مراجعة سوق العملات الرقمية للربع الثاني من عام 2025: نقطة التحول الهيكلية للامتثال والعائدات الحقيقية
في الربع الثاني من عام 2025، يظهر سوق العملات الرقمية اتجاهًا عامًا نحو الانتعاش. يوفر الاستقرار في البيئة الكلية العالمية وإطلاق السياسات الصديقة خلفية جيدة لتطور الصناعة. كانت ساحة العملات المستقرة نشطة بشكل خاص، من التوسع في الحجم إلى تنفيذ إطار التنظيم، مما يدفع السرد التشفيري نحو التيار الرئيسي. في الوقت نفسه، تستمر المشتقات على السلسلة في الارتفاع، حيث أصبحت Hyperliquid الرائدة، مما يسرع من إكمال الانتقال الهيكلي من "نسخ خارج السلسلة" إلى "أصلي على السلسلة".
تسريع تنفيذ تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم
في الربع الثاني من عام 2025، أظهر سوق العملات الرقمية المستقرة ميزتين مزدوجتين تتمثلان في النمو المستمر وتسريع إطار العمل التنظيمي. حتى 24 يونيو، بلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية المستقرة في العالم 240 مليار دولار، بزيادة حوالي 20% مقارنة ببداية العام. تهيمن العملات الرقمية المستقرة بالدولار الأمريكي بشكل مطلق، حيث تتجاوز حصتها في السوق 95%. تشكل USDT وUSDC مجتمعتين 89.4% من حصة السوق. تجاوز حجم التداول على السلسلة للعملات الرقمية المستقرة في الأشهر الثلاثة الماضية 10 تريليونات دولار، بينما بلغ حجم التداول الفعال بعد التعديل 2.2 تريليون دولار.
تم تمرير قانون "ابتكار وتنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة" من قبل الكونغرس الأمريكي (GENIUS Act) وهو تشريع تاريخي يضع إطارًا تنظيميًا اتحاديًا شاملاً للعملات المستقرة المدفوعة. يتطلب القانون أن تتمتع العملات المستقرة المتوافقة باحتياطي كامل بقيمة 1:1 بالدولار الأمريكي، وينفذ نظام تدقيق عالي التكرار وإفصاح عن المعلومات. هذا لا يقلل فقط من مخاوف السوق بشأن العملات المستقرة، بل يؤسس أيضًا لـ "حوض استيعاب سندات الخزانة الأمريكية" المرتبط بعمق بأنظمة الدفع على السلسلة.
بخلاف الولايات المتحدة، تعمل كوريا الجنوبية وهونغ كونغ وغيرها بنشاط على دفع إطار تنظيم العملات المستقرة. اقترحت كوريا الجنوبية مشروع قانون الأصول الرقمية، الذي يسمح للشركات المحلية المؤهلة بإصدار العملات المستقرة. ستقوم هونغ كونغ بتطبيق "قانون العملات المستقرة" رسميًا، لتصبح واحدة من أوائل الولايات القضائية في العالم التي تؤسس نظام ترخيص للعملات المستقرة.
تفتح هذه الاتجاهات التنظيمية فرص تطوير غير مسبوقة لصناعة العملات الرقمية، وتظهر بشكل رئيسي في الجوانب التالية:
الامتثال العملات المستقرة تتكامل بعمق مع نظام DeFi ، مما يحرر إمكانيات مالية هائلة.
توفر العملات المستقرة فرصًا ثورية في مجال المدفوعات، خاصة في المدفوعات عبر الحدود، والتسوية الفورية، والدفعات الصغيرة في الأسواق الناشئة.
يدمج RWA بين ربط العملات المستقرة وتكنولوجيا blockchain، مما يؤدي إلى إحداث رقمنة الأصول وابتكارات السيولة.
دائرة تدرج نموذجًا جديدًا: التحول إلى السلاسل في الميزانية العمومية للشركات
نجحت Circle في الإدراج في بورصة نيويورك، حيث كان سعر الإصدار 31 دولارًا للسهم، مما حقق قيمة سوقية عند 6.9 مليار دولار. هذا يمثل دخول الشركات التي تمتثل للأنظمة في مجال التشفير رسميًا إلى الأسواق المالية الرئيسية، ويفتح نافذة للإدراج أمام شركات التشفير الأخرى.
خطت العديد من الشركات المدرجة خطوات ملموسة في استراتيجيات تخصيص الأصول الرقمية. تمتلك SharpLink Gaming ما مجموعه 188,478 قطعة من ETH وتم نشرها بالكامل في بروتوكول التخزين. تقوم DeFi Development Corp بإعادة هيكلة هيكل أعمالها مع التركيز على Solana كأصل رئيسي. حتى يونيو 2025، تمتلك Strategy 592,345 قطعة من بيتكوين، مما يجعلها أكبر حائز علني لبيتكوين في العالم.
من حيث التوزيع الجغرافي، لم تعد استراتيجيات الأصول الرقمية للشركات مقتصرة على السوق الأمريكية، بل تُظهر خصائص العالمية وتعدد السلاسل. تقوم الشركات ببناء ميزانيات عمومية ونماذج إيرادات تركز على الأصول الرقمية، مما يدفع النماذج المالية من "الاحتياطي" إلى "الإنتاج"، ومن "التحوط" إلى "الإنتاج".
Hyperliquid، ظهور المشتقات على السلسلة والعائدات الحقيقية في DeFi
في الربع الثاني من عام 2025، حققت Hyperliquid اختراقاً رئيسياً في سوق المشتقات على السلسلة. ارتفع حجم التداول الشهري من 187.5 مليار دولار في أبريل إلى 248 مليار دولار في مايو، ليصل إجمالي حجم التداول في الربع الثاني إلى 621.5 مليار دولار. تمتلك Hyperliquid حصة تبلغ 80% في سوق العقود الآجلة اللامركزية.
يعتمد المصدر الرئيسي للأرباح في Hyperliquid على حجم التداول في المنصة، حيث يتم استخدام 97% من الإيرادات لإعادة شراء رموز HYPE. على مدار الأشهر السبعة الماضية، بلغت الرسوم الإجمالية 4.5 مليار دولار، وتجاوزت القيمة السوقية لرموز HYPE المحتفظ بها في صندوق المساعدات 1 مليار دولار.
نجاح Hyperliquid أثار اهتمام الصناعة مرة أخرى بمفهوم "العائد الحقيقي". يركز هذا النموذج على توليد الإيرادات من الأنشطة الاقتصادية الفعلية بدلاً من إصدار الرموز التضخمية. العائد الحقيقي أساسي لاستدامة بروتوكولات DeFi على المدى الطويل، ويتميز بأن مصدر الإيرادات يأتي من الأنشطة الفعلية للبروتوكول، ويعزز كفاءة رأس المال على المدى الطويل وثقة المستخدمين، ويوفر فائدة مالية حقيقية.
يجب على المؤسسات الاستثمارية إعطاء الأولوية للبروتوكولات التي تتمتع بأنشطة اقتصادية فعلية ونماذج أعمال قابلة للدفاع، والتي تمتلك اقتصاديات رمزية قوية ونماذج لمشاركة الإيرادات، مثل Hyperliquid و AAVE، مع التركيز على استدامتها على المدى الطويل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
5
مشاركة
تعليق
0/400
NullWhisperer
· 07-28 05:54
همم، تقنيًا، فإن هذه الأطر التنظيمية لا تزال قابلة للاستغلال نظريًا...
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeePhobia
· 07-28 05:50
الرقابة جاءت، لكننا لا زلنا نربح. من يفهم يفهم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVVictimAlliance
· 07-28 05:46
داخل السلسلة玩完，跑去 خارج السلسلة继续 مدمر中
شاهد النسخة الأصليةرد0
DeFiCaffeinator
· 07-28 05:30
ثور散 عادوا جميعًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
BridgeJumper
· 07-28 05:28
أنت تتنبأ بالسوق التنبؤية مرة أخرى في الحلم، أليس كذلك؟ لا أستطيع قول ذلك.
2025 الربع الثاني من سوق العملات الرقمية يعود للانتعاش: الامتثال والتنظيم ومشتقات داخل السلسلة تقودان المشهد الجديد
مراجعة سوق العملات الرقمية للربع الثاني من عام 2025: نقطة التحول الهيكلية للامتثال والعائدات الحقيقية
في الربع الثاني من عام 2025، يظهر سوق العملات الرقمية اتجاهًا عامًا نحو الانتعاش. يوفر الاستقرار في البيئة الكلية العالمية وإطلاق السياسات الصديقة خلفية جيدة لتطور الصناعة. كانت ساحة العملات المستقرة نشطة بشكل خاص، من التوسع في الحجم إلى تنفيذ إطار التنظيم، مما يدفع السرد التشفيري نحو التيار الرئيسي. في الوقت نفسه، تستمر المشتقات على السلسلة في الارتفاع، حيث أصبحت Hyperliquid الرائدة، مما يسرع من إكمال الانتقال الهيكلي من "نسخ خارج السلسلة" إلى "أصلي على السلسلة".
تسريع تنفيذ تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم
في الربع الثاني من عام 2025، أظهر سوق العملات الرقمية المستقرة ميزتين مزدوجتين تتمثلان في النمو المستمر وتسريع إطار العمل التنظيمي. حتى 24 يونيو، بلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية المستقرة في العالم 240 مليار دولار، بزيادة حوالي 20% مقارنة ببداية العام. تهيمن العملات الرقمية المستقرة بالدولار الأمريكي بشكل مطلق، حيث تتجاوز حصتها في السوق 95%. تشكل USDT وUSDC مجتمعتين 89.4% من حصة السوق. تجاوز حجم التداول على السلسلة للعملات الرقمية المستقرة في الأشهر الثلاثة الماضية 10 تريليونات دولار، بينما بلغ حجم التداول الفعال بعد التعديل 2.2 تريليون دولار.
! مراجعة الربع الثاني لعام 2025: يبشر سوق العملات المشفرة بنقطة تحول هيكلية في "سرد الامتثال + عوائد حقيقية"
تم تمرير قانون "ابتكار وتنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة" من قبل الكونغرس الأمريكي (GENIUS Act) وهو تشريع تاريخي يضع إطارًا تنظيميًا اتحاديًا شاملاً للعملات المستقرة المدفوعة. يتطلب القانون أن تتمتع العملات المستقرة المتوافقة باحتياطي كامل بقيمة 1:1 بالدولار الأمريكي، وينفذ نظام تدقيق عالي التكرار وإفصاح عن المعلومات. هذا لا يقلل فقط من مخاوف السوق بشأن العملات المستقرة، بل يؤسس أيضًا لـ "حوض استيعاب سندات الخزانة الأمريكية" المرتبط بعمق بأنظمة الدفع على السلسلة.
بخلاف الولايات المتحدة، تعمل كوريا الجنوبية وهونغ كونغ وغيرها بنشاط على دفع إطار تنظيم العملات المستقرة. اقترحت كوريا الجنوبية مشروع قانون الأصول الرقمية، الذي يسمح للشركات المحلية المؤهلة بإصدار العملات المستقرة. ستقوم هونغ كونغ بتطبيق "قانون العملات المستقرة" رسميًا، لتصبح واحدة من أوائل الولايات القضائية في العالم التي تؤسس نظام ترخيص للعملات المستقرة.
تفتح هذه الاتجاهات التنظيمية فرص تطوير غير مسبوقة لصناعة العملات الرقمية، وتظهر بشكل رئيسي في الجوانب التالية:
دائرة تدرج نموذجًا جديدًا: التحول إلى السلاسل في الميزانية العمومية للشركات
نجحت Circle في الإدراج في بورصة نيويورك، حيث كان سعر الإصدار 31 دولارًا للسهم، مما حقق قيمة سوقية عند 6.9 مليار دولار. هذا يمثل دخول الشركات التي تمتثل للأنظمة في مجال التشفير رسميًا إلى الأسواق المالية الرئيسية، ويفتح نافذة للإدراج أمام شركات التشفير الأخرى.
! مراجعة 2025Q2: يبشر سوق العملات المشفرة بنقطة تحول هيكلية في "سرد الامتثال + عوائد حقيقية"
خطت العديد من الشركات المدرجة خطوات ملموسة في استراتيجيات تخصيص الأصول الرقمية. تمتلك SharpLink Gaming ما مجموعه 188,478 قطعة من ETH وتم نشرها بالكامل في بروتوكول التخزين. تقوم DeFi Development Corp بإعادة هيكلة هيكل أعمالها مع التركيز على Solana كأصل رئيسي. حتى يونيو 2025، تمتلك Strategy 592,345 قطعة من بيتكوين، مما يجعلها أكبر حائز علني لبيتكوين في العالم.
من حيث التوزيع الجغرافي، لم تعد استراتيجيات الأصول الرقمية للشركات مقتصرة على السوق الأمريكية، بل تُظهر خصائص العالمية وتعدد السلاسل. تقوم الشركات ببناء ميزانيات عمومية ونماذج إيرادات تركز على الأصول الرقمية، مما يدفع النماذج المالية من "الاحتياطي" إلى "الإنتاج"، ومن "التحوط" إلى "الإنتاج".
! مراجعة الربع الثاني لعام 2025: يبشر سوق العملات المشفرة بنقطة تحول هيكلية في "سرد الامتثال + عوائد حقيقية"
Hyperliquid، ظهور المشتقات على السلسلة والعائدات الحقيقية في DeFi
في الربع الثاني من عام 2025، حققت Hyperliquid اختراقاً رئيسياً في سوق المشتقات على السلسلة. ارتفع حجم التداول الشهري من 187.5 مليار دولار في أبريل إلى 248 مليار دولار في مايو، ليصل إجمالي حجم التداول في الربع الثاني إلى 621.5 مليار دولار. تمتلك Hyperliquid حصة تبلغ 80% في سوق العقود الآجلة اللامركزية.
يعتمد المصدر الرئيسي للأرباح في Hyperliquid على حجم التداول في المنصة، حيث يتم استخدام 97% من الإيرادات لإعادة شراء رموز HYPE. على مدار الأشهر السبعة الماضية، بلغت الرسوم الإجمالية 4.5 مليار دولار، وتجاوزت القيمة السوقية لرموز HYPE المحتفظ بها في صندوق المساعدات 1 مليار دولار.
نجاح Hyperliquid أثار اهتمام الصناعة مرة أخرى بمفهوم "العائد الحقيقي". يركز هذا النموذج على توليد الإيرادات من الأنشطة الاقتصادية الفعلية بدلاً من إصدار الرموز التضخمية. العائد الحقيقي أساسي لاستدامة بروتوكولات DeFi على المدى الطويل، ويتميز بأن مصدر الإيرادات يأتي من الأنشطة الفعلية للبروتوكول، ويعزز كفاءة رأس المال على المدى الطويل وثقة المستخدمين، ويوفر فائدة مالية حقيقية.
يجب على المؤسسات الاستثمارية إعطاء الأولوية للبروتوكولات التي تتمتع بأنشطة اقتصادية فعلية ونماذج أعمال قابلة للدفاع، والتي تمتلك اقتصاديات رمزية قوية ونماذج لمشاركة الإيرادات، مثل Hyperliquid و AAVE، مع التركيز على استدامتها على المدى الطويل.
! مراجعة الربع الثاني لعام 2025: يبشر سوق العملات المشفرة بنقطة تحول هيكلية في "سرد الامتثال + الأرباح الحقيقية"