تواجه مشاريع Web3 تحديات تنظيمية جديدة، والامتثال أصبح أمرًا حاسمًا
في الآونة الأخيرة، أصدرت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) اللوائح النهائية المتعلقة بـ "مقدمي خدمات الرموز الرقمية" (DTSP)، والتي ستدخل حيز التنفيذ بالكامل في 30 يونيو 2025. تمثل هذه الخطوة تعديلًا كبيرًا في نماذج تشغيل مشاريع Web3.
تتطلب اللوائح الجديدة من جميع المؤسسات المعنية بأنشطة العملات الرقمية الحصول على ترخيص، حيث تشمل هذه الأنشطة جميع المراحل من الإصدار، إلى الترويج، إلى التداول، والحفظ. أكدت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) أنها ستتخذ "نهجًا شديد الحذر" في إصدار تراخيص خدمات تحويل العملات الرقمية (DTSP)، ومن المتوقع أن يتم الموافقة على عدد قليل جدًا من المتقدمين.
هذا التغيير في السياسة يعد بمثابة تصفية لهياكل حوكمة مشاريع Web3. ستكون الهياكل التي تفتقر إلى فصل الأدوار، ومسارات التمويل غير الواضحة، وتقسيم المسؤوليات الغامض، صعبة التكيف مع البيئة الجديدة. هذه ليست مجرد خطوة فردية من سنغافورة، بل هي تجسيد لاتجاهات تنظيمية عالمية، مما يعني أن نماذج التشغيل التي تعتمد على التحايل التنظيمي تقترب تدريجياً من نهايتها.
في مواجهة هذا الوضع، تفكر العديد من المشاريع في نقل أعمالها إلى مناطق أخرى، مثل هونغ كونغ. ومع ذلك، فإن النظام التنظيمي في هونغ كونغ صارم أيضًا، حيث يتطلب تشغيل منصات التداول بموجب ترخيص، وتقديم حلول الامتثال في العديد من النقاط الرئيسية. رغم أن هونغ كونغ تظهر موقفًا مرحبًا تجاه صناعة Web3، إلا أن تركيزها التنظيمي لا يزال مركزًا على مجالات محددة مثل منصات تداول الأصول الافتراضية.
في الواقع، يجب على فريق المشروع أن يركز أكثر على كيفية بناء هيكل امتثال مستدام، بدلاً من مجرد البحث عن "فجوة تنظيمية" جديدة. لم تعد الاتجاهات التنظيمية الجديدة تركز فقط على مكان التسجيل أو موقع نشر الشيفرة، بل أصبحت تركز أكثر على الأشخاص الذين يمارسون السيطرة الفعلية، وعملية اتخاذ القرار، وتدفقات الأموال، وغيرها من القضايا الأساسية.
بالنسبة للمستثمرين، تعني هذه التغييرات التنظيمية أيضًا ترقية معايير التقييم. بالإضافة إلى التركيز على الابتكار التكنولوجي وآفاق السوق للمشاريع، يحتاج المستثمرون أيضًا إلى فحص هيكل الامتثال للمشاريع، وتوزيع حقوق التحكم، وآليات عزل المخاطر، وما إلى ذلك.
بشكل عام، تعكس اللوائح الجديدة DTSP دخول صناعة Web3 مرحلة جديدة تركز أكثر على "حوكمة الهوية". يجب على الفرق العاملين في المشاريع إظهار قدرتهم على تصميم الهيكل، وليس الاعتماد فقط على السرد التسويقي؛ بينما يحتاج المستثمرون إلى فحص أعمق لاستعداد المشروع للامتثال. على الرغم من أن هذا التغيير يجلب تحديات، إلا أنه يساعد أيضًا في التنمية الصحية طويلة الأجل للصناعة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أثارت لوائح DTSP في سنغافورة تحديات جديدة في حوكمة الامتثال لمشاريع Web3
تواجه مشاريع Web3 تحديات تنظيمية جديدة، والامتثال أصبح أمرًا حاسمًا
في الآونة الأخيرة، أصدرت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) اللوائح النهائية المتعلقة بـ "مقدمي خدمات الرموز الرقمية" (DTSP)، والتي ستدخل حيز التنفيذ بالكامل في 30 يونيو 2025. تمثل هذه الخطوة تعديلًا كبيرًا في نماذج تشغيل مشاريع Web3.
تتطلب اللوائح الجديدة من جميع المؤسسات المعنية بأنشطة العملات الرقمية الحصول على ترخيص، حيث تشمل هذه الأنشطة جميع المراحل من الإصدار، إلى الترويج، إلى التداول، والحفظ. أكدت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) أنها ستتخذ "نهجًا شديد الحذر" في إصدار تراخيص خدمات تحويل العملات الرقمية (DTSP)، ومن المتوقع أن يتم الموافقة على عدد قليل جدًا من المتقدمين.
هذا التغيير في السياسة يعد بمثابة تصفية لهياكل حوكمة مشاريع Web3. ستكون الهياكل التي تفتقر إلى فصل الأدوار، ومسارات التمويل غير الواضحة، وتقسيم المسؤوليات الغامض، صعبة التكيف مع البيئة الجديدة. هذه ليست مجرد خطوة فردية من سنغافورة، بل هي تجسيد لاتجاهات تنظيمية عالمية، مما يعني أن نماذج التشغيل التي تعتمد على التحايل التنظيمي تقترب تدريجياً من نهايتها.
في مواجهة هذا الوضع، تفكر العديد من المشاريع في نقل أعمالها إلى مناطق أخرى، مثل هونغ كونغ. ومع ذلك، فإن النظام التنظيمي في هونغ كونغ صارم أيضًا، حيث يتطلب تشغيل منصات التداول بموجب ترخيص، وتقديم حلول الامتثال في العديد من النقاط الرئيسية. رغم أن هونغ كونغ تظهر موقفًا مرحبًا تجاه صناعة Web3، إلا أن تركيزها التنظيمي لا يزال مركزًا على مجالات محددة مثل منصات تداول الأصول الافتراضية.
في الواقع، يجب على فريق المشروع أن يركز أكثر على كيفية بناء هيكل امتثال مستدام، بدلاً من مجرد البحث عن "فجوة تنظيمية" جديدة. لم تعد الاتجاهات التنظيمية الجديدة تركز فقط على مكان التسجيل أو موقع نشر الشيفرة، بل أصبحت تركز أكثر على الأشخاص الذين يمارسون السيطرة الفعلية، وعملية اتخاذ القرار، وتدفقات الأموال، وغيرها من القضايا الأساسية.
بالنسبة للمستثمرين، تعني هذه التغييرات التنظيمية أيضًا ترقية معايير التقييم. بالإضافة إلى التركيز على الابتكار التكنولوجي وآفاق السوق للمشاريع، يحتاج المستثمرون أيضًا إلى فحص هيكل الامتثال للمشاريع، وتوزيع حقوق التحكم، وآليات عزل المخاطر، وما إلى ذلك.
بشكل عام، تعكس اللوائح الجديدة DTSP دخول صناعة Web3 مرحلة جديدة تركز أكثر على "حوكمة الهوية". يجب على الفرق العاملين في المشاريع إظهار قدرتهم على تصميم الهيكل، وليس الاعتماد فقط على السرد التسويقي؛ بينما يحتاج المستثمرون إلى فحص أعمق لاستعداد المشروع للامتثال. على الرغم من أن هذا التغيير يجلب تحديات، إلا أنه يساعد أيضًا في التنمية الصحية طويلة الأجل للصناعة.