واجهت الأسواق المالية العالمية "الاثنين الأسود"، والأصول الرقمية لم تنجُ من ذلك
في الآونة الأخيرة، شهدت الأسواق المالية العالمية اهتزازًا كبيرًا. انخفضت مؤشرات الأسهم الثلاثة الكبرى في الولايات المتحدة باستمرار، وظهرت انخفاضات كبيرة في الأسواق الأوروبية والآسيوية. كما لم تسلم أسواق السلع من هذا، حيث انخفضت أسعار النفط والذهب. كما واجه سوق الأصول الرقمية صعوبة في الحفاظ على مرونته، حيث انخفض سعر بيتكوين بأكثر من 10% في يومين، وانخفض الإيثيريوم بنسبة 20%، مما أدى إلى ظهور "محيط أخضر" في الأسواق المالية.
السبب الرئيسي وراء هذه الوضعية هو الأمر التنفيذي الذي وقعه رئيس الولايات المتحدة بشأن "الرسوم الجمركية المتكافئة". في 2 أبريل، وقع رئيس الولايات المتحدة في البيت الأبيض أمرين تنفيذيين بشأن "الرسوم الجمركية المتكافئة"، حيث أعلن عن فرض "أدنى رسوم جمركية أساسية" بنسبة 10% على شركاء التجارة، وفرض رسوم أعلى على بعض الشركاء التجاريين. وقد أثار هذا الإجراء مخاوف من حرب تجارية على مستوى العالم.
رداً على ذلك، اتخذت الصين بسرعة تدابير مضادة. قامت لجنة التعرفة الجمركية بمجلس الدولة ووزارة التجارة والإدارة العامة للجمارك بإصدار عدة تدابير مضادة للولايات المتحدة، وأعلنت أنه اعتباراً من 10 أبريل الساعة 12:01، سيتم فرض رسوم جمركية إضافية بنسبة 34% على السلع المستوردة من الولايات المتحدة على أساس معدل التعرفة الجمركية المعمول به حالياً.
في 7 أبريل، شهدت الأسواق المالية العالمية انخفاضًا غير مسبوق. استمرت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية في اتجاه الانخفاض الحاد الذي بدأ الأسبوع الماضي، حيث انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بأكثر من 5%، وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بأكثر من 4%. كما انخفضت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأوروبية بشكل كبير، حيث انخفضت العقود الآجلة لمؤشر STOXX 50 الأوروبي بأكثر من 4%، وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر DAX بالقرب من 5%. ولم تسلم الأسواق الآسيوية أيضًا، حيث انهارت مرة أخرى أسواق الأسهم في اليابان وكوريا الجنوبية، حيث افتتح مؤشر كوريا المركب بانخفاض بأكثر من 4%، وانخفض مؤشر نيكي 225 بالقرب من 2%. أغلق مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ عند 19828 نقطة، حيث انخفض طوال اليوم بمقدار 3021 نقطة، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 13.2%، وهو أكبر انخفاض يومي منذ 28 أكتوبر 1997.
تعرض سوق الأصول الرقمية أيضًا لصدمة كبيرة. انخفضت قيمة البيتكوين بأكثر من 10% خلال يومين، حيث هبطت إلى ما دون 75,000 دولار. كانت أداء الأصول الرقمية الأخرى أسوأ، حيث انخفض الإيثريوم إلى ما دون 1,500 دولار، ووصلت قيمة SOL إلى أدنى مستوى لها عند 100 دولار. وفقًا لإحصاءات منصة البيانات، كان هناك 487,700 شخص قد تعرضوا للتصفية في ذلك اليوم، وبلغ إجمالي قيمة التصفية أكثر من 1.632 مليار دولار، منها 1.25 مليار دولار من تصفية الصفقات الطويلة و 380 مليون دولار من تصفية الصفقات القصيرة.
أدت هذه السلسلة من الأحداث إلى انخفاض الثقة العالمية إلى أدنى مستوياتها، وارتفعت مشاعر الذعر بشكل حاد، وأصبح الركود في الولايات المتحدة مرة أخرى محور النقاش العام. يعتقد رئيس وزراء كندا أن الولايات المتحدة تقع في الركود بسبب الإجراءات المتطرفة التي اتخذها الرئيس بشأن التعريفات. كما أعرب الرئيس التنفيذي لأحد عمالقة إدارة الأصول عن تأييده، وأكد أن العديد من قادة الأعمال يعتقدون أن الاقتصاد الأمريكي قد يكون قد وقع بالفعل في ركود شديد. وفقًا لاستطلاع أجراه الإعلام، يتوقع 69% من المسؤولين في الشركات أن تشهد الولايات المتحدة ركودًا اقتصاديًا، حيث أشار أكثر من نصف المسؤولين في الشركات إلى أن الركود الاقتصادي سيحدث هذا العام.
تتمثل الأهداف الرئيسية لسياسة التعريفات المتبادلة في ثلاثة أمور: أولاً، عكس ما تؤكده الولايات المتحدة بشأن عدم التوازن التجاري والعجز التجاري؛ ثانياً، زيادة إيرادات الحكومة الأمريكية، مع توقع إضافة حوالي 700 مليار دولار من الإيرادات المالية؛ ثالثاً، استخدامها كوسيلة دبلوماسية وتفاوضية. ومع ذلك، يبدو أن هذه السياسة قد تسببت بالفعل في ضربة مدمرة.
السوق أكثر قلقًا بشأن تأثير الرسوم الجمركية المتبادلة على الركود في الولايات المتحدة. من ناحية، قد تؤدي سياسة الرسوم الجمركية الجديدة إلى زيادة التضخم. تقدر المؤسسات البحثية عمومًا أن الزيادة في مستوى الأسعار في الولايات المتحدة نتيجة للسياسة الجديدة تتراوح بين 1-2.5%. من ناحية أخرى، قد تؤثر السياسة الجديدة أيضًا سلبًا على الاقتصاد. تقدر إحدى المؤسسات البحثية أن تأثير الرسوم الجمركية الجديدة حتى عام 2025 سيكون له تأثير سلبى على الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للولايات المتحدة بنسبة -0.7%، بينما تقدر مؤسسة أخرى أن سياسة الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب ستؤثر سلبًا على معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في عام 2025 بنسبة حوالي -0.87%.
في مواجهة هذا الوضع، يواجه الاحتياطي الفيدرالي ضغطاً هائلاً. تتوقع الأسواق انخفاضاً بمقدار 125 نقطة أساس قبل نهاية العام، وهو ما يعادل خمس تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس. قد يعيد الاحتياطي الفيدرالي بدء تخفيضات أسعار الفائدة في مايو لتخفيف ذعر السوق، ليصبح خط الدفاع الأخير لإنقاذ السوق.
على الرغم من التقلبات الشديدة في السوق على المدى القصير، إلا أن احتمال اندلاع الركود في الولايات المتحدة على المدى الطويل ليس مرتفعًا كما هو متخيل، مع تقدم المفاوضات وبدء دورة خفض أسعار الفائدة. بدأت العديد من الدول اتخاذ إجراءات لإنقاذ الأسواق، حيث اتخذت الصين واليابان وكوريا الجنوبية تدابير مناسبة. وهذا يدل على أن الانخفاض التاريخي الكبير أمس كان أكثر ناتجًا عن الذعر العاطفي بدلاً من الدخول الحقيقي في حالة الركود.
بالنسبة لاتجاه السوق المستقبلية، فإن آراء المتداولين متباينة. البعض يعتقد أن هناك مجالاً أكبر للبيع، بينما يعتقد آخرون أن الفترة حتى 9 أبريل هي في الغالب فترة تفاوض، ولا ينبغي تحديدها مبكرًا. يبدو أن المتداولين الفنيين أكثر تشاؤمًا، حيث يتوقعون أن ينخفض سعر البيتكوين إلى ما بين 6.6-7.2 ألف دولار.
حالياً، يقترب 9 أبريل، ومن غير المحتمل الوصول إلى اتفاقات معقدة في فترة زمنية قصيرة. كما أن وزير الخزانة الأمريكي أشار إلى أنه من غير المرجح التوصل إلى اتفاق تجاري قبل 9 أبريل. ومع ذلك، هناك انقسامات داخل الولايات المتحدة، حيث يدفع بعض أعضاء الحزب الجمهوري المانحين لتقديم نصائح للرئيس.
في هذا السياق، تواجه الاحتياطي الفيدرالي ضغوطًا شديدة من الداخل والخارج. يوم الخميس من هذا الأسبوع، سيصدر الاحتياطي الفيدرالي محضر اجتماع السياسة النقدية لشهر مارس، والذي قد يوفر مزيدًا من الأدلة. لا يزال يتعين علينا الانتظار لنرى ما إذا كانت السوق ستشهد تقلبات شديدة مرة أخرى.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الأسواق المالية العالمية تشهد big dump، حيث انخفضت بيتكوين بأكثر من 10% خلال يومين، وبلغت قيمة الحصول على التصفية 16 مليار دولار.
واجهت الأسواق المالية العالمية "الاثنين الأسود"، والأصول الرقمية لم تنجُ من ذلك
في الآونة الأخيرة، شهدت الأسواق المالية العالمية اهتزازًا كبيرًا. انخفضت مؤشرات الأسهم الثلاثة الكبرى في الولايات المتحدة باستمرار، وظهرت انخفاضات كبيرة في الأسواق الأوروبية والآسيوية. كما لم تسلم أسواق السلع من هذا، حيث انخفضت أسعار النفط والذهب. كما واجه سوق الأصول الرقمية صعوبة في الحفاظ على مرونته، حيث انخفض سعر بيتكوين بأكثر من 10% في يومين، وانخفض الإيثيريوم بنسبة 20%، مما أدى إلى ظهور "محيط أخضر" في الأسواق المالية.
السبب الرئيسي وراء هذه الوضعية هو الأمر التنفيذي الذي وقعه رئيس الولايات المتحدة بشأن "الرسوم الجمركية المتكافئة". في 2 أبريل، وقع رئيس الولايات المتحدة في البيت الأبيض أمرين تنفيذيين بشأن "الرسوم الجمركية المتكافئة"، حيث أعلن عن فرض "أدنى رسوم جمركية أساسية" بنسبة 10% على شركاء التجارة، وفرض رسوم أعلى على بعض الشركاء التجاريين. وقد أثار هذا الإجراء مخاوف من حرب تجارية على مستوى العالم.
رداً على ذلك، اتخذت الصين بسرعة تدابير مضادة. قامت لجنة التعرفة الجمركية بمجلس الدولة ووزارة التجارة والإدارة العامة للجمارك بإصدار عدة تدابير مضادة للولايات المتحدة، وأعلنت أنه اعتباراً من 10 أبريل الساعة 12:01، سيتم فرض رسوم جمركية إضافية بنسبة 34% على السلع المستوردة من الولايات المتحدة على أساس معدل التعرفة الجمركية المعمول به حالياً.
في 7 أبريل، شهدت الأسواق المالية العالمية انخفاضًا غير مسبوق. استمرت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية في اتجاه الانخفاض الحاد الذي بدأ الأسبوع الماضي، حيث انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بأكثر من 5%، وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بأكثر من 4%. كما انخفضت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأوروبية بشكل كبير، حيث انخفضت العقود الآجلة لمؤشر STOXX 50 الأوروبي بأكثر من 4%، وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر DAX بالقرب من 5%. ولم تسلم الأسواق الآسيوية أيضًا، حيث انهارت مرة أخرى أسواق الأسهم في اليابان وكوريا الجنوبية، حيث افتتح مؤشر كوريا المركب بانخفاض بأكثر من 4%، وانخفض مؤشر نيكي 225 بالقرب من 2%. أغلق مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ عند 19828 نقطة، حيث انخفض طوال اليوم بمقدار 3021 نقطة، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 13.2%، وهو أكبر انخفاض يومي منذ 28 أكتوبر 1997.
تعرض سوق الأصول الرقمية أيضًا لصدمة كبيرة. انخفضت قيمة البيتكوين بأكثر من 10% خلال يومين، حيث هبطت إلى ما دون 75,000 دولار. كانت أداء الأصول الرقمية الأخرى أسوأ، حيث انخفض الإيثريوم إلى ما دون 1,500 دولار، ووصلت قيمة SOL إلى أدنى مستوى لها عند 100 دولار. وفقًا لإحصاءات منصة البيانات، كان هناك 487,700 شخص قد تعرضوا للتصفية في ذلك اليوم، وبلغ إجمالي قيمة التصفية أكثر من 1.632 مليار دولار، منها 1.25 مليار دولار من تصفية الصفقات الطويلة و 380 مليون دولار من تصفية الصفقات القصيرة.
أدت هذه السلسلة من الأحداث إلى انخفاض الثقة العالمية إلى أدنى مستوياتها، وارتفعت مشاعر الذعر بشكل حاد، وأصبح الركود في الولايات المتحدة مرة أخرى محور النقاش العام. يعتقد رئيس وزراء كندا أن الولايات المتحدة تقع في الركود بسبب الإجراءات المتطرفة التي اتخذها الرئيس بشأن التعريفات. كما أعرب الرئيس التنفيذي لأحد عمالقة إدارة الأصول عن تأييده، وأكد أن العديد من قادة الأعمال يعتقدون أن الاقتصاد الأمريكي قد يكون قد وقع بالفعل في ركود شديد. وفقًا لاستطلاع أجراه الإعلام، يتوقع 69% من المسؤولين في الشركات أن تشهد الولايات المتحدة ركودًا اقتصاديًا، حيث أشار أكثر من نصف المسؤولين في الشركات إلى أن الركود الاقتصادي سيحدث هذا العام.
تتمثل الأهداف الرئيسية لسياسة التعريفات المتبادلة في ثلاثة أمور: أولاً، عكس ما تؤكده الولايات المتحدة بشأن عدم التوازن التجاري والعجز التجاري؛ ثانياً، زيادة إيرادات الحكومة الأمريكية، مع توقع إضافة حوالي 700 مليار دولار من الإيرادات المالية؛ ثالثاً، استخدامها كوسيلة دبلوماسية وتفاوضية. ومع ذلك، يبدو أن هذه السياسة قد تسببت بالفعل في ضربة مدمرة.
السوق أكثر قلقًا بشأن تأثير الرسوم الجمركية المتبادلة على الركود في الولايات المتحدة. من ناحية، قد تؤدي سياسة الرسوم الجمركية الجديدة إلى زيادة التضخم. تقدر المؤسسات البحثية عمومًا أن الزيادة في مستوى الأسعار في الولايات المتحدة نتيجة للسياسة الجديدة تتراوح بين 1-2.5%. من ناحية أخرى، قد تؤثر السياسة الجديدة أيضًا سلبًا على الاقتصاد. تقدر إحدى المؤسسات البحثية أن تأثير الرسوم الجمركية الجديدة حتى عام 2025 سيكون له تأثير سلبى على الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للولايات المتحدة بنسبة -0.7%، بينما تقدر مؤسسة أخرى أن سياسة الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب ستؤثر سلبًا على معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في عام 2025 بنسبة حوالي -0.87%.
في مواجهة هذا الوضع، يواجه الاحتياطي الفيدرالي ضغطاً هائلاً. تتوقع الأسواق انخفاضاً بمقدار 125 نقطة أساس قبل نهاية العام، وهو ما يعادل خمس تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس. قد يعيد الاحتياطي الفيدرالي بدء تخفيضات أسعار الفائدة في مايو لتخفيف ذعر السوق، ليصبح خط الدفاع الأخير لإنقاذ السوق.
على الرغم من التقلبات الشديدة في السوق على المدى القصير، إلا أن احتمال اندلاع الركود في الولايات المتحدة على المدى الطويل ليس مرتفعًا كما هو متخيل، مع تقدم المفاوضات وبدء دورة خفض أسعار الفائدة. بدأت العديد من الدول اتخاذ إجراءات لإنقاذ الأسواق، حيث اتخذت الصين واليابان وكوريا الجنوبية تدابير مناسبة. وهذا يدل على أن الانخفاض التاريخي الكبير أمس كان أكثر ناتجًا عن الذعر العاطفي بدلاً من الدخول الحقيقي في حالة الركود.
بالنسبة لاتجاه السوق المستقبلية، فإن آراء المتداولين متباينة. البعض يعتقد أن هناك مجالاً أكبر للبيع، بينما يعتقد آخرون أن الفترة حتى 9 أبريل هي في الغالب فترة تفاوض، ولا ينبغي تحديدها مبكرًا. يبدو أن المتداولين الفنيين أكثر تشاؤمًا، حيث يتوقعون أن ينخفض سعر البيتكوين إلى ما بين 6.6-7.2 ألف دولار.
حالياً، يقترب 9 أبريل، ومن غير المحتمل الوصول إلى اتفاقات معقدة في فترة زمنية قصيرة. كما أن وزير الخزانة الأمريكي أشار إلى أنه من غير المرجح التوصل إلى اتفاق تجاري قبل 9 أبريل. ومع ذلك، هناك انقسامات داخل الولايات المتحدة، حيث يدفع بعض أعضاء الحزب الجمهوري المانحين لتقديم نصائح للرئيس.
في هذا السياق، تواجه الاحتياطي الفيدرالي ضغوطًا شديدة من الداخل والخارج. يوم الخميس من هذا الأسبوع، سيصدر الاحتياطي الفيدرالي محضر اجتماع السياسة النقدية لشهر مارس، والذي قد يوفر مزيدًا من الأدلة. لا يزال يتعين علينا الانتظار لنرى ما إذا كانت السوق ستشهد تقلبات شديدة مرة أخرى.