خيار جديد في سوق رموز السندات الحكومية RWA: تحليل TProtocol V2
توجد بعض المشكلات في منتجات رموز السندات الحكومية RWA في السوق الحالية. على الرغم من أن MakerDAO يقدم فوائد مرتفعة، إلا أن نطاق الاستثمار واسع جداً؛ بينما Ondo يركز على السندات الحكومية، إلا أن هناك مشكلات مثل ارتفاع متطلبات KYC وندرة السيولة. لا يزال السوق يفتقر إلى منتج رموز السندات الحكومية النقية والموجهة للمستخدمين العاديين. تم تصميم TProtocol V2 بالضبط لحل هذه المشكلات.
TProtocol هو في جوهره منتج اقتراض. كمثال على ذلك، يسمح تجمع Matrixdock للمستخدمين الثلاثة الأوائل في مجال RWA باستخدام عملة السندات الحكومية STBT التي أصدرتها كضمان لاقتراض USDC. يحصل مستخدمو إيداع USDC على rUSDP، وهو رمز دخل مشابه لـ aUSDC من AAVE.
تتمثل إحدى المميزات الرئيسية لهذا المنتج في أن نسبة القرض إلى القيمة (LTV) للقرض STBT تصل إلى 100.5%، مما يعني أنه theoretically يمكن تحقيق معدل استخدام أقصى يبلغ 99.5%، أي تمرير 99.5% من عائدات السندات الحكومية لحاملي rUSDP. لمواجهة الانسحابات الكبيرة المحتملة، اعتمدت TProtocol نموذج OTC مع المقترضين، مما يمنح Matrixdock وقتًا معينًا لبيع السندات الحكومية لسداد القرض. يمكن سحب المبالغ الصغيرة من خلال السحب العادي أو بيع USDP في DEX.
على عكس المنتجات مثل Ondo-OUSG و Matrixdoc-STBT التي تفتح فقط للمستثمرين المؤهلين، يحقق TProtocol أقصى استفادة من عائدات رموز السندات الحكومية لمستخدمي ودائع USDC من خلال نموذج الإقراض بالرهونات المؤسسية، مما يسمح للمستخدمين العاديين بالاستفادة من عائدات السندات الحكومية.
تركز TProtocol على المنتجات المخصصة. على سبيل المثال، يتم تحديد موضوع استثمار STBT بوضوح على أنه السندات الحكومية قصيرة الأجل وإعادة شراء السندات الحكومية، ويتم نشر تقارير الأصول بشكل دوري، كما تتعاون مع Chainlink لتوفير إثبات الاحتياطي. ومع ذلك، لا يزال يتعين على المستخدمين أن يحافظوا على مستوى معين من الثقة في جهة حفظ الأصول الحكومية الأساسية. لهذا، أطلقت TProtocol Pools مستقلة لأصول RWA المختلفة لعزل المخاطر.
في جوانب التصميم الأخرى، اعتمد TProtocol نموذج رمز الحوكمة TPS/esTPS المشابه لـ GMX، حيث كلما طالت فترة التخزين، زادت العوائد. بالإضافة إلى ذلك، تم تصميم هيكل مزدوج iUSDP/USDP، مشابه لهيكل sfrxETH/frxETH. iUSDP هو النسخة التي تجمع العوائد تلقائيًا من rUSDP، بينما تُستخدم USDP لتوفير السيولة على منصات مثل DEX.
تصميم من هذا القبيل يمكّن TProtocol من تعزيز كفاءة رأس المال من خلال رشوة بروتوكولات أخرى، وزيادة عائد iUSDP، مما يمنحه القدرة على تجاوز عائد السندات الحكومية العادية، على غرار نموذج زيادة العائد لـ sfrxETH.
في الوقت الحالي، المنافسة في مجال RWA شديدة، حيث تحتل MakerDAO الصدارة. لكن كنقود مستقرة مفرطة الضمان، فإن نسبة الأصول التي تستخدمها MakerDAO لشراء السندات الحكومية محدودة. إذا كان هناك عدد كبير من المستخدمين الذين يحتفظون بـ DAI للحصول على الفائدة، فقد تنخفض الفائدة إلى ما دون معدل الفائدة على السندات الحكومية.
بشكل عام، يقوم TProtocol من خلال نموذج الإقراض بضمان الأصول RWA من قبل المؤسسات، بنقل عائدات رموز السندات الحكومية النقية إلى المستخدمين العاديين الذين لا يحتاجون إلى KYC. في نفس الوقت، يستفيد من تصميم sfrxETH/frxETH، مما يخلق إمكانية لتحقيق عوائد تتجاوز عوائد السندات الحكومية الأساسية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 5
أعجبني
5
4
مشاركة
تعليق
0/400
PanicSeller
· منذ 3 س
لا تسأل يا أخي، كلهم يُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-40edb63b
· منذ 3 س
من ذهب لتجربة Ondo السيولة سيئة للغاية
شاهد النسخة الأصليةرد0
SchrodingersPaper
· منذ 3 س
عندما أكون في حالة ape، أكون دائماً فخاً واحداً. وعندما أكون في حالة بوذا، أخرج دائماً قبل الموعد.
شاهد النسخة الأصليةرد0
PaperHandSister
· منذ 4 س
خسرت كثيراً، وقد جاءوا مرة أخرى لخداع الناس لتحقيق الربح.
TProtocol V2: خطة مبتكرة لتجاوز نقاط الألم في سوق عملات الحكومة RWA
خيار جديد في سوق رموز السندات الحكومية RWA: تحليل TProtocol V2
توجد بعض المشكلات في منتجات رموز السندات الحكومية RWA في السوق الحالية. على الرغم من أن MakerDAO يقدم فوائد مرتفعة، إلا أن نطاق الاستثمار واسع جداً؛ بينما Ondo يركز على السندات الحكومية، إلا أن هناك مشكلات مثل ارتفاع متطلبات KYC وندرة السيولة. لا يزال السوق يفتقر إلى منتج رموز السندات الحكومية النقية والموجهة للمستخدمين العاديين. تم تصميم TProtocol V2 بالضبط لحل هذه المشكلات.
TProtocol هو في جوهره منتج اقتراض. كمثال على ذلك، يسمح تجمع Matrixdock للمستخدمين الثلاثة الأوائل في مجال RWA باستخدام عملة السندات الحكومية STBT التي أصدرتها كضمان لاقتراض USDC. يحصل مستخدمو إيداع USDC على rUSDP، وهو رمز دخل مشابه لـ aUSDC من AAVE.
تتمثل إحدى المميزات الرئيسية لهذا المنتج في أن نسبة القرض إلى القيمة (LTV) للقرض STBT تصل إلى 100.5%، مما يعني أنه theoretically يمكن تحقيق معدل استخدام أقصى يبلغ 99.5%، أي تمرير 99.5% من عائدات السندات الحكومية لحاملي rUSDP. لمواجهة الانسحابات الكبيرة المحتملة، اعتمدت TProtocol نموذج OTC مع المقترضين، مما يمنح Matrixdock وقتًا معينًا لبيع السندات الحكومية لسداد القرض. يمكن سحب المبالغ الصغيرة من خلال السحب العادي أو بيع USDP في DEX.
على عكس المنتجات مثل Ondo-OUSG و Matrixdoc-STBT التي تفتح فقط للمستثمرين المؤهلين، يحقق TProtocol أقصى استفادة من عائدات رموز السندات الحكومية لمستخدمي ودائع USDC من خلال نموذج الإقراض بالرهونات المؤسسية، مما يسمح للمستخدمين العاديين بالاستفادة من عائدات السندات الحكومية.
تركز TProtocol على المنتجات المخصصة. على سبيل المثال، يتم تحديد موضوع استثمار STBT بوضوح على أنه السندات الحكومية قصيرة الأجل وإعادة شراء السندات الحكومية، ويتم نشر تقارير الأصول بشكل دوري، كما تتعاون مع Chainlink لتوفير إثبات الاحتياطي. ومع ذلك، لا يزال يتعين على المستخدمين أن يحافظوا على مستوى معين من الثقة في جهة حفظ الأصول الحكومية الأساسية. لهذا، أطلقت TProtocol Pools مستقلة لأصول RWA المختلفة لعزل المخاطر.
في جوانب التصميم الأخرى، اعتمد TProtocol نموذج رمز الحوكمة TPS/esTPS المشابه لـ GMX، حيث كلما طالت فترة التخزين، زادت العوائد. بالإضافة إلى ذلك، تم تصميم هيكل مزدوج iUSDP/USDP، مشابه لهيكل sfrxETH/frxETH. iUSDP هو النسخة التي تجمع العوائد تلقائيًا من rUSDP، بينما تُستخدم USDP لتوفير السيولة على منصات مثل DEX.
تصميم من هذا القبيل يمكّن TProtocol من تعزيز كفاءة رأس المال من خلال رشوة بروتوكولات أخرى، وزيادة عائد iUSDP، مما يمنحه القدرة على تجاوز عائد السندات الحكومية العادية، على غرار نموذج زيادة العائد لـ sfrxETH.
في الوقت الحالي، المنافسة في مجال RWA شديدة، حيث تحتل MakerDAO الصدارة. لكن كنقود مستقرة مفرطة الضمان، فإن نسبة الأصول التي تستخدمها MakerDAO لشراء السندات الحكومية محدودة. إذا كان هناك عدد كبير من المستخدمين الذين يحتفظون بـ DAI للحصول على الفائدة، فقد تنخفض الفائدة إلى ما دون معدل الفائدة على السندات الحكومية.
بشكل عام، يقوم TProtocol من خلال نموذج الإقراض بضمان الأصول RWA من قبل المؤسسات، بنقل عائدات رموز السندات الحكومية النقية إلى المستخدمين العاديين الذين لا يحتاجون إلى KYC. في نفس الوقت، يستفيد من تصميم sfrxETH/frxETH، مما يخلق إمكانية لتحقيق عوائد تتجاوز عوائد السندات الحكومية الأساسية.