علاقة سعر بيتكوين بسياسة معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED): مراجعة وآفاق
على مدار العقد الماضي، كانت النقاط العالية في سوق البيتكوين الصاعدة والنقاط المنخفضة في السوق الهابطة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بسياسة معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED). عادةً ما يصل السوق إلى ذروته عندما تكون توقعات رفع الفائدة في أقوى حالاتها، ويصل إلى قاعه عندما تتحول التوقعات نحو خفض الفائدة.
حاليًا، يواجه السوق ثلاثة مسارات محتملة للتطور:
إعادة رفع سعر الفائدة قد يؤدي إلى اختبار قاع ثانٍ
خفض معدل الفائدة في النصف الثاني من العام قد يؤدي إلى تقلبات تتسبب في الوصول إلى القمة.
خفض معدل الفائدة في منتصف العام قد يسرع من تقدم السوق الصاعدة
ستحدد هذه المسارات اتجاه بيتكوين في المستقبل. دعونا نتعمق في تحليل منطق الاقتصاد الكلي وصراع الأسعار.
أ. مراجعة سياسة معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED) على مدى عشر سنوات وتحركات بيتكوين
بين عامي 2015 و2025، شهد الاحتياطي الفيدرالي (FED) دورة كاملة من رفع أسعار الفائدة، خفضها، رفعها مرة أخرى، ثم التوقف. من خلال مراقبة هذه الفترة التاريخية، نجد أن نقاط التحول في سعر بيتكوين ترتبط بشكل كبير بنقاط سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED)، وخاصة ظاهرة ردود الفعل المبكرة في توقعات السوق.
الاستنتاج الرئيسي:
قمة سوق بيتكوين عادة ما تسبق بدء أو تسريع معدل الفائدة، مما يعكس التداول المسبق في السوق لتوقعات التضييق.
غالبًا ما يظهر قاع سوق الدب لبيتكوين في أواخر فترة زيادة معدلات الفائدة، أو أثناء توقف زيادة معدلات الفائدة، أو قبل بدء دورة خفض معدلات الفائدة. يبحث السوق عن القاع عندما يكون في أدنى مستويات التفاؤل أو في توقعات تخفيف السياسة.
التيسير الكمي (QE) أو السياسات النقدية التوسعية الكبيرة مثل خفض أسعار الفائدة بسرعة هي عوامل مهمة تدفع السوق الصاعدة.
تظهر المقارنة بين سياسة معدل الفائدة الرئيسية للاحتياطي الفيدرالي (FED) في السنوات العشر الماضية والتحركات الرئيسية لبيتكوين أن نقاط التحول المهمة في سعر بيتكوين تتزامن مع وجود فوارق زمنية مع دورة سياسة الاحتياطي الفيدرالي. حدثت ذروة سوق الثور في عامي 2017 و2021 قبل بدء رفع أسعار الفائدة رسميًا أو قبل أن تكون توقعات رفع الفائدة في أقوى حالاتها. بينما غالبًا ما تترافق قاع سوق الدب مع توقعات خفض الفائدة.
تعيش السوق في فترة "إيقاف رفع أسعار الفائدة" و"خفض قصير الأمد"، حيث تنتظر السوق إشارة واضحة حول الاتجاه التالي - هل سيتم خفض أسعار الفائدة مرة أخرى، للدخول في جولة جديدة من التيسير الكمي.
٢. ثلاثة سيناريوهات لمعدل الفائدة استنادًا إلى توقعات المؤسسات
وفقًا لوجهات نظر العديد من المؤسسات البحثية الرائدة، يمكننا تلخيص ثلاثة سيناريوهات محتملة:
أسوأ الحالات: مواجهة خطر رفع معدل الفائدة في 2025-2026
تحذر بعض المؤسسات من أنه إذا كانت بيانات الوظائف والتضخم قوية بشكل غير متوقع، فلا يمكن استبعاد إمكانية مناقشة رفع أسعار الفائدة خلال العام. قد تؤدي سياسة التعريفات والعوامل الجيوسياسية إلى ضغط تصاعدي على التضخم، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي (FED) على الحفاظ على سياسة تقييدية، مما يؤدي إلى استمرار بيئة أسعار الفائدة المرتفعة وضغط على سيولة السوق.
الحالة الأساسية: بدء خفض معدل الفائدة في النصف الثاني من العام، وخفض معدل الفائدة مرتين على مدار العام.
تتوقع معظم المؤسسات أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي (FED) بالصبر في يونيو، ثم يخفض أسعار الفائدة مرتين في النصف الثاني من العام، مما قد يؤدي إلى انخفاض معدل الفائدة إلى 3.75%-4.00% بحلول نهاية الربع الثالث. وتعتبر هذه الرؤية أن التضخم على الرغم من كونه لزجًا، إلا أن الاتجاه العام نحو الانخفاض، وسيشهد الاقتصاد وسوق العمل تباطؤًا تدريجيًا.
أفضل سيناريو: خفض سعر الفائدة في منتصف العام، وخفض سعر الفائدة ثلاث مرات أو أكثر على مدار العام
تتوقع بعض المؤسسات أنه إذا انخفض التضخم بسرعة أكبر من المتوقع، أو إذا كانت الاقتصاديات ضعيفة بشكل واضح، فقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بزيادة خفض الفائدة ثلاث مرات أو أكثر في عام 2025. وقد توصل السوق إلى توافق أساسي حول "سوف يتم خفض الفائدة مرتين على الأقل في عام 2025"، ولكن لا يزال هناك انقسام حول ما إذا كان سيتم الدخول في فترة تخفيف أقوى.
ثلاثة، توقعات أسعار البيتكوين في ثلاثة سيناريوهات لمعدل الفائدة
أسوأ الحالات: القمة قد ظهرت أو القاع قد تم اختباره مرة أخرى، والتفكير في السوق الهابطة هو السائد
إذا أكد السوق وجود مخاطر رفع أسعار الفائدة، فقد يواجه بيتكوين ضغط بيع في الربع الثاني من عام 2025 وما بعده. قد تكون النقاط العالية السابقة هي القمة النهائية لهذه الدورة. قد يتحول الشعور في السوق إلى التشاؤم، مع حدوث تصحيح عميق، واختبار الدعم الرئيسي في الأسفل، وقد يحدث حتى اختبار قاع ثانٍ.
الحالة الأساسية: تذبذب بصبر، هجوم على منطقة الذروة في نهاية العام
في انتظار إشارات واضحة حول خفض سعر الفائدة في الربعين الثاني والثالث، قد يظل بيتكوين يتأرجح في نطاق واسع عند مستويات عالية. بمجرد تأكيد توقعات خفض سعر الفائدة في نهاية الربع الثالث أو تنفيذ أول خفض في الربع الرابع، قد يتم تحفيز آخر مرحلة من السوق الصاعدة. قد تظهر ذروة الدورة في الربع الرابع من عام 2025 أو أوائل عام 2026، وهو ما يتماشى مع بعض نماذج دورة النصف.
أفضل السيناريوهات: تسارع سوق الثيران، الوصول إلى القمة مبكرًا وربما أعلى.
إذا أجبرت مفاجآت ضعف الاقتصاد الاحتياطي الفيدرالي (FED) على خفض أسعار الفائدة مبكرًا، فستعزز بشكل كبير شهية المخاطرة في السوق. من المتوقع أن يتخلص بيتكوين بسرعة من التقلبات، ويشن هجومًا قويًا، مما يدفع السوق المشفرة بالكامل إلى مرحلة جنونية. قد يصل ذروة الدورة إلى وقت مبكر في الربع الثالث أو أوائل الربع الرابع من عام 2025، وقد تؤدي التخفيف المبكر للسيولة إلى دفع الأسعار إلى مستويات أعلى، لكن مدة الدورة الكاملة قد تقصر بالمقابل.
ملخص
تظل قرارات معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED) مرجعًا مهمًا لتسعير الأصول العالمية، وتأثيرها على الأصول ذات التقلب العالي مثل بيتكوين ملحوظ بشكل خاص. السوق حاليًا في نقطة حرجة من التوقعات المتأرجحة، وعلى الرغم من أن مشاعر المستثمرين تميل إلى الحذر، لا يزال هناك سبب للاحتفاظ ببعض الأمل. ستساعد مراقبة البيانات الاقتصادية والتوجهات السياسية عن كثب أثناء تعديل المراكز في فهم اتجاهات السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سعر البيتكوين ونقطة التحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED): ثلاثة سيناريوهات للتوقعات واستراتيجيات الاستثمار
علاقة سعر بيتكوين بسياسة معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED): مراجعة وآفاق
على مدار العقد الماضي، كانت النقاط العالية في سوق البيتكوين الصاعدة والنقاط المنخفضة في السوق الهابطة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بسياسة معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED). عادةً ما يصل السوق إلى ذروته عندما تكون توقعات رفع الفائدة في أقوى حالاتها، ويصل إلى قاعه عندما تتحول التوقعات نحو خفض الفائدة.
حاليًا، يواجه السوق ثلاثة مسارات محتملة للتطور:
ستحدد هذه المسارات اتجاه بيتكوين في المستقبل. دعونا نتعمق في تحليل منطق الاقتصاد الكلي وصراع الأسعار.
أ. مراجعة سياسة معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED) على مدى عشر سنوات وتحركات بيتكوين
بين عامي 2015 و2025، شهد الاحتياطي الفيدرالي (FED) دورة كاملة من رفع أسعار الفائدة، خفضها، رفعها مرة أخرى، ثم التوقف. من خلال مراقبة هذه الفترة التاريخية، نجد أن نقاط التحول في سعر بيتكوين ترتبط بشكل كبير بنقاط سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED)، وخاصة ظاهرة ردود الفعل المبكرة في توقعات السوق.
الاستنتاج الرئيسي:
تظهر المقارنة بين سياسة معدل الفائدة الرئيسية للاحتياطي الفيدرالي (FED) في السنوات العشر الماضية والتحركات الرئيسية لبيتكوين أن نقاط التحول المهمة في سعر بيتكوين تتزامن مع وجود فوارق زمنية مع دورة سياسة الاحتياطي الفيدرالي. حدثت ذروة سوق الثور في عامي 2017 و2021 قبل بدء رفع أسعار الفائدة رسميًا أو قبل أن تكون توقعات رفع الفائدة في أقوى حالاتها. بينما غالبًا ما تترافق قاع سوق الدب مع توقعات خفض الفائدة.
تعيش السوق في فترة "إيقاف رفع أسعار الفائدة" و"خفض قصير الأمد"، حيث تنتظر السوق إشارة واضحة حول الاتجاه التالي - هل سيتم خفض أسعار الفائدة مرة أخرى، للدخول في جولة جديدة من التيسير الكمي.
٢. ثلاثة سيناريوهات لمعدل الفائدة استنادًا إلى توقعات المؤسسات
وفقًا لوجهات نظر العديد من المؤسسات البحثية الرائدة، يمكننا تلخيص ثلاثة سيناريوهات محتملة:
تحذر بعض المؤسسات من أنه إذا كانت بيانات الوظائف والتضخم قوية بشكل غير متوقع، فلا يمكن استبعاد إمكانية مناقشة رفع أسعار الفائدة خلال العام. قد تؤدي سياسة التعريفات والعوامل الجيوسياسية إلى ضغط تصاعدي على التضخم، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي (FED) على الحفاظ على سياسة تقييدية، مما يؤدي إلى استمرار بيئة أسعار الفائدة المرتفعة وضغط على سيولة السوق.
تتوقع معظم المؤسسات أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي (FED) بالصبر في يونيو، ثم يخفض أسعار الفائدة مرتين في النصف الثاني من العام، مما قد يؤدي إلى انخفاض معدل الفائدة إلى 3.75%-4.00% بحلول نهاية الربع الثالث. وتعتبر هذه الرؤية أن التضخم على الرغم من كونه لزجًا، إلا أن الاتجاه العام نحو الانخفاض، وسيشهد الاقتصاد وسوق العمل تباطؤًا تدريجيًا.
تتوقع بعض المؤسسات أنه إذا انخفض التضخم بسرعة أكبر من المتوقع، أو إذا كانت الاقتصاديات ضعيفة بشكل واضح، فقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بزيادة خفض الفائدة ثلاث مرات أو أكثر في عام 2025. وقد توصل السوق إلى توافق أساسي حول "سوف يتم خفض الفائدة مرتين على الأقل في عام 2025"، ولكن لا يزال هناك انقسام حول ما إذا كان سيتم الدخول في فترة تخفيف أقوى.
ثلاثة، توقعات أسعار البيتكوين في ثلاثة سيناريوهات لمعدل الفائدة
إذا أكد السوق وجود مخاطر رفع أسعار الفائدة، فقد يواجه بيتكوين ضغط بيع في الربع الثاني من عام 2025 وما بعده. قد تكون النقاط العالية السابقة هي القمة النهائية لهذه الدورة. قد يتحول الشعور في السوق إلى التشاؤم، مع حدوث تصحيح عميق، واختبار الدعم الرئيسي في الأسفل، وقد يحدث حتى اختبار قاع ثانٍ.
في انتظار إشارات واضحة حول خفض سعر الفائدة في الربعين الثاني والثالث، قد يظل بيتكوين يتأرجح في نطاق واسع عند مستويات عالية. بمجرد تأكيد توقعات خفض سعر الفائدة في نهاية الربع الثالث أو تنفيذ أول خفض في الربع الرابع، قد يتم تحفيز آخر مرحلة من السوق الصاعدة. قد تظهر ذروة الدورة في الربع الرابع من عام 2025 أو أوائل عام 2026، وهو ما يتماشى مع بعض نماذج دورة النصف.
إذا أجبرت مفاجآت ضعف الاقتصاد الاحتياطي الفيدرالي (FED) على خفض أسعار الفائدة مبكرًا، فستعزز بشكل كبير شهية المخاطرة في السوق. من المتوقع أن يتخلص بيتكوين بسرعة من التقلبات، ويشن هجومًا قويًا، مما يدفع السوق المشفرة بالكامل إلى مرحلة جنونية. قد يصل ذروة الدورة إلى وقت مبكر في الربع الثالث أو أوائل الربع الرابع من عام 2025، وقد تؤدي التخفيف المبكر للسيولة إلى دفع الأسعار إلى مستويات أعلى، لكن مدة الدورة الكاملة قد تقصر بالمقابل.
ملخص
تظل قرارات معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED) مرجعًا مهمًا لتسعير الأصول العالمية، وتأثيرها على الأصول ذات التقلب العالي مثل بيتكوين ملحوظ بشكل خاص. السوق حاليًا في نقطة حرجة من التوقعات المتأرجحة، وعلى الرغم من أن مشاعر المستثمرين تميل إلى الحذر، لا يزال هناك سبب للاحتفاظ ببعض الأمل. ستساعد مراقبة البيانات الاقتصادية والتوجهات السياسية عن كثب أثناء تعديل المراكز في فهم اتجاهات السوق.