في يونيو 2025، تشهد الأسواق المالية العالمية اختبار ضغط غير مسبوق. تدمير الطائرات المسيرة الأوكرانية لعدد كبير من القاذفات النووية يثير مخاوف من انتشار نووي، وتزداد حدة التوترات في التجارة بين الصين والولايات المتحدة، والأوضاع في الشرق الأوسط تتصاعد. في ظل هذه الظروف المعقدة، تقترب أسعار الذهب، وهو الأصل التقليدي للملاذ الآمن، من أعلى مستوى تاريخي لها عند 3450 دولارًا للأوقية، بينما تُظهر البيتكوين استقرارًا مذهلاً عند مستوى 105,000 دولار. تعكس هذه الأداءات "فك الارتباط" عن المخاطر الجيوسياسية تغييرات عميقة في المنطق الأساسي لسوق العملات الرقمية.
1. ضعف آلية نقل تأثير النزاعات الجيوسياسية
1. تأثير "التخفيف" الناتج عن الصراعات
بعد الهجوم الجوي الذي شنته دولة ما على المنشآت النووية الإيرانية في 13 يونيو، انخفضت بيتكوين بنسبة 2% فقط خلال ساعتين ثم استقرت سريعًا، وهو ما يمثل تباينًا حادًا مع انخفاض يومي بنسبة 10% خلال صراع روسيا وأوكرانيا في عام 2022. تعود زيادة القدرة على التحمل إلى التحول النوعي في هيكل السوق: تظهر البيانات أن نسبة حاملي الأمد الطويل ستتجاوز 70% في عام 2025، بينما انخفضت نسبة المضاربات إلى أدنى مستوى لها خلال خمس سنوات. أنشأ المستثمرون المؤسسيون نظام تحوط من خلال سوق المشتقات، مما خفف بشكل فعال من الصدمات قصيرة الأجل الناتجة عن الأحداث الطارئة.
2. إعادة تعريف منطق التحوط
تتم إعادة تفسير خاصية "الذهب الرقمي" للبيتكوين. في ظل توقعات تخفيض الاحتياطي الفيدرالي لمعدل الفائدة، زادت العلاقة السلبية بين البيتكوين وعائد السندات الحكومية الأمريكية لمدة 10 سنوات (-0.72) بشكل ملحوظ، مما جعلها أقرب إلى "أداة تحوط سيولة" بدلاً من كونها مجرد أصل ملاذ آمن. عندما أدى ضعف مزادات السندات الحكومية الأمريكية في 1 يونيو إلى ارتفاع كبير في العوائد الحقيقية، أكد الارتفاع العكسي للبيتكوين هذه السمة الجديدة.
3. "امتصاص موجه" للمخاطر الجيوسياسية
أدى الصراع في الشرق الأوسط إلى أزمة في سلسلة إمدادات الطاقة، مما ساهم بشكل موضوعي في تسريع عملية تخفيض الاعتماد على الدولار. تجاوزت حصة صادرات النفط التي تُسدد بالبيتكوين من البنك المركزي الإيراني 15%، مما يجعل هذا الاختراق في الاقتصاد الحقيقي يحول بعض المخاطر الجيوسياسية إلى طلب قاسي على البيتكوين. تشير تحليلات البلوكشين إلى أن حجم المعاملات على السلسلة لعناوين المحافظ في مناطق الصراع قد زاد بنسبة 300% بعد الأحداث.
٢. اللعبة المعقدة للدورات الاقتصادية الكلية
1. مكافأة اليقين في تحول السياسة النقدية
تجاوزت احتمالية توقع السوق لخفض سعر الفائدة في الربع الثالث 68%، وهو ما ينعكس مباشرة على حدة هيكل المواعيد الآجلة لبيتكوين: ارتفعت علاوة العقود الآجلة بتاريخ 15 يونيو إلى 23% سنويًا، وهو أعلى مستوى منذ تخفيض النصف في عام 2024. تظهر البيانات التاريخية أنه قبل 3 أشهر من بدء دورة خفض الفائدة، بلغ متوسط ارتفاع بيتكوين 37%، وهو ما يتجاوز بكثير 12% للذهب.
2. تخفيف الضغوط التضخمية الهيكلي
انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر مايو بنسبة 2.8% على أساس سنوي، وتراجع مؤشر ضغط سلسلة التوريد إلى مستويات ما قبل الجائحة. هذا يضعف سرد بيتكوين كأصل محصن من التضخم، لكنه أطلق بشكل غير متوقع خاصيتها ك"أصل حساس للنمو". تُظهر أحدث التقارير المالية لشركة تكنولوجيا كبيرة أن معالجة المحاسبة لبيتكوين التي تحتفظ بها الشركات قد تحولت من "أصل غير ملموس" إلى "احتياطي استراتيجي"، مما يشير إلى أن المؤسسات بدأت تضمها في إطار تقييم الأسهم النمو.
3. مساحة التحكيم الناتجة عن تباين السياسات بين الصين والولايات المتحدة
قام البنك المركزي الصيني بزيادة احتياطيات الذهب بشكل مستمر على مدى 6 أشهر لتصل إلى 30,000 أونصة، بينما دفعت وزارة الخزانة الأمريكية من خلال استراتيجية "الخفض المتحكم فيه" إلى انخفاض مؤشر الدولار بنسبة 12% خلال العام. إن هذا التباين في السياسة النقدية قد أوجد ممرًا رماديًا لتحكيم رأس المال عبر الحدود من خلال البيتكوين. تظهر بعض البيانات أن حجم التداول خارج البورصة للبيتكوين في ممر التجارة بين الصين والولايات المتحدة قد زاد بنسبة 470% خلال فترة نزاع التعريفات.
٣. التحولات العميقة في هيكل السوق
1. هيكلة المراكز "خفض الرافعة المالية"
في عقود المستقبل غير المنتهية في عام 2025، تجاوزت نسبة مراكز التحوط 60% لأول مرة، وظلت نسبة رسوم التمويل للعقود الدائمة مستقرة تحت 0.01% يوميًا. هذا التغيير جعل السوق لا تعتمد بعد على أموال الرفع، حيث اختفى ظاهرة "الانفجار المزدوج" التي كانت شائعة في عام 2021. تجاوز حجم إدارة صندوق بيتكوين ETF لشركة كبيرة لإدارة الأصول 130 مليار دولار، وكان حجم الشراء الصافي اليومي مرتبطًا بشكل سلبي بشكل ملحوظ مع مؤشر تقلبات S&P 500 (VIX).
2. هيكل السيولة "التعزيز الطبقي"
تجاوز رصيد حسابات الوكالات في منصة تداول معينة 4 ملايين بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 21% من العرض المتداول. تشكل هذه الأنواع من "التخزين البارد" رافعة طبيعية لاستقرار الأسعار، مما يجعل الضغوط البيعية على المدى القصير من الصعب اختراق مستويات الدعم الرئيسية. عندما أدى الهجوم الصاروخي الإيراني في 14 يونيو إلى عمليات بيع هستيرية، ظهرت طلبات شراء تجاوزت 3 مليارات دولار عند مستوى 100,000 دولار، 90% منها جاءت من التداولات المؤسسية في السوق الخارجية.
3. نظام التقييم "الاندماج التقليدي"
انخفضت علاقة البيتكوين بمؤشر ناسداك 100 لمدة 90 يومًا من 0.85 في عام 2021 إلى 0.32، بينما ارتفعت علاقتها بأسهم Russell 2000 الصغيرة إلى 0.61. تعكس هذه التحولات أن السوق يعيد هيكلة منطق التقييم باستخدام نماذج تسعير الأصول التقليدية: لقد اقتربت تقلبات البيتكوين (45% سنويًا) من مستوى أسهم النمو التكنولوجي، وهو ما يقل بكثير عن 128% في عام 2021.
أربعة، تحليل الأسعار على المدى القصير
حصلت البيتكوين يوم الجمعة على دعم عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (103,604 دولار) ، لكن الثيران واجهوا صعوبة في دفع السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (106,028 دولار). وهذا يشير إلى نقص الطلب على الشراء عند المستويات العالية.
وفقًا للرسم البياني اليومي، فإن متوسط 20 يومًا يميل إلى الاستقرار، ومؤشر القوة النسبية (RSI) يقع بالقرب من النقطة الوسطى، مما لا يمنح أي ميزة واضحة للثيران أو الدببة. إذا دفع المشترون السعر لاختراق متوسط 20 يومًا، فقد يرتفع سعر البيتكوين إلى نطاق 110,530 دولارًا إلى 111,980 دولارًا. من المتوقع أن يدافع البائعون بشدة عن هذه المنطقة العليا، ولكن إذا كانت الثيران في المقدمة، فقد يرتفع السعر إلى 130,000 دولار.
في الاتجاه النزولي، قد يؤدي كسر متوسط الحركة لمدة 50 يومًا إلى تحدي مستوى 100,000 دولار النفسي الرئيسي. إذا تم كسر هذا المستوى، قد ينخفض السعر إلى 93,000 دولار.
على الرسم البياني لمدة 4 ساعات، يحاول البائعون وقف انتعاش الأسعار عند المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا. إذا انخفض السعر بشكل كبير وبلغ أقل من 104,000 دولار، ستتحول الميزة القصيرة الأجل لصالح الدببة. قد ينخفض البيتكوين إلى 102,664 دولار، ثم إلى 100,000 دولار. من المتوقع أن يدافع المشترون بشدة عن مستوى 100,000 دولار.
يجب على المضاربين الصاعدين دفع الأسعار لتجاوز متوسط الحركة لمدة 50 يومًا من أجل استعادة السيطرة. بعد ذلك، قد ترتفع الأسعار إلى 110,530 دولار.
خمسة، استشراف المسار المستقبلي
1. 6-8 أشهر: فترة تذبذب وتراكم
قد تؤدي فترة الفراغ في سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى تقلبات في سعر البيتكوين ضمن نطاق 98,000-112,000 دولار. النقطة الرئيسية للمراقبة هي ما إذا كانت اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في يوليو سيصدر إشارة واضحة بشأن خفض أسعار الفائدة، ومن الناحية الفنية، فإن المتوسط المتحرك لـ 200 يوم (الذي يبلغ حاليًا 96,500 دولار) سيشكل دعمًا قويًا. لا تزال التأثيرات النابضة للنزاعات الجيوسياسية موجودة، لكن مؤشرات عمق السوق تظهر أن كمية الأموال المطلوبة لزيادة بنسبة 1% في السعر قد زادت إلى ثلاثة أضعاف ما كانت عليه في عام 2022.
2. 9-11 شهرا: انطلاق الموجة الرئيسية
تظهر الأنماط الموسمية التاريخية أن متوسط الزيادة في أكتوبر يبلغ 21.89%، ومع احتمالية تخفيض سعر الفائدة الأول من الاحتياطي الفيدرالي، قد يبدأ البيتكوين رحلته نحو 150,000 دولار. في ذلك الوقت، قد تؤدي ذروة استحقاق ديون الحكومة الأمريكية (65000 مليار دولار) إلى دفع الاحتياطي الفيدرالي لتوسيع ميزانيته، وسيصبح الإفراج الثاني عن السيولة بالدولار أفضل محفز. وقد ظهرت في سوق الخيارات كميات كبيرة من خيارات الشراء التي ستنتهي في ديسمبر بسعر تنفيذ يبلغ 140,000 دولار.
3. تحذير المخاطر
قد تؤدي إجراءات إنفاذ القانون من قِبل الجهات التنظيمية ضد مُصدري العملات المستقرة إلى حدوث تقلبات قصيرة الأمد، ولكن على المدى الطويل، فإن الاعتماد الطبيعي لصناديق الاستثمار المتداولة في السلع سيجذب أكثر من 200 مليار دولار من أموال إدارة الأصول التقليدية إلى السوق. يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين بشأن "تراجع عيد الميلاد" بعد الارتفاع في نوفمبر، حيث تُظهر البيانات التاريخية أن متوسط الانسحاب في هذه المرحلة خلال دورة السوق الصاعدة يصل إلى 18%.
الخاتمة: موقع البيتكوين في النظام النقدي الجديد
عندما يوشك الذهب على突破 3500 دولار، وتستمر منحنيات عوائد سندات الخزانة الأمريكية في الانعكاس، ويصبح نصيب اليوان في التسويات عبر الحدود يتجاوز الدولار، نشهد أعمق ثورة نقدية منذ تفكك نظام بريتون وودز. يلعب البيتكوين في هذه التحولات دورًا مزدوجًا: كونه المستفيد من انهيار ائتمان النظام القديم، وأيضًا كونه باني البنية التحتية للنظام الجديد. لم تعد استقرار أسعاره تأتي من انخفاض التقلبات، بل من إعادة هيكلة الدعم القيمي الأساسي - من رمز المضاربة إلى جسر السيولة الذي يربط الاقتصاد الحقيقي. في شتاء طويل من إعادة هيكلة النظام النقدي، يثبت البيتكوين أنه أقوى قوة ناشئة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بيتكوين تتجاوز 100,000 دولار تظهر مرونة مذهلة تحت النزاعات الجيوسياسية
أصل رقمي في عصر مضطرب يظهر المرونة
في يونيو 2025، تشهد الأسواق المالية العالمية اختبار ضغط غير مسبوق. تدمير الطائرات المسيرة الأوكرانية لعدد كبير من القاذفات النووية يثير مخاوف من انتشار نووي، وتزداد حدة التوترات في التجارة بين الصين والولايات المتحدة، والأوضاع في الشرق الأوسط تتصاعد. في ظل هذه الظروف المعقدة، تقترب أسعار الذهب، وهو الأصل التقليدي للملاذ الآمن، من أعلى مستوى تاريخي لها عند 3450 دولارًا للأوقية، بينما تُظهر البيتكوين استقرارًا مذهلاً عند مستوى 105,000 دولار. تعكس هذه الأداءات "فك الارتباط" عن المخاطر الجيوسياسية تغييرات عميقة في المنطق الأساسي لسوق العملات الرقمية.
1. ضعف آلية نقل تأثير النزاعات الجيوسياسية
1. تأثير "التخفيف" الناتج عن الصراعات
بعد الهجوم الجوي الذي شنته دولة ما على المنشآت النووية الإيرانية في 13 يونيو، انخفضت بيتكوين بنسبة 2% فقط خلال ساعتين ثم استقرت سريعًا، وهو ما يمثل تباينًا حادًا مع انخفاض يومي بنسبة 10% خلال صراع روسيا وأوكرانيا في عام 2022. تعود زيادة القدرة على التحمل إلى التحول النوعي في هيكل السوق: تظهر البيانات أن نسبة حاملي الأمد الطويل ستتجاوز 70% في عام 2025، بينما انخفضت نسبة المضاربات إلى أدنى مستوى لها خلال خمس سنوات. أنشأ المستثمرون المؤسسيون نظام تحوط من خلال سوق المشتقات، مما خفف بشكل فعال من الصدمات قصيرة الأجل الناتجة عن الأحداث الطارئة.
2. إعادة تعريف منطق التحوط
تتم إعادة تفسير خاصية "الذهب الرقمي" للبيتكوين. في ظل توقعات تخفيض الاحتياطي الفيدرالي لمعدل الفائدة، زادت العلاقة السلبية بين البيتكوين وعائد السندات الحكومية الأمريكية لمدة 10 سنوات (-0.72) بشكل ملحوظ، مما جعلها أقرب إلى "أداة تحوط سيولة" بدلاً من كونها مجرد أصل ملاذ آمن. عندما أدى ضعف مزادات السندات الحكومية الأمريكية في 1 يونيو إلى ارتفاع كبير في العوائد الحقيقية، أكد الارتفاع العكسي للبيتكوين هذه السمة الجديدة.
3. "امتصاص موجه" للمخاطر الجيوسياسية
أدى الصراع في الشرق الأوسط إلى أزمة في سلسلة إمدادات الطاقة، مما ساهم بشكل موضوعي في تسريع عملية تخفيض الاعتماد على الدولار. تجاوزت حصة صادرات النفط التي تُسدد بالبيتكوين من البنك المركزي الإيراني 15%، مما يجعل هذا الاختراق في الاقتصاد الحقيقي يحول بعض المخاطر الجيوسياسية إلى طلب قاسي على البيتكوين. تشير تحليلات البلوكشين إلى أن حجم المعاملات على السلسلة لعناوين المحافظ في مناطق الصراع قد زاد بنسبة 300% بعد الأحداث.
٢. اللعبة المعقدة للدورات الاقتصادية الكلية
1. مكافأة اليقين في تحول السياسة النقدية
تجاوزت احتمالية توقع السوق لخفض سعر الفائدة في الربع الثالث 68%، وهو ما ينعكس مباشرة على حدة هيكل المواعيد الآجلة لبيتكوين: ارتفعت علاوة العقود الآجلة بتاريخ 15 يونيو إلى 23% سنويًا، وهو أعلى مستوى منذ تخفيض النصف في عام 2024. تظهر البيانات التاريخية أنه قبل 3 أشهر من بدء دورة خفض الفائدة، بلغ متوسط ارتفاع بيتكوين 37%، وهو ما يتجاوز بكثير 12% للذهب.
2. تخفيف الضغوط التضخمية الهيكلي
انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر مايو بنسبة 2.8% على أساس سنوي، وتراجع مؤشر ضغط سلسلة التوريد إلى مستويات ما قبل الجائحة. هذا يضعف سرد بيتكوين كأصل محصن من التضخم، لكنه أطلق بشكل غير متوقع خاصيتها ك"أصل حساس للنمو". تُظهر أحدث التقارير المالية لشركة تكنولوجيا كبيرة أن معالجة المحاسبة لبيتكوين التي تحتفظ بها الشركات قد تحولت من "أصل غير ملموس" إلى "احتياطي استراتيجي"، مما يشير إلى أن المؤسسات بدأت تضمها في إطار تقييم الأسهم النمو.
3. مساحة التحكيم الناتجة عن تباين السياسات بين الصين والولايات المتحدة
قام البنك المركزي الصيني بزيادة احتياطيات الذهب بشكل مستمر على مدى 6 أشهر لتصل إلى 30,000 أونصة، بينما دفعت وزارة الخزانة الأمريكية من خلال استراتيجية "الخفض المتحكم فيه" إلى انخفاض مؤشر الدولار بنسبة 12% خلال العام. إن هذا التباين في السياسة النقدية قد أوجد ممرًا رماديًا لتحكيم رأس المال عبر الحدود من خلال البيتكوين. تظهر بعض البيانات أن حجم التداول خارج البورصة للبيتكوين في ممر التجارة بين الصين والولايات المتحدة قد زاد بنسبة 470% خلال فترة نزاع التعريفات.
٣. التحولات العميقة في هيكل السوق
1. هيكلة المراكز "خفض الرافعة المالية"
في عقود المستقبل غير المنتهية في عام 2025، تجاوزت نسبة مراكز التحوط 60% لأول مرة، وظلت نسبة رسوم التمويل للعقود الدائمة مستقرة تحت 0.01% يوميًا. هذا التغيير جعل السوق لا تعتمد بعد على أموال الرفع، حيث اختفى ظاهرة "الانفجار المزدوج" التي كانت شائعة في عام 2021. تجاوز حجم إدارة صندوق بيتكوين ETF لشركة كبيرة لإدارة الأصول 130 مليار دولار، وكان حجم الشراء الصافي اليومي مرتبطًا بشكل سلبي بشكل ملحوظ مع مؤشر تقلبات S&P 500 (VIX).
2. هيكل السيولة "التعزيز الطبقي"
تجاوز رصيد حسابات الوكالات في منصة تداول معينة 4 ملايين بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 21% من العرض المتداول. تشكل هذه الأنواع من "التخزين البارد" رافعة طبيعية لاستقرار الأسعار، مما يجعل الضغوط البيعية على المدى القصير من الصعب اختراق مستويات الدعم الرئيسية. عندما أدى الهجوم الصاروخي الإيراني في 14 يونيو إلى عمليات بيع هستيرية، ظهرت طلبات شراء تجاوزت 3 مليارات دولار عند مستوى 100,000 دولار، 90% منها جاءت من التداولات المؤسسية في السوق الخارجية.
3. نظام التقييم "الاندماج التقليدي"
انخفضت علاقة البيتكوين بمؤشر ناسداك 100 لمدة 90 يومًا من 0.85 في عام 2021 إلى 0.32، بينما ارتفعت علاقتها بأسهم Russell 2000 الصغيرة إلى 0.61. تعكس هذه التحولات أن السوق يعيد هيكلة منطق التقييم باستخدام نماذج تسعير الأصول التقليدية: لقد اقتربت تقلبات البيتكوين (45% سنويًا) من مستوى أسهم النمو التكنولوجي، وهو ما يقل بكثير عن 128% في عام 2021.
أربعة، تحليل الأسعار على المدى القصير
حصلت البيتكوين يوم الجمعة على دعم عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (103,604 دولار) ، لكن الثيران واجهوا صعوبة في دفع السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (106,028 دولار). وهذا يشير إلى نقص الطلب على الشراء عند المستويات العالية.
وفقًا للرسم البياني اليومي، فإن متوسط 20 يومًا يميل إلى الاستقرار، ومؤشر القوة النسبية (RSI) يقع بالقرب من النقطة الوسطى، مما لا يمنح أي ميزة واضحة للثيران أو الدببة. إذا دفع المشترون السعر لاختراق متوسط 20 يومًا، فقد يرتفع سعر البيتكوين إلى نطاق 110,530 دولارًا إلى 111,980 دولارًا. من المتوقع أن يدافع البائعون بشدة عن هذه المنطقة العليا، ولكن إذا كانت الثيران في المقدمة، فقد يرتفع السعر إلى 130,000 دولار.
في الاتجاه النزولي، قد يؤدي كسر متوسط الحركة لمدة 50 يومًا إلى تحدي مستوى 100,000 دولار النفسي الرئيسي. إذا تم كسر هذا المستوى، قد ينخفض السعر إلى 93,000 دولار.
على الرسم البياني لمدة 4 ساعات، يحاول البائعون وقف انتعاش الأسعار عند المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا. إذا انخفض السعر بشكل كبير وبلغ أقل من 104,000 دولار، ستتحول الميزة القصيرة الأجل لصالح الدببة. قد ينخفض البيتكوين إلى 102,664 دولار، ثم إلى 100,000 دولار. من المتوقع أن يدافع المشترون بشدة عن مستوى 100,000 دولار.
يجب على المضاربين الصاعدين دفع الأسعار لتجاوز متوسط الحركة لمدة 50 يومًا من أجل استعادة السيطرة. بعد ذلك، قد ترتفع الأسعار إلى 110,530 دولار.
خمسة، استشراف المسار المستقبلي
1. 6-8 أشهر: فترة تذبذب وتراكم
قد تؤدي فترة الفراغ في سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى تقلبات في سعر البيتكوين ضمن نطاق 98,000-112,000 دولار. النقطة الرئيسية للمراقبة هي ما إذا كانت اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في يوليو سيصدر إشارة واضحة بشأن خفض أسعار الفائدة، ومن الناحية الفنية، فإن المتوسط المتحرك لـ 200 يوم (الذي يبلغ حاليًا 96,500 دولار) سيشكل دعمًا قويًا. لا تزال التأثيرات النابضة للنزاعات الجيوسياسية موجودة، لكن مؤشرات عمق السوق تظهر أن كمية الأموال المطلوبة لزيادة بنسبة 1% في السعر قد زادت إلى ثلاثة أضعاف ما كانت عليه في عام 2022.
2. 9-11 شهرا: انطلاق الموجة الرئيسية
تظهر الأنماط الموسمية التاريخية أن متوسط الزيادة في أكتوبر يبلغ 21.89%، ومع احتمالية تخفيض سعر الفائدة الأول من الاحتياطي الفيدرالي، قد يبدأ البيتكوين رحلته نحو 150,000 دولار. في ذلك الوقت، قد تؤدي ذروة استحقاق ديون الحكومة الأمريكية (65000 مليار دولار) إلى دفع الاحتياطي الفيدرالي لتوسيع ميزانيته، وسيصبح الإفراج الثاني عن السيولة بالدولار أفضل محفز. وقد ظهرت في سوق الخيارات كميات كبيرة من خيارات الشراء التي ستنتهي في ديسمبر بسعر تنفيذ يبلغ 140,000 دولار.
3. تحذير المخاطر
قد تؤدي إجراءات إنفاذ القانون من قِبل الجهات التنظيمية ضد مُصدري العملات المستقرة إلى حدوث تقلبات قصيرة الأمد، ولكن على المدى الطويل، فإن الاعتماد الطبيعي لصناديق الاستثمار المتداولة في السلع سيجذب أكثر من 200 مليار دولار من أموال إدارة الأصول التقليدية إلى السوق. يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين بشأن "تراجع عيد الميلاد" بعد الارتفاع في نوفمبر، حيث تُظهر البيانات التاريخية أن متوسط الانسحاب في هذه المرحلة خلال دورة السوق الصاعدة يصل إلى 18%.
الخاتمة: موقع البيتكوين في النظام النقدي الجديد
عندما يوشك الذهب على突破 3500 دولار، وتستمر منحنيات عوائد سندات الخزانة الأمريكية في الانعكاس، ويصبح نصيب اليوان في التسويات عبر الحدود يتجاوز الدولار، نشهد أعمق ثورة نقدية منذ تفكك نظام بريتون وودز. يلعب البيتكوين في هذه التحولات دورًا مزدوجًا: كونه المستفيد من انهيار ائتمان النظام القديم، وأيضًا كونه باني البنية التحتية للنظام الجديد. لم تعد استقرار أسعاره تأتي من انخفاض التقلبات، بل من إعادة هيكلة الدعم القيمي الأساسي - من رمز المضاربة إلى جسر السيولة الذي يربط الاقتصاد الحقيقي. في شتاء طويل من إعادة هيكلة النظام النقدي، يثبت البيتكوين أنه أقوى قوة ناشئة.