دور رأس المال المخاطر في صناعة الأصول الرقمية والتحديات

في الآونة الأخيرة، استمرت المناقشات حول الاستثمار في المخاطر (VC) في مجال الأصول الرقمية في التزايد. من جهة، هناك انتقادات كثيرة من المجتمع لما يسمى "عملات VC"؛ ومن جهة أخرى، لا تفتقر التقارير حول حماية حقوق VC وإغلاق الشركات. ومع ذلك، فإن معدل الاستبعاد المرتفع في صناعة VC كان موجودًا دائمًا، ولم يكن ظاهرة جديدة ظهرت مؤخرًا.

نشوة الطرح الأولي للعملات الرقمية وانحدار رأس المال المغامر

في ذروة موجة ICO لعام 2017، شهدت عملة التشفير VC عامها الأول. في ذلك الوقت، كان عدد VC في منطقة شنغهاي وحدها يتجاوز 100، وقد يصل العدد على مستوى البلاد إلى مئات. ومع مرور الوقت، توقفت العديد من VC عن النشاط. تعكس هذه المعدلات العالية للتخلي عن النشاط الواقع القاسي للصناعة.

المفاهيم الخاطئة الشائعة حول رأس المال المغامر

غالبًا ما تكون آراء المستثمرين الأفراد تجاه رأس المال المغامر متباينة. عندما يشارك رأس المال المغامر في المشاريع الشعبية، يميل الناس إلى الاعتقاد أن الأصول الرقمية التي يديرها رأس المال المغامر تحقق أرباحًا كبيرة. في الواقع، تحتوي محافظ رأس المال المغامر أيضًا على العديد من المشاريع الفاشلة، والتي غالبًا ما لا تحظى باهتمام السوق. بسبب هذه النسبة العالية من الفشل، يحتاج رأس المال المغامر إلى أن تتمتع كل مشروع بإمكانية ربح عالية.

من ناحية أخرى، عندما تفشل استثمارات رأس المال المغامر في المشاريع، غالبًا ما ينتقد المجتمع رأس المال المغامر مع فريق المشروع، متجاهلًا الخسائر التي قد يتكبدها رأس المال المغامر والتي قد تتجاوز حتى تلك التي يتكبدها المستثمرون الأفراد.

معايير تقييم رأس المال المجازف

يمكن تقييم ما إذا كان أحد صناديق رأس المال الاستثماري (VC) ممتازًا من خلال اعتبارين:

1. أداء الأداء: المهمة الأساسية لرأس المال المخاطر هي خلق أرباح للشركاء المحدودين (LP). ومع ذلك، فإن الحجم والسمعة ليسا دائمًا مرادفين لأداء ممتاز.

2. المساهمة في الصناعة: بالإضافة إلى الأداء، يجب أيضًا فحص ما إذا كانت المشاريع التي تستثمر فيها VC تتمتع بالابتكار التكنولوجي، وما إذا كانت قد ساهمت في تطوير الصناعة. من الصعب اعتبار VC التي تستثمر فقط في مشاريع وهمية أو مشاريع نجوم ذات تقييمات مرتفعة ممتازة.

التحديات التي تواجهها الأصول الرقمية VC

1. مشكلة التقييم المبالغ فيه: بعض المشاريع التي أطلقتها المؤسسات ذات التمويل الجيد لها تقييمات مرتفعة للغاية، مما يقلل من فرص دخول المستثمرين الأفراد، ويحد من مساحة الارتفاع.

2. تعديل استراتيجيات الاستثمار: مع نضوج الصناعة، أصبحت كل حلبة تدريجياً تحت سيطرة الشركات الكبرى. يحتاج رأس المال المغامر إلى الانخراط بشكل أعمق في تشغيل المشاريع، والعمل مع الأطراف المعنية في المشاريع لبدء الأعمال، واتباع مسار احترافي.

3. الاتجاه نحو اللامركزية: في المثالي، مع تطور صناعة الأصول الرقمية، قد يتلاشى دور رأس المال الاستثماري ومنصات التداول المركزية تدريجياً، ويتجه نحو اتجاه أكثر لامركزية.

في مواجهة هذه التحديات، يحتاج رأس المال المخاطر إلى تعديل استراتيجياته باستمرار، مع الحفاظ على الربحية، والمساهمة بشكل إيجابي في تطوير الصناعة. في المستقبل، قد يتطور النظام البيئي للأصول الرقمية نحو اتجاه أكثر لامركزية، وهو الهدف الذي يجب أن يعمل المشاركون في الصناعة معًا لتحقيقه.