سوق العملات الرقمية الأسبوعي: البيانات الاقتصادية الكلية قد تحدد اتجاه السوق، Aave تطلق خطة الترقية V4

في الآونة الأخيرة، بسبب نقص الاتجاهات الماكروية الواضحة، استمرت البيتكوين والأصول المشفرة الأخرى في الانخفاض. لا يزال السوق يركز بشدة على الوضع الاقتصادي الكلي، حيث انخفضت تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة، وبدأ السوق في البحث عن محفزات جديدة. على الرغم من أن البنك المركزي الأوروبي وغيرها قد أكدت على خطط خفض أسعار الفائدة في الصيف، إلا أن بيانات التضخم الأمريكية التي جاءت أعلى من المتوقع أثارت مخاوف السوق بشأن تأجيل الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة. وهذا أدى إلى قوة الدولار، مما ضغط على سوق العملات الرقمية.

على الرغم من ضعف بيانات التوظيف في الولايات المتحدة، إلا أننا نعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيظل يركز على مؤشرات التضخم. قد تصبح بيانات PPI وCPI المقرر الإعلان عنها في 14 و15 مايو محفزات ماكرو مهمة، خاصة إذا كانت البيانات أعلى من المتوقع.

بعد تحول صندوق استئمان بيتكوين إلى صندوق مفتوح، ظهرت أول تدفقات للتمويل. على الرغم من أن رسوم إدارته مرتفعة، إلا أن هذا يشير إلى اكتمال دورة رأس المال الهيكلية. نتوقع في المستقبل ألا تظهر بيانات تدفق الأموال أي تشوه هيكلي.

أعلن بروتوكول الإقراض المعروف مؤخرًا عن خطته لبروتوكول الجيل الرابع (V4)، كجزء من خارطة الطريق طويلة الأجل لعام 2030. تتضمن V4 العديد من تحسينات الهيكل، مثل طبقة السيولة الموحدة، وأسعار الفائدة الضبابية، وعلاوة السيولة، وغيرها. يركز البروتوكول أيضًا على تعزيز استخدام عملته المستقرة، وتحسين إدارة المخاطر. على الرغم من أن الشبكة الرئيسية من المقرر إطلاقها في الربع الثاني من عام 2025، إلا أن هذا يظهر تقدم بروتوكولات DeFi الناضجة في الوظائف الأساسية.

تواجه وظائف توسيع بروتوكولات DeFi تحديات تقنية، وعادة ما يتطلب الأمر نشر إصدار جديد وتحفيز المستخدمين على الانتقال. قد تكون هذه العملية بطيئة، على سبيل المثال، تجاوز الإصدار V3 من البروتوكول إصدار V2 في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) بعد حوالي عامين من إطلاقه. وهذا يبرز أهمية تأثير ليندي في سوق العملات الرقمية، أي أن الوقت الذي يقضيه في السوق أكثر أهمية من الميزات الجديدة.

يبدو أن خارطة الطريق لعام 2030 لهذه الاتفاقية تتنافس مع اتفاقية DeFi كبيرة أخرى، خاصة في مجال العملات المستقرة. كلاهما قدم رؤى مماثلة، بما في ذلك الشبكات المخصصة، والسيولة عبر السلاسل، وما إلى ذلك. على الرغم من أن حصة سوق العملات المستقرة اللامركزية تتقلص، إلا أن هذه الاتفاقية لا تزال تركز على هذا المجال. على الرغم من أن هذه الخطط طويلة الأجل مثيرة، إلا أن السوق قد تظل تركز في المدى القصير على البيئة الكلية.

في الأسبوع المقبل، ستتركز أنظار السوق على بيانات التضخم الأمريكية وبيانات رئيس الاحتياطي الفيدرالي. ما لم يحدث أي مفاجآت كبيرة، فمن المحتمل أن تستمر التقلبات في الانكماش. قد ترتفع العلاقة بين الأصول المشفرة وسوق العملات التقليدية. الموعد النهائي للإفصاح عن حيازات المستثمرين المؤسسيين يقترب، ومن الجدير مراقبة كيفية تخصيص المؤسسات الكبيرة في صندوق بيتكوين ETF. من الممكن أن يستمر أداء الإيثيريوم في التراجع، حيث أن توقعات السوق بشأن الموافقة على ETF الخاص به منخفضة.

بشكل عام، يبحث السوق عن محفزات جديدة. في حالة عدم وجود اتجاه واضح، قد تواصل الأصول الرقمية متابعة تقلبات الأسهم الأمريكية. ستظل البيانات الاقتصادية الكلية في الأجل القصير هي محور اهتمام السوق.