فالكون: منصة عائدات الدولار المركب

في السنوات الأخيرة، مع تطور سوق العملات الرقمية نحو النضوج، ظهرت باستمرار بروتوكولات عائدات تتعلق بالعملة المستقرة والأصول الاصطناعية. مشروع Falcon هو واحد من المشاريع التي تحظى بمتابعة كبيرة، حيث يتمثل موقعه الأساسي في "تحويل الأصول الاصطناعية بالدولار إلى عائدات مستدامة". على عكس بروتوكولات التمويل اللامركزي التقليدية التي تقدم ببساطة وظائف الإيداع والسحب، تسعى Falcon إلى إنشاء حل عائدات أكثر قوة واستدامة. ستقوم هذه المقالة بتحليل موجز لمشروع Falcon من ثلاثة أبعاد: تحديد المنتج، تصميم الآلية، والمعنى في السوق.

!

##ما هو فالكون؟ فالكُن يُشير عادةً إلى نوع من بروتوكولات التمويل اللامركزي الناشئة، حيث تتمثل وظيفته الأساسية في تقديم خدمات إدارة العوائد لمالكي عملة مستقرة أو الأصول الاصطناعية بالدولار. وفقًا للوصف الرسمي، يهدف فالكُن إلى مساعدة المستخدمين والمؤسسات في استكشاف القدرة الحقيقية لعوائد الأصول الرقمية، وشعاره هو "عملتك، عوائدك"، مما يؤكد على أن حق العوائد يعود للمستخدم نفسه. في هيكل المنتج، لا يبتكر Falcon مباشرة في صناعة الأصول، بل يركز على كيفية تحقيق أقصى استفادة من الأصول الاصطناعية بالدولار الموجودة. يميز هذا التوجه بوضوح عن بروتوكولات مثل MakerDAO التي تركز على إصدار الأصول والرهونات.

##تحليل الآلية الأساسية من خلال المعلومات العامة والعادات الصناعية، يُحتمل أن تشمل مصادر دخل Falcon الجوانب التالية:

• ارصدة السوق لعملة مستقرة سيقوم Falcon بإدخال الأصول الاصطناعية بالدولار الأمريكي إلى منصات مختلفة (مثل Aave وCompound) لتحقيق عوائد فرق أسعار الفائدة، أو المشاركة في التحكيم عبر البروتوكولات من خلال برك التمويل القصيرة الأجل.
• استراتيجية محايدة في السوق لتقليل مخاطر التقلب، قد تتبنى Falcon استراتيجيات التحوط والحياد، مع الحفاظ على عدم التعرض لاتجاهات الشراء أو البيع لتحقيق عوائد سنوية مستقرة.
• منتجات العائد الهيكلي

قد يتم تخصيص جزء من الأموال إلى خيارات وعقود آجلة مصممة من خلال إدارة المخاطر، مما يعزز تنوع واستقرار مصادر العائد. تتمثل القواسم المشتركة لهذه الآليات في التأكيد على الاستقرار والاستدامة، بدلاً من العوائد قصيرة الأجل ذات الرافعة المالية العالية. مقارنةً بالعديد من بروتوكولات التمويل اللامركزي المتطرفة، تميل Falcon أكثر إلى تقديم خدمات لمؤسسات إدارة الأصول، حيث تكون توقعات عوائدها عادةً أكثر استقرارًا، مما يجعلها مناسبة للمستخدمين الذين يسعون إلى عوائد منخفضة التقلب.

##المنطق وراء فالكون من منظور صناعي، يتماشى ظهور Falcon مع ثلاثة اتجاهات حالية في السوق:

• زيادة الطلب على العائد المستقر مع انضمام الأصول المشفرة تدريجياً إلى تخصيص الأصول من قبل المؤسسات، بدأت المنطق المضاربي الذي يعتمد فقط على ارتفاع الأسعار يتراجع لصالح الحاجة إلى عوائد مستقرة، وقد دخلت Falcon في هذا المجال.
• توسع سوق الأصول الاصطناعية بالدولار يستمر الطلب على "الأصول المرتبطة بالدولار الأمريكي" في الازدياد، وأصبح كيفية تحقيق هذه الأصول لعوائد أفضل محور تركيز جديد للمنافسة.
• انخفاض في الشهية للمخاطر، الأولوية للثبات بعد تجربة فقاعة DeFi ومخاطر التصفية والأحداث غير المتوقعة، يفضل المستخدمون البروتوكولات الشفافة والقابلة للتدقيق والمستقرة والقابلة للتحكم، حيث يركز Falcon على الشفافية والتدقيق، مما يتماشى مع هذا الاتجاه.

##المخاطر والتحديات على الرغم من أن Falcon تقدم حلاً يبدو قوياً للعوائد، إلا أن جوهرها لا يزال يهرب من المخاطر الشائعة في صناعة التمويل اللامركزي.

• مخاطر أمان العقد: أي عقد ذكي لديه مخاطر ثغرات محتملة.
• مشكلة استدامة العائد: إذا اختفى الفارق في السوق أو فشلت الاستراتيجية، سينخفض العائد بشكل ملحوظ.
• مخاطر الطرف المقابل: عند الاعتماد على بروتوكولات الطرف الثالث، قد تؤثر أحداث البجعة السوداء على المنصات الأخرى.
• عدم اليقين التنظيمي: يتم إدراج العملات المستقرة والأصول الاصطناعية تدريجياً في رؤية التنظيم العالمي. لذلك، إذا اختار المستخدم منصة مشابهة لـ Falcon، يجب أن يحتفظ بوعي المخاطر الضرورية.

##معنى السوق من منظور أكثر شمولاً، تعكس منتجات مثل Falcon انتقال التمويل اللامركزي من التداول الفردي إلى إدارة الأصول المعقدة. في المستقبل، قد تصبح بروتوكولات مشابهة لـ Falcon جسرًا مهمًا لربط التمويل التقليدي بالأصول الرقمية، خاصة في إدارة عوائد العملات المستقرة وتحسين أحواض التمويل. ومع ذلك، فإن ما إذا كانت هذه البروتوكولات تمتلك القدرة على البقاء على المدى الطويل لا يزال يعتمد على إدارة المخاطر والشفافية واستدامة نماذج العوائد.