مستقبل الدفع بالتشفير: من صناع السوق إلى البنوك داخل السلسلة

تشهد صناعة الدفع الحالية فترة تحول حاسمة. على الرغم من أن المنتجات الحالية قد حققت تقدمًا ملحوظًا في التصميم والتجربة، إلا أن هناك مسافة معينة قبل إنشاء نظام دفع Web3 كامل ومستدام. ومع ذلك، أصبحت هذه الحالة "غير الناضجة" واحدة من النقاط المحورية التي تم مناقشتها في السوق مؤخرًا.

باعتبارها أحدث أشكال الدفع بالتشفير، فإن بطاقة U هي في جوهرها آلية انتقالية. فهي ليست مجرد نسخة بسيطة من بطاقات الشحن Web2، ولا الشكل النهائي لمحافظ داخل السلسلة من الجيل الجديد، بل هي نتاج لتسوية الطلبات الحالية للدفع داخل السلسلة والاستهلاك خارج السلسلة.

تقوم بطاقة U بربط حسابات داخل السلسلة ورصيد العملات المستقرة، وتوفير واجهة استهلاك خارج السلسلة متوافقة، مما يحقق دمج تجربة Web2 مع منطق أصول Web3. ويعود الاهتمام السريع بهذا النموذج، من جهة، إلى تخيل المستخدمين لاستهلاك الأصول داخل السلسلة بشكل يومي، ومن جهة أخرى، يعكس توسع العملات المستقرة من المشاهد التقليدية مثل التحويلات عبر الحدود إلى تجارة التجزئة المحلية والدفع المحلي.

ومع ذلك، فإن نموذج تشغيل بطاقة U يعتمد بشكل كبير على إذن النظام المالي التقليدي، مما يجعل من الصعب الاستمرار على المدى الطويل. يجب على المشروع الاعتماد على وسطاء ماليين متعددين لإتمام التسوية، بينما هم مجرد منفذين في نهاية السلسلة. التحدي الأكبر هو أن تكلفة تشغيل بطاقة U مرتفعة للغاية، وهي في جوهرها عمل خاسر. ليس لدى المشروع إيرادات ثابتة من الرسوم، كما يفتقر إلى سلطة الكلام، ومع ذلك يجب أن يتحمل ضغط خدمة المستخدمين.

لتغيير هذا الوضع، هناك طريقتان للخروج: الأولى هي الانضمام إلى نظام الحسابات، لتصبح جزءًا من نظام التسوية؛ والثانية هي انتظار تحسين قانون العملات المستقرة الأمريكية، لتجاوز نظام التسوية الحالي، واغتنام الفرص الجديدة التي توفرها العملات المستقرة بالدولار.

بالنسبة لمستقبل الدفع بالتشفير، هناك آراء مختلفة في السوق. يعتقد البعض أنه يجب محاكاة عادات الدفع اليومية، بينما يدعو آخرون إلى البحث عن معنى جديد في الشبكات المجهولة. يعتقد الأخير أن جوهر الدفع ليس التسوية، بل التداول، وهذا هو نتاج التطور السريع للداخل السلسلة في المناطق الرمادية.

على سبيل المثال، قامت بعض مكاتب الصرافة غير القانونية ببناء نظام رقمي قائم على العلاقات والثقة ودورات الأصول. جوهر هذا النموذج هو الثقة، حيث تعتمد تدفقات الأموال وتسويات التأخير على الثقة. يتطلب الانضمام إليه تقديم توصيات من معارف، مما يشكل آلية غير مرئية للمسؤولية الجماعية. في هذه الآلية، لم تعد المدفوعات علاقة ثنائية، بل هي شكل من أشكال التدفق المستمر ضمن شبكة القيمة، حيث تتفاعل العديد من الأطراف.

في الواقع، تعمل هذه الهيكلية البيئية المغلقة على شكل "بنك رقمي" داخل السلسلة منذ سنوات عديدة، حيث حلت بعض مشاكل التداول الرمادي للأموال، لكنها لم تتمكن من دفع المدفوعات المشفرة نحو التطبيقات السائدة. على العكس من ذلك، فإن ما يمتلك إمكانيات عالمية حقيقية هو نظام التسوية داخل السلسلة الذي يعتمد على العملات المستقرة بالدولار ويعتمد على شبكة الامتثال.

"نموذج البنك الرقمي" ليس مصممًا للمستخدمين العاديين، بل يحل كيفية تمكين عدد قليل من الأشخاص من إجراء مدفوعات غير قابلة للتتبع، وليس كيفية تمكين المزيد من الأشخاص من استخدام التشفير في المدفوعات. نقطة انطلاقه هي التهرب من الامتثال، وليس الربط بالنظام القائم.

من منظور منهجي، فإن نظام الدفع القابل للتوسع حقًا يحتاج إلى أن تكون الأموال قادرة على الدخول والخروج بحرية، وليس فقط أن تبقى داخل النظام البيئي. على الرغم من أن بعض حسابات النقاط داخل السلسلة تمتلك قيمة تجارية، إلا أنها لا تستطيع كسر الحواجز البيئية، مما يجعل من الصعب على المستخدمين استخدام أصولهم في المدفوعات العابرة للحدود أو المدفوعات التجارية.

إن الدعم من مستوى السياسة الأمريكية لشبكات الدفع المستقرة هو ما يدفع مدفوعات Web3 من الهامش إلى السائد. مع تقدم التشريعات ذات الصلة، تم منح العملات المستقرة لأول مرة تصنيف "بنية تحتية استراتيجية للدفع". بدأت العديد من شركات التكنولوجيا المالية في تعزيز استخدام الدولار المستقر في مجالات التسويات الدولية، واستلام المدفوعات من التجار.

على عكس "صانع السوق" المغلق، فإن هذه هي التدفقات المالية بين الخدمات السلع الحقيقية، والتي تتمتع بحماية قانونية وامتثال التدقيق. على الرغم من أن تصميم آلية "صانع السوق" له طابع ملهم، إلا أن الهيكل المدفوع المنظم يجب أن يتصل في النهاية بالرقابة، مما يجعل عملية التداول قابلة للتتبع.

من منظور ماكرو، ومع مواجهة الدولار لتحديات في مكانته العالمية، تحاول الولايات المتحدة بناء نظام نقدي مزدوج جديد يتكون من "دولار + عملات مستقرة بالدولار". أصبحت العملات المستقرة أداة استراتيجية للولايات المتحدة في المنافسة المالية الدولية.

من الواضح أن نموذج "المصرف الرقمي" لا يمكنه تحمل مثل هذا النظام الاستراتيجي. يجب أن يقوم نظام العملة المستقرة بالدولار على مؤسسات مالية متوافقة ورخص تنظيمية، وليس على الثقة المجتمعية والربح من المساحات الرمادية.

مستقبل صناعة التشفير سيكون مستقبلاً يندمج بالكامل مع المالية التقليدية ويتداخل معها. سواء كانت المؤسسات المالية الكبيرة تطلق عملتها الرقمية الخاصة بها، أو كانت عمالقة الدفع تتصل بالدفع داخل السلسلة، فإن ذلك يدل على أن المالية التقليدية تتسارع للدخول إلى عالم داخل السلسلة، ومعاييرها هي الامتثال والشفافية والقابلية للتنظيم.

المستقبل الحقيقي للدفع عبر Web3 هو شبكة مبنية على الدولار المستقر وقنوات التسوية الامتثالية. إنها تستطيع الحفاظ على الانفتاح اللامركزي بينما تستفيد من حجر الأساس للائتمان في النظام النقدي الحالي. هذا النظام يسمح بتدفق الأموال بحرية، ويؤكد على تجريد الهوية دون التهرب من التنظيم، ويجمع بين نوايا المستخدمين دون الخروج عن الحدود القانونية.

يجب أن تكون المرحلة التالية من الدفع بالتشفير مثل الضوء، قادرة على الاندماج مع بعضها البعض، ولكن لكل منها نقطة انطلاقها الخاصة. إنها لا تسعى إلى ابتلاع كل شيء، بل تركز على إضاءة الطريق إلى الأمام، وجلب إمكانيات جديدة للنظام المالي العالمي.