بيتكوين تعود إلى القمة: دخول المؤسسات، تزعزع الدولار وبيئة تنظيمية ودية

في عصر تقاطع العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي، غالبًا ما تكون القصص المهمة مخفية وراء الضوضاء. برنامج فيديو باللغة الإنجليزية ركز مؤخرًا على الدوافع المختلفة التي تقف وراء ارتفاع تاريخي جديد في بيتكوين: دخول رأس المال المؤسسي الكبير يحل محل جنون المستثمرين الأفراد، واهتزاز الثقة في الدولار مع إشارات التنظيم الودية تخلق "عاصفة مثالية".

النقاط الرئيسية

أداء السوق

• اخترقت عملة البيتكوين ذروتها على الإطلاق واستمرت في الارتفاع ، هذه المرة مدفوعة بشكل أساسي برأس المال المؤسسي بدلا من مستثمري التجزئة.
• السوق الأمريكية للأسهم تظهر أيضًا اتجاهًا صعوديًا شاملًا، حيث سجلت ناسداك وS&P 500 أعلى مستويات تاريخية، كما اقترب مؤشر داو جونز الصناعي من ذروته.

خلفية السياسة

• الولايات المتحدة قد وافقت على مشروع قانون لتوسيع الإنفاق المالي والديون، مما قد يضعف الائتمان طويل الأجل للدولار. وقد خفضت وكالة موديز للتصنيف الائتماني تصنيف السندات الحكومية الأمريكية في مايو.

استدامة الارتفاع

• بسبب وجود ميزانيات الشركات ودعم الجهات التنظيمية، يُعتبر هذا الارتفاع أكثر استقرارًا من دورات المضاربة السابقة.
• ومع ذلك، قد يظهر السوق تصحيح، والأمر يعتمد على ما إذا كان المستثمرون المؤسساتيون قادرين على تشكيل دعم أسعار فعال.

الشركات التي تحتفظ ببيتكوين

• بدأت بعض شركات التكنولوجيا في إدراج بيتكوين في ميزانياتها، مثل شركة تصميم البرمجيات Figma التي تحتفظ ببيتكوين تمثل حوالي 5% من أصولها.
• دوافع الشركات لامتلاك بيتكوين تشمل تنويع الأصول، وإمكانية الزيادة في القيمة، وتمايز العلامة التجارية.
• لكن بيتكوين ليست مناسبة لجميع الشركات، ويجب النظر فيها بحذر وفقًا لقدرة التحمل على المخاطر والأهداف الاستراتيجية.

خصائص بيتكوين المزدوجة

• بيتكوين تظهر خصائص مختلطة: خلال دورات الميل للمخاطر، تتصرف مثل أسهم التكنولوجيا، بينما في أوقات الأزمات (مثل النزاعات التجارية الأخيرة) تظهر خصائص الملاذ الآمن مثل الذهب.
• هذه الثنائية هي ميزة، ولكنها قد تصبح نقطة ضعف محتملة.

المخاطر المحتملة

• قد تؤدي زيادة مفاجئة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، أو تشديد السياسات التنظيمية، أو الأحداث الجيوسياسية المفاجئة إلى تعطيل الاتجاه الصعودي الحالي.
• حاليا، هذه المخاطر لم تصبح ملحة بعد، ورأس المال لا يزال يتدفق إلى سوق العملات المشفرة.

تدفق رأس المال المؤسسي

• في يونيو، أعلنت أكثر من 250 شركة عن زيادة حيازتها من بيتكوين، بإجمالي شراء 68,000 عملة بيتكوين.
• في الأسبوع الماضي، أضافت 54 شركة حقيقية حيازات جديدة قدرها 8,434 عملة بيتكوين، بما في ذلك عملاق برمجيات التصميم.
• شهدت ETF بيتكوين تدفقًا صافيًا قدره 1.6 مليار دولار في الفترة من 6 إلى 11 يوليو، حيث سجلت تدفقًا يوميًا قدره 1.18 مليار دولار في 10 يوليو، وهو ثاني أعلى مستوى تاريخي.

عوامل إيجابية ماكرو

• أزمة ثقة الدولار: أدت التوسعات المالية إلى تفاقم مخاوف التضخم، مما دفع المستثمرين إلى التوجه نحو الأصول النادرة. يبلغ إجمالي كمية البيتكوين 21 مليون عملة، وندرتها تفوق حتى الذهب.
• بيئة المخاطر تتخفف: الصراعات الجغرافية السياسية قد تراجعت، وبيانات التضخم في أوروبا وأمريكا كانت أكثر اعتدالاً مما كان متوقعاً.

تحول موقف الرقابة إلى ودية

• "أسبوع التشفير" الأمريكي: قامت مجلس النواب هذا الأسبوع بمراجعة مشاريع القوانين الرئيسية المتعلقة بإطار عمل العملات المستقرة وبنية السوق وغيرها.
• تغييرات في الطاقم: تم تعيين أحد كبار المسؤولين السابقين في شركة الأصول الرقمية كرئيس لمكتب مراقبة العملة (OCC)، مما يشير إلى أن السياسة قد تميل إلى التخفيف.

بشكل عام، فإن سوق بيتكوين يمر بمرحلة جديدة يقودها المؤسسات ويدعمها السياسات، لكن يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من المخاطر المحتملة ومتابعة تحركات السوق عن كثب.