قضية التلاعب من قبل صانعي السوق في سوق العملات الرقمية تثير متابعة الجهات التنظيمية

مؤخراً، تم التحقيق مع شركة لتسويق العملات الرقمية تقع في الإمارات العربية المتحدة وفرضت عليها عقوبات بسبب مزاعم تتعلق بالتلاعب في السوق. وقد اتُهمت الشركة بأنها قامت خلال الفترة من أغسطس إلى سبتمبر 2024، من خلال تداولات غسل وغيرها من الأساليب، بإحداث حجم تداول وهمي لأصل تشفيري معين، مما أدى إلى تضليل المستثمرين.

أظهرت تحقيقات الجهات التنظيمية أن صانع السوق هذا استخدم العديد من حسابات المحفظة لإجراء عدد كبير من معاملات الشراء الذاتي والبيع الذاتي، والتي شكلت 98% من إجمالي حجم التداول في نفس الفترة، بمبلغ يقارب 600,000 دولار. تم تنفيذ هذه العمليات بواسطة خوارزميات وبرامج آلية، بهدف خلق وهم نشاط السوق لجذب المستثمرين الأفراد للدخول.

في أكتوبر 2024، رفعت الهيئات التنظيمية دعوى مدنية وجنائية ضد الشركة وموظف واحد منها. في أبريل 2025، تم التوصل إلى حكم نهائي في القضية المدنية، يلزم الشركة بدفع غرامة قدرها 425,000 دولار أمريكي، واتخاذ سلسلة من تدابير الامتثال. ويشمل ذلك ضمان عدم كون العملاء أفرادًا أو كيانات أمريكية، وتنفيذ سياسات امتثال جديدة، وتقديم تقارير الامتثال بانتظام.

تُعتبر هذه القضية واحدة من الإجراءات الرمزية التي تتخذها الهيئات التنظيمية لمكافحة السلوكيات غير السليمة في سوق العملات الرقمية. إنها تكشف عن بعض السلوكيات المريبة التي قد يقوم بها صناع السوق في العملات الرقمية، مثل استغلال عدم الشفافية في السوق ونقص خبرة الأطراف المعنية لتحقيق مكاسب غير مشروعة.

تصرفات مشابهة من السلب ليست نادرة في سوق العملات الرقمية. يقدم بعض صانعي السوق السيولة للمشاريع الجديدة من خلال ما يسمى "نموذج خيار القرض"، لكنهم في الحقيقة قد يستغلون ثغرات العقد لخفض أسعار الرموز، وبالتالي تحقيق الربح. غالبًا ما تؤدي هذه الأفعال إلى ضربات خطيرة للمشاريع الصغيرة، مما يتسبب في انهيار أسعار الرموز، وتفكك ثقة المجتمع، وحتى تهديد بقاء المشروع.

بالمقارنة مع سوق العملات الرقمية، لا يزال سوق العملات الرقمية يعاني من نقص في التنظيم والشفافية. بعد سنوات من التطور، أنشأ سوق المال التقليدي نظامًا تنظيميًا وآلية سوقية مُحسنة، بما في ذلك قواعد تداول صارمة، وأنظمة مراقبة في الوقت الحقيقي، ومتطلبات الإفصاح عن المعلومات، مما أدى إلى تقليل حدوث ممارسات التلاعب في السوق.

يمكن لصناعة العملات الرقمية الاستفادة من خبرات الأسواق المالية التقليدية لتعزيز جهود الرقابة، وزيادة الشفافية في السوق، وإقامة آليات أكثر فعالية لحماية المستثمرين. لا يساعد هذا فقط في مكافحة الأنشطة غير القانونية، بل يمكن أن يعزز أيضًا ثقة المستثمرين، مما يسهم في تطوير الصناعة بشكل صحي.

مع تزايد اهتمام الهيئات التنظيمية بسوق العملات الرقمية، من المتوقع أن تكون هناك المزيد من الإجراءات القانونية المماثلة في المستقبل. وهذا له دلالة إيجابية على تنظيم السوق وحماية حقوق المستثمرين. في الوقت نفسه، فإنه يذكّر الفرق والمستثمرين بضرورة زيادة اليقظة، واختيار الشركاء بعناية، وتعزيز الوعي بمخاطر الوقاية.