MC/FDV في السوق عند أدنى مستوى لها منذ ثلاث سنوات، والحفاظ على الأسعار الحالية يتطلب دعم سيولة ضخمة. قد تكون FDV العالية مفيدة لمطوري المشاريع والمستثمرين، لكنها غير مواتية لصغار المستثمرين. وهذا أدى إلى حالة "عدم الاستعداد للشراء": حيث لا يرغب صغار المستثمرين في شراء الرموز ذات FDV العالية، بينما لا ترغب المؤسسات في شراء العملات الميم المتقلبة.

![التشفير انتهى؟ سوق العملات الرقمية 618؟ ما هي المشكلة الرئيسية في هذه الجولة من السوق؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18997a47b027a647b8177b141f9422d3.webp(

الخاتمة

المشكلة الأساسية التي يواجهها سوق العملات الرقمية الحالي هي نقص التمويل وعدم توازن التقييم. تؤثر هذه المشاكل على أداء السوق الثانوية، وبالتالي تؤثر على السوق الأولية. فقط من خلال حل هذه المشاكل تدريجياً، يمكن أن يأتي سوق صاعدة حقيقية للعملات الرقمية. يحتاج المستثمرون إلى تعديل استراتيجياتهم للتكيف مع التغيرات الجديدة في السوق.