المشهد البيئي لـ RWA داخل السلسلة على Solana: من الأسهم إلى العقارات، ترميز الأصول يغطي سبعة مجالات رئيسية
تشير الأصول الواقعية (RWA) إلى الأسهم أو العقارات أو السلع أو أدوات الائتمان وغيرها من الأصول المادية أو المالية التقليدية التي تم ترميزها على السلسلة. تستمد هذه الأصول قيمتها من الفائدة العملية أو الندرة أو الطلب في العالم الحقيقي، وغالبًا ما تخضع لقيود تنظيمية مالية قائمة.
ترميز الأصول هو عملية تقديم هذه الأصول في شكل عملات رقمية داخل السلسلة. من خلال ترميز الملكية كعملة، يمكن إصدار وتتبع ونقل الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، حقوق الملكية الخاصة أو العقارات بشكل أكثر كفاءة. إن هذا التحول داخل السلسلة أصبح أساسًا لتطبيقات البلوكشين المؤسسية، مما يحقق تسويات على مدار الساعة، ويعزز الشفافية، ويدعم ملكية الأصول الجزئية، وبالتالي يوسع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
حالياً، يُهيمن على مجال ترميز الأصول الأدوات التقليدية مثل صناديق السوق النقدي والأوراق المالية الحكومية. على الرغم من أنها لا تزال في مراحلها الأولى، إلا أن مجال ترميز الأصول في العالم الحقيقي قد شهد نمواً سريعاً، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول داخل السلسلة (باستثناء العملات المستقرة) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنة بـ 11.2 مليار دولار في العام الماضي.
تتوقع شركة ماكينزي للاستشارات أنه بحلول عام 2030، قد يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 20 تريليون دولار، ويشمل ذلك مجالات مثل صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وإيصالات الصناديق المتداولة (ETNs)، والقروض، والمنتجات المهيكلة، وأدوات الاستثمار البديلة. ومن المتوقع أن تصل إجمالي الطلب على الأصول المرمزة إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034، وفقًا لبنك ستاندرد تشارترد. بغض النظر عن التوقعات المحددة، فإن الطلب على RWA سيشهد اتجاهًا واضحًا نحو الزيادة بشكل كبير في المستقبل.
مزايا ترميز الأصول RWA
ترميز الأصول RWA جلب مزايا تحويلية لا يمكن لمرافق التمويل التقليدية مقارنتها بها:
الوصول العالمي: حاليًا، يمكن لحوالي 15% فقط من السكان في جميع أنحاء العالم المشاركة في أكبر أسواق رأس المال وأكثرها سيولة في الولايات المتحدة. يجعل ترميز الأصول أسواق رأس المال أكثر شمولية، مما يسمح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت بالمشاركة، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
السوق على مدار الساعة: على عكس المالية التقليدية التي تعمل خلال ساعات عمل محدودة، فإن الأصول المرمزة متاحة على مدار الساعة. تتيح هذه القابلية المستمرة الوصول الفوري لرأس المال العالمي وتسوية مالية أسرع.
القابلية للبرمجة: بعد ترميز الأصول، تصبح RWA أصول رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقود المالية، مثل دفع الفوائد، وتاريخ الاستحقاق، أو فحوصات الامتثال، مما يقلل من تكاليف الإدارة ومخاطر التشغيل.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام العملة المرمزة للأصول التي يصدرها بروتوكول واحد في منتجات مالية على سلاسل أخرى. يمكن أن تتفاعل هذه البرامج مثل قطع الليغو، دون الحاجة إلى إذن، لفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول.
التجزئة: يمكن أن يؤدي ترميز الأصول إلى تقسيم ملكية الأصول عالية القيمة مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأكثر سهولة في الحصول عليها، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويحسن كفاءة رأس المال، ويخفض حواجز الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول الحقيقية المعتمدة على blockchain رؤية حقيقية لمصدر الأصول وتاريخ الملكية وتدفق المعاملات على دفتر الأستاذ غير القابل للتغيير، مما يعزز الثقة ويقلل من الحاجة إلى الوسطاء.
كفاءة التشغيل: من خلال القضاء على المعالجة اليدوية المتعددة وعمليات التسوية، يقلل ترميز الأصول من تكلفة واحتكاك دورة حياة الأصول من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: خلال أوقات الذروة، أصبحت أحجام التداول في سوق العملات المشفرة تضاهي أو حتى تتجاوز البورصات التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. ترميز الأصول RWA يستفيد من هذه السيولة الضخمة والعالمية، مما يمكّن المستثمرين من الدخول والخروج من السوق بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
تقدم هذه التقرير نظرة شاملة على مجال RWA على سلسلة Solana، حيث يتمحور التحليل الأساسي حول الفئات السبع الرئيسية التالية:
الأسهم: تمثل الأسهم المرمزة ملكية جزئية للشركة.
صناديق السوق النقدي: أصول داخل السلسلة مدعومة من سندات الخزانة الأمريكية وغيرها من أدوات النقد منخفضة المخاطر.
السلع الأساسية: عملة مدعومة بمصادر المواد الخام الفعلية مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
العملات المستقرة: تمثل بشكل رئيسي العملة الرقمية للدولار.
القروض الخاصة: تمثل أدوات الدين داخل السلسلة التي تقدم قروضًا حقيقية للشركات أو الأفراد.
العقارات: ترميز الأصول العقارية التي تحقق ملكية جزئية للعقارات.
المقتنيات: تمثل رموز العملات الرقمية لملكية الأشياء الفريدة.
تقبل التكنولوجيا المالية التقليدية والشركات بسرعة ترميز الأصول RWA. وبالمثل، ينمو نظام Solana البيئي لـ RWA بسرعة مذهلة، مع ظهور مشاريع جديدة وإعلانات جديدة كل شهر.
R3 مقابل كوردا
في مؤتمر Accelerate الأخير، أعلنت Solana عن تحقيق تكامل استراتيجي مع شركة البرمجيات البريطانية R3 (مطور منصة بلوكشين على مستوى المؤسسات Corda)، وهذا يعتبر علامة فارقة رئيسية في دفع Solana لاعتماد الأصول الحقيقية وتعزيز الترابط.
Corda هي واحدة من أكثر سلاسل الكتل استخدامًا في قطاع المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلًا في الوقت الحقيقي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة SIX الرقمية التي تستضيف عملة البنك المركزي الرقمي (CBDC) للبنك الوطني السويسري، ومنصة ترميز الأصول D-FMI لبنك التسويات الأوروبي، وشبكة سيولة الضمانات HQLAᵡ، ونظام الدفع الوطني الإيطالي.
تمتلك نظام Corda البيئي أكبر شبكة منصة لتقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) في العالم، حيث تعالج عشرات الملايين من المعاملات شهريًا وتضمن أمان مئات المليارات من أصول الترميز. تشمل عملاء R3 بنك التسويات الأوروبي، وبنك HSBC، وبنك أمريكا، والبنك المركزي الإيطالي، والهيئة النقدية السنغافورية.
تشير الشراكة مع Solana إلى تحول بيئة دفتر الأستاذ الخاص المعزولة تقليديًا لـ R3 نحو تفاعل مباشر مع سلاسل الكتل العامة عالية الأداء. تعهدت مؤسسة Solana باستثمار مبلغ غير مفصح عنه في R3، وستنضم رئيسة مؤسسة Solana ليلي ليو إلى مجلس إدارة R3، مما يبرز أهمية هذه الشراكة.
تم إطلاق هذا الدمج مع ثلاث ميزات رئيسية:
تأكيدات المعاملات في الوقت الفعلي داخل السلسلة على Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana دون الحاجة إلى بنية التوثيق الداخلية لـ Corda. تضمن بنية Corda عدم وصول أي بيانات معاملات حساسة إلى سلسلة الكتل العامة.
تسوية العملات المستقرة على Solana: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من إجراء تسويات تحويل الأصول المرمزة باستخدام العملات المستقرة على Solana (مثل USDC)، مما يحقق التسليم الذري وتسويات الدفع، دون الحاجة إلى وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: ستتمكن الأصول الصادرة على Corda (بما في ذلك الأسهم والسندات الرقمية وترميز الأصول) من التدفق مباشرة إلى شبكة Solana الرئيسية، مما يوسع الوصول إلى برك السيولة العالمية.
الأسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين حق المطالبة بأرباح الشركة وأصولها. حتى أوائل عام 2025، يغطي سوق الأسهم العالمي ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، مع قيمة سوقية إجمالية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 13%، بمعدل نمو سنوي مركب طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. تظل الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز القيمة السوقية 63 تريليون دولار بنهاية عام 2024، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من حجمها الكبير، إلا أن سوق الأسهم لا يزال يعاني من قيود هيكلية متعددة. يقتصر التداول على أيام العمل، ولا يشمل عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية، مما يحد من السيولة والقدرة على الاستجابة مقارنة بسوق الأصول الرقمية المتاحة على مدار الساعة. الوصول العالمي إلى الأسهم الأمريكية غير متوازن، حيث لا يمكن للعديد من المستثمرين المشاركة مباشرة في السوق بسبب الحواجز التنظيمية أو الحفظ أو المنصات. بالنسبة للشركات، فإن طريق الإدراج مكلف ومعقد، حيث تتراوح التكلفة المتوسطة للاكتتاب العام الأولي (IPO) في الولايات المتحدة بين 10 ملايين و30 مليون دولار، بما في ذلك رسوم الاكتتاب والقانونية والامتثال والإدراج، مما يشكل عائق دخول مرتفع، ويقيد قنوات تمويل الشركات الناشئة.
ترميز الأصول على Solana حل هذه النقاط الاحتكاك، مما يوفر سيولة معززة، وإمكانية الوصول العالمية، وعوائق أقل لتشكيل رأس المال. عدة مشاريع قائمة على Solana تستفيد من هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
جرس الافتتاح لـ Superstate
Opening Bell هو منصة تم تطويرها بواسطة Superstate، تسمح للشركات بإصدار أسهم مسجلة لدى SEC داخل السلسلة، بدءًا من Solana. يتم تسجيل الأسهم وترميزها بواسطة وكيل تحويل مدعوم من blockchain (Superstate Services LLC)، والذي يتولى تتبع الملكية، وإصدار الأسهم، واستردادها، وتوزيع الأرباح. من المهم أن تمثل رموز Opening Bell الأسهم الفعلية، وهي متوافقة تمامًا وتصدر داخل السلسلة، دون الحاجة إلى الاعتماد على التعرض الاصطناعي، أو الأصول المعبأة، أو الحلول الخارجية.
من خلال دمج قائمة الانتظار والتحكم في الأذونات، تضمن Opening Bell أن المستثمرين المؤهلين الذين أكملوا عملية معرفة العميل (KYC) (بما في ذلك المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين) فقط يمكنهم المشاركة. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم كما لو كانوا يتداولون عملات قياسية، والاستمتاع بتداول DeFi على مدار 24 ساعة في اليوم، وتسوية فورية، واكتشاف أسعار شفافة. على الرغم من أن هيكل رسوم المنصة لم يُعلن بعد، إلا أنه لا يوجد حد أدنى للاستثمار للمستثمرين غير المؤهلين.
يتم فتح جرس الافتتاح للشركات المدرجة الحالية والشركات الخاصة في وقت لاحق. يمكن للشركات المدرجة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في مجال التشفير، بينما يمكن للشركات الخاصة أن تُدرج في وقت أبكر قبل السماح بها في السوق التقليدي، ولديها طرق للإدراج الكامل في ناسداك أو بورصة نيويورك.
SOL Strategies هي شركة مدرجة في كندا تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أوائل الشركات التي أعلنت عن خطط لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
تدير شركة Superstate، التي تقع خلف Opening Bell، روبرت ليشتر، رائد DeFi، وهو مؤسس بروتوكول الإقراض Compound وشريك في صندوق رأس المال الاستثماري الخاص بالتشفير Robot Ventures.
Kraken xStocks
في مؤتمر Accelerate في مايو 2025، أعلنت إحدى منصات التداول أن Solana هي الشريك الرسمي لإطلاق منتجها الجديد لترميز الأصول xStocks، مما يوفر الوصول غير المصرح به وذاتي الحفظ إلى بعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هي شهادات تتبع مرمزة تمثل أكثر من 55 من الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة الأكثر شعبية المدرجة في الولايات المتحدة، تصدر كرموز SPL على سلسلة Solana.
بالنسبة للمستخدمين المؤهلين عالميًا، تقدم xStocks طريقة جديدة للحصول على تعرض لسوق الولايات المتحدة دون الاعتماد على الوسطاء التقليديين أو الوكلاء. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محافظهم الذاتية، والتداول بها في البورصات اللامركزية، واستخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من قابلية استخدام الأصول التقليدية.
أوندو جلوبال ماركتس
أوندوا فاينانس هي الرائدة في ترميز الأصول الحقيقية، وهي تستعد لإطلاق أوندوا جلوبال ماركتس (أوندوا جي إم).
ستدعم المنصة في البداية الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، وتخطط للتوسع لتشمل الأسهم الدولية والسندات الشركات وغيرها من فئات الأصول. يمثل كل عملة دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها شركات الوساطة والمودعين المنظمين. ستحتوي هذه العملات على قيود على النقل لضمان الامتثال التنظيمي، حيث يُسمح فقط بالنقل بين المشاركين المعتمدين داخل نظام Ondo GM.
يمكن للمستخدمين شحن حساباتهم باستخدام العملات الورقية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات من خلال برنامج داخل السلسلة أو واجهة API أو واجهة الويب، ليقوم Ondo GM بشراء أوراق مالية معينة (مثل TSLA). يتم شراء هذه الأسهم في البورصات التقليدية، وتحتفظ بها شركات الوساطة والمسجلين الخاضعين للتنظيم. في المقابل، يتلقى المستخدمون تمثيل ترميز الأصول (مثل tTSLA).
لدعم هذه الرؤية، أعلنت Ondo مؤخرًا عن تأسيس تحالف السوق العالمي، وهو مبادرة عبر القطاعات تهدف إلى تعزيز معايير وداخل السلسلة للأوراق المالية المرمزة. يجمع هذا التحالف أصحاب المصلحة المعروفين بما في ذلك مؤسسة Solana، والعديد من المحافظ، والبورصات، ومقدمي البنية التحتية، للعمل معًا لوضع أفضل الممارسات حول السيولة، وحماية المستثمرين، والقدرة على التشغيل البيني، والقابلية للتجميع.
ريمورا
تقوم Remora Markets (التي كانت تُعرف سابقًا باسم Moose Capital) بتطوير منصة ترميز الأصول التقليدية المتوافقة على شبكة Solana. بعد استحواذ Step Finance عليها في ديسمبر 2024، ستسمح Remora للمستخدمين بشراء الأسهم الكاملة أو الجزئية للعديد من الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة مثل TSLA وAAPL وCOIN وNVDA مباشرة داخل السلسلة.
كل سهم مُرمّز يُصدر كعملة SPL، مما يحقق تكاملًا سلسًا مع نظام Solana البيئي المالي اللامركزي. يمكن تداول هذه الأصول في DEX، واستخدامها كسيولة في تجمعات السيولة، أو استخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، أو نشرها في استراتيجيات توليد العائد، مما يُدخل التعرض لأسهم العالم الحقيقي في تطبيقات التمويل داخل السلسلة.
يقوم المستخدمون بإيداع USDC لسك الأسهم المرمزة وفقًا لسعر السوق الفوري، وتتم إدارة دعم الأصول بواسطة وصي منظم يقع في الإمارات العربية المتحدة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 19
أعجبني
19
7
مشاركة
تعليق
0/400
SolidityNewbie
· منذ 10 س
يبدو أنه ليس بهذه البساطة
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseVagabond
· منذ 10 س
آه، هل البلوكتشين يلعب بأفكار جديدة مرة أخرى؟ RWA؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
FancyResearchLab
· منذ 10 س
هل بدأت مرة أخرى في إنشاء حفر ذكية جديدة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquiditySurfer
· منذ 10 س
SOLقتال啊
شاهد النسخة الأصليةرد0
MemeCoinSavant
· منذ 10 س
تم اسقاط أطروحة ترميز الأصول المعتمدة... يبدو أن اعتماد سولانا rwa ذو دلالة إحصائية حقًا
رؤية شاملة عن RWA في نظام Solana البيئي: 7 مجالات تقود مستقبل ترميز الأصول
المشهد البيئي لـ RWA داخل السلسلة على Solana: من الأسهم إلى العقارات، ترميز الأصول يغطي سبعة مجالات رئيسية
تشير الأصول الواقعية (RWA) إلى الأسهم أو العقارات أو السلع أو أدوات الائتمان وغيرها من الأصول المادية أو المالية التقليدية التي تم ترميزها على السلسلة. تستمد هذه الأصول قيمتها من الفائدة العملية أو الندرة أو الطلب في العالم الحقيقي، وغالبًا ما تخضع لقيود تنظيمية مالية قائمة.
ترميز الأصول هو عملية تقديم هذه الأصول في شكل عملات رقمية داخل السلسلة. من خلال ترميز الملكية كعملة، يمكن إصدار وتتبع ونقل الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، حقوق الملكية الخاصة أو العقارات بشكل أكثر كفاءة. إن هذا التحول داخل السلسلة أصبح أساسًا لتطبيقات البلوكشين المؤسسية، مما يحقق تسويات على مدار الساعة، ويعزز الشفافية، ويدعم ملكية الأصول الجزئية، وبالتالي يوسع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
حالياً، يُهيمن على مجال ترميز الأصول الأدوات التقليدية مثل صناديق السوق النقدي والأوراق المالية الحكومية. على الرغم من أنها لا تزال في مراحلها الأولى، إلا أن مجال ترميز الأصول في العالم الحقيقي قد شهد نمواً سريعاً، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول داخل السلسلة (باستثناء العملات المستقرة) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنة بـ 11.2 مليار دولار في العام الماضي.
تتوقع شركة ماكينزي للاستشارات أنه بحلول عام 2030، قد يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 20 تريليون دولار، ويشمل ذلك مجالات مثل صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وإيصالات الصناديق المتداولة (ETNs)، والقروض، والمنتجات المهيكلة، وأدوات الاستثمار البديلة. ومن المتوقع أن تصل إجمالي الطلب على الأصول المرمزة إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034، وفقًا لبنك ستاندرد تشارترد. بغض النظر عن التوقعات المحددة، فإن الطلب على RWA سيشهد اتجاهًا واضحًا نحو الزيادة بشكل كبير في المستقبل.
مزايا ترميز الأصول RWA
ترميز الأصول RWA جلب مزايا تحويلية لا يمكن لمرافق التمويل التقليدية مقارنتها بها:
الوصول العالمي: حاليًا، يمكن لحوالي 15% فقط من السكان في جميع أنحاء العالم المشاركة في أكبر أسواق رأس المال وأكثرها سيولة في الولايات المتحدة. يجعل ترميز الأصول أسواق رأس المال أكثر شمولية، مما يسمح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت بالمشاركة، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
السوق على مدار الساعة: على عكس المالية التقليدية التي تعمل خلال ساعات عمل محدودة، فإن الأصول المرمزة متاحة على مدار الساعة. تتيح هذه القابلية المستمرة الوصول الفوري لرأس المال العالمي وتسوية مالية أسرع.
القابلية للبرمجة: بعد ترميز الأصول، تصبح RWA أصول رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقود المالية، مثل دفع الفوائد، وتاريخ الاستحقاق، أو فحوصات الامتثال، مما يقلل من تكاليف الإدارة ومخاطر التشغيل.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام العملة المرمزة للأصول التي يصدرها بروتوكول واحد في منتجات مالية على سلاسل أخرى. يمكن أن تتفاعل هذه البرامج مثل قطع الليغو، دون الحاجة إلى إذن، لفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول.
التجزئة: يمكن أن يؤدي ترميز الأصول إلى تقسيم ملكية الأصول عالية القيمة مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأكثر سهولة في الحصول عليها، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويحسن كفاءة رأس المال، ويخفض حواجز الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول الحقيقية المعتمدة على blockchain رؤية حقيقية لمصدر الأصول وتاريخ الملكية وتدفق المعاملات على دفتر الأستاذ غير القابل للتغيير، مما يعزز الثقة ويقلل من الحاجة إلى الوسطاء.
كفاءة التشغيل: من خلال القضاء على المعالجة اليدوية المتعددة وعمليات التسوية، يقلل ترميز الأصول من تكلفة واحتكاك دورة حياة الأصول من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: خلال أوقات الذروة، أصبحت أحجام التداول في سوق العملات المشفرة تضاهي أو حتى تتجاوز البورصات التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. ترميز الأصول RWA يستفيد من هذه السيولة الضخمة والعالمية، مما يمكّن المستثمرين من الدخول والخروج من السوق بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
تقدم هذه التقرير نظرة شاملة على مجال RWA على سلسلة Solana، حيث يتمحور التحليل الأساسي حول الفئات السبع الرئيسية التالية:
الأسهم: تمثل الأسهم المرمزة ملكية جزئية للشركة.
صناديق السوق النقدي: أصول داخل السلسلة مدعومة من سندات الخزانة الأمريكية وغيرها من أدوات النقد منخفضة المخاطر.
السلع الأساسية: عملة مدعومة بمصادر المواد الخام الفعلية مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
العملات المستقرة: تمثل بشكل رئيسي العملة الرقمية للدولار.
القروض الخاصة: تمثل أدوات الدين داخل السلسلة التي تقدم قروضًا حقيقية للشركات أو الأفراد.
العقارات: ترميز الأصول العقارية التي تحقق ملكية جزئية للعقارات.
المقتنيات: تمثل رموز العملات الرقمية لملكية الأشياء الفريدة.
تقبل التكنولوجيا المالية التقليدية والشركات بسرعة ترميز الأصول RWA. وبالمثل، ينمو نظام Solana البيئي لـ RWA بسرعة مذهلة، مع ظهور مشاريع جديدة وإعلانات جديدة كل شهر.
R3 مقابل كوردا
في مؤتمر Accelerate الأخير، أعلنت Solana عن تحقيق تكامل استراتيجي مع شركة البرمجيات البريطانية R3 (مطور منصة بلوكشين على مستوى المؤسسات Corda)، وهذا يعتبر علامة فارقة رئيسية في دفع Solana لاعتماد الأصول الحقيقية وتعزيز الترابط.
Corda هي واحدة من أكثر سلاسل الكتل استخدامًا في قطاع المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلًا في الوقت الحقيقي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة SIX الرقمية التي تستضيف عملة البنك المركزي الرقمي (CBDC) للبنك الوطني السويسري، ومنصة ترميز الأصول D-FMI لبنك التسويات الأوروبي، وشبكة سيولة الضمانات HQLAᵡ، ونظام الدفع الوطني الإيطالي.
تمتلك نظام Corda البيئي أكبر شبكة منصة لتقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) في العالم، حيث تعالج عشرات الملايين من المعاملات شهريًا وتضمن أمان مئات المليارات من أصول الترميز. تشمل عملاء R3 بنك التسويات الأوروبي، وبنك HSBC، وبنك أمريكا، والبنك المركزي الإيطالي، والهيئة النقدية السنغافورية.
تشير الشراكة مع Solana إلى تحول بيئة دفتر الأستاذ الخاص المعزولة تقليديًا لـ R3 نحو تفاعل مباشر مع سلاسل الكتل العامة عالية الأداء. تعهدت مؤسسة Solana باستثمار مبلغ غير مفصح عنه في R3، وستنضم رئيسة مؤسسة Solana ليلي ليو إلى مجلس إدارة R3، مما يبرز أهمية هذه الشراكة.
تم إطلاق هذا الدمج مع ثلاث ميزات رئيسية:
تأكيدات المعاملات في الوقت الفعلي داخل السلسلة على Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana دون الحاجة إلى بنية التوثيق الداخلية لـ Corda. تضمن بنية Corda عدم وصول أي بيانات معاملات حساسة إلى سلسلة الكتل العامة.
تسوية العملات المستقرة على Solana: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من إجراء تسويات تحويل الأصول المرمزة باستخدام العملات المستقرة على Solana (مثل USDC)، مما يحقق التسليم الذري وتسويات الدفع، دون الحاجة إلى وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: ستتمكن الأصول الصادرة على Corda (بما في ذلك الأسهم والسندات الرقمية وترميز الأصول) من التدفق مباشرة إلى شبكة Solana الرئيسية، مما يوسع الوصول إلى برك السيولة العالمية.
الأسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين حق المطالبة بأرباح الشركة وأصولها. حتى أوائل عام 2025، يغطي سوق الأسهم العالمي ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، مع قيمة سوقية إجمالية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 13%، بمعدل نمو سنوي مركب طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. تظل الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز القيمة السوقية 63 تريليون دولار بنهاية عام 2024، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من حجمها الكبير، إلا أن سوق الأسهم لا يزال يعاني من قيود هيكلية متعددة. يقتصر التداول على أيام العمل، ولا يشمل عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية، مما يحد من السيولة والقدرة على الاستجابة مقارنة بسوق الأصول الرقمية المتاحة على مدار الساعة. الوصول العالمي إلى الأسهم الأمريكية غير متوازن، حيث لا يمكن للعديد من المستثمرين المشاركة مباشرة في السوق بسبب الحواجز التنظيمية أو الحفظ أو المنصات. بالنسبة للشركات، فإن طريق الإدراج مكلف ومعقد، حيث تتراوح التكلفة المتوسطة للاكتتاب العام الأولي (IPO) في الولايات المتحدة بين 10 ملايين و30 مليون دولار، بما في ذلك رسوم الاكتتاب والقانونية والامتثال والإدراج، مما يشكل عائق دخول مرتفع، ويقيد قنوات تمويل الشركات الناشئة.
ترميز الأصول على Solana حل هذه النقاط الاحتكاك، مما يوفر سيولة معززة، وإمكانية الوصول العالمية، وعوائق أقل لتشكيل رأس المال. عدة مشاريع قائمة على Solana تستفيد من هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
جرس الافتتاح لـ Superstate
Opening Bell هو منصة تم تطويرها بواسطة Superstate، تسمح للشركات بإصدار أسهم مسجلة لدى SEC داخل السلسلة، بدءًا من Solana. يتم تسجيل الأسهم وترميزها بواسطة وكيل تحويل مدعوم من blockchain (Superstate Services LLC)، والذي يتولى تتبع الملكية، وإصدار الأسهم، واستردادها، وتوزيع الأرباح. من المهم أن تمثل رموز Opening Bell الأسهم الفعلية، وهي متوافقة تمامًا وتصدر داخل السلسلة، دون الحاجة إلى الاعتماد على التعرض الاصطناعي، أو الأصول المعبأة، أو الحلول الخارجية.
من خلال دمج قائمة الانتظار والتحكم في الأذونات، تضمن Opening Bell أن المستثمرين المؤهلين الذين أكملوا عملية معرفة العميل (KYC) (بما في ذلك المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين) فقط يمكنهم المشاركة. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم كما لو كانوا يتداولون عملات قياسية، والاستمتاع بتداول DeFi على مدار 24 ساعة في اليوم، وتسوية فورية، واكتشاف أسعار شفافة. على الرغم من أن هيكل رسوم المنصة لم يُعلن بعد، إلا أنه لا يوجد حد أدنى للاستثمار للمستثمرين غير المؤهلين.
يتم فتح جرس الافتتاح للشركات المدرجة الحالية والشركات الخاصة في وقت لاحق. يمكن للشركات المدرجة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في مجال التشفير، بينما يمكن للشركات الخاصة أن تُدرج في وقت أبكر قبل السماح بها في السوق التقليدي، ولديها طرق للإدراج الكامل في ناسداك أو بورصة نيويورك.
SOL Strategies هي شركة مدرجة في كندا تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أوائل الشركات التي أعلنت عن خطط لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
تدير شركة Superstate، التي تقع خلف Opening Bell، روبرت ليشتر، رائد DeFi، وهو مؤسس بروتوكول الإقراض Compound وشريك في صندوق رأس المال الاستثماري الخاص بالتشفير Robot Ventures.
Kraken xStocks
في مؤتمر Accelerate في مايو 2025، أعلنت إحدى منصات التداول أن Solana هي الشريك الرسمي لإطلاق منتجها الجديد لترميز الأصول xStocks، مما يوفر الوصول غير المصرح به وذاتي الحفظ إلى بعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هي شهادات تتبع مرمزة تمثل أكثر من 55 من الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة الأكثر شعبية المدرجة في الولايات المتحدة، تصدر كرموز SPL على سلسلة Solana.
بالنسبة للمستخدمين المؤهلين عالميًا، تقدم xStocks طريقة جديدة للحصول على تعرض لسوق الولايات المتحدة دون الاعتماد على الوسطاء التقليديين أو الوكلاء. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محافظهم الذاتية، والتداول بها في البورصات اللامركزية، واستخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من قابلية استخدام الأصول التقليدية.
أوندو جلوبال ماركتس
أوندوا فاينانس هي الرائدة في ترميز الأصول الحقيقية، وهي تستعد لإطلاق أوندوا جلوبال ماركتس (أوندوا جي إم).
ستدعم المنصة في البداية الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، وتخطط للتوسع لتشمل الأسهم الدولية والسندات الشركات وغيرها من فئات الأصول. يمثل كل عملة دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها شركات الوساطة والمودعين المنظمين. ستحتوي هذه العملات على قيود على النقل لضمان الامتثال التنظيمي، حيث يُسمح فقط بالنقل بين المشاركين المعتمدين داخل نظام Ondo GM.
يمكن للمستخدمين شحن حساباتهم باستخدام العملات الورقية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات من خلال برنامج داخل السلسلة أو واجهة API أو واجهة الويب، ليقوم Ondo GM بشراء أوراق مالية معينة (مثل TSLA). يتم شراء هذه الأسهم في البورصات التقليدية، وتحتفظ بها شركات الوساطة والمسجلين الخاضعين للتنظيم. في المقابل، يتلقى المستخدمون تمثيل ترميز الأصول (مثل tTSLA).
لدعم هذه الرؤية، أعلنت Ondo مؤخرًا عن تأسيس تحالف السوق العالمي، وهو مبادرة عبر القطاعات تهدف إلى تعزيز معايير وداخل السلسلة للأوراق المالية المرمزة. يجمع هذا التحالف أصحاب المصلحة المعروفين بما في ذلك مؤسسة Solana، والعديد من المحافظ، والبورصات، ومقدمي البنية التحتية، للعمل معًا لوضع أفضل الممارسات حول السيولة، وحماية المستثمرين، والقدرة على التشغيل البيني، والقابلية للتجميع.
ريمورا
تقوم Remora Markets (التي كانت تُعرف سابقًا باسم Moose Capital) بتطوير منصة ترميز الأصول التقليدية المتوافقة على شبكة Solana. بعد استحواذ Step Finance عليها في ديسمبر 2024، ستسمح Remora للمستخدمين بشراء الأسهم الكاملة أو الجزئية للعديد من الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة مثل TSLA وAAPL وCOIN وNVDA مباشرة داخل السلسلة.
كل سهم مُرمّز يُصدر كعملة SPL، مما يحقق تكاملًا سلسًا مع نظام Solana البيئي المالي اللامركزي. يمكن تداول هذه الأصول في DEX، واستخدامها كسيولة في تجمعات السيولة، أو استخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، أو نشرها في استراتيجيات توليد العائد، مما يُدخل التعرض لأسهم العالم الحقيقي في تطبيقات التمويل داخل السلسلة.
يقوم المستخدمون بإيداع USDC لسك الأسهم المرمزة وفقًا لسعر السوق الفوري، وتتم إدارة دعم الأصول بواسطة وصي منظم يقع في الإمارات العربية المتحدة.