¿Diez apuestas, diez pérdidas? Desentrañando el "destino" del riesgo en los Futuros perpetuos y el camino de la "invulnerabilidad" de los intercambios.
Este artículo proporciona un análisis en profundidad de los métodos de gestión de riesgos de los contratos perpetuos, desde la liquidación forzosa, los fondos de seguro hasta la reducción automática de posiciones, explica el mecanismo de control de riesgos de la bolsa y proporciona a los operadores estrategias de afrontamiento. (Sinopsis: Registro de sangre del jugador de criptomonedas: alimentado por el deseo en el contrato, devorado por el destino - Zhejiang renacido, James Wynn, Liang Xi) (Suplemento de antecedentes: James Wynn la ballena "pierde y admite la derrota": Renuncia a abrir el contrato, quiero dejar este lugar caído) Cerrar y liquidar posiciones es el "destino" al que la bolsa y todo comerciante deben enfrentar tarde o temprano. Si abrir una posición es el comienzo de una relación, llena de emociones, creencias y fantasías, entonces cerrar una posición es el final de la historia, ya sea voluntaria o involuntariamente. La liquidación forzosa, para el exchange, es en realidad una tarea ingrata. No solo ofende a los usuarios, sino que también un ligero descuido puede conducir fácilmente a posiciones pasadas y causar pérdidas, y nadie se compadecerá de usted cuando esté en problemas. Por lo tanto, para lograr el máximo "fuerte", se necesita un esfuerzo real. Para decirlo de otra manera, independientemente del llamado efecto de creación de riqueza, el mecanismo de compensación es la conciencia y la responsabilidad de un intercambio. Hoy, solo hablaremos de estructura y algoritmos, ¿cuál es la lógica real de la liquidación forzosa? ¿Cómo protege el modelo de compensación la seguridad general del mercado? Descargo de responsabilidad sobre el apalancamiento: Si crees que estoy equivocado, tienes razón. Descargo de responsabilidad de entretenimiento: No te preocupes demasiado por los números, concéntrate en comprender la lógica, ¡solo echa un vistazo, Tu Yile! Parte 1: Marco básico de gestión de riesgos para contratos perpetuos Los contratos perpetuos son un derivado financiero complejo que permite a los operadores utilizar el apalancamiento para amplificar su capital, lo que puede generar rendimientos muy superiores a su capital inicial. Sin embargo, el potencial de esta alta recompensa conlleva un riesgo igual o incluso mayor. El apalancamiento magnifica no solo las ganancias potenciales, sino también las pérdidas potenciales, lo que convierte a la gestión de riesgos en un componente central integral de la negociación de contratos perpetuos. El núcleo de este sistema es controlar y resolver de manera efectiva los riesgos sistémicos provocados por el trading altamente apalancado, que no es un solo mecanismo, sino un conjunto de procesos de control de riesgo de "escalera" compuestos por múltiples capas defensivas interrelacionadas y estratificadas, con el objetivo de limitar las pérdidas causadas por la liquidación de cuentas individuales a un rango controlable, evitando que se propaguen e impacten en todo el ecosistema comercial. Cómo convertir la potencia de la cascada en la suavidad del arroyo: liberación libre, goteo de agua, rigidez y suavidad. Los tres pilares de la mitigación de riesgos El marco de gestión de riesgos de la bolsa se basa en tres pilares, que juntos construyen una red de defensa integral desde el individuo hasta el sistema, desde la rutina hasta el extremo: Liquidación forzada: Esta es la primera y más utilizada línea de defensa para la gestión de riesgos. Cuando el precio de mercado se mueve en una dirección desfavorable para el comerciante, lo que hace que su saldo de margen sea insuficiente para mantener la posición, el motor de riesgo de la bolsa interviene automáticamente y cierra por la fuerza la posición perdedora. Fondo de Seguro: Es la segunda línea de defensa, que actúa como amortiguador contra el riesgo sistémico. En tiempos de alta volatilidad del mercado, las posiciones de liquidación pueden negociarse a un precio peor que el precio de quiebra del operador (es decir, el precio al que la pérdida agota todo el margen), y las pérdidas adicionales resultantes (es decir, "pérdidas de posición cruzada") serán cubiertas por el Fondo de Seguro. Reducción automática de posición (ADL): Esta es la última línea de defensa y rara vez se activa. El mecanismo ADL se activa solo después de que las condiciones extremas del mercado (es decir, eventos de "cisne negro") resulten en una liquidación masiva y agoten el fondo de protección de riesgos. Compensa las pérdidas que no pueden ser cubiertas por el Fondo de Protección al Riesgo forzando la reducción de las posiciones inversas más rentables y altamente apalancadas del mercado, asegurando así la solvencia de la bolsa y la estabilidad final de todo el mercado. Juntos, estos tres pilares forman una cadena de control de riesgo lógica y rigurosa, y la filosofía de diseño de todo el sistema puede entenderse como una especie de "contrato social" en economía, que aclara el principio de estratificación de riesgos en un entorno de trading apalancado de alto riesgo. Riesgo del Trader – > Fondo de Protección al Riesgo – > Reducción Automática de Posiciones (ADL) Inicialmente, el riesgo es asumido por los traders individuales que son responsables de garantizar que haya suficiente margen en su cuenta. Si no se pueden cumplir las responsabilidades individuales, el riesgo se transfiere a un fondo regulador de fondos colectivos (a través de tasas de liquidación, etc.), el Fondo de Protección contra Riesgos. Solo en casos extremos, cuando este grupo de reserva colectiva no pueda resistir el impacto, el riesgo se transferirá directamente a los participantes más rentables del mercado a través de la reducción automática de la posición. Este mecanismo de capas está diseñado para maximizar el aislamiento y la absorción de riesgos, manteniendo la salud y la estabilidad de todo el ecosistema comercial. Parte 2: Base de Riesgo: Margen y Apalancamiento En el trading de contratos perpetuos, el margen y el apalancamiento son los dos factores más básicos que determinan la exposición al riesgo de un trader y las ganancias y pérdidas potenciales. Una comprensión profunda de estos dos conceptos y su interacción es fundamental para gestionar eficazmente el riesgo y evitar la liquidación forzosa. Margen inicial vs. margen de mantenimiento El margen es una garantía que los traders deben depositar y bloquear para abrir y mantener posiciones apalancadas. Se divide en dos niveles clave: Margen inicial: Es la garantía mínima necesaria para abrir una posición apalancada. Es equivalente a un "boleto de entrada" para que un operador participe en operaciones apalancadas, generalmente calculado dividiendo el valor nocional de la posición por el múltiplo de apalancamiento. Por ejemplo, para abrir una posición por valor de 10.000 USDT con un apalancamiento de 10x, un trader tendría que depositar 1.000 USDT como margen inicial. Margen de mantenimiento: Es la garantía mínima necesaria para mantener una posición abierta. Es un umbral que cambia dinámicamente y que es numéricamente más bajo que el margen inicial. Un procedimiento de liquidación forzada se activa cuando el precio de mercado se mueve en una dirección desfavorable, lo que hace que el saldo de margen del operador (margen inicial +/- pérdidas y ganancias no realizadas) caiga por debajo del nivel de margen de mantenimiento. Tasa de Margen de Mantenimiento (MMR): se refiere a la tasa de mantenimiento de margen más baja Análisis del Modelo de Margen: Análisis Comparativo Los exchanges suelen proporcionar una variedad de modelos de margen para satisfacer las necesidades de gestión de riesgos de los diferentes traders, hay tres tipos principales: Margen Aislado: En este modelo, los traders asignan una cantidad específica de margen a cada posición. Los riesgos de cada posición están aislados entre sí, y en el caso de una liquidación, la pérdida máxima que un operador tiene que soportar se limita al margen asignado para esa posición y no afectará a otros fondos u otras posiciones en la cuenta. Margen cruzado: En este modelo, todos los saldos disponibles en la cuenta de futuros de un trader se consideran margen compartido para todas las posiciones abiertas. Esto significa que la pérdida de una posición puede compensarse con otros fondos disponibles en la cuenta o con el beneficio no realizado de otras posiciones rentables, lo que reduce el riesgo de que se liquide una sola posición. Pero una vez que se activa una liquidación, los operadores pueden perder todos los fondos de su cuenta, no solo el margen de una sola posición. Margen de cartera: Se trata de un modelo de cálculo de margen más complejo diseñado para operadores institucionales o profesionales experimentados. Evalúa los requisitos de margen en función del riesgo general de toda la cartera, incluidos los instrumentos al contado, los futuros, las opciones y los instrumentos múltiples. Al identificar y calcular el efecto de cobertura entre diferentes posiciones, el modelo de margen de cartera puede reducir significativamente los requisitos de margen para carteras bien cubiertas y diversificadas, mejorando así en gran medida la utilización del capital. Sistema de margen escalonado (límite de riesgo) Para evitar que un solo operador mantenga una posición demasiado grande, y puede tener un gran impacto en la liquidez del mercado durante una fuerte liquidez, los exchanges generalmente implementan un sistema de margen escalonado, también conocido como límite de riesgo. La lógica central del sistema es: cuanto mayor sea la posición, mayor será el riesgo, por lo que se requieren medidas de control de riesgos más estrictas. ...
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¿Diez apuestas, diez pérdidas? Desentrañando el "destino" del riesgo en los Futuros perpetuos y el camino de la "invulnerabilidad" de los intercambios.
Este artículo proporciona un análisis en profundidad de los métodos de gestión de riesgos de los contratos perpetuos, desde la liquidación forzosa, los fondos de seguro hasta la reducción automática de posiciones, explica el mecanismo de control de riesgos de la bolsa y proporciona a los operadores estrategias de afrontamiento. (Sinopsis: Registro de sangre del jugador de criptomonedas: alimentado por el deseo en el contrato, devorado por el destino - Zhejiang renacido, James Wynn, Liang Xi) (Suplemento de antecedentes: James Wynn la ballena "pierde y admite la derrota": Renuncia a abrir el contrato, quiero dejar este lugar caído) Cerrar y liquidar posiciones es el "destino" al que la bolsa y todo comerciante deben enfrentar tarde o temprano. Si abrir una posición es el comienzo de una relación, llena de emociones, creencias y fantasías, entonces cerrar una posición es el final de la historia, ya sea voluntaria o involuntariamente. La liquidación forzosa, para el exchange, es en realidad una tarea ingrata. No solo ofende a los usuarios, sino que también un ligero descuido puede conducir fácilmente a posiciones pasadas y causar pérdidas, y nadie se compadecerá de usted cuando esté en problemas. Por lo tanto, para lograr el máximo "fuerte", se necesita un esfuerzo real. Para decirlo de otra manera, independientemente del llamado efecto de creación de riqueza, el mecanismo de compensación es la conciencia y la responsabilidad de un intercambio. Hoy, solo hablaremos de estructura y algoritmos, ¿cuál es la lógica real de la liquidación forzosa? ¿Cómo protege el modelo de compensación la seguridad general del mercado? Descargo de responsabilidad sobre el apalancamiento: Si crees que estoy equivocado, tienes razón. Descargo de responsabilidad de entretenimiento: No te preocupes demasiado por los números, concéntrate en comprender la lógica, ¡solo echa un vistazo, Tu Yile! Parte 1: Marco básico de gestión de riesgos para contratos perpetuos Los contratos perpetuos son un derivado financiero complejo que permite a los operadores utilizar el apalancamiento para amplificar su capital, lo que puede generar rendimientos muy superiores a su capital inicial. Sin embargo, el potencial de esta alta recompensa conlleva un riesgo igual o incluso mayor. El apalancamiento magnifica no solo las ganancias potenciales, sino también las pérdidas potenciales, lo que convierte a la gestión de riesgos en un componente central integral de la negociación de contratos perpetuos. El núcleo de este sistema es controlar y resolver de manera efectiva los riesgos sistémicos provocados por el trading altamente apalancado, que no es un solo mecanismo, sino un conjunto de procesos de control de riesgo de "escalera" compuestos por múltiples capas defensivas interrelacionadas y estratificadas, con el objetivo de limitar las pérdidas causadas por la liquidación de cuentas individuales a un rango controlable, evitando que se propaguen e impacten en todo el ecosistema comercial. Cómo convertir la potencia de la cascada en la suavidad del arroyo: liberación libre, goteo de agua, rigidez y suavidad. Los tres pilares de la mitigación de riesgos El marco de gestión de riesgos de la bolsa se basa en tres pilares, que juntos construyen una red de defensa integral desde el individuo hasta el sistema, desde la rutina hasta el extremo: Liquidación forzada: Esta es la primera y más utilizada línea de defensa para la gestión de riesgos. Cuando el precio de mercado se mueve en una dirección desfavorable para el comerciante, lo que hace que su saldo de margen sea insuficiente para mantener la posición, el motor de riesgo de la bolsa interviene automáticamente y cierra por la fuerza la posición perdedora. Fondo de Seguro: Es la segunda línea de defensa, que actúa como amortiguador contra el riesgo sistémico. En tiempos de alta volatilidad del mercado, las posiciones de liquidación pueden negociarse a un precio peor que el precio de quiebra del operador (es decir, el precio al que la pérdida agota todo el margen), y las pérdidas adicionales resultantes (es decir, "pérdidas de posición cruzada") serán cubiertas por el Fondo de Seguro. Reducción automática de posición (ADL): Esta es la última línea de defensa y rara vez se activa. El mecanismo ADL se activa solo después de que las condiciones extremas del mercado (es decir, eventos de "cisne negro") resulten en una liquidación masiva y agoten el fondo de protección de riesgos. Compensa las pérdidas que no pueden ser cubiertas por el Fondo de Protección al Riesgo forzando la reducción de las posiciones inversas más rentables y altamente apalancadas del mercado, asegurando así la solvencia de la bolsa y la estabilidad final de todo el mercado. Juntos, estos tres pilares forman una cadena de control de riesgo lógica y rigurosa, y la filosofía de diseño de todo el sistema puede entenderse como una especie de "contrato social" en economía, que aclara el principio de estratificación de riesgos en un entorno de trading apalancado de alto riesgo. Riesgo del Trader – > Fondo de Protección al Riesgo – > Reducción Automática de Posiciones (ADL) Inicialmente, el riesgo es asumido por los traders individuales que son responsables de garantizar que haya suficiente margen en su cuenta. Si no se pueden cumplir las responsabilidades individuales, el riesgo se transfiere a un fondo regulador de fondos colectivos (a través de tasas de liquidación, etc.), el Fondo de Protección contra Riesgos. Solo en casos extremos, cuando este grupo de reserva colectiva no pueda resistir el impacto, el riesgo se transferirá directamente a los participantes más rentables del mercado a través de la reducción automática de la posición. Este mecanismo de capas está diseñado para maximizar el aislamiento y la absorción de riesgos, manteniendo la salud y la estabilidad de todo el ecosistema comercial. Parte 2: Base de Riesgo: Margen y Apalancamiento En el trading de contratos perpetuos, el margen y el apalancamiento son los dos factores más básicos que determinan la exposición al riesgo de un trader y las ganancias y pérdidas potenciales. Una comprensión profunda de estos dos conceptos y su interacción es fundamental para gestionar eficazmente el riesgo y evitar la liquidación forzosa. Margen inicial vs. margen de mantenimiento El margen es una garantía que los traders deben depositar y bloquear para abrir y mantener posiciones apalancadas. Se divide en dos niveles clave: Margen inicial: Es la garantía mínima necesaria para abrir una posición apalancada. Es equivalente a un "boleto de entrada" para que un operador participe en operaciones apalancadas, generalmente calculado dividiendo el valor nocional de la posición por el múltiplo de apalancamiento. Por ejemplo, para abrir una posición por valor de 10.000 USDT con un apalancamiento de 10x, un trader tendría que depositar 1.000 USDT como margen inicial. Margen de mantenimiento: Es la garantía mínima necesaria para mantener una posición abierta. Es un umbral que cambia dinámicamente y que es numéricamente más bajo que el margen inicial. Un procedimiento de liquidación forzada se activa cuando el precio de mercado se mueve en una dirección desfavorable, lo que hace que el saldo de margen del operador (margen inicial +/- pérdidas y ganancias no realizadas) caiga por debajo del nivel de margen de mantenimiento. Tasa de Margen de Mantenimiento (MMR): se refiere a la tasa de mantenimiento de margen más baja Análisis del Modelo de Margen: Análisis Comparativo Los exchanges suelen proporcionar una variedad de modelos de margen para satisfacer las necesidades de gestión de riesgos de los diferentes traders, hay tres tipos principales: Margen Aislado: En este modelo, los traders asignan una cantidad específica de margen a cada posición. Los riesgos de cada posición están aislados entre sí, y en el caso de una liquidación, la pérdida máxima que un operador tiene que soportar se limita al margen asignado para esa posición y no afectará a otros fondos u otras posiciones en la cuenta. Margen cruzado: En este modelo, todos los saldos disponibles en la cuenta de futuros de un trader se consideran margen compartido para todas las posiciones abiertas. Esto significa que la pérdida de una posición puede compensarse con otros fondos disponibles en la cuenta o con el beneficio no realizado de otras posiciones rentables, lo que reduce el riesgo de que se liquide una sola posición. Pero una vez que se activa una liquidación, los operadores pueden perder todos los fondos de su cuenta, no solo el margen de una sola posición. Margen de cartera: Se trata de un modelo de cálculo de margen más complejo diseñado para operadores institucionales o profesionales experimentados. Evalúa los requisitos de margen en función del riesgo general de toda la cartera, incluidos los instrumentos al contado, los futuros, las opciones y los instrumentos múltiples. Al identificar y calcular el efecto de cobertura entre diferentes posiciones, el modelo de margen de cartera puede reducir significativamente los requisitos de margen para carteras bien cubiertas y diversificadas, mejorando así en gran medida la utilización del capital. Sistema de margen escalonado (límite de riesgo) Para evitar que un solo operador mantenga una posición demasiado grande, y puede tener un gran impacto en la liquidez del mercado durante una fuerte liquidez, los exchanges generalmente implementan un sistema de margen escalonado, también conocido como límite de riesgo. La lógica central del sistema es: cuanto mayor sea la posición, mayor será el riesgo, por lo que se requieren medidas de control de riesgos más estrictas. ...