بودكاست Hive Mind: تحليل الرئيس التنفيذي لشركة Ethena لسوق العملات المستقرة واتجاهات الأصول الرقمية
1. ابتكار عملة مستقرة Ethena ورؤى السوق
قدم مؤسس Ethena والرئيس التنفيذي Guy Young مشروع الأصول USD الخاص بالشركة، الذي تبلغ قيمته الإجمالية حوالي 3.6 مليار دولار، حيث تشكل النقدية نسبة عالية تصل إلى 72%. هدف Ethena هو جذب رأس المال الجديد، وحل مشكلة السيولة في سوق الأصول الرقمية. الأموال التي تم جمعها تمثل 8% من القيمة السوقية للدورة للمشروع، والتي تُستخدم لشراء Token في السوق العامة، وهذه النسبة أعلى بكثير من المشاريع الأخرى.
قال غاي يونغ إن استراتيجية إيثينا تركز على المجالات التي يمكن أن تتفوق بشكل كبير على المنافسين، مثل الادخار بدلاً من سيناريوهات الدفع. في عام 2024، بلغت متوسط العائد السنوي على الدولار 18%، وهو أربعة أضعاف دخل الفائدة لشركة سيركل. تستفيد إيثينا من استراتيجية تداول الفجوة لالتقاط علاوة المضاربة في سوق المشتقات، مما يوفر عوائد أعلى للمستثمرين.
2. تنافس سوق العملات المستقرة واستراتيجية التمايز في Ethena
يعتقد غاي يانغ أن جهات إصدار العملة المستقرة في المستقبل ستتخصص في الأسواق الفرعية بدلاً من محاولة أن تكون حلاً شاملاً. تعتبر Ethena Tether شريكًا استراتيجيًا وليس منافسًا مباشرًا. يتمثل ابتكارهم في تحويل استخدامات التقاط الفارق في Tether إلى منتج، مما أوجد منتجًا معززًا للعوائد.
مع إطلاق ETF البيتكوين والإيثريوم، انخفضت فجوة التداول بشكل كبير. قال غاي يونغ إن استراتيجية Ethena هي أن تكون جسرًا للمؤسسات لدخول سوق الأصول الرقمية. على الرغم من أن الفجوة ستتقلص مع تدفق رأس المال المؤسسي، فإن Ethena تعتقد أن ميزتها في الكفاءة ستستمر في جذب الأموال.
3. فرص تنظيم جديدة لعملة مستقرة بموجب قانون Genius
إن تمرير قانون Genius يوفر إطارًا تنظيميًا واضحًا لصناعة العملات المستقرة. أعلنت Ethena عن تعاونها مع Anchorage، حيث تتبنى استراتيجية مسارين: يتم إصدار USDTB من خلال Anchorage، مما يتوافق مع قانون Genius؛ بينما تستمر USD في خدمة سوق DeFi الخارجي. يعتقد Guy Young أن السوق الأمريكية لديها إمكانيات هائلة ولكن المنافسة شديدة، ولا يزال DeFi الخارجي هو محرك النمو الرئيسي لشركة Ethena.
فيما يتعلق بالشائعات حول دخول Tether إلى السوق الأمريكية، صرح غاي يونغ أن ذلك يتماشى مع استراتيجية الإطار المزدوج لـ Ethena. ويتوقع أن يتشكل السوق العالمي بنمط ثنائي بين الولايات المتحدة وغير الولايات المتحدة.
4. ديناميكية سوق الأصول الرقمية والجدل حول تقييم Layer 1
يعتبر غاي يونغ أن ETH وغيرها من Layer 1 متشائمين على المدى الطويل، ويعتقد أنها من بين الأصول الأكثر تقديرًا في التاريخ المالي. ويتوقع أن يدخل السوق المالي في المستقبل خمسة إلى عشرة مشاريع فقط ذات دخل حقيقي، ومستخدمين، ومنتجات، مع تسعير وفقًا للمعايير التقليدية.
فيما يتعلق بآفاق تطوير Ethena، يتوقع غاي يونغ أنه إذا تم تحسينه ليصل إلى حصة سوقية تبلغ 20-25%، يمكن أن يصل حجمه إلى 20 مليار إلى 30 مليار دولار أمريكي. كما أشار إلى أن إيرادات بروتوكولات التطبيقات تعتمد على حجم المعاملات العالية في Layer 1، وإذا انهار تقييم Layer 1، فقد تتأثر هذه البروتوكولات.
5. جدل تمويل MEW ومستقبل سوق عملة MeMe
انخفضت القيمة السوقية لـ MEW مؤخرًا بشكل كبير مما أثار نقاشات. يعتقد غاي يونغ أن فريق MEW لديه القدرة على تغيير الوضع، حيث يمكن استخدام 2 مليار دولار من النقد لإنشاء منصة مضاربة اجتماعية. وقد اقترح أن توجه MEW المستخدمين للانتقال من تداول عملة MeMe إلى منتجات ذات أرباح عالية مثل العقود الدائمة لتحقيق التوسع الطبيعي.
بالنسبة لمشكلة الدافع لدى المؤسسين، أشار غاي يونغ إلى أن مؤسس MEW قد حقق الحرية المالية، ودافعهم يكمن في التأثير على الصناعة والإنجازات الابتكارية. إذا تم استثمار 2 مليار دولار في منتجات التمويل الاجتماعي أو التوسع عبر المجالات، فقد يعيد تشكيل ملامح سوق عملة MeMe.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تفسير CEO إيثينا لابتكار العملات المستقرة واتجاهات سوق العملات الرقمية تحليل عميق لمشروع USD وهيكل الصناعة
بودكاست Hive Mind: تحليل الرئيس التنفيذي لشركة Ethena لسوق العملات المستقرة واتجاهات الأصول الرقمية
1. ابتكار عملة مستقرة Ethena ورؤى السوق
قدم مؤسس Ethena والرئيس التنفيذي Guy Young مشروع الأصول USD الخاص بالشركة، الذي تبلغ قيمته الإجمالية حوالي 3.6 مليار دولار، حيث تشكل النقدية نسبة عالية تصل إلى 72%. هدف Ethena هو جذب رأس المال الجديد، وحل مشكلة السيولة في سوق الأصول الرقمية. الأموال التي تم جمعها تمثل 8% من القيمة السوقية للدورة للمشروع، والتي تُستخدم لشراء Token في السوق العامة، وهذه النسبة أعلى بكثير من المشاريع الأخرى.
قال غاي يونغ إن استراتيجية إيثينا تركز على المجالات التي يمكن أن تتفوق بشكل كبير على المنافسين، مثل الادخار بدلاً من سيناريوهات الدفع. في عام 2024، بلغت متوسط العائد السنوي على الدولار 18%، وهو أربعة أضعاف دخل الفائدة لشركة سيركل. تستفيد إيثينا من استراتيجية تداول الفجوة لالتقاط علاوة المضاربة في سوق المشتقات، مما يوفر عوائد أعلى للمستثمرين.
2. تنافس سوق العملات المستقرة واستراتيجية التمايز في Ethena
يعتقد غاي يانغ أن جهات إصدار العملة المستقرة في المستقبل ستتخصص في الأسواق الفرعية بدلاً من محاولة أن تكون حلاً شاملاً. تعتبر Ethena Tether شريكًا استراتيجيًا وليس منافسًا مباشرًا. يتمثل ابتكارهم في تحويل استخدامات التقاط الفارق في Tether إلى منتج، مما أوجد منتجًا معززًا للعوائد.
مع إطلاق ETF البيتكوين والإيثريوم، انخفضت فجوة التداول بشكل كبير. قال غاي يونغ إن استراتيجية Ethena هي أن تكون جسرًا للمؤسسات لدخول سوق الأصول الرقمية. على الرغم من أن الفجوة ستتقلص مع تدفق رأس المال المؤسسي، فإن Ethena تعتقد أن ميزتها في الكفاءة ستستمر في جذب الأموال.
3. فرص تنظيم جديدة لعملة مستقرة بموجب قانون Genius
إن تمرير قانون Genius يوفر إطارًا تنظيميًا واضحًا لصناعة العملات المستقرة. أعلنت Ethena عن تعاونها مع Anchorage، حيث تتبنى استراتيجية مسارين: يتم إصدار USDTB من خلال Anchorage، مما يتوافق مع قانون Genius؛ بينما تستمر USD في خدمة سوق DeFi الخارجي. يعتقد Guy Young أن السوق الأمريكية لديها إمكانيات هائلة ولكن المنافسة شديدة، ولا يزال DeFi الخارجي هو محرك النمو الرئيسي لشركة Ethena.
فيما يتعلق بالشائعات حول دخول Tether إلى السوق الأمريكية، صرح غاي يونغ أن ذلك يتماشى مع استراتيجية الإطار المزدوج لـ Ethena. ويتوقع أن يتشكل السوق العالمي بنمط ثنائي بين الولايات المتحدة وغير الولايات المتحدة.
4. ديناميكية سوق الأصول الرقمية والجدل حول تقييم Layer 1
يعتبر غاي يونغ أن ETH وغيرها من Layer 1 متشائمين على المدى الطويل، ويعتقد أنها من بين الأصول الأكثر تقديرًا في التاريخ المالي. ويتوقع أن يدخل السوق المالي في المستقبل خمسة إلى عشرة مشاريع فقط ذات دخل حقيقي، ومستخدمين، ومنتجات، مع تسعير وفقًا للمعايير التقليدية.
فيما يتعلق بآفاق تطوير Ethena، يتوقع غاي يونغ أنه إذا تم تحسينه ليصل إلى حصة سوقية تبلغ 20-25%، يمكن أن يصل حجمه إلى 20 مليار إلى 30 مليار دولار أمريكي. كما أشار إلى أن إيرادات بروتوكولات التطبيقات تعتمد على حجم المعاملات العالية في Layer 1، وإذا انهار تقييم Layer 1، فقد تتأثر هذه البروتوكولات.
5. جدل تمويل MEW ومستقبل سوق عملة MeMe
انخفضت القيمة السوقية لـ MEW مؤخرًا بشكل كبير مما أثار نقاشات. يعتقد غاي يونغ أن فريق MEW لديه القدرة على تغيير الوضع، حيث يمكن استخدام 2 مليار دولار من النقد لإنشاء منصة مضاربة اجتماعية. وقد اقترح أن توجه MEW المستخدمين للانتقال من تداول عملة MeMe إلى منتجات ذات أرباح عالية مثل العقود الدائمة لتحقيق التوسع الطبيعي.
بالنسبة لمشكلة الدافع لدى المؤسسين، أشار غاي يونغ إلى أن مؤسس MEW قد حقق الحرية المالية، ودافعهم يكمن في التأثير على الصناعة والإنجازات الابتكارية. إذا تم استثمار 2 مليار دولار في منتجات التمويل الاجتماعي أو التوسع عبر المجالات، فقد يعيد تشكيل ملامح سوق عملة MeMe.