الحقيقة حول السيولة: تقرير بحث تأثير إدراج العملات على تبادل 2024
1. مقدمة البحث
1.1 خلفية البحث
منذ بداية هذا العام، أثار السوق مناقشات واسعة حول العملات الرمزية VC ذات التقييم المرتفع مع التخفيف الكامل (FDV) ولكن القيمة السوقية المتداولة المنخفضة (MC). مع إصدار الرموز الجديدة في عام 2024، انخفضت نسبة MC/FDV إلى أدنى مستوى لها في السنوات الثلاث الماضية، مما يشير إلى أن هناك كمية كبيرة من الرموز ستفتح وتدخل السوق في المستقبل. على الرغم من أن حجم التداول الأولي كان منخفضًا، قد يدفع السوق في المدى القصير بسبب زيادة الطلب الأسعار للارتفاع، لكن هذا الارتفاع يفتقر إلى الاستدامة. بمجرد أن تفتح كمية كبيرة من الرموز وتدخل السوق، تزداد مخاطر الفائض في العرض، ويبدأ المستثمرون في القلق من أن هذه الهيكلية السوقية قد لا توفر دعمًا دائمًا لارتفاع الأسعار.
لذلك، بدأ اهتمام العديد من المستثمرين يتحول من هذه الرموز المميزة VC إلى عملات الميم. تتميز عملات الميم بأن معظم الرموز تكون قد تم فك قفلها بالكامل عند TGE، مما يعني أن معدل التداول مرتفع، ولا توجد ضغوط بيع ناتجة عن فك القفل المستقبلي. تقلل هذه البنية من ضغط العرض في السوق، مما يمنح المستثمرين مزيدًا من الثقة. العديد من عملات الميم لديها نسبة MC/FDV قريبة من 1 عند الإصدار، مما يعني أن الحائزين لن يواجهوا تخفيفًا بسبب إصدار رموز إضافية، مما يوفر بيئة سوقية مستقرة نسبيًا. مع تزايد الوعي بمخاطر فك قفل الرموز الكبيرة، بدأ اهتمام المستثمرين يتجه تدريجياً نحو هذه العملات ذات السيولة العالية ومعدل التضخم المنخفض، على الرغم من أن هذه الرموز قد تفتقر إلى سيناريوهات التطبيق الفعلي.
في ظل الهيكل السوقي الحالي، يتعين على المستثمرين أن يكونوا أكثر حذرًا عند اختيار العملات. ومع ذلك، يواجه المستثمرون غالبًا صعوبة في تقييم قيمة كل مشروع وإمكاناته بشكل مستقل عند اختيار العملات، وهنا تصبح آلية الفلترة في التبادلات أمرًا حاسمًا. باعتبارها "حارس البوابة" الذي يوجه أصول العملات مباشرة إلى المستخدمين، لا تساعد التبادلات المركزية فقط في التحقق من امتثال العملات وإمكاناتها السوقية، بل تلعب أيضًا دورًا في تصفية المشاريع ذات الجودة العالية. على الرغم من وجود صوت آخر في السوق، وهو أن التداولات على السلسلة ستتجاوز التداولات في التبادلات المركزية. إلا أننا نعتقد أن حصة السوق للتبادلات المركزية لن يتم الاستيلاء عليها من قبل التداولات على السلسلة. عوامل مثل سلاسة التداول في التبادلات المركزية، وحفظ الأصول المركزية المسؤولة، وتأسيس عادات المستخدمين وأذهانهم، وحواجز السيولة، والاتجاهات الامتثالية العالمية، تجعل حصة التداول في التبادلات المركزية تتجاوز بشكل مستدام وطويل الأمد حصة التداولات على السلسلة.
إذن، السؤال الذي يليه هو كيف تقوم تبادلات العملة المركزية بفرز واختيار المشاريع لإدراجها؟ كيف كانت أداء العملات التي تم إدراجها خلال العام الماضي بشكل عام؟ هل هناك علاقة بين أداء هذه الرموز المدرجة والتبادلات المختارة؟
للإجابة على هذه الأسئلة التي تهم السوق، تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف حالة إدراج العملات في مختلف التبادلات، وتحليل تأثيرها الفعلي على أداء سوق الرموز، مع التركيز على التغيرات في حجم التداول وخصائص تقلبات الأسعار بعد الإدراج، لتحديد تأثير التبادلات المختلفة على أداء السوق للعملات بعد الإدراج.
1.2 طرق البحث
1.2.1 موضوع البحث
نحن نجمع بين التبادل والإقليم والسوق المستهدف، مقسمة أساساً إلى هذه الفئات الثلاث:
أنشأه الصينيون، موجه للعالم: بعض منصات التبادل، بعض منصات التبادل، بعض منصات التبادل، بعض منصات التبادل، بعض منصات التبادل، بعض منصات التبادل وغيرها. تم تأسيسه بشكل رئيسي من قِبل صينيين، وهو منصة معروفة تستهدف السوق العالمية. عدد منصات التبادل الصينية كبير، لتسهيل البحث، تم اختيار منصات تبادل ذات ميزات تطوير مختلفة، بينما تمتلك منصات التبادل التي لم يتم اختيارها أيضًا مزاياها الخاصة.
أنشأت كوريا الجنوبية، موجهة نحو السوق المحلية: منصة تبادل معينة، منصة تبادل معينة وغيرها. تستهدف بشكل رئيسي السوق المحلية الكورية.
أنشئت في الولايات المتحدة، تستهدف الأسواق الأوروبية والأمريكية: منصة تبادل معينة، ومنصة تبادل معينة أخرى. بورصات أمريكية، تستهدف بشكل رئيسي السوق الأوروبية والأمريكية، وعادة ما تخضع لرقابة صارمة من SEC وCFTC.
تبادلات في مناطق مثل أمريكا اللاتينية والهند وأفريقيا، نظرًا لأن حجم التداول والسيولة أقل من 5% بشكل عام، فلن يتم تحليلها بشكل متعمق في هذا التقرير.
لقد اخترنا 10 تبادلًا تمثل بشكل جيد ، وقمنا بتحليل أداء العملات المدرجة ، بما في ذلك عدد أحداث الإدراج وتأثيرها على السوق بعد ذلك.
1.2.2 نطاق الوقت
التركيز الرئيسي هو على تغيرات أسعار العملة بعد يوم واحد من TGE، والأيام السبعة السابقة، والثلاثين يوماً السابقة، وتحليل الاتجاهات، وأنماط التقلبات، وردود فعل السوق، والأسباب كما يلي:
في اليوم الأول من TGE، يتم إصدار أصول جديدة، وحجم التداول نشط للغاية، مما يعكس القبول الفوري للسوق. يتأثر بشكل كبير بتسابق الشراء ومشاعر FOMO، وهو مرحلة حاسمة في التسعير الأولي للسوق.
يمكن أن يلتقط تغير السعر في الأيام السبعة الأولى بعد TGE مشاعر السوق قصيرة الأجل تجاه العملة الجديدة، بالإضافة إلى الاعتراف الأولي بأساسيات المشروع، وقياس استمرارية حماس السوق، والعودة إلى التسعير الأولي المعقول للمشروع.
بعد 30 يومًا من TGE، يتم ملاحظة قوة الدعم طويلة الأجل للعملة، وانخفاض المضاربة على المدى القصير، وبدء خروج المضاربين، مما يجعل سعر العملة وحجم التداول مرجعًا مهمًا لاعتراف السوق.
1.2.3 معالجة البيانات
تستخدم هذه الدراسة طريقة معالجة بيانات منهجية لضمان علمية التحليل. مقارنة بأساليب البحث الشائعة في السوق، تتميز هذه الدراسة بمزيد من البديهية، والبساطة، والفعالية.
تستند بيانات هذه الدراسة بشكل رئيسي إلى منصة بيانات معينة، وتشمل بيانات أسعار العملات الجديدة التي تم إدراجها في تبادل كبير في عام 2024، بما في ذلك السعر الابتدائي للعملة، وأسعار السوق في أوقات مختلفة، وبيانات حجم التداول وغيرها من البيانات. نظرًا لوجود عدد كبير من نقاط العينة، فإن هذا التحليل الضخم للبيانات يساعد في تقليل تأثير البيانات الشاذة الفردية على الاتجاه العام، مما يزيد من موثوقية النتائج الإحصائية.
(I)نظرة عامة متعددة المتغيرات على أنشطة إدراج العملات
تستخدم هذه الدراسة طرق التحليل المتعدد المتغيرات، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل السوق، عمق التداول، السيولة، وما إلى ذلك، لضمان شمولية وموضوعية النتائج. قمنا بمقارنة متوسط الارتفاعات والانخفاضات للعملات الجديدة في تبادلات مختلفة، ونجري تحليلاً عميقاً بالاعتماد على تحديد موقع التبادل في السوق (مثل قاعدة المستخدمين، السيولة، استراتيجيات إدراج العملات).
(II)تقييم المتوسط للأداء العام
لقياس أداء السوق للرموز، قمنا بحساب نسبة التغير بالنسبة لسعر بدء إدراج العملة، والصيغة الحسابية هي كما يلي:
نسبة التغيير = ( السعر الحالي - السعر الابتدائي ) / السعر الابتدائي * 100%
نظرًا لأن الحالات المتطرفة في السوق قد تؤثر على الاتجاهات العامة للبيانات، قمنا بإزالة 10% من القيم المتطرفة في البداية و10% من القيم المتطرفة في النهاية، لتقليل تأثير الأحداث السوقية العرضية (مثل الأخبار المفاجئة، والتلاعب في السوق، والسيولة غير الطبيعية) على النتائج الإحصائية. هذه الطريقة تجعل النتائج الحسابية أكثر تمثيلاً، مما يمكن أن يعكس بشكل أكثر دقة الأداء الحقيقي للعملات الجديدة في تبادل مختلف. بعد ذلك، قمنا بحساب متوسط نسبة ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في كل تبادل، لقياس الأداء العام لسوق العملات الجديدة في منصات مختلفة.
(III)حكم استقرار معامل التباين
معامل التباين (Coefficient of Variation, CV) هو مقياس لقياس تقلبات البيانات النسبية، وصيغته الحسابية هي:
السيرة الذاتية = σ / μ
حيث σ هو الانحراف المعياري و μ هو المتوسط. معامل التباين هو مقياس بلا أبعاد، لا يتأثر بوحدات البيانات، وهو مناسب لمقارنة تقلبات مجموعات البيانات المختلفة. في تحليل السوق، يُستخدم CV بشكل رئيسي لقياس التقلب النسبي للأسعار أو العوائد. في تحليل أسعار التبادلات أو العملات، يمكن أن يعكس CV الاستقرار النسبي للأسواق المختلفة، مما يوفر للمستثمرين أساسًا لتقييم المخاطر. هنا يتم استخدام معامل التباين بدلاً من الانحراف المعياري. لأن معامل التباين يتمتع بملاءمة أعلى مقارنةً بالانحراف المعياري.
2. نظرة عامة على نشاط إدراج العملات
2.1 مقارنة بين التبادلات
2.1.1 عدد العملات وإفضليات FDV
ملخص أحداث إدراج العملات في عام 2024
لقد وجدنا أنه من حيث البيانات العامة، فإن عدد العملات المدرجة في التبادلات الكبرى (مثل منصة تداول معينة، منصة تداول معينة، منصة تداول معينة) أقل بشكل عام من تلك الموجودة في التبادلات الأخرى. وهذا يعكس تأثير الوضع الذي توجد فيه التبادلات على أسلوب إدراج العملات.
من حيث عدد العملات المدرجة، فإن بعض منصات التبادل، مثل بعض منصات التبادل، لديها قواعد أكثر صرامة بشأن إدراج العملات، حيث يكون عدد العملات المدرجة أقل ولكن بحجم أكبر؛ بينما منصات تبادل مثل بعض منصات التبادل تقوم بإدراج أصول جديدة بشكل متكرر، مما يوفر المزيد من فرص التداول. تظهر البيانات أن عدد العملات المدرجة يرتبط عكسيًا تقريبًا مع FDV، مما يعني أن منصات التبادل التي تُدرج المزيد من المشاريع ذات FDV العالية عادةً ما يكون عدد العملات المدرجة أقل.
تتبع CEX استراتيجيات مختلفة لتحديد أولوية إدراج العملات، مع التركيز على مستويات التقييم المخفف بالكامل (FDV) المختلفة. هنا نقوم بتصنيف المشاريع حسب FDV لتسهيل فهم معايير إدراج العملات في التبادل. عند تقييم الرموز، نأخذ في الاعتبار غالبًا MC و FDV، حيث يعكسان معًا تقييم الرموز وحجم السوق والسيولة.
MC يحسب فقط القيمة الإجمالية للعملات المتداولة الحالية، دون اعتبار العملات التي سيتم فتح قفلها في المستقبل، وبالتالي قد يبالغ في تقدير القيمة الحقيقية للمشروع، خاصة عندما تكون معظم العملات لم تُفتح بعد، مما قد يسبب الخلط.
يتم حساب FDV بناءً على إجمالي كمية الرموز، مما يعكس بشكل أكثر شمولية التقييم المحتمل للمشروع، ويساعد المستثمرين في تقييم مخاطر الضغط للبيع في المستقبل والقيمة على المدى الطويل. بالنسبة للمشاريع ذات MC/FDV المنخفض، فإن المعنى المرجعي القصير الأجل لـ FDV محدود، إذ يُعتبر أكثر مرجعًا على المدى الطويل.
لذلك، عند تحليل الرموز الجديدة التي تم إطلاقها، فإن FDV أكثر جاذبية كمرجع من القيمة السوقية. هنا نختار FDV كمعيار.
علاوة على ذلك، من حيث موقفها من المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة، فإن معظم التبادلات تتبنى عادة استراتيجية متوازنة، أي أنها تأخذ في الاعتبار المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة والمشاريع غير المطروحة، ولكن عادة ما تكون المتطلبات بالنسبة للمشاريع غير المطروحة أعلى، لأن المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة تجلب عددًا أكبر من المستخدمين الجدد. علاوة على ذلك، يركز تبادلان كوريان على إدراج العملات غير المطروحة. لأن إدراج العملات غير المطروحة يمكن أن يقلل من مخاطر التصفية مقارنة بإدراج العملات التي يتم إطلاقها لأول مرة، كما يمكنه تجنب تقلبات السوق وعدم كفاية السيولة في المرحلة الأولية. في الوقت نفسه، بالنسبة لمقدمي المشاريع، مقارنةً بالمشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة، لا يحتاج مقدمو المشاريع إلى تحمل ضغوط كبيرة من حيث التسويق وإدارة السيولة، حيث يمكن أن يدفع إدراج العملات غير المطروحة النمو من خلال الاستفادة من الاعتراف القائم في السوق.
2.1.2 تفضيل المسار
منصة تبادل معينة
في عام 2024 ، لا تزال كمية عملة Meme تشكل النسبة الأكبر. تشكل مشاريع Infra و DeFi نسبة كبيرة. عدد العملات في مجالات RWA و DePIN على某 تبادل أقل نسبياً ، لكن الأداء العام جيد. حيث بلغ أعلى ارتفاع في سعر أحد المشاريع 7081%. على الرغم من أن某 تبادل يتخذ خيارات حذرة في هذه المجالات ، إلا أنه بمجرد الإدراج ، تكون استجابة السوق عادة إيجابية. في النصف الثاني من العام ، تميل تفضيلات某 تبادل للإدراج في مجال الذكاء الاصطناعي بشكل واضح نحو رموز AI Agent ، حيث تشكل النسبة الأعلى في مشاريع الذكاء الاصطناعي.
في عام 2024، تفضل某تبادل بشكل خاص生态某公链. على سبيل المثال، إطلاق某项目 و某项目 وغيرها من المشاريع، يشير إلى أن某تبادل يعزز دعمه لنظامه البيئي على السلسلة.
منصة تبادل معينة
على منصة تبادل معينة، عدد العملات من نوع Meme يبدو أنه الأكثر، حيث يشكل حوالي 25%. مقارنةً بتبادلات أخرى، هناك المزيد من العملات في مجال البلوكتشين والبنية التحتية، حيث تصل النسبة الإجمالية إلى 34%، مما يدل على أن المنصة المعنية تركز أكثر على الابتكار في التكنولوجيا الأساسية، وتحسين القابلية للتوسع، والتنمية المستدامة لنظام البلوكتشين في عام 2024.
في السوق الناشئة، قامت منصة تبادل واحدة بإدراج 4 أنواع فقط من عملات AI، بما في ذلك مشروع معين ومشروع معين، وتم إدراج 3 أنواع جديدة من العملات في سوق RWA، بينما يوجد فقط 3 أنواع في سوق DePIN. هذا يعكس أن منصة التبادل تتبنى استراتيجية حذرة نسبيًا في الأسواق الناشئة.
منصة تبادل معينة
تتميز منصة تبادل معينة في عام 2024 بخصائص كبيرة في إدراج العملات، حيث تغطي مجموعة واسعة من المجالات، وتظهر العملات أداءً جيدًا بشكل عام. في عام 2024، تم إطلاق بعض DEX وبعض DEX في مجال DEX. وهذا يدل على أن منصة تبادل معينة لا تزال لديها إمكانيات كبيرة ومساحة للتطور في إدراج الأصول الشائعة، حيث لم يتم إدراج العديد من العملات الرئيسية أو ذات القيمة السوقية العالية بعد، وقد تتوسع في المستقبل لدعمها. في الوقت نفسه، يعكس ذلك أيضًا أن منصة تبادل معينة لديها نظام تدقيق صارم لعملية إدراج العملات، وتميل إلى اختيار الأصول ذات الإمكانيات الطويلة الأجل بحذر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
5
مشاركة
تعليق
0/400
HalfBuddhaMoney
· 07-26 02:45
绝绝子 ، vc هو نوع من الأشخاص الذين يأخذون كل شيء ثم يختفون.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BridgeNomad
· 07-26 02:45
ألعاب vc النموذجية... فخ السيولة قادم smh
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropBuffet
· 07-26 02:45
فخاخ الحمقى في منصة VC
شاهد النسخة الأصليةرد0
AltcoinAnalyst
· 07-26 02:44
من البيانات، يبدو أن fdv المنخفض لا يمكنه تحمل فترة الفتح على الإطلاق.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ProposalDetective
· 07-26 02:17
لا بد من رؤية اختيار السماء، الحمقى خداع الناس لتحقيق الربح ثم ينهار
2024 تأثير إدراج العملات في التبادل: تحليل الحقيقة حول السيولة وأداء العملة
الحقيقة حول السيولة: تقرير بحث تأثير إدراج العملات على تبادل 2024
1. مقدمة البحث
1.1 خلفية البحث
منذ بداية هذا العام، أثار السوق مناقشات واسعة حول العملات الرمزية VC ذات التقييم المرتفع مع التخفيف الكامل (FDV) ولكن القيمة السوقية المتداولة المنخفضة (MC). مع إصدار الرموز الجديدة في عام 2024، انخفضت نسبة MC/FDV إلى أدنى مستوى لها في السنوات الثلاث الماضية، مما يشير إلى أن هناك كمية كبيرة من الرموز ستفتح وتدخل السوق في المستقبل. على الرغم من أن حجم التداول الأولي كان منخفضًا، قد يدفع السوق في المدى القصير بسبب زيادة الطلب الأسعار للارتفاع، لكن هذا الارتفاع يفتقر إلى الاستدامة. بمجرد أن تفتح كمية كبيرة من الرموز وتدخل السوق، تزداد مخاطر الفائض في العرض، ويبدأ المستثمرون في القلق من أن هذه الهيكلية السوقية قد لا توفر دعمًا دائمًا لارتفاع الأسعار.
لذلك، بدأ اهتمام العديد من المستثمرين يتحول من هذه الرموز المميزة VC إلى عملات الميم. تتميز عملات الميم بأن معظم الرموز تكون قد تم فك قفلها بالكامل عند TGE، مما يعني أن معدل التداول مرتفع، ولا توجد ضغوط بيع ناتجة عن فك القفل المستقبلي. تقلل هذه البنية من ضغط العرض في السوق، مما يمنح المستثمرين مزيدًا من الثقة. العديد من عملات الميم لديها نسبة MC/FDV قريبة من 1 عند الإصدار، مما يعني أن الحائزين لن يواجهوا تخفيفًا بسبب إصدار رموز إضافية، مما يوفر بيئة سوقية مستقرة نسبيًا. مع تزايد الوعي بمخاطر فك قفل الرموز الكبيرة، بدأ اهتمام المستثمرين يتجه تدريجياً نحو هذه العملات ذات السيولة العالية ومعدل التضخم المنخفض، على الرغم من أن هذه الرموز قد تفتقر إلى سيناريوهات التطبيق الفعلي.
في ظل الهيكل السوقي الحالي، يتعين على المستثمرين أن يكونوا أكثر حذرًا عند اختيار العملات. ومع ذلك، يواجه المستثمرون غالبًا صعوبة في تقييم قيمة كل مشروع وإمكاناته بشكل مستقل عند اختيار العملات، وهنا تصبح آلية الفلترة في التبادلات أمرًا حاسمًا. باعتبارها "حارس البوابة" الذي يوجه أصول العملات مباشرة إلى المستخدمين، لا تساعد التبادلات المركزية فقط في التحقق من امتثال العملات وإمكاناتها السوقية، بل تلعب أيضًا دورًا في تصفية المشاريع ذات الجودة العالية. على الرغم من وجود صوت آخر في السوق، وهو أن التداولات على السلسلة ستتجاوز التداولات في التبادلات المركزية. إلا أننا نعتقد أن حصة السوق للتبادلات المركزية لن يتم الاستيلاء عليها من قبل التداولات على السلسلة. عوامل مثل سلاسة التداول في التبادلات المركزية، وحفظ الأصول المركزية المسؤولة، وتأسيس عادات المستخدمين وأذهانهم، وحواجز السيولة، والاتجاهات الامتثالية العالمية، تجعل حصة التداول في التبادلات المركزية تتجاوز بشكل مستدام وطويل الأمد حصة التداولات على السلسلة.
إذن، السؤال الذي يليه هو كيف تقوم تبادلات العملة المركزية بفرز واختيار المشاريع لإدراجها؟ كيف كانت أداء العملات التي تم إدراجها خلال العام الماضي بشكل عام؟ هل هناك علاقة بين أداء هذه الرموز المدرجة والتبادلات المختارة؟
للإجابة على هذه الأسئلة التي تهم السوق، تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف حالة إدراج العملات في مختلف التبادلات، وتحليل تأثيرها الفعلي على أداء سوق الرموز، مع التركيز على التغيرات في حجم التداول وخصائص تقلبات الأسعار بعد الإدراج، لتحديد تأثير التبادلات المختلفة على أداء السوق للعملات بعد الإدراج.
1.2 طرق البحث
1.2.1 موضوع البحث
نحن نجمع بين التبادل والإقليم والسوق المستهدف، مقسمة أساساً إلى هذه الفئات الثلاث:
أنشأه الصينيون، موجه للعالم: بعض منصات التبادل، بعض منصات التبادل، بعض منصات التبادل، بعض منصات التبادل، بعض منصات التبادل، بعض منصات التبادل وغيرها. تم تأسيسه بشكل رئيسي من قِبل صينيين، وهو منصة معروفة تستهدف السوق العالمية. عدد منصات التبادل الصينية كبير، لتسهيل البحث، تم اختيار منصات تبادل ذات ميزات تطوير مختلفة، بينما تمتلك منصات التبادل التي لم يتم اختيارها أيضًا مزاياها الخاصة.
أنشأت كوريا الجنوبية، موجهة نحو السوق المحلية: منصة تبادل معينة، منصة تبادل معينة وغيرها. تستهدف بشكل رئيسي السوق المحلية الكورية.
أنشئت في الولايات المتحدة، تستهدف الأسواق الأوروبية والأمريكية: منصة تبادل معينة، ومنصة تبادل معينة أخرى. بورصات أمريكية، تستهدف بشكل رئيسي السوق الأوروبية والأمريكية، وعادة ما تخضع لرقابة صارمة من SEC وCFTC.
تبادلات في مناطق مثل أمريكا اللاتينية والهند وأفريقيا، نظرًا لأن حجم التداول والسيولة أقل من 5% بشكل عام، فلن يتم تحليلها بشكل متعمق في هذا التقرير.
لقد اخترنا 10 تبادلًا تمثل بشكل جيد ، وقمنا بتحليل أداء العملات المدرجة ، بما في ذلك عدد أحداث الإدراج وتأثيرها على السوق بعد ذلك.
1.2.2 نطاق الوقت
التركيز الرئيسي هو على تغيرات أسعار العملة بعد يوم واحد من TGE، والأيام السبعة السابقة، والثلاثين يوماً السابقة، وتحليل الاتجاهات، وأنماط التقلبات، وردود فعل السوق، والأسباب كما يلي:
1.2.3 معالجة البيانات
تستخدم هذه الدراسة طريقة معالجة بيانات منهجية لضمان علمية التحليل. مقارنة بأساليب البحث الشائعة في السوق، تتميز هذه الدراسة بمزيد من البديهية، والبساطة، والفعالية.
تستند بيانات هذه الدراسة بشكل رئيسي إلى منصة بيانات معينة، وتشمل بيانات أسعار العملات الجديدة التي تم إدراجها في تبادل كبير في عام 2024، بما في ذلك السعر الابتدائي للعملة، وأسعار السوق في أوقات مختلفة، وبيانات حجم التداول وغيرها من البيانات. نظرًا لوجود عدد كبير من نقاط العينة، فإن هذا التحليل الضخم للبيانات يساعد في تقليل تأثير البيانات الشاذة الفردية على الاتجاه العام، مما يزيد من موثوقية النتائج الإحصائية.
(I)نظرة عامة متعددة المتغيرات على أنشطة إدراج العملات
تستخدم هذه الدراسة طرق التحليل المتعدد المتغيرات، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل السوق، عمق التداول، السيولة، وما إلى ذلك، لضمان شمولية وموضوعية النتائج. قمنا بمقارنة متوسط الارتفاعات والانخفاضات للعملات الجديدة في تبادلات مختلفة، ونجري تحليلاً عميقاً بالاعتماد على تحديد موقع التبادل في السوق (مثل قاعدة المستخدمين، السيولة، استراتيجيات إدراج العملات).
(II)تقييم المتوسط للأداء العام
لقياس أداء السوق للرموز، قمنا بحساب نسبة التغير بالنسبة لسعر بدء إدراج العملة، والصيغة الحسابية هي كما يلي:
نسبة التغيير = ( السعر الحالي - السعر الابتدائي ) / السعر الابتدائي * 100%
نظرًا لأن الحالات المتطرفة في السوق قد تؤثر على الاتجاهات العامة للبيانات، قمنا بإزالة 10% من القيم المتطرفة في البداية و10% من القيم المتطرفة في النهاية، لتقليل تأثير الأحداث السوقية العرضية (مثل الأخبار المفاجئة، والتلاعب في السوق، والسيولة غير الطبيعية) على النتائج الإحصائية. هذه الطريقة تجعل النتائج الحسابية أكثر تمثيلاً، مما يمكن أن يعكس بشكل أكثر دقة الأداء الحقيقي للعملات الجديدة في تبادل مختلف. بعد ذلك، قمنا بحساب متوسط نسبة ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في كل تبادل، لقياس الأداء العام لسوق العملات الجديدة في منصات مختلفة.
(III)حكم استقرار معامل التباين
معامل التباين (Coefficient of Variation, CV) هو مقياس لقياس تقلبات البيانات النسبية، وصيغته الحسابية هي:
السيرة الذاتية = σ / μ
حيث σ هو الانحراف المعياري و μ هو المتوسط. معامل التباين هو مقياس بلا أبعاد، لا يتأثر بوحدات البيانات، وهو مناسب لمقارنة تقلبات مجموعات البيانات المختلفة. في تحليل السوق، يُستخدم CV بشكل رئيسي لقياس التقلب النسبي للأسعار أو العوائد. في تحليل أسعار التبادلات أو العملات، يمكن أن يعكس CV الاستقرار النسبي للأسواق المختلفة، مما يوفر للمستثمرين أساسًا لتقييم المخاطر. هنا يتم استخدام معامل التباين بدلاً من الانحراف المعياري. لأن معامل التباين يتمتع بملاءمة أعلى مقارنةً بالانحراف المعياري.
2. نظرة عامة على نشاط إدراج العملات
2.1 مقارنة بين التبادلات
2.1.1 عدد العملات وإفضليات FDV
ملخص أحداث إدراج العملات في عام 2024
لقد وجدنا أنه من حيث البيانات العامة، فإن عدد العملات المدرجة في التبادلات الكبرى (مثل منصة تداول معينة، منصة تداول معينة، منصة تداول معينة) أقل بشكل عام من تلك الموجودة في التبادلات الأخرى. وهذا يعكس تأثير الوضع الذي توجد فيه التبادلات على أسلوب إدراج العملات.
من حيث عدد العملات المدرجة، فإن بعض منصات التبادل، مثل بعض منصات التبادل، لديها قواعد أكثر صرامة بشأن إدراج العملات، حيث يكون عدد العملات المدرجة أقل ولكن بحجم أكبر؛ بينما منصات تبادل مثل بعض منصات التبادل تقوم بإدراج أصول جديدة بشكل متكرر، مما يوفر المزيد من فرص التداول. تظهر البيانات أن عدد العملات المدرجة يرتبط عكسيًا تقريبًا مع FDV، مما يعني أن منصات التبادل التي تُدرج المزيد من المشاريع ذات FDV العالية عادةً ما يكون عدد العملات المدرجة أقل.
تتبع CEX استراتيجيات مختلفة لتحديد أولوية إدراج العملات، مع التركيز على مستويات التقييم المخفف بالكامل (FDV) المختلفة. هنا نقوم بتصنيف المشاريع حسب FDV لتسهيل فهم معايير إدراج العملات في التبادل. عند تقييم الرموز، نأخذ في الاعتبار غالبًا MC و FDV، حيث يعكسان معًا تقييم الرموز وحجم السوق والسيولة.
لذلك، عند تحليل الرموز الجديدة التي تم إطلاقها، فإن FDV أكثر جاذبية كمرجع من القيمة السوقية. هنا نختار FDV كمعيار.
علاوة على ذلك، من حيث موقفها من المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة، فإن معظم التبادلات تتبنى عادة استراتيجية متوازنة، أي أنها تأخذ في الاعتبار المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة والمشاريع غير المطروحة، ولكن عادة ما تكون المتطلبات بالنسبة للمشاريع غير المطروحة أعلى، لأن المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة تجلب عددًا أكبر من المستخدمين الجدد. علاوة على ذلك، يركز تبادلان كوريان على إدراج العملات غير المطروحة. لأن إدراج العملات غير المطروحة يمكن أن يقلل من مخاطر التصفية مقارنة بإدراج العملات التي يتم إطلاقها لأول مرة، كما يمكنه تجنب تقلبات السوق وعدم كفاية السيولة في المرحلة الأولية. في الوقت نفسه، بالنسبة لمقدمي المشاريع، مقارنةً بالمشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة، لا يحتاج مقدمو المشاريع إلى تحمل ضغوط كبيرة من حيث التسويق وإدارة السيولة، حيث يمكن أن يدفع إدراج العملات غير المطروحة النمو من خلال الاستفادة من الاعتراف القائم في السوق.
2.1.2 تفضيل المسار
منصة تبادل معينة
في عام 2024 ، لا تزال كمية عملة Meme تشكل النسبة الأكبر. تشكل مشاريع Infra و DeFi نسبة كبيرة. عدد العملات في مجالات RWA و DePIN على某 تبادل أقل نسبياً ، لكن الأداء العام جيد. حيث بلغ أعلى ارتفاع في سعر أحد المشاريع 7081%. على الرغم من أن某 تبادل يتخذ خيارات حذرة في هذه المجالات ، إلا أنه بمجرد الإدراج ، تكون استجابة السوق عادة إيجابية. في النصف الثاني من العام ، تميل تفضيلات某 تبادل للإدراج في مجال الذكاء الاصطناعي بشكل واضح نحو رموز AI Agent ، حيث تشكل النسبة الأعلى في مشاريع الذكاء الاصطناعي.
في عام 2024، تفضل某تبادل بشكل خاص生态某公链. على سبيل المثال، إطلاق某项目 و某项目 وغيرها من المشاريع، يشير إلى أن某تبادل يعزز دعمه لنظامه البيئي على السلسلة.
منصة تبادل معينة
على منصة تبادل معينة، عدد العملات من نوع Meme يبدو أنه الأكثر، حيث يشكل حوالي 25%. مقارنةً بتبادلات أخرى، هناك المزيد من العملات في مجال البلوكتشين والبنية التحتية، حيث تصل النسبة الإجمالية إلى 34%، مما يدل على أن المنصة المعنية تركز أكثر على الابتكار في التكنولوجيا الأساسية، وتحسين القابلية للتوسع، والتنمية المستدامة لنظام البلوكتشين في عام 2024.
في السوق الناشئة، قامت منصة تبادل واحدة بإدراج 4 أنواع فقط من عملات AI، بما في ذلك مشروع معين ومشروع معين، وتم إدراج 3 أنواع جديدة من العملات في سوق RWA، بينما يوجد فقط 3 أنواع في سوق DePIN. هذا يعكس أن منصة التبادل تتبنى استراتيجية حذرة نسبيًا في الأسواق الناشئة.
منصة تبادل معينة
تتميز منصة تبادل معينة في عام 2024 بخصائص كبيرة في إدراج العملات، حيث تغطي مجموعة واسعة من المجالات، وتظهر العملات أداءً جيدًا بشكل عام. في عام 2024، تم إطلاق بعض DEX وبعض DEX في مجال DEX. وهذا يدل على أن منصة تبادل معينة لا تزال لديها إمكانيات كبيرة ومساحة للتطور في إدراج الأصول الشائعة، حيث لم يتم إدراج العديد من العملات الرئيسية أو ذات القيمة السوقية العالية بعد، وقد تتوسع في المستقبل لدعمها. في الوقت نفسه، يعكس ذلك أيضًا أن منصة تبادل معينة لديها نظام تدقيق صارم لعملية إدراج العملات، وتميل إلى اختيار الأصول ذات الإمكانيات الطويلة الأجل بحذر.