Aave كأحد الرواد في مجال الإقراض اللامركزي: الإمكانيات التي تم التقليل من قيمتها بشدة
سوق الإقراض على السلسلة هو أحد المجالات الأساسية في صناعة التشفير، وAave بلا شك هو الرائد في هذا المجال، حيث يمتلك ميزة تنافسية قوية وولاء المستخدمين. نعتقد أن قيمة Aave يتم التقليل من شأنها بشكل كبير في السوق حالياً، وإمكانات نموه هائلة، لكنها لم تُعترف بها بشكل كافٍ.
أفيف أُطلق في يناير 2020 على الشبكة الرئيسية للإيثيريوم، ولديه الآن تاريخ يمتد لخمس سنوات. حالياً، يُعتبر أفيف أكبر بروتوكول للإقراض، حيث يصل إجمالي القروض النشطة إلى 7.5 مليار دولار، وهو ما يعادل خمسة أضعاف الرقم الثاني.
مؤشرات البروتوكول تستمر في النمو وتتجاوز ذروتها السابقة في سوق الثور
Aave هو واحد من عدد قليل من بروتوكولات DeFi التي تجاوزت بالفعل مستويات سوق الثور لعام 2021. على سبيل المثال، تجاوزت إيراداته الفصلية ذروتها في سوق الثور في الربع الرابع من عام 2021. ومن الجدير بالذكر أنه حتى خلال فترة الركود في السوق من نوفمبر 2022 إلى أكتوبر 2023، استمرت إيرادات Aave في النمو المتسارع. مع انتعاش السوق في الربعين الأول والثاني من عام 2024، لا يزال زخم النمو لدى Aave قويًا، حيث بلغ معدل النمو الربع سنوي 50-60 ٪.
منذ بداية العام، وبفضل زيادة الودائع وارتفاع أسعار الأصول الأساسية مثل WBTC و ETH، زادت القيمة الإجمالية المقفلة ((TVL)) لـ Aave تقريبًا إلى الضعف، واستعادت 51% من ذروة الدورة في عام 2021. وهذا يدل على أن Aave تظهر مرونة أكبر مقارنةً ببروتوكولات DeFi الرائدة الأخرى.
الأداء الربحي القوي يعكس التوافق العالي بين المنتج والسوق
بلغت إيرادات Aave ذروتها في الجولة السابقة، تزامناً مع قيام العديد من منصات العقود الذكية بإصدار حوافز رمزية لجذب المستخدمين والسيولة. وقد أدى ذلك إلى دخول رأس المال المضاربي غير المستدام ومستويات الرافعة المالية، مما زاد من بيانات إيرادات معظم البروتوكولات.
اليوم، لقد نفدت حوافز الرموز على السلسلة الرئيسية، وانخفضت أيضًا حوافز الرموز الخاصة بـ Aave إلى مستوى يمكن تجاهله. وهذا يشير إلى أن النمو في المؤشرات خلال الأشهر القليلة الماضية كان عضويًا ومستدامًا، حيث كان الدافع الرئيسي هو انتعاش النشاط المضاربي في السوق، مما أدى إلى ارتفاع معدلات القروض النشطة والاقتراض.
علاوة على ذلك، حتى في فترات تراجع النشاط المضاربي، أظهر Aave قدرة على دفع النمو الأساسي. في أوائل أغسطس، عندما شهدت الأسواق العالمية للأصول ذات المخاطر انخفاضًا كبيرًا، ظلت إيرادات Aave قوية، بفضل نجاحها في تحصيل رسوم التسوية خلال عملية سداد القروض. وهذا يثبت أن Aave تمتلك القدرة على مقاومة تقلبات السوق في بيئات متعددة السلاسل وضمن ضمانات مختلفة.
الأساسيات تتعافى بقوة، ومعدل مبيعات Aave لا يزال عند أدنى مستوى له في ثلاث سنوات
على الرغم من الانتعاش القوي للمؤشرات في الأشهر القليلة الماضية، إلا أن نسبة السعر إلى المبيعات لشركة Aave تبلغ 17 مرة، وهي في أدنى مستوى لها خلال ثلاث سنوات، وهو ما يقل بكثير عن المستوى الوسيط البالغ 62 مرة في نفس الفترة.
Aave من المتوقع أن تعزز مكانتها القيادية في مجال الإقراض اللامركزي
الميزة التنافسية لـ Aave تبرز بشكل أساسي في أربعة مجالات:
إدارة أمان البروتوكول تسجل جيدًا: معظم بروتوكولات الإقراض الجديدة تواجه مشكلات أمان في المراحل الأولى من التشغيل. حتى الآن، لم يحدث أي حدث أمان كبير على مستوى العقود الذكية لـ Aave. إن سجل الأمان الجيد الذي يحققه القدرة القوية على إدارة المخاطر غالبًا ما يكون هو الاعتبار الأول لمستخدمي DeFi عند اختيار منصة الإقراض، وخاصة بالنسبة للمستخدمين الذين يمتلكون كميات كبيرة من الأموال.
تأثيرات الشبكة الثنائية: تعتبر قروض DeFi سوقًا ثنائيًا نموذجيًا. يشكل المودعون والمقترضون جانبي العرض والطلب. سيؤدي النمو في أحد الجانبين إلى دفع النمو في الجانب الآخر، وسيصبح من الصعب على القادمين الجدد اللحاق بالركب. بالإضافة إلى ذلك، كلما كانت السيولة العامة للمنصة أكثر وفرة، كانت السيولة الداخلة والخارجة للمودعين والمقترضين أكثر سلاسة، كلما زادت جاذبية المنصة لمستخدمي الأموال الكبيرة، مما يمكن أن يحفز مزيد من النمو في أعمال المنصة.
إدارة DAO بشكل جيد: تم تنفيذ نموذج إدارة قائم على DAO بالكامل من قبل بروتوكول Aave. بالمقارنة مع نموذج الإدارة اللامركزية، يتضمن DAO مزيدًا من الإفصاح عن المعلومات والنقاشات المجتمعية الشاملة. بالإضافة إلى ذلك، تجمع مجتمع DAO في Aave مجموعة من المؤسسات المهنية ذات مستوى حوكمة مرتفع، مثل مزودي خدمات إدارة المخاطر من المستوى الأعلى، وصناع السوق، وفرق التطوير من الطرف الثالث، وفرق الاستشارات المالية، وغيرها. هذه التركيبة المتنوعة من المشاركين تجلب مستوى نشط من المشاركة في الحوكمة للمنصة.
تحديد البيئة متعددة السلاسل: تم نشر Aave على جميع شبكات EVM L1/L2 الرئيسية تقريبًا، وعلى جميع الشبكات المنشر عليها باستثناء BNB Chain، يحتفظ TVL بالريادة. النسخة القادمة Aave V4 ستفتح سيولة عبر السلاسل، مما يعزز من ميزتها في السيولة عبر السلاسل.
إصلاح اقتصاديات الرموز ، وتعزيز تراكم القيمة ، والقضاء على مخاطر التخفيض
أطلق المجتمع مؤخرًا اقتراحًا يهدف إلى إصلاح اقتصاديات رموز AAVE، مع أمل إدخال آلية مشاركة الأرباح لتعزيز فائدة الرموز.
التحول الكبير الأول هو القضاء على مخاطر تقليص AAVE عند تحريك وحدة الأمان. استنادًا إلى وحدة الأمان Umbrella الجديدة تمامًا، سيتم استبدال stkAAVE وstkABPT بـ stk aToken، مع كون الأوائل هما aUSDC وawETH. يمكن لمزودي aUSDC وawETH اختيار رهن الأصول لكسب رسوم إضافية بجانب الفوائد المدفوعة من قبل المقترضين (بما في ذلك AAVE وGHO وإيرادات البروتوكول). تواجه هذه الأصول المرهونة مخاطر التقليص والتدمير في حالات النقص.
علاوة على ذلك، ستعزز آلية توزيع الإيرادات الطلب على AAVE. سيتم إدخال رمز "anti-GHO"، الذي يتم إنشاؤه من قبل حاملي stkAAVE الذين يقومون بصك GHO. يمكن للمستخدمين استلام anti-GHO، ولديهم طريقتان لاستخدامه: تدمير Anti-GHO لصك GHO، والذي يمكن استخدامه لسداد الديون مجانًا؛ أو إيداع GHO في وحدة الأمان للحصول على stkGHO.
ستسمح Aave أيضًا بإعادة توزيع صافي إيرادات البروتوكول الزائدة على المودعين المميزين، ولكن يجب أن تتوافق مع شروط معينة. وبهذا، سيفتح بروتوكول Aave خطة استرداد مستمرة بقيمة 8 أرقام، حيث سيزداد حجم الاسترداد مع استمرار نمو البروتوكول.
Aave من المتوقع أن تحقق نمواً ملحوظاً
تتمتع Aave بالعديد من عوامل النمو في المستقبل، ومن المتوقع أن تستفيد من الاتجاه طويل الأجل لنمو العملات المشفرة كفئة من الأصول بفضل موقعها المتميز الحالي. من الناحية الأساسية، تمتلك Aave عدة طرق لنمو الإيرادات:
Aave v4
ستزيد Aave V4 من قدرتها التنافسية، مما يساعدها على جذب الجيل التالي من المستخدمين إلى اللامركزية المالية (DeFi). ستعمل Aave على إعادة تصميم تجربة التفاعل في DeFi من خلال بناء طبقة سيولة موحدة. من خلال تحقيق وصول سلس إلى السيولة عبر عدة شبكات، ستبسط Aave عملية الإقراض عبر السلاسل. ستقوم طبقة السيولة الموحدة أيضًا بدمج عميق لتجريد الحسابات والحسابات الذكية، مما يسمح للمستخدمين بإدارة مراكز متعددة من الأصول المعزولة.
ثانياً، ستقوم Aave بزيادة إمكانية الوصول إلى المنصة من خلال توسيع المزيد من الشبكات وإدخال المزيد من فئات الأصول. كما تخطط Aave لاستكشاف دمج المنتجات القائمة على RWA، والتي ستبنى حول GHO، مما يُتوقع أن يربط بين التمويل التقليدي وDeFi، وجذب المستثمرين المؤسسات، مما سيضخ رأس مال جديد كبير في نظام Aave البيئي.
هذه التطورات أدت في النهاية إلى ظهور شبكة Aave، التي ستصبح المحور الرئيسي لتفاعل أصحاب المصلحة مع بروتوكول Aave. نظرًا لأن شبكة Aave ستُطور كشبكة L1 أو L2، نتوقع أن يعيد السوق تقييم رموزها لتعكس قيمة طبقة البنية التحتية الجديدة هذه.
النمو مرتبط بشكل إيجابي بنمو BTC و ETH كفئات أصول
هذا العام، يعد إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين وإيثيريوم علامة فارقة مهمة في عملية انتشار العملات المشفرة، حيث يوفر للمستثمرين أداة تقليدية ومُنظَّمة للوصول بسهولة إلى الأصول الرقمية وتجنب التعقيدات المرتبطة بحيازة هذه الأصول بشكل مباشر. من خلال خفض عتبة المشاركة، من المتوقع أن تجذب هذه الصناديق كميات كبيرة من رأس المال من المؤسسات والأفراد، مما يعزز إدماج الأصول الرقمية في المحافظ الاستثمارية الرئيسية.
بالنسبة لـ Aave، فإن النمو العام في سوق التشفير هو عامل إيجابي، حيث أن أكثر من 75% من مكوناته من الأصول هي أصول غير مستقرة (بشكل رئيسي من مشتقات البيتكوين والإيثريوم). لذلك، فإن نمو TVL وعائدات Aave مرتبط مباشرة بنمو هذه الأصول.
مرتبط بنمو وعرض العملات المستقرة
من المتوقع أن تستفيد Aave في المستقبل من نمو سوق العملات المستقرة. نظرًا لأن إشارات دخول البنوك المركزية العالمية في دورة خفض أسعار الفائدة أصبحت أكثر وضوحًا، فإن تكلفة الفرصة البديلة للبحث عن مصادر العائد ستنخفض. قد يحفز هذا تدفق رأس المال من أدوات العائد التقليدية إلى تعدين العملات المستقرة في مجال اللامركزية للحصول على عوائد أعلى. علاوة على ذلك، في سوق الثور، يزداد ميل المستثمرين إلى المخاطرة، مما يجعل السلوكيات المتهورة أكثر شيوعًا، مما سيحفز المزيد من أنشطة إقراض العملات المستقرة على منصات مثل Aave.
ملخص
نحن متفائلون بشأن آفاق Aave، الرائد الذي يستمر في النمو في مجال الإقراض اللامركزي. نحن نعتقد أنه بفضل تأثير الشبكة القوي والسيولة الممتازة للرموز وقابلية التركيب، سيستمر Aave في تعزيز وتوسيع هيمنته في السوق. ستعزز الترقية القادمة للاقتصاد الرمزي أمان البروتوكول، مما يعزز قدرته على الحصول على القيمة.
في السنوات الأخيرة، نظر السوق إلى جميع بروتوكولات DeFi بشكل موحد، وقام بتسعيرها كفئة أصول ذات إمكانات نمو محدودة. يمكن رؤية هذه الظاهرة من خلال الارتفاع المستمر في TVL وإيرادات Aave بينما تنخفض مضاعفات التقييم بشكل معكوس. نحن نعتقد أن هذا التباين بين التقييم والأساسيات لن يستمر طويلاً. تقدم AAVE حاليًا فرص استثمار رائعة معدلة حسب المخاطر في صناعة التشفير.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
7
مشاركة
تعليق
0/400
WalletsWatcher
· منذ 6 س
أنت تقول ما تريد؟ Aave هو الإله الحقيقي!
شاهد النسخة الأصليةرد0
OfflineNewbie
· منذ 6 س
المركز المنخفض مليء ب AAVE ، فقط في انتظار الإقلاع
شاهد النسخة الأصليةرد0
ArbitrageBot
· منذ 6 س
تفصيل كيفية شراء الانخفاض aave
شاهد النسخة الأصليةرد0
just_another_fish
· منذ 6 س
تجديد الهامش aave就完事了
شاهد النسخة الأصليةرد0
All-InQueen
· منذ 6 س
سدد واحد! ثق بأخي aave!
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-44a00d6c
· منذ 6 س
ارتفع这么多 على مدار أربع سنوات ، ولكن الانفجار لم يبدأ بعد
Aave يقود التمويل اللامركزي في الإقراض: القيمة منخفضة التقييم والإمكانات هائلة
Aave كأحد الرواد في مجال الإقراض اللامركزي: الإمكانيات التي تم التقليل من قيمتها بشدة
سوق الإقراض على السلسلة هو أحد المجالات الأساسية في صناعة التشفير، وAave بلا شك هو الرائد في هذا المجال، حيث يمتلك ميزة تنافسية قوية وولاء المستخدمين. نعتقد أن قيمة Aave يتم التقليل من شأنها بشكل كبير في السوق حالياً، وإمكانات نموه هائلة، لكنها لم تُعترف بها بشكل كافٍ.
أفيف أُطلق في يناير 2020 على الشبكة الرئيسية للإيثيريوم، ولديه الآن تاريخ يمتد لخمس سنوات. حالياً، يُعتبر أفيف أكبر بروتوكول للإقراض، حيث يصل إجمالي القروض النشطة إلى 7.5 مليار دولار، وهو ما يعادل خمسة أضعاف الرقم الثاني.
مؤشرات البروتوكول تستمر في النمو وتتجاوز ذروتها السابقة في سوق الثور
Aave هو واحد من عدد قليل من بروتوكولات DeFi التي تجاوزت بالفعل مستويات سوق الثور لعام 2021. على سبيل المثال، تجاوزت إيراداته الفصلية ذروتها في سوق الثور في الربع الرابع من عام 2021. ومن الجدير بالذكر أنه حتى خلال فترة الركود في السوق من نوفمبر 2022 إلى أكتوبر 2023، استمرت إيرادات Aave في النمو المتسارع. مع انتعاش السوق في الربعين الأول والثاني من عام 2024، لا يزال زخم النمو لدى Aave قويًا، حيث بلغ معدل النمو الربع سنوي 50-60 ٪.
منذ بداية العام، وبفضل زيادة الودائع وارتفاع أسعار الأصول الأساسية مثل WBTC و ETH، زادت القيمة الإجمالية المقفلة ((TVL)) لـ Aave تقريبًا إلى الضعف، واستعادت 51% من ذروة الدورة في عام 2021. وهذا يدل على أن Aave تظهر مرونة أكبر مقارنةً ببروتوكولات DeFi الرائدة الأخرى.
الأداء الربحي القوي يعكس التوافق العالي بين المنتج والسوق
بلغت إيرادات Aave ذروتها في الجولة السابقة، تزامناً مع قيام العديد من منصات العقود الذكية بإصدار حوافز رمزية لجذب المستخدمين والسيولة. وقد أدى ذلك إلى دخول رأس المال المضاربي غير المستدام ومستويات الرافعة المالية، مما زاد من بيانات إيرادات معظم البروتوكولات.
اليوم، لقد نفدت حوافز الرموز على السلسلة الرئيسية، وانخفضت أيضًا حوافز الرموز الخاصة بـ Aave إلى مستوى يمكن تجاهله. وهذا يشير إلى أن النمو في المؤشرات خلال الأشهر القليلة الماضية كان عضويًا ومستدامًا، حيث كان الدافع الرئيسي هو انتعاش النشاط المضاربي في السوق، مما أدى إلى ارتفاع معدلات القروض النشطة والاقتراض.
علاوة على ذلك، حتى في فترات تراجع النشاط المضاربي، أظهر Aave قدرة على دفع النمو الأساسي. في أوائل أغسطس، عندما شهدت الأسواق العالمية للأصول ذات المخاطر انخفاضًا كبيرًا، ظلت إيرادات Aave قوية، بفضل نجاحها في تحصيل رسوم التسوية خلال عملية سداد القروض. وهذا يثبت أن Aave تمتلك القدرة على مقاومة تقلبات السوق في بيئات متعددة السلاسل وضمن ضمانات مختلفة.
الأساسيات تتعافى بقوة، ومعدل مبيعات Aave لا يزال عند أدنى مستوى له في ثلاث سنوات
على الرغم من الانتعاش القوي للمؤشرات في الأشهر القليلة الماضية، إلا أن نسبة السعر إلى المبيعات لشركة Aave تبلغ 17 مرة، وهي في أدنى مستوى لها خلال ثلاث سنوات، وهو ما يقل بكثير عن المستوى الوسيط البالغ 62 مرة في نفس الفترة.
Aave من المتوقع أن تعزز مكانتها القيادية في مجال الإقراض اللامركزي
الميزة التنافسية لـ Aave تبرز بشكل أساسي في أربعة مجالات:
إدارة أمان البروتوكول تسجل جيدًا: معظم بروتوكولات الإقراض الجديدة تواجه مشكلات أمان في المراحل الأولى من التشغيل. حتى الآن، لم يحدث أي حدث أمان كبير على مستوى العقود الذكية لـ Aave. إن سجل الأمان الجيد الذي يحققه القدرة القوية على إدارة المخاطر غالبًا ما يكون هو الاعتبار الأول لمستخدمي DeFi عند اختيار منصة الإقراض، وخاصة بالنسبة للمستخدمين الذين يمتلكون كميات كبيرة من الأموال.
تأثيرات الشبكة الثنائية: تعتبر قروض DeFi سوقًا ثنائيًا نموذجيًا. يشكل المودعون والمقترضون جانبي العرض والطلب. سيؤدي النمو في أحد الجانبين إلى دفع النمو في الجانب الآخر، وسيصبح من الصعب على القادمين الجدد اللحاق بالركب. بالإضافة إلى ذلك، كلما كانت السيولة العامة للمنصة أكثر وفرة، كانت السيولة الداخلة والخارجة للمودعين والمقترضين أكثر سلاسة، كلما زادت جاذبية المنصة لمستخدمي الأموال الكبيرة، مما يمكن أن يحفز مزيد من النمو في أعمال المنصة.
إدارة DAO بشكل جيد: تم تنفيذ نموذج إدارة قائم على DAO بالكامل من قبل بروتوكول Aave. بالمقارنة مع نموذج الإدارة اللامركزية، يتضمن DAO مزيدًا من الإفصاح عن المعلومات والنقاشات المجتمعية الشاملة. بالإضافة إلى ذلك، تجمع مجتمع DAO في Aave مجموعة من المؤسسات المهنية ذات مستوى حوكمة مرتفع، مثل مزودي خدمات إدارة المخاطر من المستوى الأعلى، وصناع السوق، وفرق التطوير من الطرف الثالث، وفرق الاستشارات المالية، وغيرها. هذه التركيبة المتنوعة من المشاركين تجلب مستوى نشط من المشاركة في الحوكمة للمنصة.
تحديد البيئة متعددة السلاسل: تم نشر Aave على جميع شبكات EVM L1/L2 الرئيسية تقريبًا، وعلى جميع الشبكات المنشر عليها باستثناء BNB Chain، يحتفظ TVL بالريادة. النسخة القادمة Aave V4 ستفتح سيولة عبر السلاسل، مما يعزز من ميزتها في السيولة عبر السلاسل.
إصلاح اقتصاديات الرموز ، وتعزيز تراكم القيمة ، والقضاء على مخاطر التخفيض
أطلق المجتمع مؤخرًا اقتراحًا يهدف إلى إصلاح اقتصاديات رموز AAVE، مع أمل إدخال آلية مشاركة الأرباح لتعزيز فائدة الرموز.
التحول الكبير الأول هو القضاء على مخاطر تقليص AAVE عند تحريك وحدة الأمان. استنادًا إلى وحدة الأمان Umbrella الجديدة تمامًا، سيتم استبدال stkAAVE وstkABPT بـ stk aToken، مع كون الأوائل هما aUSDC وawETH. يمكن لمزودي aUSDC وawETH اختيار رهن الأصول لكسب رسوم إضافية بجانب الفوائد المدفوعة من قبل المقترضين (بما في ذلك AAVE وGHO وإيرادات البروتوكول). تواجه هذه الأصول المرهونة مخاطر التقليص والتدمير في حالات النقص.
علاوة على ذلك، ستعزز آلية توزيع الإيرادات الطلب على AAVE. سيتم إدخال رمز "anti-GHO"، الذي يتم إنشاؤه من قبل حاملي stkAAVE الذين يقومون بصك GHO. يمكن للمستخدمين استلام anti-GHO، ولديهم طريقتان لاستخدامه: تدمير Anti-GHO لصك GHO، والذي يمكن استخدامه لسداد الديون مجانًا؛ أو إيداع GHO في وحدة الأمان للحصول على stkGHO.
ستسمح Aave أيضًا بإعادة توزيع صافي إيرادات البروتوكول الزائدة على المودعين المميزين، ولكن يجب أن تتوافق مع شروط معينة. وبهذا، سيفتح بروتوكول Aave خطة استرداد مستمرة بقيمة 8 أرقام، حيث سيزداد حجم الاسترداد مع استمرار نمو البروتوكول.
Aave من المتوقع أن تحقق نمواً ملحوظاً
تتمتع Aave بالعديد من عوامل النمو في المستقبل، ومن المتوقع أن تستفيد من الاتجاه طويل الأجل لنمو العملات المشفرة كفئة من الأصول بفضل موقعها المتميز الحالي. من الناحية الأساسية، تمتلك Aave عدة طرق لنمو الإيرادات:
Aave v4
ستزيد Aave V4 من قدرتها التنافسية، مما يساعدها على جذب الجيل التالي من المستخدمين إلى اللامركزية المالية (DeFi). ستعمل Aave على إعادة تصميم تجربة التفاعل في DeFi من خلال بناء طبقة سيولة موحدة. من خلال تحقيق وصول سلس إلى السيولة عبر عدة شبكات، ستبسط Aave عملية الإقراض عبر السلاسل. ستقوم طبقة السيولة الموحدة أيضًا بدمج عميق لتجريد الحسابات والحسابات الذكية، مما يسمح للمستخدمين بإدارة مراكز متعددة من الأصول المعزولة.
ثانياً، ستقوم Aave بزيادة إمكانية الوصول إلى المنصة من خلال توسيع المزيد من الشبكات وإدخال المزيد من فئات الأصول. كما تخطط Aave لاستكشاف دمج المنتجات القائمة على RWA، والتي ستبنى حول GHO، مما يُتوقع أن يربط بين التمويل التقليدي وDeFi، وجذب المستثمرين المؤسسات، مما سيضخ رأس مال جديد كبير في نظام Aave البيئي.
هذه التطورات أدت في النهاية إلى ظهور شبكة Aave، التي ستصبح المحور الرئيسي لتفاعل أصحاب المصلحة مع بروتوكول Aave. نظرًا لأن شبكة Aave ستُطور كشبكة L1 أو L2، نتوقع أن يعيد السوق تقييم رموزها لتعكس قيمة طبقة البنية التحتية الجديدة هذه.
النمو مرتبط بشكل إيجابي بنمو BTC و ETH كفئات أصول
هذا العام، يعد إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين وإيثيريوم علامة فارقة مهمة في عملية انتشار العملات المشفرة، حيث يوفر للمستثمرين أداة تقليدية ومُنظَّمة للوصول بسهولة إلى الأصول الرقمية وتجنب التعقيدات المرتبطة بحيازة هذه الأصول بشكل مباشر. من خلال خفض عتبة المشاركة، من المتوقع أن تجذب هذه الصناديق كميات كبيرة من رأس المال من المؤسسات والأفراد، مما يعزز إدماج الأصول الرقمية في المحافظ الاستثمارية الرئيسية.
بالنسبة لـ Aave، فإن النمو العام في سوق التشفير هو عامل إيجابي، حيث أن أكثر من 75% من مكوناته من الأصول هي أصول غير مستقرة (بشكل رئيسي من مشتقات البيتكوين والإيثريوم). لذلك، فإن نمو TVL وعائدات Aave مرتبط مباشرة بنمو هذه الأصول.
مرتبط بنمو وعرض العملات المستقرة
من المتوقع أن تستفيد Aave في المستقبل من نمو سوق العملات المستقرة. نظرًا لأن إشارات دخول البنوك المركزية العالمية في دورة خفض أسعار الفائدة أصبحت أكثر وضوحًا، فإن تكلفة الفرصة البديلة للبحث عن مصادر العائد ستنخفض. قد يحفز هذا تدفق رأس المال من أدوات العائد التقليدية إلى تعدين العملات المستقرة في مجال اللامركزية للحصول على عوائد أعلى. علاوة على ذلك، في سوق الثور، يزداد ميل المستثمرين إلى المخاطرة، مما يجعل السلوكيات المتهورة أكثر شيوعًا، مما سيحفز المزيد من أنشطة إقراض العملات المستقرة على منصات مثل Aave.
ملخص
نحن متفائلون بشأن آفاق Aave، الرائد الذي يستمر في النمو في مجال الإقراض اللامركزي. نحن نعتقد أنه بفضل تأثير الشبكة القوي والسيولة الممتازة للرموز وقابلية التركيب، سيستمر Aave في تعزيز وتوسيع هيمنته في السوق. ستعزز الترقية القادمة للاقتصاد الرمزي أمان البروتوكول، مما يعزز قدرته على الحصول على القيمة.
في السنوات الأخيرة، نظر السوق إلى جميع بروتوكولات DeFi بشكل موحد، وقام بتسعيرها كفئة أصول ذات إمكانات نمو محدودة. يمكن رؤية هذه الظاهرة من خلال الارتفاع المستمر في TVL وإيرادات Aave بينما تنخفض مضاعفات التقييم بشكل معكوس. نحن نعتقد أن هذا التباين بين التقييم والأساسيات لن يستمر طويلاً. تقدم AAVE حاليًا فرص استثمار رائعة معدلة حسب المخاطر في صناعة التشفير.