أزمة إدارة Aptos: التوازن بين السيطرة على التضخم وحيوية النظام البيئي
في الآونة الأخيرة، أثار اقتراح AIP-119 في مجتمع Aptos نقاشات حادة بسبب خفض عوائد التوكنات. يقترح الاقتراح خفض معدل العائد السنوي من حوالي 7% إلى 3.79% على مدى ثلاثة أشهر، للتخفيف من ضغط التضخم على APT. يعتقد المؤيدون أن هذا سيساعد في كبح التضخم وتنشيط الأنشطة المالية اللامركزية على الشبكة، بينما يخشى المعارضون من أنه قد يضعف درجة اللامركزية في الشبكة، بل ويؤدي إلى خروج الأموال.
تُظهر هذه المناقشة في الواقع المشكلة العامة التي تواجه سلاسل الكتل العامة المعتمدة على إثبات الحصة (PoS): كيفية تحقيق التوازن بين التحكم في التضخم والحفاظ على حيوية الشبكة. من خلال مقارنة نماذج سلاسل الكتل العامة السائدة، يمكننا أن نرى أن كل منها اتبعت استراتيجيات مختلفة.
سولانا تعتمد نموذج تضخم متناقص سنويًا، حيث يبلغ معدل التضخم حاليًا حوالي 4.58%، ونسبة التشفير حوالي 65%. على الرغم من أن المجتمع لا يزال يرى أن التضخم مرتفع، إلا أن النشاط العالي للشبكة يبدو أنه لم يتأثر كثيرًا. بينما تستخدم سوي نموذج السقف الصلب، حيث الحد الأقصى للمعروض هو 10 مليارات SUI، وعائد التشفير منخفض نسبيًا (2.3%~2.5%)، لكن نسبة التشفير تصل إلى 76.73%. هذا النموذج خفف إلى حد ما من قلق المجتمع بشأن التضخم. بينما تسلك كوزموس طريقًا آخر، حيث تحافظ على عائد تشفير يصل إلى 14.26%، لكن سعر ATOM يستمر في الانخفاض.
بالنسبة لـ Aptos، التحديات الحالية التي تواجهها ليست مجرد مشكلة تضخم. إن إجمالي القيمة المقفلة لديها هو 1.1 مليار دولار، مما يجعلها تحتل المرتبة الحادية عشرة بين سلاسل الكتل العامة، وعدد المدققين هو 149، وعدد العقد الكاملة هو 495، وهذه الأرقام ليست مثيرة للإعجاب. في هذا السياق، قد يؤدي التخفيض الجذري لمكافآت الرهان إلى تفاقم المزيد من المشاكل.
لذلك، بينما تأخذ Aptos في الاعتبار "تخفيض السرعة"، ربما ينبغي عليها أن تركز أكثر على كيفية "فتح المصدر" - أي كيفية زيادة نشاط الشبكة، وجذب المزيد من المشاريع عالية الجودة، وبناء نظام بيئي مزدهر ومستدام حقًا. قد يكون هذا هو المفتاح لدعم القيمة الطويلة الأجل لـ APT.
في آلية POS، لا يمكن لأي سلسلة عامة حل مشكلة التوازن بين معدل التضخم ومعدل المشاركة في الشبكة بشكل مثالي. لقد حقق الإيثيريوم انكماشًا من خلال التحول إلى POS وإزالة الرسوم الأساسية، لكن ذلك لم يؤدي مباشرةً إلى ارتفاع سعر الرموز. بالمقابل، على الرغم من أن سولانا قد عبرت عن مقترح لزيادة التضخم، إلا أن سعر رموزها لم يتأثر بشكل واضح، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى استمرار نشاط الشبكة في الصدارة.
بشكل عام ، بالنسبة لـ Aptos الذي لا يتمتع بنشاط مرتفع في الوقت الحالي ، قد يكون من الأكثر أهمية زيادة معدل استخدام الشبكة بدلاً من مجرد التحكم في التضخم. قبل النظر في خفض مكافآت الرهن ، تحتاج Aptos إلى تقييم محتمل بعناية لتأثيرها على بيئة المدققين ولامركزية الشبكة. ربما يكون بناء نظام بيئي مزدهر ومستدام حقًا هو الاتجاه الذي يجب أن تركز عليه Aptos في مرحلتها الحالية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مأزق حوكمة Aptos: هل يمكن أن يؤدي اسقاط العوائد المكدسة إلى تنشيط النظام البيئي
أزمة إدارة Aptos: التوازن بين السيطرة على التضخم وحيوية النظام البيئي
في الآونة الأخيرة، أثار اقتراح AIP-119 في مجتمع Aptos نقاشات حادة بسبب خفض عوائد التوكنات. يقترح الاقتراح خفض معدل العائد السنوي من حوالي 7% إلى 3.79% على مدى ثلاثة أشهر، للتخفيف من ضغط التضخم على APT. يعتقد المؤيدون أن هذا سيساعد في كبح التضخم وتنشيط الأنشطة المالية اللامركزية على الشبكة، بينما يخشى المعارضون من أنه قد يضعف درجة اللامركزية في الشبكة، بل ويؤدي إلى خروج الأموال.
تُظهر هذه المناقشة في الواقع المشكلة العامة التي تواجه سلاسل الكتل العامة المعتمدة على إثبات الحصة (PoS): كيفية تحقيق التوازن بين التحكم في التضخم والحفاظ على حيوية الشبكة. من خلال مقارنة نماذج سلاسل الكتل العامة السائدة، يمكننا أن نرى أن كل منها اتبعت استراتيجيات مختلفة.
سولانا تعتمد نموذج تضخم متناقص سنويًا، حيث يبلغ معدل التضخم حاليًا حوالي 4.58%، ونسبة التشفير حوالي 65%. على الرغم من أن المجتمع لا يزال يرى أن التضخم مرتفع، إلا أن النشاط العالي للشبكة يبدو أنه لم يتأثر كثيرًا. بينما تستخدم سوي نموذج السقف الصلب، حيث الحد الأقصى للمعروض هو 10 مليارات SUI، وعائد التشفير منخفض نسبيًا (2.3%~2.5%)، لكن نسبة التشفير تصل إلى 76.73%. هذا النموذج خفف إلى حد ما من قلق المجتمع بشأن التضخم. بينما تسلك كوزموس طريقًا آخر، حيث تحافظ على عائد تشفير يصل إلى 14.26%، لكن سعر ATOM يستمر في الانخفاض.
بالنسبة لـ Aptos، التحديات الحالية التي تواجهها ليست مجرد مشكلة تضخم. إن إجمالي القيمة المقفلة لديها هو 1.1 مليار دولار، مما يجعلها تحتل المرتبة الحادية عشرة بين سلاسل الكتل العامة، وعدد المدققين هو 149، وعدد العقد الكاملة هو 495، وهذه الأرقام ليست مثيرة للإعجاب. في هذا السياق، قد يؤدي التخفيض الجذري لمكافآت الرهان إلى تفاقم المزيد من المشاكل.
لذلك، بينما تأخذ Aptos في الاعتبار "تخفيض السرعة"، ربما ينبغي عليها أن تركز أكثر على كيفية "فتح المصدر" - أي كيفية زيادة نشاط الشبكة، وجذب المزيد من المشاريع عالية الجودة، وبناء نظام بيئي مزدهر ومستدام حقًا. قد يكون هذا هو المفتاح لدعم القيمة الطويلة الأجل لـ APT.
في آلية POS، لا يمكن لأي سلسلة عامة حل مشكلة التوازن بين معدل التضخم ومعدل المشاركة في الشبكة بشكل مثالي. لقد حقق الإيثيريوم انكماشًا من خلال التحول إلى POS وإزالة الرسوم الأساسية، لكن ذلك لم يؤدي مباشرةً إلى ارتفاع سعر الرموز. بالمقابل، على الرغم من أن سولانا قد عبرت عن مقترح لزيادة التضخم، إلا أن سعر رموزها لم يتأثر بشكل واضح، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى استمرار نشاط الشبكة في الصدارة.
بشكل عام ، بالنسبة لـ Aptos الذي لا يتمتع بنشاط مرتفع في الوقت الحالي ، قد يكون من الأكثر أهمية زيادة معدل استخدام الشبكة بدلاً من مجرد التحكم في التضخم. قبل النظر في خفض مكافآت الرهن ، تحتاج Aptos إلى تقييم محتمل بعناية لتأثيرها على بيئة المدققين ولامركزية الشبكة. ربما يكون بناء نظام بيئي مزدهر ومستدام حقًا هو الاتجاه الذي يجب أن تركز عليه Aptos في مرحلتها الحالية.