نما سوق ترميز RWA بشكل كبير في النصف الأول من عام 2025 ، لكن التحديات لا تزال قائمة

في النصف الأول من عام 2025 ، شهد سوق ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWA) نموا كبيرا. اعتبارا من 6 يونيو ، بلغ إجمالي القيمة السوقية لسوق RWA العالمي (باستثناء العملات المستقرة) 23.39 مليار دولار ، بزيادة قدرها 48.9٪ عن بداية العام. يهيمن الائتمان الخاص وسندات الخزانة الأمريكية على السوق ، حيث يمثل ما يقرب من 90٪ من الإجمالي.

! سوق RWA للحلول الرقمية: ارتفع حجم السوق بنسبة 48٪ في النصف الأول من العام ، و ZKsync "تعرضت للهجوم المضاد" لتصبح ثاني أكبر سلسلة عامة

كان الائتمان الخاص هو فئة الأصول الأكثر شعبية بقيمة 13.5 مليار دولار أمريكي ، وهو ما يمثل 57.7٪. تصدرت منصة خدمات التكنولوجيا المالية blockchain القائمة بقروض نشطة بقيمة 10.19 مليار دولار ، مما يوفر بشكل أساسي أعمال خط ائتمان الأسهم المنزلية (HELOC). ومع ذلك ، فإن blockchain التي تستخدمها المنصة هي سلسلة L1 عامة ولكنها مرخصة ، وهي مصممة لتسهيل إدارة الأصول ولكنها تحد من التداول الواسع للأصول في السوق.

سندات الخزانة الأمريكية هي ثاني أكبر فئة من الأصول. المنتج المرمز لسندات الخزانة الأمريكية BUIDL الذي أصدرته شركة إدارة أصول كبيرة يبلغ إجمالي إصداره حوالي 2.9 مليار دولار، وهو أكبر حجم إصدار في هذه الفئة. لقد توسعت BUIDL لتشمل العديد من شبكات البلوك تشين، ولكن لا يزال 93٪ من الأصول موجودة على الإيثيريوم. تقدم هذه الأنواع من المنتجات مرونة وسيولة أفضل مقارنة بطرق تداول السندات التقليدية، ولكن عتبة الاستثمار مرتفعة.

! سوق RWA للحلول الرقمية: ارتفع حجم السوق بنسبة 48٪ في النصف الأول من العام ، و ZKsync "هاجمت مضادا" لتصبح ثاني أكبر سلسلة عامة

فيما يتعلق بالشبكات العامة، لا يزال الإيثيريوم هو الشبكة المفضلة لأصول RWA، حيث يمثل 55% من القيمة السوقية. ومن المدهش أن شبكة Layer 2 معينة أصبحت ثاني أكبر شبكة عامة لأصول RWA بحجم إصدار أصول يبلغ 2.25 مليار دولار، وذلك بفضل مساهمة شركة لإدارة الأصول. ومع ذلك، هناك بعض الشكوك حول المبلغ الفعلي للأصول التي تم نقلها إلى السلسلة.

أصبح أحد سلاسل الكتل القديمة غير المتوقع الشبكة الثالثة الأكبر للأصول الرمزية، بكمية إصدار حوالي 4.98 مليار دولار، لكنه يعتمد بشكل مفرط على مؤسسة واحدة للإصدار. بينما تحتل سلسلة الكتل الشهيرة الأخرى المرتبة الرابعة، إلا أن سرعتها في النمو سريعة، حيث ارتفع بنسبة 101% خلال ستة أشهر.

على الرغم من البيانات المثيرة للإعجاب ، لا يزال سوق RWA يواجه عددا من التحديات:

1. تركز فئات الأصول، وعدم وجود شفافية كافية للمشاريع الرئيسية والسيولة.
2. سندات الخزانة تواجه منتجات RWA ضغوطا تنافسية من العملات المستقرة.
3. فئة الأصول أحادية للغاية، لا تزال حصة المنتجات من السلع والأسهم والصناديق منخفضة.
4. حجم السوق هو 23.3 مليار دولار أمريكي فقط ، وهو أقل بكثير من سوق العملات المستقرة وبعيدا عن الخيال على نطاق التريليون.
5. حاليا تستهدف بشكل رئيسي المؤسسات واللاعبين الكبار، مما يجعل مشاركة المستثمرين العاديين صعبة.

بشكل عام، فإن سوق RWA لديه إمكانات كبيرة، ولكن لكي يصبح مساراً رئيسياً حقيقياً، لا يزال يتعين تحقيق突破 في مجالات الشفافية والسيولة والتكامل البيئي.