التغيرات الأخيرة في نظام DeFi والتفكير فيها

مشكلة استمرار فك الارتباط لـ sUSD

لقد شهدت sUSD ظاهرة انفصال عن الربط بعد اعتماد اقتراح SIP-420 في بداية العام، وانخفضت مؤخرًا إلى أقل من 0.9 دولار. وقد قدم هذا الاقتراح آلية "حوض التفويض"، مما خفض نسبة الضمان إلى 200%، مما سمح بتحويل الديون بشكل خطي إلى البروتوكول، حيث يمكن للمستخدمين عدم السداد. وقد زاد هذا من كفاءة سك SNX، لكنه جلب أيضًا بعض المشاكل:

• السوق يفتقر إلى الثقة في الضمانات الداخلية لـ SNX-sUSD
• زيادة إمدادات sUSD أدت إلى انعدام التوازن الشديد في تجمع Curve
• لا يقوم المستخدمون بإدارة الديون بنشاط، ولا يمكنهم تحقيق أرباح من السوق.

لحل مشكلة فك الربط، يكمن المفتاح في زيادة الطلب على sUSD أو التحفيز. لكن لا يزال هناك شكوك بشأن موقف السوق من العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات، ولا يزال تأثير حادثة LUNA محسوسًا. من منظور التصميم، فإن خطة synthetix متقدمة نسبيًا، لكن ما إذا كانت ستلقى قبول السوق لا يزال غير مؤكد.

حادثة هجوم حوكمة veCAKE

استغل بروتوكول معين حقوق التصويت veCAKE لتوجيه انبعاثات CAKE إلى برك غير فعالة، مما اعتُبر سلوكًا "طفيليًا" وتمت إزالته. على الرغم من أن هذه النتيجة لم تنتهك مبدأ آلية ve، إلا أنها أثارت جدلاً. تم تصميم نموذج ve في الأصل لمنع هجمات الحوكمة، لكنه تعرض لعقوبات مركزية.

كشفت هذه الحادثة عن المخاطر المحتملة لنموذج ve. من الأفضل الانتظار أو تعزيز المنافسة في السوق، مثل تحديد حدّ تحفيز المسبح، وتشجيع المزيد من الأشخاص على المنافسة في حقوق التصويت. اقترح مؤسس Curve طريقة تقييم كمية، من خلال مقارنة كفاءة القفل والتدمير لتحديد ما إذا كانت السلوكيات مفيدة.

BUIDL تستمر في النمو

ارتفعت BUIDL بنسبة 24% خلال سبعة أيام، ومن المتوقع أن تتجاوز 2.5 مليار دولار. من المحتمل أن يكون الارتفاع الأخير بمقدار 500 مليون دولار ناتجًا عن بروتوكول الإقراض Spark التابع لـ MakerDAO. تستمر أعمال RWA في النمو، لكنها ليست متكاملة بشكل كبير مع نظام DeFi، مما يعكس حالة "انفصال عن السوق وعدم ارتباط مع المستثمرين الأفراد".

الولايات المتحدة تلغي قانون وسطاء التمويل اللامركزي

وقع رئيس الولايات المتحدة قانونًا رسميًا يلغي قواعد وسطاء التشفير التابعة لمصلحة الضرائب الأمريكية. هذا يعد خبرًا جيدًا كبيرًا للتمويل اللامركزي، حيث يُظهر أن موقف التنظيم أصبح أكثر مرونة، مما قد يتيح المزيد من الابتكارات في التطبيقات.

Uniswap تطلق جولة جديدة من تعدين السيولة

يعمل Uniswap على توجيه السيولة إلى Unichain، ويطلق برنامج مكافآت رمزية UNI بقيمة 5 ملايين دولار، ويشمل 12 زوجًا من التداول. هذه هي المرة الأولى التي يقوم فيها Uniswap بإجراء تعدين سيولة على نطاق واسع منذ عام 2020.

توسيع أويلر إلى أفالانش

تم توسيع بروتوكول Euler إلى سلسلة Avalanche، حيث نما إجمالي القيمة المقفلة (TVL) بنسبة 50% خلال شهر واحد، ودخل ضمن أفضل عشرة بروتوكولات للإقراض. جاء هذا النمو بشكل رئيسي من الحوافز مثل Sonic وAvalanche وEUL.

تم إطلاق Cosmos IBC Eureka

تم إطلاق Eureka رسميًا بناءً على IBC v2، ويدعم التبادل عبر السلاسل بين Cosmos وEVM، وسيتم حرق الغاز المستخدم في كل معاملة من ATOM. حاليًا، يدعم الشبكة الرئيسية للإيثيريوم والأصول الرئيسية في Cosmos. خلال الأسبوع الماضي، تم ضخ 1.1 مليار دولار في Cosmos hub عبر السلسلة، مما يوفر نقطة نمو جديدة لقيمة ATOM.

أخبار أخرى في التمويل اللامركزي

• AaveDAO بدأت رسميًا في إعادة شراء التوكنات
• مقترح Pendle لإدراج رمز PT على Aave
• تم تحديث قواعد توزيع مكافآت POL في Berachain، وإدخال لجنة الوصاية
• مشاريع مثل OlympusDAO و Yearn تعمل بنشاط على تطوير نظام Berachain

التمويل اللامركزي الإيكولوجيا تمر بمرحلة جديدة من الابتكار والتكيف، حيث تتعامل المشاريع بنشاط مع التحديات وتستكشف اتجاهات تنموية جديدة. قد يؤدي تحسين بيئة التنظيم إلى إتاحة فرص جديدة للتطور في الصناعة.