أداء إدراج ETF التكديس Solana جيد، الهيكل الابتكاري أثار متابعة

في 3 يوليو، تم إدراج أول ETF للتكديس Solana في بورصة خيارات شيكاغو، مع أداء تجاوز توقعات السوق في يومه الأول. هذا ETF لا يتتبع فقط سعر Solana (SOL)، بل يوفر أيضًا مكافآت التكديس الأصلية للمستثمرين، حيث بلغ حجم التداول في اليوم الأول 33 مليون دولار، وتدفق الأموال 12 مليون دولار.

بالنسبة لـ ETF الأصول المشفرة التقليدية ، يوفر هذا ETF مكافآت تكديس متغيرة كعائدات شهرية ، بمعدل عائد حالي يبلغ 7.3%. وقد صرح أحد محللي ETF أن هذا بداية تداول صحية ، حيث بلغت قيمة التداول خلال الـ 20 دقيقة الأولى من الإدراج 8 ملايين دولار.

بالنظر إلى أداء ETFs المرتبطة بـ Solana مؤخرًا، كان حجم التداول ليوم الافتتاح لـ ETF عقود الفيوتشر لـ Solana الذي تم إطلاقه في مارس هو 12.1 مليون دولار، وهو أقل من المتوقع. بينما كان متوسط حجم التداول اليومي لـ ETF عقود الفيوتشر لـ Solana الذي تم إطلاقه في نفس الشهر حوالي 1.25 مليون دولار و2.16 مليون دولار، مما يدل على عدم وجود انتعاش واضح في الطلب في السوق. بالمقارنة، بلغ إجمالي حجم التداول في يوم الافتتاح للعديد من ETFs بيتكوين الفورية التي تم إدراجها في يناير من هذا العام 4.6 مليار دولار.

تشمل المستثمرين المستهدفين لهذا ETF الجديد: الأفراد الذين يسعون للحصول على تعرض للعملات الرقمية من خلال حسابات الوساطة، والمستثمرين الأصليين في العملات المشفرة الذين يدعمون الابتكار في تقنية البلوكشين، والمستشارين الماليين الذين يبحثون عن طرق للحصول على دخل متوافق من البلوكشين، والمستثمرين المؤسسات الذين يحتاجون إلى شفافية ETF.

من الجدير بالذكر أن هذا ETF يستخدم شكل تسجيل "شركة من النوع C"، وتم تسجيله وفقًا لقانون شركات الاستثمار لعام 1940، وليس وفقًا لقانون الأوراق المالية لعام 1933 التقليدي. هذه البنية تسمح له بتجاوز إجراءات الموافقة على ETF التقليدية، مما يسرع من عملية الإدراج. ومع ذلك، فإن هذه البنية تواجه أيضًا تحديات مثل الازدواج الضريبي، مما قد يزيد من تكاليف الاستثمار.

أشار المتخصصون في السوق إلى أن هذا الهيكل الابتكاري يوفر مرجعًا لصناديق الاستثمار المتداولة في الأصول المشفرة الأخرى في المستقبل، ولكنه قد يواجه أيضًا المزيد من التدقيق التنظيمي. واعتبر بعض المحللين أن هذا الهيكل أكثر ملاءمة للأصول الناشئة مثل SOL، وليس للأصول الكبيرة الناضجة مثل البيتكوين.

بالإضافة إلى ذلك، يشعر بعض المستثمرين بالقلق من أن سعر ETF قد لا يعكس بدقة تقلبات سعر SOL. وفقًا لوثائق SEC، سيستثمر الصندوق ما لا يقل عن 80٪ من صافي أصوله في الأصول المرجعية والمواضع ذات الصلة، ولكن بسبب عوامل مثل مكافآت التكديس، ورسوم التداول، قد لا تتوافق عوائد الصندوق تمامًا مع الأصول المرجعية.

خلال عملية التقديم، طلبت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تأجيل تاريخ سريان بيان التسجيل، لكنها في النهاية أعلنت في 29 يونيو "لا توجد ملاحظات إضافية"، مما يعتبر بمثابة موافقة ضمنية. هذه العملية تشبه "الموافقة الضمنية" لصندوق المؤشرات المتداولة (ETF) للبيتكوين الفوري.

حالياً، تسعى العديد من الشركات لإطلاق ETF النقدي لـ Solana، ومن المتوقع أن يتم الموافقة عليه خلال شهرين إلى أربعة أشهر. في الوقت نفسه، هناك ما لا يقل عن 60 اقتراح ETF للعملات المشفرة الأخرى في انتظار مراجعة SEC.