من الصفر ترتيب منطق استثمار DePIN: لا تزال هناك فرص Alpha

على الرغم من أن DePIN و AI يعتبران اتجاهين جديدين في الاستثمار في العملات المشفرة، إلا أن مجال DePIN يبدو أنه يفتقر إلى مشروع بارز. وهذا يعني أن مسار DePIN قد لا يزال يحتوي على بعض فرص Alpha في السنوات 1-3 القادمة. تحاول هذه المقالة استعراض منطق الاستثمار في DePIN من الصفر، بما في ذلك لماذا يستحق DePIN الاهتمام، وتقديم إطار تحليل بسيط.

لماذا تهتم باستثمار DePIN

DePIN ليست مجرد كلمة رائجة

إن لامركزية البنية التحتية للعالم المادي ليست خيالًا، بل يمكن تنفيذها. يوجد بالفعل في DePIN حالات يمكن أن تحقق أو تحسن بعض السيناريوهات بفضل اللامركزية.

على سبيل المثال في مجال الاتصالات، تحتاج شركات الاتصالات التقليدية إلى استثمار مبالغ كبيرة في مزادات تراخيص الطيف وإقامة محطات القاعدة. بينما تقوم Helium Mobile بتوزيع التكاليف الأولية على كل مستخدم من خلال الحشد المجتمعي، حيث يحتاج الأفراد فقط لشراء أجهزة النقاط الساخنة التي تكلف 249 دولارًا أو 499 دولارًا للاتصال بالشبكة، ليصبحوا "مشغلين صغار". يمكن أن تقلل هذه النموذج من تكاليف إقامة محطات القاعدة بنسبة تصل إلى 75٪.

في مجال بيانات الذكاء الاصطناعي، تواجه شركات الذكاء الاصطناعي التقليدية تكاليف باهظة للحصول على بيانات التدريب، بالإضافة إلى العديد من القيود. قامت Grass بتجاوز هذه المشكلة من خلال استخدام تقنيات سحب البيانات من الويب الموزعة، مما يسمح للمستخدمين بمشاركة النطاق الترددي غير المستخدم عن طريق تنزيل ملحق المتصفح، مما يساعد على جمع بيانات الويب العامة والحصول على مكافآت رمزية. هذا يقلل بشكل كبير من تكاليف الحصول على البيانات لشركات الذكاء الاصطناعي، بينما يحقق أيضًا تنوع البيانات وتوزيعها الجغرافي.

كنقطة التقاء بين البنية التحتية والمستهلكين

DePIN يمكن أن يوازن بشكل جيد بين التحديات التي تواجهها مشاريع البنية التحتية ومشاريع المستهلكين على حد سواء:

1. DePIN يعتمد على الاحتياجات الحقيقية في العالم المادي، والمشاريع الجيدة تتمتع بتوافق قوي بين المنتج والسوق وإيرادات، ومن الصعب دحضها، كما أنها سهلة الفهم من قبل السوق.

2. DePIN لديها أيضًا طلب استخدام من جانب المستخدم، ويمكن أن تلتقط حصة ذهنية. على سبيل المثال، وصلت Grass إلى 2.5 مليون مستخدم نهائي، والعديد منهم ليسوا مستخدمين أصليين للعملات المشفرة.

إطار استثمار DePIN

اتجاه

لتقييم ذلك من حيث حجم السوق وشدة الطلب. على سبيل المثال، تعتبر شبكات 5G والشبكات اللاسلكية سوقًا كبيرًا وتندرج تحت الحاجة الأساسية، بينما تعتبر بيانات السيارات وبيانات الطقس سوقًا أصغر نسبيًا.

منتج

نموذج DePIN مناسب بشكل خاص للصناعات التي تتطلب رأس مال عالي، ولديها حواجز دخول مرتفعة، وتتميز بنمط احتكار واضح، واستخدام غير كاف للموارد. يتم تقييم توافق المنتج مع السوق بناءً على نقطتين رئيسيتين:

في جانب العرض، هل نجح DePIN في تحقيق ما لم يكن ممكنًا سابقًا، أو هل لديه مزايا بارزة مقارنة بالحلول السابقة.

في جانب الطلب، يجب أن تكون المنتجات التي تقدمها DePIN موجودة في سوق حقيقية، ومن الأفضل أن يكون هناك رغبة قوية في الدفع.

بالنسبة للأجهزة، يجب أخذ "التصنيع - البيع - التوزيع - الصيانة" في الاعتبار كعملية كاملة. نماذج بسيطة مثل Grass، تستخدم ببساطة عرض النطاق الترددي الموجود، ولا تحتاج إلى التصنيع والتوزيع، حيث يمكن للمستخدمين البدء بدون عوائق، ولا حاجة للبيع، مما يساعد على توسيع الشبكة بسرعة في المراحل المبكرة من المشروع.

اقتصاد التوكن

تصميم آلية الرموز هو أحد أكثر الجوانب تحديًا في مشروع DePIN. يحتاج DePIN إلى تحفيز جميع الأطراف المشاركة في الشبكة في مرحلة مبكرة، لذلك يجب إصدار الرموز في مرحلة مبكرة جدًا من المشروع.

فريق

في توزيع الفريق، يحتاج المؤسسون إلى أن يكون لديهم على الأقل خلفية واحدة في كل من المجالات التالية: أولاً، يجب أن يكون لديهم خبرة غنية في العمل لدى شركات تقليدية في هذا المجال، ويتحملون مسؤولية القضايا العملية المتعلقة بالتكنولوجيا والمنتجات، وثانياً، يجب أن يكونوا من عالم التشفير، ويفهمون اقتصاديات التوكن وبناء المجتمع.

متفرقات

يجب أيضًا مراعاة عوامل مثل المسائل التنظيمية.

ملخص

يمكن أن تؤدي الفوائد الاقتصادية المستمدة من DePIN من المستوى الأساسي إلى استبدال البنية التحتية التقليدية من جانب المستخدم، مما يحقق استدامة التطبيقات، ويتيح الاعتماد على نطاق واسع.

DePIN لديها ميزتان فريدتان:

1. مقارنة بالشركات الكبرى التقليدية الاحتكارية، يتمتع DePIN بأساليب وطرق نشر أكثر مرونة، ومن خلال نموذج الرموز يمكن محاذاة الحوافز داخل النظام البيئي.

2. DePIN لديها فرصة لتحقيق تأثيرات إيجابية خارجية، مما يضيف قيمة للحياة الواقعية وللصناعات الأخرى، ويعزز النظام البيئي بأكمله من خلال اقتصاد الرموز.

بالطبع، يواجه DePIN أيضًا العديد من عدم اليقين، مثل عدم اليقين في فترات التشغيل الناتجة عن الأجهزة، ومخاطر التنظيم، ومخاطر العناية الواجبة، وغيرها.

بناءً على ما سبق، فإن DePIN هو المجال الذي يستحق التركيز عليه في عام 2025.