الذهب وبيتكوين غالبًا ما يُنظر إليهما كأصول غير سيادية نادرة. على الرغم من أن هناك مناقشات واسعة حول حالات الاستثمار كمخزن للقيمة، إلا أن المقارنات على مستوى الإنتاج كانت نسبياً قليلة. تعتمد كلتا الأصول على عملية التعدين لإدخال إمدادات جديدة، أحدهما مادي والآخر رقمي. تتميز كلتا الصناعتين بخصائص دورية اقتصادية، وكثافة رأس المال، وعلاقة وثيقة مع أسواق الطاقة.
ومع ذلك، فإن آلية تعدين البيتكوين والحوافز تختلف في التفاصيل عن تعدين الذهب، وهذه الاختلافات تؤثر في النهاية على الهيكل الاقتصادي واستراتيجيات المشاركين في الصناعة. ستتناول هذه المقالة بعض أوجه التشابه بينهما، والأهم من ذلك، الاختلافات الجوهرية بينهما.
مصدر ندرة الأصول
تعدين الذهب هو حرفة قديمة تتضمن استخراج وتنقية المعادن من تحت الأرض. يتطلب ذلك البحث عن رواسب معدنية مناسبة، والحصول على التراخيص وحقوق استخدام الأراضي، واستخدام الآلات الثقيلة لاستخراج الخام من تحت الأرض، ثم فصل المعادن من خلال المعالجة الكيميائية لاستخدامها لاحقًا.
بالمقارنة، يحتاج تعدين البيتكوين إلى إجراء عمليات حسابية متكررة، وذلك في شكل مسابقة لحل دفعات معاملات البيتكوين والحصول على البيتكوينات المُصدَرة حديثًا ورسوم المعاملات. تُسمى هذه العملية إثبات العمل وتتطلب شراء مساحة للرفوف، والكهرباء، والأجهزة المتخصصة (ASIC)، ثم يتم بث النتائج إلى شبكة البيتكوين عبر الإنترنت.
في هذين النظامين، تعتبر عملية التعدين عملية عالية التكلفة، تدعم ندرات كل نوع من الأصول: تظل ندرة البيتكوين مدعومة بالشيفرة والمنافسة؛ بينما تحدد ندرة الذهب من خلال الموقع الفيزيائي والجيولوجي. ومع ذلك، فإن طرق استخراج الندرة، ونماذج الاقتصاد للمُنتجين، وتطورها مع مرور الوقت، لا تتشابه تقريبًا.
خصائص نموذج الاقتصاد لتعدين البيتكوين
نموذج الاقتصاد في صناعة تعدين الذهب قابل للتنبؤ إلى حد ما. عادة ما تستطيع الشركات التنبؤ بدقة نسبية بالاحتياطيات ودرجة الخام وجدول زمني للاستخراج. يمكن التنبؤ بالتكاليف الرئيسية مثل العمالة والطاقة والمعدات والامتثال وأعمال الإصلاح بدقة نسبية مسبقًا. عدم اليقين الرئيسي على المدى القصير إلى المتوسط عادة ما يكون استقرار أسعار سوق الذهب، والتي تميل إلى أن تكون متقلبة قليلاً.
بالمقارنة، فإن تعدين بيتكوين أكثر ديناميكية وعدم قابلية للتنبؤ. تعتمد إيرادات الشركات ليس فقط على التقلبات النسبية في سعر سوق بيتكوين، ولكن أيضًا على حصتها في معدل التجزئة العالمي. وهذا يعني أنه حتى لو ظلت عمليات التعدين ثابتة، قد تنخفض الإنتاجية النسبية بسبب توسع عمال المناجم الآخرين.
أحد التكاليف الرئيسية لشركات تعدين البيتكوين هو استهلاك أجهزة ASIC. نظرًا لتحسين كفاءة الشرائح باستمرار، تحتاج الشركات إلى ترقية المعدات قبل أن تتآكل بشكل طبيعي للحفاظ على قدرتها التنافسية. وهذا يؤدي إلى حدوث الاستهلاك على محور الزمن للتقدم التكنولوجي، وليس على التآكل المادي للمعدات.
يواجه عمال مناجم بيتكوين تحدي "عجلة الهامستر ASIC"، حيث يحتاجون إلى إعادة استثمار مستمر لشراء أجهزة جديدة للحفاظ على مستوى الإنتاج. ومع ذلك، يتمتع عمال مناجم بيتكوين بميزة بارزة مقارنة بعُمال مناجم الذهب، وهي أن هيكل الدخل لديهم أكثر تنوعًا. بالإضافة إلى الربح من استخراج الإمدادات غير المفرج عنها، يمكن لعمال مناجم بيتكوين أيضًا الحصول على دخل من رسوم المعاملات. مع اقتراب بيتكوين من الحد الأقصى للإمدادات، ستصبح رسوم المعاملات مصدر دخل أكثر أهمية.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن لصناعة تعدين البيتكوين إعادة استخدام الطاقة الحرارية الناتجة عن العمليات، مما يفتح مصادر دخل جديدة للعمال. قد تزداد إمكانيات استغلال هذه المنتجات الثانوية مع تسويق أجهزة التعدين وامتداد دورة الاستهلاك.
مقارنة تأثير البيئة
تعد صناعة التعدين للذهب في جوهرها نوعًا من استخراج الموارد، مما يترك آثارًا مادية دائمة مثل إزالة الغابات، وتلوث المياه، وبرك المخلفات، وتدمير النظم البيئية. في العديد من المناطق، أثارت أيضًا مخاوف بشأن حقوق الأراضي وسلامة العمال.
بالمقارنة، تعتمد تعدين البيتكوين بالكامل على الكهرباء ولا تتضمن التعدين الفيزيائي. وهذا يوفر فرصة للتكامل مع البنية التحتية المحلية. نظرًا لأن معدات التعدين تتمتع بالسيولة وقابلية الانقطاع، يمكن أن تعمل كمنظمات لشبكة الكهرباء وتقوم بتحويل الموارد الطاقية التي كانت ستُهدر أو معزولة إلى عملة.
تظهر تعدين بيتكوين أيضًا إمكانيات كإعانة للطاقة النظيفة، مما يمكن أن يحسن من جدوى مشاريع الطاقة المتجددة أو الطاقة النووية. بالإضافة إلى ذلك، فإن انبعاثات الكربون لبيتكوين منخفضة ومتاحة بشكل أكبر، وقد تلعب دورًا مهمًا في عملية الانتقال إلى شبكة كهرباء تعتمد على الطاقة المتجددة.
من الجدير بالذكر أنه منذ ذروة استهلاك الطاقة في عام 2024، لم تزد استهلاك الطاقة لشبكة البيتكوين تقريبًا بسبب التحسين المستمر في كفاءة أجهزة التعدين الجديدة. إن متوسط استهلاك الطاقة الحالي هو فقط 20 واط/تيراهاش، مما يمثل زيادة بخمس مرات في الكفاءة مقارنةً بعام 2018.
مقارنة ميزات الاستثمار
تتميز هذان القطاعان بالدورية، وهما حساسان لأسعار الأصول الإنتاجية الخاصة بهما. ولكن على عكس عمال مناجم الذهب الذين يعملون عادةً وفقًا لجدول زمني يمتد لعدة سنوات، يمكن لعمال مناجم البيتكوين تعديل حجم العمليات بسرعة أكبر وفقًا لظروف السوق. وهذا يجعل تعدين البيتكوين أكثر مرونة، ولكنه أيضًا أكثر تقلبًا.
تتداول شركات تعدين البيتكوين المدرجة في البورصة غالبًا مثل أسهم التكنولوجيا ذات القيمة العالية ، مما يعكس حساسيتها لأسعار البيتكوين والمشاعر العامة تجاه المخاطر. بالمقابل ، تتمتع شركات تعدين الذهب بتاريخ أطول وعادة ما تقوم بتحوط الإنتاج المستقبلي ، مما يمكن أن يقلل من حساسيتها لتقلبات أسعار الذهب.
تختلف طرق تشكيل رأس المال أيضًا. عادةً ما يجمع عمال مناجم الذهب رأس المال بناءً على تقديرات الاحتياطيات وخطط المناجم طويلة الأجل. بينما يكون عمال مناجم البيتكوين أكثر فرصوية، حيث يجمعون الأموال عادةً من خلال إصدار أسهم مباشرة أو قابلة للتحويل لدعم التحديثات السريعة للأجهزة أو توسيع مراكز البيانات.
فرص الاستثمار في تعدين بيتكوين
تمثل تعدين البيتكوين نوعًا جديدًا من البنية التحتية كثيفة رأس المال، حيث تجمع بين دورات السلع، وأسواق الطاقة، وفرص الاستثمار في التكنولوجيات الم disruptive. إنها لا تقدم فقط فرص استثمار في الندرة، بل تشمل أيضًا بنية تحتية لمراكز البيانات، ونمو سوق الطاقة، وفرص الاستثمار في تحويل القدرة الحاسوبية إلى عملة.
بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم رؤية استثمارية طويلة الأجل، يجب اعتبار تعدين البيتكوين فئة أصول جديدة فريدة من نوعها، تتمتع بأساسيات فريدة، خاصة في سياق تزايد أهمية رسوم المعاملات وتطور شراكات الطاقة.
مستقبل تعدين البيتكوين
بشكل عام، لا تزال معظم السيناريوهات الاقتصادية الكلية المحتملة مواتية لبيتكوين. قد تؤدي تغيرات سياسات التجارة العالمية إلى زيادة التضخم، مما يعزز جاذبية بيتكوين كأصل غير سيادي ومقاوم للتضخم. ومع ذلك، قد تشكل المخاوف من التباطؤ الاقتصادي خطرًا على بيتكوين، خاصة إذا استمر المستثمرون في رؤيتها كأصل عالي المخاطر.
على الرغم من ذلك، فإن المرونة التي أظهرتها البيتكوين مؤخرًا تبرز ميزاتها الفريدة: إنها أصل قابل للتداول عالميًا ومحايد حكوميًا، مع إمدادات ثابتة ومتاحة على مدار الساعة. هذا جعل المشاركين في السوق يدركون بشكل متزايد إمكانيات البيتكوين كأداة موثوقة لتخزين القيمة على المدى الطويل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
5
مشاركة
تعليق
0/400
PositionPhobia
· منذ 2 س
المعدّن بالطبع أفضل من المنقبين عن الذهب
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseHermit
· 07-22 23:40
احترافي التعدين في حالة استرخاء
شاهد النسخة الأصليةرد0
gas_fee_therapist
· 07-22 23:29
هناك قول يقول إن الفرق بين الذهب و btc لا يزال كبيرًا جدًا.
بيتكوين التعدين مقابل استخراج الذهب: مقارنة عميقة بين خصائص الصناعة وفرص الاستثمار
تحليل المقارنة بين تعدين البيتكوين واستخراج الذهب
الذهب وبيتكوين غالبًا ما يُنظر إليهما كأصول غير سيادية نادرة. على الرغم من أن هناك مناقشات واسعة حول حالات الاستثمار كمخزن للقيمة، إلا أن المقارنات على مستوى الإنتاج كانت نسبياً قليلة. تعتمد كلتا الأصول على عملية التعدين لإدخال إمدادات جديدة، أحدهما مادي والآخر رقمي. تتميز كلتا الصناعتين بخصائص دورية اقتصادية، وكثافة رأس المال، وعلاقة وثيقة مع أسواق الطاقة.
ومع ذلك، فإن آلية تعدين البيتكوين والحوافز تختلف في التفاصيل عن تعدين الذهب، وهذه الاختلافات تؤثر في النهاية على الهيكل الاقتصادي واستراتيجيات المشاركين في الصناعة. ستتناول هذه المقالة بعض أوجه التشابه بينهما، والأهم من ذلك، الاختلافات الجوهرية بينهما.
مصدر ندرة الأصول
تعدين الذهب هو حرفة قديمة تتضمن استخراج وتنقية المعادن من تحت الأرض. يتطلب ذلك البحث عن رواسب معدنية مناسبة، والحصول على التراخيص وحقوق استخدام الأراضي، واستخدام الآلات الثقيلة لاستخراج الخام من تحت الأرض، ثم فصل المعادن من خلال المعالجة الكيميائية لاستخدامها لاحقًا.
بالمقارنة، يحتاج تعدين البيتكوين إلى إجراء عمليات حسابية متكررة، وذلك في شكل مسابقة لحل دفعات معاملات البيتكوين والحصول على البيتكوينات المُصدَرة حديثًا ورسوم المعاملات. تُسمى هذه العملية إثبات العمل وتتطلب شراء مساحة للرفوف، والكهرباء، والأجهزة المتخصصة (ASIC)، ثم يتم بث النتائج إلى شبكة البيتكوين عبر الإنترنت.
في هذين النظامين، تعتبر عملية التعدين عملية عالية التكلفة، تدعم ندرات كل نوع من الأصول: تظل ندرة البيتكوين مدعومة بالشيفرة والمنافسة؛ بينما تحدد ندرة الذهب من خلال الموقع الفيزيائي والجيولوجي. ومع ذلك، فإن طرق استخراج الندرة، ونماذج الاقتصاد للمُنتجين، وتطورها مع مرور الوقت، لا تتشابه تقريبًا.
خصائص نموذج الاقتصاد لتعدين البيتكوين
نموذج الاقتصاد في صناعة تعدين الذهب قابل للتنبؤ إلى حد ما. عادة ما تستطيع الشركات التنبؤ بدقة نسبية بالاحتياطيات ودرجة الخام وجدول زمني للاستخراج. يمكن التنبؤ بالتكاليف الرئيسية مثل العمالة والطاقة والمعدات والامتثال وأعمال الإصلاح بدقة نسبية مسبقًا. عدم اليقين الرئيسي على المدى القصير إلى المتوسط عادة ما يكون استقرار أسعار سوق الذهب، والتي تميل إلى أن تكون متقلبة قليلاً.
بالمقارنة، فإن تعدين بيتكوين أكثر ديناميكية وعدم قابلية للتنبؤ. تعتمد إيرادات الشركات ليس فقط على التقلبات النسبية في سعر سوق بيتكوين، ولكن أيضًا على حصتها في معدل التجزئة العالمي. وهذا يعني أنه حتى لو ظلت عمليات التعدين ثابتة، قد تنخفض الإنتاجية النسبية بسبب توسع عمال المناجم الآخرين.
أحد التكاليف الرئيسية لشركات تعدين البيتكوين هو استهلاك أجهزة ASIC. نظرًا لتحسين كفاءة الشرائح باستمرار، تحتاج الشركات إلى ترقية المعدات قبل أن تتآكل بشكل طبيعي للحفاظ على قدرتها التنافسية. وهذا يؤدي إلى حدوث الاستهلاك على محور الزمن للتقدم التكنولوجي، وليس على التآكل المادي للمعدات.
يواجه عمال مناجم بيتكوين تحدي "عجلة الهامستر ASIC"، حيث يحتاجون إلى إعادة استثمار مستمر لشراء أجهزة جديدة للحفاظ على مستوى الإنتاج. ومع ذلك، يتمتع عمال مناجم بيتكوين بميزة بارزة مقارنة بعُمال مناجم الذهب، وهي أن هيكل الدخل لديهم أكثر تنوعًا. بالإضافة إلى الربح من استخراج الإمدادات غير المفرج عنها، يمكن لعمال مناجم بيتكوين أيضًا الحصول على دخل من رسوم المعاملات. مع اقتراب بيتكوين من الحد الأقصى للإمدادات، ستصبح رسوم المعاملات مصدر دخل أكثر أهمية.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن لصناعة تعدين البيتكوين إعادة استخدام الطاقة الحرارية الناتجة عن العمليات، مما يفتح مصادر دخل جديدة للعمال. قد تزداد إمكانيات استغلال هذه المنتجات الثانوية مع تسويق أجهزة التعدين وامتداد دورة الاستهلاك.
مقارنة تأثير البيئة
تعد صناعة التعدين للذهب في جوهرها نوعًا من استخراج الموارد، مما يترك آثارًا مادية دائمة مثل إزالة الغابات، وتلوث المياه، وبرك المخلفات، وتدمير النظم البيئية. في العديد من المناطق، أثارت أيضًا مخاوف بشأن حقوق الأراضي وسلامة العمال.
بالمقارنة، تعتمد تعدين البيتكوين بالكامل على الكهرباء ولا تتضمن التعدين الفيزيائي. وهذا يوفر فرصة للتكامل مع البنية التحتية المحلية. نظرًا لأن معدات التعدين تتمتع بالسيولة وقابلية الانقطاع، يمكن أن تعمل كمنظمات لشبكة الكهرباء وتقوم بتحويل الموارد الطاقية التي كانت ستُهدر أو معزولة إلى عملة.
تظهر تعدين بيتكوين أيضًا إمكانيات كإعانة للطاقة النظيفة، مما يمكن أن يحسن من جدوى مشاريع الطاقة المتجددة أو الطاقة النووية. بالإضافة إلى ذلك، فإن انبعاثات الكربون لبيتكوين منخفضة ومتاحة بشكل أكبر، وقد تلعب دورًا مهمًا في عملية الانتقال إلى شبكة كهرباء تعتمد على الطاقة المتجددة.
من الجدير بالذكر أنه منذ ذروة استهلاك الطاقة في عام 2024، لم تزد استهلاك الطاقة لشبكة البيتكوين تقريبًا بسبب التحسين المستمر في كفاءة أجهزة التعدين الجديدة. إن متوسط استهلاك الطاقة الحالي هو فقط 20 واط/تيراهاش، مما يمثل زيادة بخمس مرات في الكفاءة مقارنةً بعام 2018.
مقارنة ميزات الاستثمار
تتميز هذان القطاعان بالدورية، وهما حساسان لأسعار الأصول الإنتاجية الخاصة بهما. ولكن على عكس عمال مناجم الذهب الذين يعملون عادةً وفقًا لجدول زمني يمتد لعدة سنوات، يمكن لعمال مناجم البيتكوين تعديل حجم العمليات بسرعة أكبر وفقًا لظروف السوق. وهذا يجعل تعدين البيتكوين أكثر مرونة، ولكنه أيضًا أكثر تقلبًا.
تتداول شركات تعدين البيتكوين المدرجة في البورصة غالبًا مثل أسهم التكنولوجيا ذات القيمة العالية ، مما يعكس حساسيتها لأسعار البيتكوين والمشاعر العامة تجاه المخاطر. بالمقابل ، تتمتع شركات تعدين الذهب بتاريخ أطول وعادة ما تقوم بتحوط الإنتاج المستقبلي ، مما يمكن أن يقلل من حساسيتها لتقلبات أسعار الذهب.
تختلف طرق تشكيل رأس المال أيضًا. عادةً ما يجمع عمال مناجم الذهب رأس المال بناءً على تقديرات الاحتياطيات وخطط المناجم طويلة الأجل. بينما يكون عمال مناجم البيتكوين أكثر فرصوية، حيث يجمعون الأموال عادةً من خلال إصدار أسهم مباشرة أو قابلة للتحويل لدعم التحديثات السريعة للأجهزة أو توسيع مراكز البيانات.
فرص الاستثمار في تعدين بيتكوين
تمثل تعدين البيتكوين نوعًا جديدًا من البنية التحتية كثيفة رأس المال، حيث تجمع بين دورات السلع، وأسواق الطاقة، وفرص الاستثمار في التكنولوجيات الم disruptive. إنها لا تقدم فقط فرص استثمار في الندرة، بل تشمل أيضًا بنية تحتية لمراكز البيانات، ونمو سوق الطاقة، وفرص الاستثمار في تحويل القدرة الحاسوبية إلى عملة.
بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم رؤية استثمارية طويلة الأجل، يجب اعتبار تعدين البيتكوين فئة أصول جديدة فريدة من نوعها، تتمتع بأساسيات فريدة، خاصة في سياق تزايد أهمية رسوم المعاملات وتطور شراكات الطاقة.
مستقبل تعدين البيتكوين
بشكل عام، لا تزال معظم السيناريوهات الاقتصادية الكلية المحتملة مواتية لبيتكوين. قد تؤدي تغيرات سياسات التجارة العالمية إلى زيادة التضخم، مما يعزز جاذبية بيتكوين كأصل غير سيادي ومقاوم للتضخم. ومع ذلك، قد تشكل المخاوف من التباطؤ الاقتصادي خطرًا على بيتكوين، خاصة إذا استمر المستثمرون في رؤيتها كأصل عالي المخاطر.
على الرغم من ذلك، فإن المرونة التي أظهرتها البيتكوين مؤخرًا تبرز ميزاتها الفريدة: إنها أصل قابل للتداول عالميًا ومحايد حكوميًا، مع إمدادات ثابتة ومتاحة على مدار الساعة. هذا جعل المشاركين في السوق يدركون بشكل متزايد إمكانيات البيتكوين كأداة موثوقة لتخزين القيمة على المدى الطويل.