سعر بيتكوين يسجل رقماً قياسياً جديداً، يتجاوز 98,000 دولار، مما يثير الحماس. لا شك أن الارتفاع في نطاق 40K-70K يعود بشكل رئيسي إلى إطلاق صندوق بيتكوين المتداول ETF، بينما يعود الفضل في الارتفاع في نطاق 70K-100K إلى الشراء المستمر من قبل MicroStrategy(.
في الوقت الحالي، يقوم عدد كبير من الناس بمقارنة ميستراتيجي مع بيتكوين كنسخة من لونا. هذه الاستعارة تبدو غير مناسبة، لأن بيتكوين هو العملة المشفرة المفضلة لدى الكثيرين، بينما لونا تُعد واحدة من أكثر المشاريع خيبة للآمال.
دعونا نتعمق في العلاقة بين ميستراتيجي وبيتكوين:
ميكسترategy لها فروق جوهرية مع لونا، حيث أن هامش الأمان لديها أعلى
ميستراتيجي تزيد من حيازتها لبيتكوين من خلال إصدار السندات والأسهم
موعد استحقاق الدين الأخير لشركة ميكروستراتيجي هو في عام 2027، ولا يزال هناك وقت طويل.
المخاطر الرئيسية التي تواجه MicroStrategy تأتي من كبار حاملي البيتكوين
![150 مليار دولار مؤامرة: إلى أين ستذهب بيتكوين من ميكروستراتيجي؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90af0030d8e21f0cd7bf5171ca595ca8.webp(
الفرق الجوهري بين ميستراتيجي ولونا
ميستراتيجي كانت في الأصل شركة برمجيات، ولديها الكثير من النقد في حسابها. منذ عام 2020، قررت الشركة استثمار الأموال في بيتكوين. بعد نفاد الأموال الخاصة، بدأت في اقتراض الأموال من خلال إصدار سندات الشركة لشراء المزيد من بيتكوين.
بخلاف لونا، تتبنى ميكروستراتيجي استراتيجية استثمار مدعومة بالرافعة المالية في الأسعار المنخفضة، حيث تعتمد في جوهرها على اقتراض الأموال لزيادة الشراء، وقد كانت الاتجاهات صحيحة. إن قبول البيتكوين يفوق بكثير قبول UST، وتأثير ميكروستراتيجي على البيتكوين أقل بكثير من تأثير لونا على UST. لذلك، لا يمكن اعتبار ميكروستراتيجي مماثلاً لونا.
طرق تمويل MicroStrategy
لجمع الأموال بسرعة، أصدرت شركة ميكروستراتيجي سندات بقيمة إجمالية تصل إلى 57 مليار دولار، تم استخدام معظمها لشراء بيتكوين.
تقوم مي ستراتيجي بإصدار سندات قابلة للتحويل. يحق لحاملي السندات تحويل السندات إلى أسهم الشركة، مقسمة إلى مرحلتين:
المرحلة الأولية:
عندما ينخفض سعر السندات بأكثر من 2%، يمكن تحويلها إلى أسهم وتحقيق الربح.
عند ارتفاع أسعار السندات أو بقائها طبيعية، يمكن بيعها في السوق الثانوية
المرحلة اللاحقة:
عندما تقترب سندات الدين من الاستحقاق، يمكن اختيار استرداد النقد أو تحويله إلى أسهم
بالنسبة للدائنين، هذه صفقة مضمونة الربح.
بيتكوين انخفض والشركة لديها أموال، يمكن استرداد النقد
بيتكوين انخفض والشركة بلا أموال، يمكن تحويل الأسهم إلى نقد للحفاظ على رأس المال
بيتكوين يرتفع، يمكنك الحصول على المزيد من عوائد الأسهم
هذه الخطة ذات المخاطر المنخفضة والعوائد العالية، ساعدت ميكروستراتيجي على جمع الأموال بسلاسة.
مع ارتفاع سعر البيتكوين ، ارتفعت أسعار أسهم شركة ميكروستراتيجي أيضًا. حاليًا ، تجاوز حجم التداول اليومي للشركة حجم تداول إنفيديا. بالإضافة إلى إصدار السندات ، يمكن لشركة ميكروستراتيجي أيضًا جمع الأموال من خلال زيادة إصدار الأسهم.
الأسبوع الماضي، ارتفع سعر البيتكوين من 80,000 دولار إلى 98,000 دولار، وذلك بفضل جمع 4.6 مليار دولار من خلال إصدار أسهم جديدة من ميكروستراتيجي، والتي تم استثمارها بالكامل في البيتكوين.
يمكن تلخيص نموذج عمل ميستراتيجي على النحو التالي: شراء بيتكوين → ارتفاع سعر السهم → الاقتراض لشراء المزيد من بيتكوين → ارتفاع بيتكوين → المزيد من ارتفاع سعر السهم → استمرار الاقتراض → شراء المزيد من بيتكوين → وهكذا دواليك.
![150 مليار دولار مؤامرة: إلى أين ستذهب بيتكوين من خلال MicroStrategy؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-112bb4c632e5e30389cada2b7252caf4.webp(
الوضع المالي لشركة ميستراتيجي
على الرغم من أن البعض يشعر بالقلق من أن MicroStrategy قد تقع في مأزق مشابه لمأزق Luna، إلا أن الواقع ليس كذلك.
وفقًا للإحصائيات، فإن متوسط تكلفة امتلاك شركة ميكروستراتيجي لبيتكوين هو 49,874 دولارًا، وهو الآن قريب من 100% من الأرباح العائمة، مما يوفر هامش أمان مرتفع جدًا. حتى لو انخفض سعر بيتكوين بنسبة 75% إلى 25,000 دولار، فلن يتسبب ذلك في ضربة قاتلة للشركة.
تستخدم مايكروستراتيجي الرافعة المالية خارج البورصة، وليس لديها آلية للتصفية القسرية. حتى إذا قام الدائنون بتحويل السندات إلى أسهم وبيعها، فلا يتعين على الشركة بيع البيتكوين قسريًا.
الأهم من ذلك، أن تاريخ استحقاق الديون التي تحتاج ميكروستراتيجي إلى سدادها في أقرب وقت هو فبراير 2027، مما يعني أنه لا يزال هناك أكثر من عامين.
نظرًا لاستخدام طريقة السندات القابلة للتحويل، فإن تكلفة الفائدة لشركة MicroStrategy منخفضة جدًا. معدل الفائدة للسندات المستحقة في فبراير 2027 هو 0%، ومعدلات الفائدة لبقية الديون الأخرى هي أيضًا 0.625%، 0.825%، وغيرها، فقط واحدة منها بمعدل 2.25%. لذلك، فإن ضغط الفائدة ليس مقلقًا.
![150 مليار دولار مؤامرة: إلى أين ستذهب بيتكوين من خلال استراتيجية مايكرو؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5458f5a15f384d4530aff51d10eae4dc.webp(
المخاطر الرئيسية التي تواجه MicroStrategy
حالياً، تشكل مايكروستراتيجي وعملة البيتكوين علاقة تأثير متبادل. بدأت المزيد من الشركات في تقليد نموذج العمليات الخاص بمايكروستراتيجي. على سبيل المثال، أصدرت شركة التعدين المدرجة في البورصة MARA مؤخراً سندات قابلة للتحويل بقيمة 1 مليار دولار لشراء عملة البيتكوين.
إذا قامت المزيد من المؤسسات بتقليد ميكروستراتيجي، فقد يستمر سعر بيتكوين في الارتفاع. حاليًا، قد تكون أكبر منافس لميكروستراتيجي هي تلك التي تمتلك كميات كبيرة من بيتكوين من المستثمرين الأوائل. طالما أن هؤلاء الكبار لا يبيعون بكميات كبيرة، سيكون من الصعب وقف زخم ارتفاع بيتكوين.
حتى الآن، بلغت الأرباح غير المحققة لشركة ميكروستراتيجي من عملة البيتكوين 15 مليار دولار. نظرًا للربح الكبير، من المحتمل أن تستمر الشركة في زيادة استثماراتها، مما يجعل من الصعب التراجع. وفقًا للاتجاه الحالي، قد يكون السعر المستهدف للبيتكوين في منتصف المدة حوالي 170,000 دولار.
تعتبر عمليات ميستراتيجي استراتيجية إيجابية من الطراز الأول، مما يثير الإعجاب.
![150 مليار دولار من المؤامرة: إلى أين ستذهب بيتكوين التابعة لشركة MicroStrategy؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e99ddebf81e4c851070750cd1b364f85.webp(
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
7
مشاركة
تعليق
0/400
GasGasGasBro
· منذ 4 س
بيتكوين للأبد!
شاهد النسخة الأصليةرد0
TooScaredToSell
· منذ 4 س
أي حمقى لم يربحوا بشكل جنوني
شاهد النسخة الأصليةرد0
ShadowStaker
· منذ 4 س
لا، مايكروستراتيجي ليست لونا... ديناميات العائد مختلفة تمامًا بصراحة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnchainDetective
· منذ 4 س
المعرفة السابقة للبيانات محلل صائد داخل السلسلة العقلانية ملتزمة بفك شيفرة حقيقة web3 كما توقعت، تخبر آثار الأموال بكل شيء
شاهد النسخة الأصليةرد0
LidoStakeAddict
· منذ 5 س
احصل على المال احصل على المال! السوق الصاعدة للقمر!
شاهد النسخة الأصليةرد0
FrontRunFighter
· منذ 5 س
احذر من تلاعب الماستر في المسبح المظلم... تكتيكات تقليدية لتجاوز الحيتان، يا للأسف
مايكروستراتيجي تدعم بيتكوين لتجاوز 98000 دولار، وتواصل التوسع أو تتجه نحو 170000.
بيتكوين突破98,000 دولار، ميستراتيجي功不可没
سعر بيتكوين يسجل رقماً قياسياً جديداً، يتجاوز 98,000 دولار، مما يثير الحماس. لا شك أن الارتفاع في نطاق 40K-70K يعود بشكل رئيسي إلى إطلاق صندوق بيتكوين المتداول ETF، بينما يعود الفضل في الارتفاع في نطاق 70K-100K إلى الشراء المستمر من قبل MicroStrategy(.
في الوقت الحالي، يقوم عدد كبير من الناس بمقارنة ميستراتيجي مع بيتكوين كنسخة من لونا. هذه الاستعارة تبدو غير مناسبة، لأن بيتكوين هو العملة المشفرة المفضلة لدى الكثيرين، بينما لونا تُعد واحدة من أكثر المشاريع خيبة للآمال.
دعونا نتعمق في العلاقة بين ميستراتيجي وبيتكوين:
![150 مليار دولار مؤامرة: إلى أين ستذهب بيتكوين من ميكروستراتيجي؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90af0030d8e21f0cd7bf5171ca595ca8.webp(
الفرق الجوهري بين ميستراتيجي ولونا
ميستراتيجي كانت في الأصل شركة برمجيات، ولديها الكثير من النقد في حسابها. منذ عام 2020، قررت الشركة استثمار الأموال في بيتكوين. بعد نفاد الأموال الخاصة، بدأت في اقتراض الأموال من خلال إصدار سندات الشركة لشراء المزيد من بيتكوين.
بخلاف لونا، تتبنى ميكروستراتيجي استراتيجية استثمار مدعومة بالرافعة المالية في الأسعار المنخفضة، حيث تعتمد في جوهرها على اقتراض الأموال لزيادة الشراء، وقد كانت الاتجاهات صحيحة. إن قبول البيتكوين يفوق بكثير قبول UST، وتأثير ميكروستراتيجي على البيتكوين أقل بكثير من تأثير لونا على UST. لذلك، لا يمكن اعتبار ميكروستراتيجي مماثلاً لونا.
طرق تمويل MicroStrategy
لجمع الأموال بسرعة، أصدرت شركة ميكروستراتيجي سندات بقيمة إجمالية تصل إلى 57 مليار دولار، تم استخدام معظمها لشراء بيتكوين.
تقوم مي ستراتيجي بإصدار سندات قابلة للتحويل. يحق لحاملي السندات تحويل السندات إلى أسهم الشركة، مقسمة إلى مرحلتين:
المرحلة الأولية:
المرحلة اللاحقة:
بالنسبة للدائنين، هذه صفقة مضمونة الربح.
هذه الخطة ذات المخاطر المنخفضة والعوائد العالية، ساعدت ميكروستراتيجي على جمع الأموال بسلاسة.
مع ارتفاع سعر البيتكوين ، ارتفعت أسعار أسهم شركة ميكروستراتيجي أيضًا. حاليًا ، تجاوز حجم التداول اليومي للشركة حجم تداول إنفيديا. بالإضافة إلى إصدار السندات ، يمكن لشركة ميكروستراتيجي أيضًا جمع الأموال من خلال زيادة إصدار الأسهم.
الأسبوع الماضي، ارتفع سعر البيتكوين من 80,000 دولار إلى 98,000 دولار، وذلك بفضل جمع 4.6 مليار دولار من خلال إصدار أسهم جديدة من ميكروستراتيجي، والتي تم استثمارها بالكامل في البيتكوين.
يمكن تلخيص نموذج عمل ميستراتيجي على النحو التالي: شراء بيتكوين → ارتفاع سعر السهم → الاقتراض لشراء المزيد من بيتكوين → ارتفاع بيتكوين → المزيد من ارتفاع سعر السهم → استمرار الاقتراض → شراء المزيد من بيتكوين → وهكذا دواليك.
![150 مليار دولار مؤامرة: إلى أين ستذهب بيتكوين من خلال MicroStrategy؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-112bb4c632e5e30389cada2b7252caf4.webp(
الوضع المالي لشركة ميستراتيجي
على الرغم من أن البعض يشعر بالقلق من أن MicroStrategy قد تقع في مأزق مشابه لمأزق Luna، إلا أن الواقع ليس كذلك.
وفقًا للإحصائيات، فإن متوسط تكلفة امتلاك شركة ميكروستراتيجي لبيتكوين هو 49,874 دولارًا، وهو الآن قريب من 100% من الأرباح العائمة، مما يوفر هامش أمان مرتفع جدًا. حتى لو انخفض سعر بيتكوين بنسبة 75% إلى 25,000 دولار، فلن يتسبب ذلك في ضربة قاتلة للشركة.
تستخدم مايكروستراتيجي الرافعة المالية خارج البورصة، وليس لديها آلية للتصفية القسرية. حتى إذا قام الدائنون بتحويل السندات إلى أسهم وبيعها، فلا يتعين على الشركة بيع البيتكوين قسريًا.
الأهم من ذلك، أن تاريخ استحقاق الديون التي تحتاج ميكروستراتيجي إلى سدادها في أقرب وقت هو فبراير 2027، مما يعني أنه لا يزال هناك أكثر من عامين.
نظرًا لاستخدام طريقة السندات القابلة للتحويل، فإن تكلفة الفائدة لشركة MicroStrategy منخفضة جدًا. معدل الفائدة للسندات المستحقة في فبراير 2027 هو 0%، ومعدلات الفائدة لبقية الديون الأخرى هي أيضًا 0.625%، 0.825%، وغيرها، فقط واحدة منها بمعدل 2.25%. لذلك، فإن ضغط الفائدة ليس مقلقًا.
![150 مليار دولار مؤامرة: إلى أين ستذهب بيتكوين من خلال استراتيجية مايكرو؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5458f5a15f384d4530aff51d10eae4dc.webp(
المخاطر الرئيسية التي تواجه MicroStrategy
حالياً، تشكل مايكروستراتيجي وعملة البيتكوين علاقة تأثير متبادل. بدأت المزيد من الشركات في تقليد نموذج العمليات الخاص بمايكروستراتيجي. على سبيل المثال، أصدرت شركة التعدين المدرجة في البورصة MARA مؤخراً سندات قابلة للتحويل بقيمة 1 مليار دولار لشراء عملة البيتكوين.
إذا قامت المزيد من المؤسسات بتقليد ميكروستراتيجي، فقد يستمر سعر بيتكوين في الارتفاع. حاليًا، قد تكون أكبر منافس لميكروستراتيجي هي تلك التي تمتلك كميات كبيرة من بيتكوين من المستثمرين الأوائل. طالما أن هؤلاء الكبار لا يبيعون بكميات كبيرة، سيكون من الصعب وقف زخم ارتفاع بيتكوين.
حتى الآن، بلغت الأرباح غير المحققة لشركة ميكروستراتيجي من عملة البيتكوين 15 مليار دولار. نظرًا للربح الكبير، من المحتمل أن تستمر الشركة في زيادة استثماراتها، مما يجعل من الصعب التراجع. وفقًا للاتجاه الحالي، قد يكون السعر المستهدف للبيتكوين في منتصف المدة حوالي 170,000 دولار.
تعتبر عمليات ميستراتيجي استراتيجية إيجابية من الطراز الأول، مما يثير الإعجاب.
![150 مليار دولار من المؤامرة: إلى أين ستذهب بيتكوين التابعة لشركة MicroStrategy؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e99ddebf81e4c851070750cd1b364f85.webp(