بيتكوين منذ آخر تنصيف قد مرت سنة، هذه الدورة تظهر وضعاً مختلفاً تماماً عن السنوات الماضية. على عكس الزيادة الهائلة التي حدثت بعد التنصيف في السابق، فإن هذه الدورة شهدت زيادة معتدلة نسبياً، حيث ارتفعت بنسبة 31%، بينما كانت نسبة الزيادة في الدورة السابقة خلال نفس الفترة تصل إلى 436%.
في الوقت نفسه، تُظهر مؤشرات حاملي المدى الطويل (مثل نسبة MVRV) انخفاضًا كبيرًا في الأرباح غير المحققة، مما يشير إلى أن السوق تتجه نحو النضوج، وأن مساحة الارتفاع مضغوطة. بشكل عام، تعني هذه التغيرات أن البيتكوين قد تدخل عصرًا جديدًا، يتميز بالنمو التدريجي بدلاً من ذروة على شكل قطع مكافئ، مدفوعًا بشكل أكبر من قبل المؤسسات.
أداء دوري مختلف
تختلف نمط دورة بيتكوين الحالية بشكل ملحوظ عن السنوات السابقة، مما قد يشير إلى تغيير في طريقة استجابة السوق لحدث التنصيف.
خلال الفترات المبكرة (لا سيما من 2012 إلى 2016، ومن 2016 إلى 2020)، عادةً ما يظهر البيتكوين ارتفاعًا قويًا بعد التنصيف. وغالبًا ما يصاحب هذه الفترة زخم قوي صعودي وارتفاعات سعرية على شكل قطع مكافئ، ويرجع الفضل في ذلك بشكل رئيسي إلى حماس المستثمرين الأفراد والطلب المضارب.
ومع ذلك، سلكت الدورة الحالية طريقًا مختلفًا. لم يرتفع السعر بشكل متسارع بعد التنصيف، بل بدأ في الارتفاع بشكل مبكر في أكتوبر وديسمبر 2024، ثم شهد تماسكًا في يناير 2025، وتراجعًا في أواخر فبراير.
هذا السلوك من الارتفاع المبكر يختلف تمامًا عن الأنماط التاريخية، حيث كان التنصيف عادةً محفزًا لارتفاع كبير.
تتعدد العوامل التي أدت إلى هذا التحول. لم يعد البيتكوين مجرد أصل مضاربة مدفوع من قبل الأفراد، بل يتم رؤيته بشكل متزايد كأداة مالية ناضجة. زادت مشاركة المستثمرين المؤسسيين، بالإضافة إلى الضغوط الاقتصادية الكلية وتغير هيكل السوق، مما أدى إلى استجابة السوق بشكل أكثر حذراً وتعقيداً.
علامة واضحة أخرى على هذا التطور هي ضعف شدة كل دورة. مع زيادة القيمة السوقية لبيتكوين، أصبح من الصعب بشكل متزايد تكرار الارتفاعات الهائلة التي شهدناها في السنوات الأولى. على سبيل المثال، في دورة 2020 إلى 2024، ارتفع سعر بيتكوين بنسبة 436% بعد عام من التنصيف. بالمقابل، كانت نسبة الارتفاع في هذه الدورة خلال نفس الفترة 31% فقط، وهو أمر معتدل للغاية.
قد تعني هذه التحولات أن بيتكوين تدخل مرحلة جديدة، تتميز بانخفاض التقلبات وزيادة الاستقرار في النمو على المدى الطويل. قد لا يكون التنصيف هو المحرك الرئيسي بعد الآن، حيث تلعب عوامل أخرى مثل أسعار الفائدة والسيولة ورأس المال المؤسسي دورًا أكبر.
من الجدير بالذكر أن الدورات السابقة قد شهدت أيضًا فترات من التماسك والتصحيح قبل استعادة الاتجاه الصعودي. على الرغم من أن هذه المرحلة قد تبدو بطيئة أو تفتقر إلى الإثارة، إلا أنها قد تمثل تعديلاً صحيًا قبل الجولة التالية من الارتفاع.
قد تستمر هذه الدورة في الانحراف عن النمط التاريخي. قد لا يحدث انفجار دراماتيكي فقاعي في القمة، بل قد يظهر اتجاه صعودي أكثر استمرارية واستقرارًا، يقوده أساسيات أكثر من كونه مضاربة.
نسبة MVRV لحاملي المدى الطويل تكشف نضج السوق
لقد كانت القيمة السوقية لحاملي المدى الطويل (LTH) ونسبة MVRV مؤشرات موثوقة لقياس الأرباح غير المحققة. حيث تظهر الأرباح التي حققها المستثمرون على المدى الطويل قبل بدء عملية البيع. ولكن مع مرور الوقت، فإن هذه القيمة في انخفاض.
في دورة 2016 إلى 2020، بلغت ذروة نسبة LTH MVRV 35.8، مما يشير إلى أرباح ضخمة على الورق وتكوين قمة واضح. بحلول دورة 2020 إلى 2024، انخفضت هذه الذروة بشكل حاد إلى 12.2، على الرغم من أن سعر البيتكوين قد سجل أعلى مستوى له على الإطلاق في ذلك الوقت.
في هذه الدورة، كانت أعلى قيمة لمعدل LTH MVRV حتى الآن 4.35، بانخفاض كبير. وهذا يدل على أن العوائد التي حققها حاملو المدى الطويل أقل بكثير من الدورات السابقة، على الرغم من الارتفاع الكبير في سعر البيتكوين. هذه الاتجاه واضح: مضاعفات العائد في كل دورة تتناقص.
تتقلص المساحة التصاعدية الانفجارية لبيتكوين، والسوق في حالة نضوج.
هذه ليست ظاهرة عارضة. مع نضوج السوق، من الطبيعي أن تصبح العوائد الانفجارية أكثر صعوبة في الحصول عليها. قد تكون حقبة الأرباح المضاعفة المدفوعة بالذروة والدورات في طريقها للتلاشي، لتحل محلها نمو أكثر اعتدالًا أو استقرارًا.
يعني حجم السوق المتزايد باستمرار الحاجة إلى المزيد من رأس المال بشكل أسي لدفع الأسعار للارتفاع بشكل ملحوظ.
ومع ذلك، لا يمكن اعتبار ذلك مؤشراً على أن الدورة الحالية قد بلغت ذروتها. عادةً ما تتضمن الدورات السابقة فترات طويلة من التصحيح أو التراجع الطفيف، قبل أن تصل إلى نقاط عالية جديدة.
مع تزايد أهمية دور المستثمرين المؤسسيين، قد تستمر مرحلة التجميع لفترة أطول. لذلك، قد لا تكون عمليات بيع الأرباح القمة مفاجئة كما كانت في الدورات السابقة.
ومع ذلك، إذا استمر اتجاه انخفاض ذروة نسبة MVRV، فقد يعزز هذا الرأي بأن بيتكوين تنتقل من جنون، وارتفاع دوري إلى نموذج نمو أكثر اعتدالًا ولكن هيكليًا.
قد تكون أكبر الارتفاعات قد مرت، خاصة بالنسبة للمستثمرين الذين دخلوا السوق في نهاية الدورة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
8
مشاركة
تعليق
0/400
GweiTooHigh
· منذ 3 س
دخل صانع السوق الكبير، نحن الحمقى لا شيء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GhostAddressMiner
· منذ 22 س
لقد بدأ دورة جديدة من خداع الناس لتحقيق الربح، وقد بدأت العناوين الكبيرة في توزيع الرموز.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AlwaysAnon
· 07-25 17:38
ثبات المطرقة
شاهد النسخة الأصليةرد0
DEXRobinHood
· 07-25 17:36
31% لا أحد لديه أي حماس على الإطلاق
شاهد النسخة الأصليةرد0
FancyResearchLab
· 07-25 17:35
أنا أفكر، أليس هذا هو خطة تقاعد المضاربين في التمويل اللامركزي؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasOptimizer
· 07-25 17:32
انخفضت نسبة MVRV بنسبة 31.7%، الخسارة دقيقة حتى الرقم العشري الأول /冷静脸
بيتكوين تنصيف عام: نضوج السوق يثير نمط جديد
بيتكوين تنصيف عام: تحول سلوك السوق ونضجه
بيتكوين منذ آخر تنصيف قد مرت سنة، هذه الدورة تظهر وضعاً مختلفاً تماماً عن السنوات الماضية. على عكس الزيادة الهائلة التي حدثت بعد التنصيف في السابق، فإن هذه الدورة شهدت زيادة معتدلة نسبياً، حيث ارتفعت بنسبة 31%، بينما كانت نسبة الزيادة في الدورة السابقة خلال نفس الفترة تصل إلى 436%.
في الوقت نفسه، تُظهر مؤشرات حاملي المدى الطويل (مثل نسبة MVRV) انخفاضًا كبيرًا في الأرباح غير المحققة، مما يشير إلى أن السوق تتجه نحو النضوج، وأن مساحة الارتفاع مضغوطة. بشكل عام، تعني هذه التغيرات أن البيتكوين قد تدخل عصرًا جديدًا، يتميز بالنمو التدريجي بدلاً من ذروة على شكل قطع مكافئ، مدفوعًا بشكل أكبر من قبل المؤسسات.
أداء دوري مختلف
تختلف نمط دورة بيتكوين الحالية بشكل ملحوظ عن السنوات السابقة، مما قد يشير إلى تغيير في طريقة استجابة السوق لحدث التنصيف.
خلال الفترات المبكرة (لا سيما من 2012 إلى 2016، ومن 2016 إلى 2020)، عادةً ما يظهر البيتكوين ارتفاعًا قويًا بعد التنصيف. وغالبًا ما يصاحب هذه الفترة زخم قوي صعودي وارتفاعات سعرية على شكل قطع مكافئ، ويرجع الفضل في ذلك بشكل رئيسي إلى حماس المستثمرين الأفراد والطلب المضارب.
ومع ذلك، سلكت الدورة الحالية طريقًا مختلفًا. لم يرتفع السعر بشكل متسارع بعد التنصيف، بل بدأ في الارتفاع بشكل مبكر في أكتوبر وديسمبر 2024، ثم شهد تماسكًا في يناير 2025، وتراجعًا في أواخر فبراير.
هذا السلوك من الارتفاع المبكر يختلف تمامًا عن الأنماط التاريخية، حيث كان التنصيف عادةً محفزًا لارتفاع كبير.
تتعدد العوامل التي أدت إلى هذا التحول. لم يعد البيتكوين مجرد أصل مضاربة مدفوع من قبل الأفراد، بل يتم رؤيته بشكل متزايد كأداة مالية ناضجة. زادت مشاركة المستثمرين المؤسسيين، بالإضافة إلى الضغوط الاقتصادية الكلية وتغير هيكل السوق، مما أدى إلى استجابة السوق بشكل أكثر حذراً وتعقيداً.
علامة واضحة أخرى على هذا التطور هي ضعف شدة كل دورة. مع زيادة القيمة السوقية لبيتكوين، أصبح من الصعب بشكل متزايد تكرار الارتفاعات الهائلة التي شهدناها في السنوات الأولى. على سبيل المثال، في دورة 2020 إلى 2024، ارتفع سعر بيتكوين بنسبة 436% بعد عام من التنصيف. بالمقابل، كانت نسبة الارتفاع في هذه الدورة خلال نفس الفترة 31% فقط، وهو أمر معتدل للغاية.
قد تعني هذه التحولات أن بيتكوين تدخل مرحلة جديدة، تتميز بانخفاض التقلبات وزيادة الاستقرار في النمو على المدى الطويل. قد لا يكون التنصيف هو المحرك الرئيسي بعد الآن، حيث تلعب عوامل أخرى مثل أسعار الفائدة والسيولة ورأس المال المؤسسي دورًا أكبر.
من الجدير بالذكر أن الدورات السابقة قد شهدت أيضًا فترات من التماسك والتصحيح قبل استعادة الاتجاه الصعودي. على الرغم من أن هذه المرحلة قد تبدو بطيئة أو تفتقر إلى الإثارة، إلا أنها قد تمثل تعديلاً صحيًا قبل الجولة التالية من الارتفاع.
قد تستمر هذه الدورة في الانحراف عن النمط التاريخي. قد لا يحدث انفجار دراماتيكي فقاعي في القمة، بل قد يظهر اتجاه صعودي أكثر استمرارية واستقرارًا، يقوده أساسيات أكثر من كونه مضاربة.
نسبة MVRV لحاملي المدى الطويل تكشف نضج السوق
لقد كانت القيمة السوقية لحاملي المدى الطويل (LTH) ونسبة MVRV مؤشرات موثوقة لقياس الأرباح غير المحققة. حيث تظهر الأرباح التي حققها المستثمرون على المدى الطويل قبل بدء عملية البيع. ولكن مع مرور الوقت، فإن هذه القيمة في انخفاض.
في دورة 2016 إلى 2020، بلغت ذروة نسبة LTH MVRV 35.8، مما يشير إلى أرباح ضخمة على الورق وتكوين قمة واضح. بحلول دورة 2020 إلى 2024، انخفضت هذه الذروة بشكل حاد إلى 12.2، على الرغم من أن سعر البيتكوين قد سجل أعلى مستوى له على الإطلاق في ذلك الوقت.
في هذه الدورة، كانت أعلى قيمة لمعدل LTH MVRV حتى الآن 4.35، بانخفاض كبير. وهذا يدل على أن العوائد التي حققها حاملو المدى الطويل أقل بكثير من الدورات السابقة، على الرغم من الارتفاع الكبير في سعر البيتكوين. هذه الاتجاه واضح: مضاعفات العائد في كل دورة تتناقص.
تتقلص المساحة التصاعدية الانفجارية لبيتكوين، والسوق في حالة نضوج.
هذه ليست ظاهرة عارضة. مع نضوج السوق، من الطبيعي أن تصبح العوائد الانفجارية أكثر صعوبة في الحصول عليها. قد تكون حقبة الأرباح المضاعفة المدفوعة بالذروة والدورات في طريقها للتلاشي، لتحل محلها نمو أكثر اعتدالًا أو استقرارًا.
يعني حجم السوق المتزايد باستمرار الحاجة إلى المزيد من رأس المال بشكل أسي لدفع الأسعار للارتفاع بشكل ملحوظ.
ومع ذلك، لا يمكن اعتبار ذلك مؤشراً على أن الدورة الحالية قد بلغت ذروتها. عادةً ما تتضمن الدورات السابقة فترات طويلة من التصحيح أو التراجع الطفيف، قبل أن تصل إلى نقاط عالية جديدة.
مع تزايد أهمية دور المستثمرين المؤسسيين، قد تستمر مرحلة التجميع لفترة أطول. لذلك، قد لا تكون عمليات بيع الأرباح القمة مفاجئة كما كانت في الدورات السابقة.
ومع ذلك، إذا استمر اتجاه انخفاض ذروة نسبة MVRV، فقد يعزز هذا الرأي بأن بيتكوين تنتقل من جنون، وارتفاع دوري إلى نموذج نمو أكثر اعتدالًا ولكن هيكليًا.
قد تكون أكبر الارتفاعات قد مرت، خاصة بالنسبة للمستثمرين الذين دخلوا السوق في نهاية الدورة.