⚡️ أصدقاء، يتم امتصاص Ethereum بواسطة L2 ، وأنت تصبح الشخص الذي يستخدم ذلك، ويتم تقليل قيمة الطبقة الأمان تدريجياً.
L2 تحقق الكثير من الأرباح، وتأخذ تكاليف وMEV والسيولة بالكامل، بينما يجب على مودعي ETH النظر بصمت. هذه النمطية ملتوية بعض الشيء بالفعل، حيث يوفر ETH الأمان، ومع ذلك، لا يدفع L2 تقريبًا أي إيجار، ويستفيد من ذلك.
على سبيل المثال، كسبت Base 250 مليون دولار في الشهر الماضي، لكنها أعطت فقط 1.1 ألف دولار لايثر؛ الOptimism مبالغ فيها، يمكنك كسب 321 دولار من كل دولار تدفعه إلى لايثر. هل هذا النمط يبدو غير صحيح بالفعل؟
هذا التوزيع الربحي غير المتماثل هو كيفية عمل إيثريوم كلاسيك عند إسناد قيمة أمانه الخاصة ل L2. لا داعي للحديث عن ترقية EIP-4844 المستقبلية (التي تقلل تكاليف بيانات L1 عن طريق blobs)، والتي قد تقلل تكاليف L1 لإيثريوم كلاسيك بشكل أكبر، الأمور ستزداد سوءًا فقط.
ازدهار L2 بالطبع لا يمكن أن يكون من دون دعم أمني من ETH ، لكن التكاليف والأرباح التي يدفعونها ليست نسبية تمامًا. على المدى الطويل ، قد يتعرض ETH لضعف التحفيز الاقتصادي وربما حتى اهتزاز موقفه الأساسي ، ليصبح طبقة أمان غبية ، بينما يستمر L2 في التقدم بسرعة. هذا الوضع بوضوح غير مستدام.
لتغيير الوضع الحالي، يجب على أثيريوم أن يتحرك بنشاط لضمان قدرته على الاستفادة من ازدهار L2. كيف يمكن القيام بذلك؟ بعض الأفكار:
1. إيثر الرهن الوديعة: يتطلب من جهاز ترتيب L2 رهن كمية معينة من الإيثر كضمان للمشاركة في الأنشطة الشبكية. هذا ليس فقط يعزز إسهام L2 في سلامة إيثريوم، بل يوسع أيضًا أمان إيثريوم إلى جميع L2 من خلال آلية إعادة الرهن.
2、توزيع تكاليف التسوية: يحدد جزء من تكاليف التداول L2 (مثل 5-10٪) مباشرة لصالح مقامري الإيثر، أو إنشاء خزانة إيثرية، حيث يقوم L2 بملء هذه الخزانة بالرموز أو التكاليف كمساهمة، كطبقة مالية لنظام L2.
3، إعادة توزيع MEV: يجب أن يتدفق MEV الذي تم إنشاؤه في L2 (مثل العوائد الإضافية الناتجة عن ترتيب المعاملات) إلى شبكة ETH لتعزيز الحوافز الاقتصادية في L1. على سبيل المثال، عن طريق آلية العقود الذكية لتخصيص جزء من عوائد MEV إلى محققي توثيق ETH.
4. آلية الإيجار: إدخال مفهوم دفع الإيجار لـ L2 ، يمكن حساب الإيجار بناءً على حجم التداول في L2 ، أو TVL (القيمة الإجمالية المقفلة) أو نشاط المستخدمين ، لضمان الحصول على عوائد معقولة لـ ETH بلوكشين. على سبيل المثال ، يمكن دفع إيجار قاعدة شهريًا بنسبة 10٪ من دخلها.
تتطلب تنفيذ هذه الإجراءات تحقيق توازن بين ربحية L2 واستدامة ETH وحدة. على سبيل المثال، قد يزيد الرهن الإلزامي لـ ETH من تكاليف تشغيل L2، بينما يتعين مراعاة تجربة المستخدم وقوة المنافسة لـ L2 في توزيع التكاليف.
فيما يلي مقارنة بين رسوم L1 وتقدير الدخل L2 الجزئي للفترة من 16 فبراير 2025 إلى 17 مارس 2025 (بناءً على بيانات L2Beat وافتراض أن رسوم تنفيذ L2 تمثل 10% من الرسوم الإجمالية):
العلاقة بين L2 و ETH فعلاً غير متماثلة، L2 يعتمد على أمان ETH ولكن التكاليف المدفوعة ليست متناسبة مع الأرباح، مما يجعل ETH عرضة لخطر أن تصبح أداة. L2 لديها قدرة ربحية قوية، لكن المساهمة في ETH غير كافية، مما يهدد استدامتها على المدى الطويل.
الآن هو نافذة الردع لـ ETH. إذا لم تتحرك ، فقد يتم تهميش L2 ، وإذا تحركت بشكل صحيح ، فسوف تحافظ على موقعك وتزيد من أرباحك وتعزز البيئة. L2 لا يجب أن يغير النمط بالكامل ، ولكن يجب على ETH أن تكون قاسية وتحدد القواعد وتسترد العائد ، وتجعل L2 يدفع ثمن القيمة الآمنة ، وإلا فإن أيام Rollup كمضيف رئيسية ليست بعيدة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
⚡️ أصدقاء، يتم امتصاص Ethereum بواسطة L2 ، وأنت تصبح الشخص الذي يستخدم ذلك، ويتم تقليل قيمة الطبقة الأمان تدريجياً.
L2 تحقق الكثير من الأرباح، وتأخذ تكاليف وMEV والسيولة بالكامل، بينما يجب على مودعي ETH النظر بصمت. هذه النمطية ملتوية بعض الشيء بالفعل، حيث يوفر ETH الأمان، ومع ذلك، لا يدفع L2 تقريبًا أي إيجار، ويستفيد من ذلك.
على سبيل المثال، كسبت Base 250 مليون دولار في الشهر الماضي، لكنها أعطت فقط 1.1 ألف دولار لايثر؛ الOptimism مبالغ فيها، يمكنك كسب 321 دولار من كل دولار تدفعه إلى لايثر. هل هذا النمط يبدو غير صحيح بالفعل؟
هذا التوزيع الربحي غير المتماثل هو كيفية عمل إيثريوم كلاسيك عند إسناد قيمة أمانه الخاصة ل L2. لا داعي للحديث عن ترقية EIP-4844 المستقبلية (التي تقلل تكاليف بيانات L1 عن طريق blobs)، والتي قد تقلل تكاليف L1 لإيثريوم كلاسيك بشكل أكبر، الأمور ستزداد سوءًا فقط.
ازدهار L2 بالطبع لا يمكن أن يكون من دون دعم أمني من ETH ، لكن التكاليف والأرباح التي يدفعونها ليست نسبية تمامًا. على المدى الطويل ، قد يتعرض ETH لضعف التحفيز الاقتصادي وربما حتى اهتزاز موقفه الأساسي ، ليصبح طبقة أمان غبية ، بينما يستمر L2 في التقدم بسرعة. هذا الوضع بوضوح غير مستدام.
لتغيير الوضع الحالي، يجب على أثيريوم أن يتحرك بنشاط لضمان قدرته على الاستفادة من ازدهار L2. كيف يمكن القيام بذلك؟ بعض الأفكار:
1. إيثر الرهن الوديعة: يتطلب من جهاز ترتيب L2 رهن كمية معينة من الإيثر كضمان للمشاركة في الأنشطة الشبكية. هذا ليس فقط يعزز إسهام L2 في سلامة إيثريوم، بل يوسع أيضًا أمان إيثريوم إلى جميع L2 من خلال آلية إعادة الرهن.
2、توزيع تكاليف التسوية: يحدد جزء من تكاليف التداول L2 (مثل 5-10٪) مباشرة لصالح مقامري الإيثر، أو إنشاء خزانة إيثرية، حيث يقوم L2 بملء هذه الخزانة بالرموز أو التكاليف كمساهمة، كطبقة مالية لنظام L2.
3، إعادة توزيع MEV: يجب أن يتدفق MEV الذي تم إنشاؤه في L2 (مثل العوائد الإضافية الناتجة عن ترتيب المعاملات) إلى شبكة ETH لتعزيز الحوافز الاقتصادية في L1. على سبيل المثال، عن طريق آلية العقود الذكية لتخصيص جزء من عوائد MEV إلى محققي توثيق ETH.
4. آلية الإيجار: إدخال مفهوم دفع الإيجار لـ L2 ، يمكن حساب الإيجار بناءً على حجم التداول في L2 ، أو TVL (القيمة الإجمالية المقفلة) أو نشاط المستخدمين ، لضمان الحصول على عوائد معقولة لـ ETH بلوكشين. على سبيل المثال ، يمكن دفع إيجار قاعدة شهريًا بنسبة 10٪ من دخلها.
تتطلب تنفيذ هذه الإجراءات تحقيق توازن بين ربحية L2 واستدامة ETH وحدة. على سبيل المثال، قد يزيد الرهن الإلزامي لـ ETH من تكاليف تشغيل L2، بينما يتعين مراعاة تجربة المستخدم وقوة المنافسة لـ L2 في توزيع التكاليف.
فيما يلي مقارنة بين رسوم L1 وتقدير الدخل L2 الجزئي للفترة من 16 فبراير 2025 إلى 17 مارس 2025 (بناءً على بيانات L2Beat وافتراض أن رسوم تنفيذ L2 تمثل 10% من الرسوم الإجمالية):
العلاقة بين L2 و ETH فعلاً غير متماثلة، L2 يعتمد على أمان ETH ولكن التكاليف المدفوعة ليست متناسبة مع الأرباح، مما يجعل ETH عرضة لخطر أن تصبح أداة. L2 لديها قدرة ربحية قوية، لكن المساهمة في ETH غير كافية، مما يهدد استدامتها على المدى الطويل.
الآن هو نافذة الردع لـ ETH. إذا لم تتحرك ، فقد يتم تهميش L2 ، وإذا تحركت بشكل صحيح ، فسوف تحافظ على موقعك وتزيد من أرباحك وتعزز البيئة. L2 لا يجب أن يغير النمط بالكامل ، ولكن يجب على ETH أن تكون قاسية وتحدد القواعد وتسترد العائد ، وتجعل L2 يدفع ثمن القيمة الآمنة ، وإلا فإن أيام Rollup كمضيف رئيسية ليست بعيدة.