مؤخراً، أطلقت Frax Finance frxETH كأعلى منتج مشتق سائل من ETH (LSD)، حيث انخفض إجمالي حجم القفل (TVL) بمقدار 100,000 ETH خلال الأشهر الثلاثة الماضية. تعكس هذه الظاهرة التنافس الشديد في سوق رهن ETH الحالي، كما تعكس بعض العوامل العميقة.
frxETH هو عملة مستقرة تعتمد على الإيثيريوم، يتم إنشاؤها من خلال رهن ETH مباشرة. يستخدم تصميم مزدوج للعملة (frxETH و sfrxETH)، مما يجعله أحد أعلى منتجات ETH LSD من حيث العائد. منذ إطلاقه في نوفمبر 2022، كانت عوائد sfrxETH أعلى بنسبة 24% من stETH في نفس الفترة، وأعلى حتى بنسبة 40% من rETH.
إذن، لماذا انخفض TVL الخاص بـ frxETH بشكل كبير تحت عائد مرتفع كهذا؟ الجواب مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالاتجاه الحالي لإعادة الرهن. مع اجتياح موجة إعادة الرهن لسوق LSD، قدمت بعض المنصات مكافآت للمستخدمين الذين قاموا بتأمين ETH، مما جذب كمية كبيرة من TVL. تظهر البيانات أن تاريخ 5 فبراير، عندما فتحت منصة إعادة الرهن ما يقرب من الإيداعات، كان أيضًا هو الوقت الذي بلغ فيه TVL الخاص بـ frxETH ذروته.
يواجه مستخدمو frxETH خيارين رئيسيين لتحقيق الأرباح: الأول هو إيداع frxETH في مجموعة سيولة معينة للحصول على عائد، مع التخلي عن عائدات التخزين الخاصة بهم على frxETH؛ والثاني هو إعادة تخزين frxETH كـ sfrxETH، حيث يحصلون على عائد تخزينهم الخاص بالإضافة إلى عائد التخزين الذي تخلى عنه مستخدمو الخيار الأول. من الناحية النظرية، ستؤدي هذه الخيارات إلى تشكيل توازن ديناميكي للمراجحة بسبب اختلاف معدلات العائد، مما يجعل معدلات العائد للخيارين المختلفين تحافظ على مستوى قريب من بعضها البعض.
في مشهد تنافسي لـ LSD، تنتمي النقاط إلى فئة "الحوافز"، المستخدمة لجذب المستثمرين للمشاركة في المشروع. ومع ذلك، فإن جميع نماذج النقاط هي استراتيجيات غير مستدامة، حيث ستتحول النقاط في النهاية إلى أصول أخرى، مما يؤدي إلى انتقال المستخدمين الذين تم جذبهم بالحوافز العالية إلى مشاريع أخرى.
على الرغم من ذلك، فإن إعادة الرهن بحد ذاتها هي سرد تقني فعال يمكن أن يوفر للمستخدمين عوائد إضافية. تخطط Frax Finance لتقديم خدمة إعادة الرهن الأصلية مباشرة في frxETH v2. إن القدرة على تصميم نظام حوافز مناسب ستحدد ما إذا كانت هذه الخدمة ستستمر في العمل.
تخطط frxETH v2 لإدخال مدققين لامركزيين، وزيادة كفاءة رأس المال للعقد، وتحديد حوافز أداء مشغلي العقد، وغيرها من الميزات الجديدة. بالإضافة إلى ذلك، ستستخدم بعض الشبكات L2 الجديدة frxETH كرسوم غاز، وسيؤدي حرق frxETH إلى زيادة العائد السنوي على sfrxETH.
بشكل عام، لا يزال يتعين علينا مراقبة ما إذا كان frxETH يمكن أن يبرز في مسار الإيثيريوم للتخزين السائل، سيوفر لنا اتجاه تطور المشروع أدلة مهمة لفهم ديناميكيات سوق LSD.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
6
مشاركة
تعليق
0/400
RugpullTherapist
· 07-24 05:30
تجري بهذه السرعة؟ العائدات العالية لا تفيد بشيء!
شاهد النسخة الأصليةرد0
MissedTheBoat
· 07-24 00:54
بغض النظر عن مدى ارتفاع الدخل ، فإنه لا يمكن أن يحبس الناس
انخفض حجم قفل frxETH بمقدار 100,000 قطعة، وزادت المنافسة في سوق LSD.
متغيرات سوق LSD وراء انخفاض frxETH TVL
مؤخراً، أطلقت Frax Finance frxETH كأعلى منتج مشتق سائل من ETH (LSD)، حيث انخفض إجمالي حجم القفل (TVL) بمقدار 100,000 ETH خلال الأشهر الثلاثة الماضية. تعكس هذه الظاهرة التنافس الشديد في سوق رهن ETH الحالي، كما تعكس بعض العوامل العميقة.
frxETH هو عملة مستقرة تعتمد على الإيثيريوم، يتم إنشاؤها من خلال رهن ETH مباشرة. يستخدم تصميم مزدوج للعملة (frxETH و sfrxETH)، مما يجعله أحد أعلى منتجات ETH LSD من حيث العائد. منذ إطلاقه في نوفمبر 2022، كانت عوائد sfrxETH أعلى بنسبة 24% من stETH في نفس الفترة، وأعلى حتى بنسبة 40% من rETH.
إذن، لماذا انخفض TVL الخاص بـ frxETH بشكل كبير تحت عائد مرتفع كهذا؟ الجواب مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالاتجاه الحالي لإعادة الرهن. مع اجتياح موجة إعادة الرهن لسوق LSD، قدمت بعض المنصات مكافآت للمستخدمين الذين قاموا بتأمين ETH، مما جذب كمية كبيرة من TVL. تظهر البيانات أن تاريخ 5 فبراير، عندما فتحت منصة إعادة الرهن ما يقرب من الإيداعات، كان أيضًا هو الوقت الذي بلغ فيه TVL الخاص بـ frxETH ذروته.
يواجه مستخدمو frxETH خيارين رئيسيين لتحقيق الأرباح: الأول هو إيداع frxETH في مجموعة سيولة معينة للحصول على عائد، مع التخلي عن عائدات التخزين الخاصة بهم على frxETH؛ والثاني هو إعادة تخزين frxETH كـ sfrxETH، حيث يحصلون على عائد تخزينهم الخاص بالإضافة إلى عائد التخزين الذي تخلى عنه مستخدمو الخيار الأول. من الناحية النظرية، ستؤدي هذه الخيارات إلى تشكيل توازن ديناميكي للمراجحة بسبب اختلاف معدلات العائد، مما يجعل معدلات العائد للخيارين المختلفين تحافظ على مستوى قريب من بعضها البعض.
في مشهد تنافسي لـ LSD، تنتمي النقاط إلى فئة "الحوافز"، المستخدمة لجذب المستثمرين للمشاركة في المشروع. ومع ذلك، فإن جميع نماذج النقاط هي استراتيجيات غير مستدامة، حيث ستتحول النقاط في النهاية إلى أصول أخرى، مما يؤدي إلى انتقال المستخدمين الذين تم جذبهم بالحوافز العالية إلى مشاريع أخرى.
على الرغم من ذلك، فإن إعادة الرهن بحد ذاتها هي سرد تقني فعال يمكن أن يوفر للمستخدمين عوائد إضافية. تخطط Frax Finance لتقديم خدمة إعادة الرهن الأصلية مباشرة في frxETH v2. إن القدرة على تصميم نظام حوافز مناسب ستحدد ما إذا كانت هذه الخدمة ستستمر في العمل.
تخطط frxETH v2 لإدخال مدققين لامركزيين، وزيادة كفاءة رأس المال للعقد، وتحديد حوافز أداء مشغلي العقد، وغيرها من الميزات الجديدة. بالإضافة إلى ذلك، ستستخدم بعض الشبكات L2 الجديدة frxETH كرسوم غاز، وسيؤدي حرق frxETH إلى زيادة العائد السنوي على sfrxETH.
بشكل عام، لا يزال يتعين علينا مراقبة ما إذا كان frxETH يمكن أن يبرز في مسار الإيثيريوم للتخزين السائل، سيوفر لنا اتجاه تطور المشروع أدلة مهمة لفهم ديناميكيات سوق LSD.