سيتم نشر بيانات CPI الأمريكية لشهر سبتمبر ، وقد تشهد السوق موجة جديدة من التقلب
مؤخراً، شهدت سوق الأسهم الأمريكية تقلبات ملحوظة بسبب بيانات التضخم. من بينها، الجزء الأساسي من مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) هو الأكثر أهمية، حيث يمكن أن يؤثر كل تغير بنسبة 0.1% بشكل كبير على السوق. من المتوقع أن تؤدي بيانات CPI الأمريكية لشهر سبتمبر التي سيتم إصدارها يوم الخميس المقبل إلى حدوث اضطرابات في السوق مرة أخرى.
أهمية بيانات CPI
حاليًا، يبذل الاحتياطي الفيدرالي قصارى جهده لاستقرار الأسعار، حتى لو كان ذلك على حساب سوق العمل للحد من التضخم، مما يبرز الدور الحاسم لكل بيانات التضخم.
يعتبر مؤشر أسعار المستهلك (CPI) كأداة مباشرة لقياس التضخم الفعلي، أكثر قيمة من استطلاعات أسعار السلع المتوقعة. على الرغم من أن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) هو المؤشر التضخمي الذي تعطيه الاحتياطي الفيدرالي الأولوية، إلا أن توقيت نشره المتأخر جعل من مؤشر أسعار المستهلك في الواقع المرجع الأساسي لتقييم مستويات الأسعار.
في مؤشرات CPI، يتم التركيز بشكل أكبر على CPI الأساسي مقارنة بالبيانات العامة. على الرغم من أن السياسيين يهتمون عمومًا بتغيرات أسعار الوقود، إلا أن السوق والاحتياطي الفيدرالي يهتمان أكثر بالاتجاهات المحتملة للتضخم. منذ أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة في مارس من هذا العام، تم التركيز على التغيرات الشهرية في CPI أكثر من التغيرات السنوية.
يعكس سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي منذ عام 2021 التقلبات التي تعكس التأثير العميق للتضخم على السوق.
توقعات CPI لشهر سبتمبر والسيناريوهات الثلاثة المحتملة
من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في الولايات المتحدة بنسبة 0.5٪ على أساس شهري في سبتمبر ، وهو أقل من 0.6٪ في أغسطس ، ولكن قد يصل معدل الزيادة على أساس سنوي إلى 6.6٪ ، متجاوزًا هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ ، وأعلى من 6.3٪ في أغسطس.
تتوقع الاحتياطي الفيدرالي رؤية بيانات التضخم المحتملة تنخفض بشكل ملحوظ ومستدام إلى مستوى 2% أو أقل. فيما يلي ثلاث حالات محتملة وآثارها المحتملة:
1. يتوافق مع التوقعات
إذا ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.5% أو 0.4% على أساس شهري، بما يتماشى مع توقعات السوق، فقد يشير ذلك إلى أن ارتفاع الأسعار ودورة رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تقترب من نهايتها. ومع ذلك، حتى مع زيادة شهرية بنسبة 0.4%، لا يزال ذلك يعني أن الزيادة السنوية تصل إلى 5%، مما يشير إلى أن التضخم لا يزال مرتفعًا.
قد يرتاح السوق مؤقتًا، ومن المحتمل أن يقوم المضاربون على الدولار بجني الأرباح. لكن بعد رد الفعل الأولي، قد يعيد المستثمرون تقييم معنى البيانات. قد يؤكد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أن التضخم لا يزال مرتفعًا جدًا وأن هناك حاجة لمزيد من رفع أسعار الفائدة.
لذلك، قد تصبح البيانات المعلنة لمؤشر أسعار المستهلكين فرصة جديدة لشراء الدولار، وقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بزيادة أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساسية مرة أخرى في نوفمبر.
2. أقل من المتوقع
إذا كانت الزيادة الشهرية في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي 0.3% أو أقل، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع كبير في سوق الأسهم وانخفاض كبير في الدولار، وهو ما يتماشى مع توقعات الاحتياطي الفيدرالي. وهذا سيشير إلى أن الزيادة بنسبة 0.6% في أغسطس كانت ظاهرة لمرة واحدة، ومن المحتمل أن يستوعب سوق السندات توقعات احتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس فقط في نوفمبر.
ومع ذلك، نظراً لتأثير ضيق سلسلة التوريد وارتفاع أسعار الفائدة على الرهون العقارية، فإن احتمال أن تكون بيانات CPI الأساسية أقل من المتوقع معتدل.
3. تجاوز التوقعات
إذا وصلت نسبة الزيادة الشهرية لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي مرة أخرى إلى 0.6% أو أعلى، فهذا يشير إلى أن نسبة الزيادة المنخفضة البالغة 0.3% في يوليو كانت استثناءً. قد يتوقع السوق زيادة قريبة من 100 نقطة أساس في نوفمبر.
إذا ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.7%، فقد يؤدي ذلك إلى حدوث عمليات شراء كبيرة بالدولار وانخفاض في سوق الأسهم. على الرغم من أن المحللين يرون أن احتمالية حدوث هذا السيناريو منخفضة، إلا أنه لا يمكن استبعاده تمامًا نظرًا لارتفاع المخاطر المحتملة.
الخاتمة
نظرًا لأن رد فعل السوق على بيانات التوظيف غير الزراعي كان فاتراً الأسبوع الماضي، بينما أثارت البيانات السابقة لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ردود فعل كبيرة في السوق، فإن نشر بيانات CPI لشهر سبتمبر يوم الخميس سيكون مهمًا بشكل خاص، وقد يؤثر بشكل حاسم على اتجاه السوق.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ستصدر CPI الأمريكية لشهر سبتمبر قريبًا، ويستعد السوق لحظة تقلب حاسمة.
سيتم نشر بيانات CPI الأمريكية لشهر سبتمبر ، وقد تشهد السوق موجة جديدة من التقلب
مؤخراً، شهدت سوق الأسهم الأمريكية تقلبات ملحوظة بسبب بيانات التضخم. من بينها، الجزء الأساسي من مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) هو الأكثر أهمية، حيث يمكن أن يؤثر كل تغير بنسبة 0.1% بشكل كبير على السوق. من المتوقع أن تؤدي بيانات CPI الأمريكية لشهر سبتمبر التي سيتم إصدارها يوم الخميس المقبل إلى حدوث اضطرابات في السوق مرة أخرى.
أهمية بيانات CPI
حاليًا، يبذل الاحتياطي الفيدرالي قصارى جهده لاستقرار الأسعار، حتى لو كان ذلك على حساب سوق العمل للحد من التضخم، مما يبرز الدور الحاسم لكل بيانات التضخم.
يعتبر مؤشر أسعار المستهلك (CPI) كأداة مباشرة لقياس التضخم الفعلي، أكثر قيمة من استطلاعات أسعار السلع المتوقعة. على الرغم من أن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) هو المؤشر التضخمي الذي تعطيه الاحتياطي الفيدرالي الأولوية، إلا أن توقيت نشره المتأخر جعل من مؤشر أسعار المستهلك في الواقع المرجع الأساسي لتقييم مستويات الأسعار.
في مؤشرات CPI، يتم التركيز بشكل أكبر على CPI الأساسي مقارنة بالبيانات العامة. على الرغم من أن السياسيين يهتمون عمومًا بتغيرات أسعار الوقود، إلا أن السوق والاحتياطي الفيدرالي يهتمان أكثر بالاتجاهات المحتملة للتضخم. منذ أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة في مارس من هذا العام، تم التركيز على التغيرات الشهرية في CPI أكثر من التغيرات السنوية.
يعكس سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي منذ عام 2021 التقلبات التي تعكس التأثير العميق للتضخم على السوق.
توقعات CPI لشهر سبتمبر والسيناريوهات الثلاثة المحتملة
من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في الولايات المتحدة بنسبة 0.5٪ على أساس شهري في سبتمبر ، وهو أقل من 0.6٪ في أغسطس ، ولكن قد يصل معدل الزيادة على أساس سنوي إلى 6.6٪ ، متجاوزًا هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ ، وأعلى من 6.3٪ في أغسطس.
تتوقع الاحتياطي الفيدرالي رؤية بيانات التضخم المحتملة تنخفض بشكل ملحوظ ومستدام إلى مستوى 2% أو أقل. فيما يلي ثلاث حالات محتملة وآثارها المحتملة:
1. يتوافق مع التوقعات
إذا ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.5% أو 0.4% على أساس شهري، بما يتماشى مع توقعات السوق، فقد يشير ذلك إلى أن ارتفاع الأسعار ودورة رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تقترب من نهايتها. ومع ذلك، حتى مع زيادة شهرية بنسبة 0.4%، لا يزال ذلك يعني أن الزيادة السنوية تصل إلى 5%، مما يشير إلى أن التضخم لا يزال مرتفعًا.
قد يرتاح السوق مؤقتًا، ومن المحتمل أن يقوم المضاربون على الدولار بجني الأرباح. لكن بعد رد الفعل الأولي، قد يعيد المستثمرون تقييم معنى البيانات. قد يؤكد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أن التضخم لا يزال مرتفعًا جدًا وأن هناك حاجة لمزيد من رفع أسعار الفائدة.
لذلك، قد تصبح البيانات المعلنة لمؤشر أسعار المستهلكين فرصة جديدة لشراء الدولار، وقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بزيادة أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساسية مرة أخرى في نوفمبر.
2. أقل من المتوقع
إذا كانت الزيادة الشهرية في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي 0.3% أو أقل، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع كبير في سوق الأسهم وانخفاض كبير في الدولار، وهو ما يتماشى مع توقعات الاحتياطي الفيدرالي. وهذا سيشير إلى أن الزيادة بنسبة 0.6% في أغسطس كانت ظاهرة لمرة واحدة، ومن المحتمل أن يستوعب سوق السندات توقعات احتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس فقط في نوفمبر.
ومع ذلك، نظراً لتأثير ضيق سلسلة التوريد وارتفاع أسعار الفائدة على الرهون العقارية، فإن احتمال أن تكون بيانات CPI الأساسية أقل من المتوقع معتدل.
3. تجاوز التوقعات
إذا وصلت نسبة الزيادة الشهرية لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي مرة أخرى إلى 0.6% أو أعلى، فهذا يشير إلى أن نسبة الزيادة المنخفضة البالغة 0.3% في يوليو كانت استثناءً. قد يتوقع السوق زيادة قريبة من 100 نقطة أساس في نوفمبر.
إذا ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.7%، فقد يؤدي ذلك إلى حدوث عمليات شراء كبيرة بالدولار وانخفاض في سوق الأسهم. على الرغم من أن المحللين يرون أن احتمالية حدوث هذا السيناريو منخفضة، إلا أنه لا يمكن استبعاده تمامًا نظرًا لارتفاع المخاطر المحتملة.
الخاتمة
نظرًا لأن رد فعل السوق على بيانات التوظيف غير الزراعي كان فاتراً الأسبوع الماضي، بينما أثارت البيانات السابقة لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ردود فعل كبيرة في السوق، فإن نشر بيانات CPI لشهر سبتمبر يوم الخميس سيكون مهمًا بشكل خاص، وقد يؤثر بشكل حاسم على اتجاه السوق.