مسؤولون كبار في التنظيم الأمريكي: داخل السلسلة للأوراق المالية ستعيد تشكيل السوق ويدعون لوضع قواعد واضحة

مؤخراً، في مؤتمر طاولة مستديرة حول ترميز الأصول، ألقى مسؤول رفيع المستوى كلمة مهمة حول تنظيم سوق الأصول الرقمية.

أشار المتحدث إلى أن الأوراق المالية تنتقل من قواعد البيانات التقليدية إلى أنظمة دفتر الأستاذ الموزع القائمة على blockchain. قد تؤدي هذه التحول إلى تغيير جذري في جميع جوانب سوق الأوراق المالية، مما يتيح طرقًا جديدة تمامًا لإصدار الأوراق المالية وتداولها وامتلاكها واستخدامها. على سبيل المثال، يمكن أن تستفيد الأوراق المالية على السلسلة من العقود الذكية لتوزيع الأرباح بشكل شفاف ومنتظم على المساهمين. كما يمكن أن يعزز ترميز الأصول تشكيل رأس المال من خلال تحويل الأصول التي تعاني من نقص في السيولة إلى فرص استثمارية سائلة.

لجعل الولايات المتحدة رائدة عالمياً في مجال التشفير، يجب على الجهات التنظيمية مواكبة الابتكار، والنظر فيما إذا كانت هناك حاجة لإجراء إصلاحات تنظيمية لتناسب الأوراق المالية على السلسلة وغيرها من الأصول الرقمية. قد تكون القواعد المصممة للأوراق المالية التقليدية غير متوافقة أو غير ضرورية بالنسبة للأصول على السلسلة، وقد تثبط تطوير تقنية blockchain.

أكد المتحدث أن وضع إطار تنظيمي معقول هو مهمة مهمة، تشمل وضع قواعد واضحة لإصدار الأصول الرقمية وتخزينها وتداولها، مع الاستمرار في منع الممارسات الضارة من أن تصبح غير قانونية. القواعد الواضحة ضرورية لحماية المستثمرين من الاحتيال، وخاصة في مساعدتهم على التعرف على تلك المخططات غير القانونية.

فيما يتعلق بالإصدار، يجب على الجهات التنظيمية وضع إرشادات واضحة ومعقولة لإصدار الأصول الرقمية التي تعتبر أوراق مالية أو تخضع لعقود استثمار. في الوقت الحالي، تتجنب الجهات المصدرة إلى حد كبير مثل هذه الإصدارات، جزئياً بسبب صعوبة تلبية متطلبات الإفصاح ذات الصلة. يحتاج المنظمون إلى النظر فيما إذا كانت هناك حاجة إلى إرشادات إضافية أو إعفاءات تسجيل أو موانئ آمنة لفتح الطريق لإصدار الأصول الرقمية داخل الولايات المتحدة.

بخصوص الحفظ، يدعم المتحدث منح المسجلين مزيدًا من الاستقلالية، مما يمكنهم من اتخاذ قراراتهم بأنفسهم حول كيفية حفظ الأصول الرقمية. من الضروري توضيح أنواع الحفظ التي تتوافق مع التعريف القانوني لـ"الحفظ المؤهل"، وتحديد استثناءات معقولة لمتطلبات الحفظ المؤهل، لتناسب بعض الممارسات الشائعة في سوق الأصول الرقمية.

فيما يتعلق بالتداول، يدعم المتحدث السماح للمسجلين بتداول المزيد من أنواع المنتجات على منصتهم استجابةً لطلب السوق، وفتح الأنشطة التي كانت محظورة سابقًا. على سبيل المثال، حاول بعض وسطاء التداول الدخول إلى السوق من خلال "تطبيقات فائقة" توفر تداولًا متكاملًا للأوراق المالية وغير الأوراق المالية والخدمات المالية الأخرى.

أشار المتحدث إلى أنه في حين تسعى الجهات التنظيمية لوضع إطار شامل لتنظيم الأصول الرقمية، يجب ألا يُجبر المشاركون في سوق الأوراق المالية على الذهاب إلى الخارج من أجل الابتكار في تقنية blockchain. يأمل في مناقشة ما إذا كانت الإعفاءات المشروطة مناسبة للمرخصين وغير المرخصين الذين يسعون لإطلاق منتجات وخدمات جديدة، إذا كانت هذه المنتجات والخدمات قد لا تتوافق مع القواعد الحالية.

أخيرًا، أعرب المتحدث عن أمله في التنسيق مع الحكومة وزملائه في الكونغرس لجعل الولايات المتحدة أفضل مكان في العالم للمشاركة في سوق الأصول الرقمية.