Resumen: Análisis de los impulsores clave detrás del reciente aumento significativo de ETH.
Autor: Contribuyente clave de Biteye @viee7227
Ethereum diez años, mareas altas y bajas, justo cuando el mercado vuelve a estar en auge, el precio de ETH parece estar a solo un paso de su máximo histórico.
Este artículo analiza siete dimensiones: el aumento de posiciones de las instituciones y la ola de ETFs, los cambios en las fundaciones, los indicadores técnicos de las velas, los datos en cadena, la aparición de RWA y stablecoins, y la hoja de ruta. Quizás esta subida de ETH apenas acaba de comenzar.
Una, acciones conceptuales de reserva de ETH
Recientemente, el mercado de ETH ha mostrado una compra excepcionalmente fuerte, con muchas empresas que cotizan en bolsa y instituciones de gestión de activos aumentando activamente sus participaciones, e incluso han incorporado ETH en el núcleo de su estrategia financiera. Al mismo tiempo, las acciones conceptuales de reservas de ETH han subido, convirtiéndose en las favoritas en el mercado de valores estadounidense.
El evento icónico que provocó el abrazo de Wall Street hacia Ethereum fue la apuesta pública del conocido estratega de Wall Street y cofundador de Fundstrat, Thomas Lee, quien asumió el cargo de presidente de Bitmine en 2025, impulsando directamente la transformación de esta antigua empresa minera de Bitcoin en una compañía de activos de Ethereum. Bajo la dirección de Lee, Bitmine acumuló rápidamente más de 600,000 posiciones de ETH en el mercado, con un valor superior a los 3,000 millones de dólares, como uno de los principales activos de reserva financiera. También fue gracias a su marketing que se desató la emoción en Wall Street, con varias empresas que cotizan en la bolsa de EE. UU. anunciando la compra de ETH como parte de su asignación de activos. Por ejemplo, la empresa Bit Digital previamente convirtió su BTC en ETH, gastando 172 millones de dólares para adquirir 100,000 ETH, y actualmente ha acumulado más de 120,000 ETH; SharpLink Gaming, por su parte, posee aproximadamente 438,000 ETH, con un valor total de aproximadamente 1,090 millones de dólares.
Esta serie de acciones indica que los inversores institucionales están considerando a ETH como un activo de reserva estratégica similar a Bitcoin, lo que ha mejorado significativamente el reconocimiento de mercado de ETH y ha reforzado aún más las expectativas alcistas.
Dos, ETF
A medida que el precio de ETH sube, grandes cantidades de capital externo fluyen hacia el ETF de Ethereum.
Según datos de SoSoValue, el 29 de julio, hora del Este de EE. UU., el total de flujos netos hacia ETFs de Ethereum alcanzó los 219 millones de dólares, con flujos netos positivos durante 18 días consecutivos desde el 3 de julio. El ETF de Ethereum con mayor flujo neto en un solo día fue el ETF ETHA de Blackrock, con un flujo neto de 224 millones de dólares en un solo día; actualmente, el flujo neto total histórico de ETHA asciende a 9,704 millones de dólares. El 16 de julio, nueve ETFs de Ethereum en EE. UU. atrajeron más de 726 millones de dólares en flujos netos, estableciendo un récord histórico para un solo día desde su lanzamiento en julio del año pasado.
En comparación, el ETF de Bitcoin en EE. UU. ha experimentado un enfriamiento después del auge a principios de año, y a finales de julio hubo varios días de pequeñas salidas netas, lo que indica que parte de los fondos se están reequilibrando del segmento de BTC al de ETH, reflejando un aumento en la confianza de las instituciones en las perspectivas de aplicación de Ethereum. Actualmente, la capitalización de mercado del ETF de Bitcoin representa el 6.49% de la capitalización total de Bitcoin, mientras que el ETF de Ethereum solo representa el 4.71%, lo que indica que hay un gran espacio para el crecimiento de los fondos que fluyen hacia Ethereum a través de los canales de ETF.
Fuente: SoSoValue
Mirando hacia el futuro, además del ETF de spot, el ETF de rendimiento por staking de Ethereum también está en camino. El 17 de julio, el fondo fiduciario de Ethereum iShares de BlackRock (ETHA) presentó oficialmente el documento 19b-4 ante la SEC, proponiendo introducir la función de staking para su ETF de Ethereum. Según las predicciones de los analistas, se espera que Estados Unidos apruebe los primeros ETFs de staking de ETH en la segunda mitad de 2025. Estos productos ofrecerán un rendimiento anualizado de staking del 3-5% sobre la base de poseer Ethereum en spot, siendo más atractivos para las instituciones.
El efecto del ETF es la influencia más directa que ha traído Ethereum, que es el aumento de la liquidez y del techo de demanda. Después de que las instituciones configuraron el BTC ETF, el ETH ETF se convirtió en la única opción siguiente. Con el ETF, grandes fondos de cientos de miles de millones de dólares pueden realizar la asignación de activos de manera conveniente, lo que sin duda ha aumentado significativamente las propiedades de inversión de ETH y la profundidad del mercado, siendo uno de los factores externos que apoyan la perspectiva alcista a largo plazo.
Tres, Fundación Ethereum
Esta ronda de fortalecimiento de ETH también está intrínsecamente relacionada con los cambios en el equipo de gestión.
La Fundación Ethereum ha experimentado ajustes en la gestión durante el último año. En marzo de 2025, Hsiao-Wei Wang y Tomasz Stańczak asumieron nuevos cargos como co-directores ejecutivos de la fundación. Este modelo de co-dirección dispersará el poder de decisión y reducirá la dependencia de un único punto, además de introducir una gestión más profesional, más allá de líderes técnicos como Vitalik, para impulsar la eficiencia. Se mantiene el espíritu de código abierto impulsado por la comunidad, al mismo tiempo que se fortalece la comunicación externa y la capacidad de ejecución estratégica, lo que es beneficioso para fomentar una interacción positiva entre Ethereum y las instituciones y reguladores.
Además, Danny Ryan, ex-investigador principal de la Fundación Ethereum, se ha unido al proyecto Etherealize, fundado por el ex-banquero Vivek Raman, con el objetivo de introducir ETH en el sistema financiero tradicional de Wall Street a través de la educación de instituciones tradicionales y el marketing. Esto marca la primera vez que el equipo central de Ethereum se integra proactivamente en el ecosistema financiero tradicional, la lógica de valoración de ETH se transformará hacia una institucionalización, y el soporte de precios a largo plazo se verá significativamente fortalecido.
Cuatro, indicadores técnicos de K-line
Ethereum ha mostrado recientemente una fuerte tendencia de subida. En el último mes, el precio de ETH ha aumentado aproximadamente un 60% desde alrededor de 2400 dólares, acercándose a la marca de 4000 dólares a finales de julio. El aumento supera con creces el promedio del mercado, reflejando el optimismo del mercado hacia Ethereum.
Desde el punto de vista de los indicadores técnicos, en los últimos tres meses, ETH/BTC ha terminado un largo periodo de consolidación lateral y, a mediados de julio, rompió al alza un rango clave, subiendo un 40% en un mes, lo que indica que la preferencia de capital, antes dominada por Bitcoin, ha comenzado a cambiar hacia Ethereum, y la preferencia del mercado por activos de riesgo ha vuelto a aumentar.
Fuente: TradingView
Además, el RSI (índice de fuerza relativa) de ETH cayó a alrededor de 30 en el gráfico semanal de abril, lo que históricamente se considera una "zona de compra en mínimos". Los datos muestran que cada vez que el RSI alcanza este rango (30-40), ETH tiende a experimentar un gran aumento. Por ejemplo, durante el período de 2023 a 2024, la última vez que apareció la misma señal estuvo acompañada de un aumento de más del 290% en ETH.
Fuente: TradingView
El analista @MikybullCrypto ya había señalado esta señal de compra en abril, y en ese momento juzgó que era un "punto de compra extremadamente raro, que no se puede ignorar", y predijo que ETH duplicaría su valor después. Recientemente, reiteró este punto de vista, creyendo que si el RSI continúa subiendo a niveles altos, el precio de Ethereum podría alcanzar el rango de 7000 a 10000 dólares.
Esto significa que, desde el punto de vista técnico, esta ronda de pump de ETH podría no haber terminado.
Cinco, indicadores en cadena
Desde los datos en cadena, la actividad de Ethereum ha aumentado significativamente.
Actividad de transacciones: el número medio diario de transacciones en la red principal de Ethereum se ha mantenido estable en los últimos meses, con un total mensual de transacciones de aproximadamente 42 millones en junio de 2025 (aproximadamente 1.4 millones de transacciones diarias), lo que es prácticamente igual al de los meses anteriores. Es importante destacar que, a pesar de que las tarifas de Gas en la cadena están en niveles bajos, esto podría no deberse a una disminución de los usuarios, sino a que la capacidad de procesamiento de la red ha mejorado tras la actualización de la red principal, lo que ha reducido el costo de las transacciones por unidad. Según los datos de Nansen, en el último mes, el número de direcciones activas de Ethereum ha crecido un 16.3% en los últimos 30 días, y el número de transacciones ha crecido un 14.2% en los últimos 30 días, alcanzando el 22 de julio un promedio diario de 1.62 millones de transacciones, marcando un nuevo máximo en casi seis meses. La actividad activa en la cadena significa que más usuarios y aplicaciones están utilizando la red de Ethereum.
Fuente: Nansen
Comisiones en la cadena: Con el reciente aumento de los precios de las criptomonedas y la actividad en la cadena, los ingresos por comisiones de Ethereum también han aumentado y han vuelto a superar a otras cadenas públicas, ocupando el segundo lugar en ingresos por comisiones en la cadena en el segundo trimestre de 2025. Según estadísticas de Artemis, los ingresos por comisiones de Ethereum en junio fueron de aproximadamente 39.1 millones de dólares, solo detrás de Tron, lo que refleja en cierta medida el regreso de la demanda de la red Ethereum.
Fuente: Artemis
Valor Total Bloqueado en DeFi (TVL): La siguiente imagen de DefiLlama muestra que el TVL de Ethereum aumentó de 60.2 mil millones de dólares el 28 de junio a un máximo de 3 años de 85.9 mil millones de dólares el 28 de julio, con un crecimiento superior al 42% en el mes. Además, el TVL total de DeFi en toda la red superó los 153 mil millones de dólares a finales de julio, alcanzando un nuevo máximo en 3 años, de los cuales cerca del 60% está bloqueado en Ethereum. Sin embargo, es importante notar que el precio de Ethereum aumentó un 59.9% en el mismo periodo, superando la tasa de crecimiento del TVL, y si se mide el crecimiento del TVL en términos de ETH, se observa una caída del 1%, lo que indica que el reciente máximo histórico del TVL se debe principalmente al aumento del precio de ETH. Esto significa que si los precios de los activos retroceden más adelante, el indicador de TVL también podría caer en consecuencia.
Fuente: Defillama (la imagen de arriba es ETH TVL)
Estado del staking: Cabe mencionar que el tamaño del staking de Ethereum ha alcanzado nuevos máximos históricos; actualmente hay más de 36 millones de ETH en staking, lo que representa cerca del 30% de la oferta total actual. Estos ETH bloqueados han reducido efectivamente la oferta circulante, disminuyendo la presión de venta desde la perspectiva de la oferta y la demanda. Aunque recientemente ha habido más de 500,000 ETH en cola para ser desbloqueados, al mismo tiempo, ha ingresado una gran cantidad de nuevos stakings, lo que puede contrarrestar el impacto de las salidas masivas. El precio de la moneda sigue manteniendo su fortaleza, no es necesario entrar en pánico excesivo.
Fuente: Cryptoquant
Fuente: validatorqueue
Situación de inflación de ETH: Es importante notar que la red de Ethereum actualmente presenta un ligero estado de inflación, y la tasa de inflación real es muy inferior a la percepción general del mercado. Según estadísticas, en los casi tres años desde la fusión, la tasa de inflación neta anual de Ethereum (+0.117%) es más de 11 veces menor que la tasa de inflación de Bitcoin (+1.338%). La lógica de ETH es que cuanto más se utiliza, más se quema, lo que crea un ciclo positivo en la actividad de la red. Esto significa que la afirmación tradicional de que "ETH no tiene límite de inflación" ya no es válida. En los últimos años, ETH ha tenido una inflación sustancialmente baja, lo que podría ser uno de los importantes pilares en su lógica de subida.
Origen:
ultrasound.money
、
@LeonWaidmann
El aumento en el número de transacciones + la recuperación de las tarifas + el staking y el bajo nivel de inflación, junto con varios indicadores en la cadena, corroboran que los fundamentos de Ethereum son positivos, lo que proporciona un fuerte soporte para que el precio de ETH continúe fortaleciéndose.
Seis, la narrativa de RWA y stablecoins
A través de un análisis profundo de los indicadores clave de las principales redes en cadena que apoyan los RWA (ver tabla a continuación), se puede ver que ETH ocupa una posición dominante en el mercado de RWA y stablecoins.
Fuente:
RWA.xyz
RWA en la cadena: 2025 es llamado por muchos en la industria como el "año de RWA", con una gran cantidad de activos reales tokenizados a través del ecosistema de Ethereum. Según datos de RWA.xyz, hasta el 29 de julio de 2025 ya se han alojado más de 341 tipos de activos RWA en Ethereum, que incluyen bonos del gobierno, acciones de bienes raíces, capital privado, entre otros, con una capitalización de mercado que representa aproximadamente el 55.2% del mercado RWA en toda la cadena, alcanzando los 7 mil millones de dólares, lo que la coloca en la cima de todas las blockchains, siendo alrededor de 3 veces más que el segundo, ZKsync. Por ejemplo, actualmente, el tamaño del fondo tokenizado BUIDL de BlackRock ha superado los 2.4 mil millones, de los cuales más del 90% de los activos aún están alojados en Ethereum. Con el continuo crecimiento del tamaño del mercado de tokenización RWA en el futuro, Ethereum se espera que capture la mayor parte.
Fuente:
RWA.xyz
Tendencias de stablecoins: Ethereum continúa consolidando su posición como el portador de dólares en la cadena en 2025. Hasta el 29 de julio de 2025, el suministro de stablecoins que operan en Ethereum representa más del 54% del mercado total, manteniéndose en la cima entre todas las cadenas públicas. Con un volumen total de aproximadamente 250 mil millones de dólares, más de 137.7 mil millones de dólares en stablecoins (USDT, USDC, etc.) circulan en la red de Ethereum.
Fuente: RWA.xyz
Es necesario enfatizar que, en el pasado, ETH se consideraba más como un activo criptográfico "super Bitcoin", pero ahora, con la acumulación masiva de stablecoins y RWA, ETH tiene un soporte de valor más amplio. Por un lado, ETH es indispensable como "petróleo digital" para pagar Gas; cada transferencia de stablecoin y cada emisión de RWA requiere quemar un poco de ETH. Por otro lado, la propiedad de "activo productivo" de ETH se hace cada vez más evidente: al apostar ETH se pueden obtener rendimientos nativos, lo que es similar a recibir intereses por mantener bonos del Tesoro de EE.UU., lo que se alinea con la preferencia de los fondos tradicionales por activos con reservas de ingresos. Cuando se entra en un ciclo de reducción de tasas, es posible que la tasa de rendimiento de la apuesta de ETH supere la tasa de rendimiento de los bonos del gobierno, y junto con un enorme espacio de subida, esto hace que ETH sea muy atractivo. Thomas Lee declaró enérgicamente que Ethereum, como plataforma de soporte para stablecoins y RWA, tiene un futuro ilimitado, lo que también lo convierte en la primera opción de Wall Street para establecerse en cadenas compatibles. Lee cree que el valor de la red Ethereum está gravemente subestimado, y su "valor justo" debería estar en el rango de 10,000 a 15,000 dólares, con un potencial de apreciación de más de 10 veces en los próximos años.
En conclusión, el auge de las stablecoins y los RWA está redefiniendo el valor de inversión de ETH, y también le da a Ethereum la oportunidad de convertirse en una red de liquidación de dólares digitales a nivel global, que es una de las razones importantes por las que los inversores institucionales se atreven a asignar grandes cantidades de ETH recientemente.
Siete, Hoja de ruta técnica de Ethereum
Ethereum ha estado en constante iteración y actualización durante diez años, y el progreso de su hoja de ruta tecnológica es un importante motor interno que impulsa el pump de ETH.
La última gran actualización, la actualización Pectra, se implementó con éxito el 7 de mayo de 2025. Integra dos subpropuestas, Prague y Electra, y abarca cambios en la capa de ejecución y la capa de consenso. Introduce la abstracción de cuentas (EIP-7702), el aumento del límite de participación de validadores (hasta 2048 ETH), la expansión de datos (aumento de blobs), un mecanismo de salida más flexible y una precompilación BLS, con el objetivo de mejorar la escalabilidad y la experiencia del usuario, allanando el camino para el posterior sharding y el árbol Verkle, siendo un paso clave en la hoja de ruta a medio y largo plazo de Ethereum.
La próxima etapa, se espera que la actualización de Fusaka esté en línea alrededor de finales de 2025, lo que ampliará la cantidad de blobs de datos por bloque en 8 veces e introducirá la tecnología PeerDAS, mejorando la disponibilidad de datos en la cadena.
En general, la hoja de ruta de desarrollo de Ethereum ha avanzado según lo planeado en los últimos trimestres con Proto-Danksharding, profundización de la abstracción de cuentas, expansión de datos, reformas en el mecanismo de validadores, etc., mejorando continuamente el rendimiento de Ethereum. Mirando hacia el futuro, Ethereum se dedicará a completar el Danksharding de fragmentación total, lograr la ausencia de estado (Statelessness) y mejorar cada uno de los módulos, lo que también establecerá una base sólida para el valor a largo plazo de ETH.
resumen
En resumen, en el décimo aniversario de Ethereum, podemos ver la resonancia entre los fundamentos internos y el entorno externo: los indicadores clave son positivos, las actualizaciones tecnológicas son constantes y la gobernanza del equipo se optimiza, lo que hace que la red de Ethereum sea más robusta; al mismo tiempo, las nuevas narrativas de stablecoins y RWA, así como el capital incremental que traen los ETF, inyectan un impulso continuo de subir para ETH. Por esta razón, cada vez más instituciones de gestión de activos y analistas tienen una perspectiva optimista sobre el futuro a medio y largo plazo de Ethereum, creyendo que tiene el potencial de desafiar nuevas alturas en los próximos años.
Por supuesto, los desafíos de otras cadenas de bloques públicas, los cambios regulatorios, etc., aún pueden traer volatilidad. Pero lo que se puede asegurar es que, en el punto de partida de la próxima década, Ethereum está en proceso de transformarse en una "nueva infraestructura financiera", y lo emocionante tal vez apenas esté comenzando.
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Ethereum décimo aniversario: ¿Por qué el impulso de ETH que acaba de empezar se revela en 7 grandes dimensiones?
Resumen: Análisis de los impulsores clave detrás del reciente aumento significativo de ETH. Autor: Contribuyente clave de Biteye @viee7227 Ethereum diez años, mareas altas y bajas, justo cuando el mercado vuelve a estar en auge, el precio de ETH parece estar a solo un paso de su máximo histórico. Este artículo analiza siete dimensiones: el aumento de posiciones de las instituciones y la ola de ETFs, los cambios en las fundaciones, los indicadores técnicos de las velas, los datos en cadena, la aparición de RWA y stablecoins, y la hoja de ruta. Quizás esta subida de ETH apenas acaba de comenzar. Una, acciones conceptuales de reserva de ETH Recientemente, el mercado de ETH ha mostrado una compra excepcionalmente fuerte, con muchas empresas que cotizan en bolsa y instituciones de gestión de activos aumentando activamente sus participaciones, e incluso han incorporado ETH en el núcleo de su estrategia financiera. Al mismo tiempo, las acciones conceptuales de reservas de ETH han subido, convirtiéndose en las favoritas en el mercado de valores estadounidense. El evento icónico que provocó el abrazo de Wall Street hacia Ethereum fue la apuesta pública del conocido estratega de Wall Street y cofundador de Fundstrat, Thomas Lee, quien asumió el cargo de presidente de Bitmine en 2025, impulsando directamente la transformación de esta antigua empresa minera de Bitcoin en una compañía de activos de Ethereum. Bajo la dirección de Lee, Bitmine acumuló rápidamente más de 600,000 posiciones de ETH en el mercado, con un valor superior a los 3,000 millones de dólares, como uno de los principales activos de reserva financiera. También fue gracias a su marketing que se desató la emoción en Wall Street, con varias empresas que cotizan en la bolsa de EE. UU. anunciando la compra de ETH como parte de su asignación de activos. Por ejemplo, la empresa Bit Digital previamente convirtió su BTC en ETH, gastando 172 millones de dólares para adquirir 100,000 ETH, y actualmente ha acumulado más de 120,000 ETH; SharpLink Gaming, por su parte, posee aproximadamente 438,000 ETH, con un valor total de aproximadamente 1,090 millones de dólares. Esta serie de acciones indica que los inversores institucionales están considerando a ETH como un activo de reserva estratégica similar a Bitcoin, lo que ha mejorado significativamente el reconocimiento de mercado de ETH y ha reforzado aún más las expectativas alcistas. Dos, ETF A medida que el precio de ETH sube, grandes cantidades de capital externo fluyen hacia el ETF de Ethereum. Según datos de SoSoValue, el 29 de julio, hora del Este de EE. UU., el total de flujos netos hacia ETFs de Ethereum alcanzó los 219 millones de dólares, con flujos netos positivos durante 18 días consecutivos desde el 3 de julio. El ETF de Ethereum con mayor flujo neto en un solo día fue el ETF ETHA de Blackrock, con un flujo neto de 224 millones de dólares en un solo día; actualmente, el flujo neto total histórico de ETHA asciende a 9,704 millones de dólares. El 16 de julio, nueve ETFs de Ethereum en EE. UU. atrajeron más de 726 millones de dólares en flujos netos, estableciendo un récord histórico para un solo día desde su lanzamiento en julio del año pasado. En comparación, el ETF de Bitcoin en EE. UU. ha experimentado un enfriamiento después del auge a principios de año, y a finales de julio hubo varios días de pequeñas salidas netas, lo que indica que parte de los fondos se están reequilibrando del segmento de BTC al de ETH, reflejando un aumento en la confianza de las instituciones en las perspectivas de aplicación de Ethereum. Actualmente, la capitalización de mercado del ETF de Bitcoin representa el 6.49% de la capitalización total de Bitcoin, mientras que el ETF de Ethereum solo representa el 4.71%, lo que indica que hay un gran espacio para el crecimiento de los fondos que fluyen hacia Ethereum a través de los canales de ETF.
Fuente: SoSoValue Mirando hacia el futuro, además del ETF de spot, el ETF de rendimiento por staking de Ethereum también está en camino. El 17 de julio, el fondo fiduciario de Ethereum iShares de BlackRock (ETHA) presentó oficialmente el documento 19b-4 ante la SEC, proponiendo introducir la función de staking para su ETF de Ethereum. Según las predicciones de los analistas, se espera que Estados Unidos apruebe los primeros ETFs de staking de ETH en la segunda mitad de 2025. Estos productos ofrecerán un rendimiento anualizado de staking del 3-5% sobre la base de poseer Ethereum en spot, siendo más atractivos para las instituciones. El efecto del ETF es la influencia más directa que ha traído Ethereum, que es el aumento de la liquidez y del techo de demanda. Después de que las instituciones configuraron el BTC ETF, el ETH ETF se convirtió en la única opción siguiente. Con el ETF, grandes fondos de cientos de miles de millones de dólares pueden realizar la asignación de activos de manera conveniente, lo que sin duda ha aumentado significativamente las propiedades de inversión de ETH y la profundidad del mercado, siendo uno de los factores externos que apoyan la perspectiva alcista a largo plazo. Tres, Fundación Ethereum Esta ronda de fortalecimiento de ETH también está intrínsecamente relacionada con los cambios en el equipo de gestión. La Fundación Ethereum ha experimentado ajustes en la gestión durante el último año. En marzo de 2025, Hsiao-Wei Wang y Tomasz Stańczak asumieron nuevos cargos como co-directores ejecutivos de la fundación. Este modelo de co-dirección dispersará el poder de decisión y reducirá la dependencia de un único punto, además de introducir una gestión más profesional, más allá de líderes técnicos como Vitalik, para impulsar la eficiencia. Se mantiene el espíritu de código abierto impulsado por la comunidad, al mismo tiempo que se fortalece la comunicación externa y la capacidad de ejecución estratégica, lo que es beneficioso para fomentar una interacción positiva entre Ethereum y las instituciones y reguladores. Además, Danny Ryan, ex-investigador principal de la Fundación Ethereum, se ha unido al proyecto Etherealize, fundado por el ex-banquero Vivek Raman, con el objetivo de introducir ETH en el sistema financiero tradicional de Wall Street a través de la educación de instituciones tradicionales y el marketing. Esto marca la primera vez que el equipo central de Ethereum se integra proactivamente en el ecosistema financiero tradicional, la lógica de valoración de ETH se transformará hacia una institucionalización, y el soporte de precios a largo plazo se verá significativamente fortalecido. Cuatro, indicadores técnicos de K-line Ethereum ha mostrado recientemente una fuerte tendencia de subida. En el último mes, el precio de ETH ha aumentado aproximadamente un 60% desde alrededor de 2400 dólares, acercándose a la marca de 4000 dólares a finales de julio. El aumento supera con creces el promedio del mercado, reflejando el optimismo del mercado hacia Ethereum. Desde el punto de vista de los indicadores técnicos, en los últimos tres meses, ETH/BTC ha terminado un largo periodo de consolidación lateral y, a mediados de julio, rompió al alza un rango clave, subiendo un 40% en un mes, lo que indica que la preferencia de capital, antes dominada por Bitcoin, ha comenzado a cambiar hacia Ethereum, y la preferencia del mercado por activos de riesgo ha vuelto a aumentar.
Fuente: TradingView Además, el RSI (índice de fuerza relativa) de ETH cayó a alrededor de 30 en el gráfico semanal de abril, lo que históricamente se considera una "zona de compra en mínimos". Los datos muestran que cada vez que el RSI alcanza este rango (30-40), ETH tiende a experimentar un gran aumento. Por ejemplo, durante el período de 2023 a 2024, la última vez que apareció la misma señal estuvo acompañada de un aumento de más del 290% en ETH.
Fuente: TradingView El analista @MikybullCrypto ya había señalado esta señal de compra en abril, y en ese momento juzgó que era un "punto de compra extremadamente raro, que no se puede ignorar", y predijo que ETH duplicaría su valor después. Recientemente, reiteró este punto de vista, creyendo que si el RSI continúa subiendo a niveles altos, el precio de Ethereum podría alcanzar el rango de 7000 a 10000 dólares. Esto significa que, desde el punto de vista técnico, esta ronda de pump de ETH podría no haber terminado.
Cinco, indicadores en cadena Desde los datos en cadena, la actividad de Ethereum ha aumentado significativamente. Actividad de transacciones: el número medio diario de transacciones en la red principal de Ethereum se ha mantenido estable en los últimos meses, con un total mensual de transacciones de aproximadamente 42 millones en junio de 2025 (aproximadamente 1.4 millones de transacciones diarias), lo que es prácticamente igual al de los meses anteriores. Es importante destacar que, a pesar de que las tarifas de Gas en la cadena están en niveles bajos, esto podría no deberse a una disminución de los usuarios, sino a que la capacidad de procesamiento de la red ha mejorado tras la actualización de la red principal, lo que ha reducido el costo de las transacciones por unidad. Según los datos de Nansen, en el último mes, el número de direcciones activas de Ethereum ha crecido un 16.3% en los últimos 30 días, y el número de transacciones ha crecido un 14.2% en los últimos 30 días, alcanzando el 22 de julio un promedio diario de 1.62 millones de transacciones, marcando un nuevo máximo en casi seis meses. La actividad activa en la cadena significa que más usuarios y aplicaciones están utilizando la red de Ethereum.
Fuente: Nansen Comisiones en la cadena: Con el reciente aumento de los precios de las criptomonedas y la actividad en la cadena, los ingresos por comisiones de Ethereum también han aumentado y han vuelto a superar a otras cadenas públicas, ocupando el segundo lugar en ingresos por comisiones en la cadena en el segundo trimestre de 2025. Según estadísticas de Artemis, los ingresos por comisiones de Ethereum en junio fueron de aproximadamente 39.1 millones de dólares, solo detrás de Tron, lo que refleja en cierta medida el regreso de la demanda de la red Ethereum.
Fuente: Artemis Valor Total Bloqueado en DeFi (TVL): La siguiente imagen de DefiLlama muestra que el TVL de Ethereum aumentó de 60.2 mil millones de dólares el 28 de junio a un máximo de 3 años de 85.9 mil millones de dólares el 28 de julio, con un crecimiento superior al 42% en el mes. Además, el TVL total de DeFi en toda la red superó los 153 mil millones de dólares a finales de julio, alcanzando un nuevo máximo en 3 años, de los cuales cerca del 60% está bloqueado en Ethereum. Sin embargo, es importante notar que el precio de Ethereum aumentó un 59.9% en el mismo periodo, superando la tasa de crecimiento del TVL, y si se mide el crecimiento del TVL en términos de ETH, se observa una caída del 1%, lo que indica que el reciente máximo histórico del TVL se debe principalmente al aumento del precio de ETH. Esto significa que si los precios de los activos retroceden más adelante, el indicador de TVL también podría caer en consecuencia.
Fuente: Defillama (la imagen de arriba es ETH TVL) Estado del staking: Cabe mencionar que el tamaño del staking de Ethereum ha alcanzado nuevos máximos históricos; actualmente hay más de 36 millones de ETH en staking, lo que representa cerca del 30% de la oferta total actual. Estos ETH bloqueados han reducido efectivamente la oferta circulante, disminuyendo la presión de venta desde la perspectiva de la oferta y la demanda. Aunque recientemente ha habido más de 500,000 ETH en cola para ser desbloqueados, al mismo tiempo, ha ingresado una gran cantidad de nuevos stakings, lo que puede contrarrestar el impacto de las salidas masivas. El precio de la moneda sigue manteniendo su fortaleza, no es necesario entrar en pánico excesivo.
Fuente: Cryptoquant
Fuente: validatorqueue Situación de inflación de ETH: Es importante notar que la red de Ethereum actualmente presenta un ligero estado de inflación, y la tasa de inflación real es muy inferior a la percepción general del mercado. Según estadísticas, en los casi tres años desde la fusión, la tasa de inflación neta anual de Ethereum (+0.117%) es más de 11 veces menor que la tasa de inflación de Bitcoin (+1.338%). La lógica de ETH es que cuanto más se utiliza, más se quema, lo que crea un ciclo positivo en la actividad de la red. Esto significa que la afirmación tradicional de que "ETH no tiene límite de inflación" ya no es válida. En los últimos años, ETH ha tenido una inflación sustancialmente baja, lo que podría ser uno de los importantes pilares en su lógica de subida.
Origen: ultrasound.money 、 @LeonWaidmann El aumento en el número de transacciones + la recuperación de las tarifas + el staking y el bajo nivel de inflación, junto con varios indicadores en la cadena, corroboran que los fundamentos de Ethereum son positivos, lo que proporciona un fuerte soporte para que el precio de ETH continúe fortaleciéndose. Seis, la narrativa de RWA y stablecoins A través de un análisis profundo de los indicadores clave de las principales redes en cadena que apoyan los RWA (ver tabla a continuación), se puede ver que ETH ocupa una posición dominante en el mercado de RWA y stablecoins.
Fuente: RWA.xyz RWA en la cadena: 2025 es llamado por muchos en la industria como el "año de RWA", con una gran cantidad de activos reales tokenizados a través del ecosistema de Ethereum. Según datos de RWA.xyz, hasta el 29 de julio de 2025 ya se han alojado más de 341 tipos de activos RWA en Ethereum, que incluyen bonos del gobierno, acciones de bienes raíces, capital privado, entre otros, con una capitalización de mercado que representa aproximadamente el 55.2% del mercado RWA en toda la cadena, alcanzando los 7 mil millones de dólares, lo que la coloca en la cima de todas las blockchains, siendo alrededor de 3 veces más que el segundo, ZKsync. Por ejemplo, actualmente, el tamaño del fondo tokenizado BUIDL de BlackRock ha superado los 2.4 mil millones, de los cuales más del 90% de los activos aún están alojados en Ethereum. Con el continuo crecimiento del tamaño del mercado de tokenización RWA en el futuro, Ethereum se espera que capture la mayor parte.
Fuente: RWA.xyz Tendencias de stablecoins: Ethereum continúa consolidando su posición como el portador de dólares en la cadena en 2025. Hasta el 29 de julio de 2025, el suministro de stablecoins que operan en Ethereum representa más del 54% del mercado total, manteniéndose en la cima entre todas las cadenas públicas. Con un volumen total de aproximadamente 250 mil millones de dólares, más de 137.7 mil millones de dólares en stablecoins (USDT, USDC, etc.) circulan en la red de Ethereum.
Fuente: RWA.xyz Es necesario enfatizar que, en el pasado, ETH se consideraba más como un activo criptográfico "super Bitcoin", pero ahora, con la acumulación masiva de stablecoins y RWA, ETH tiene un soporte de valor más amplio. Por un lado, ETH es indispensable como "petróleo digital" para pagar Gas; cada transferencia de stablecoin y cada emisión de RWA requiere quemar un poco de ETH. Por otro lado, la propiedad de "activo productivo" de ETH se hace cada vez más evidente: al apostar ETH se pueden obtener rendimientos nativos, lo que es similar a recibir intereses por mantener bonos del Tesoro de EE.UU., lo que se alinea con la preferencia de los fondos tradicionales por activos con reservas de ingresos. Cuando se entra en un ciclo de reducción de tasas, es posible que la tasa de rendimiento de la apuesta de ETH supere la tasa de rendimiento de los bonos del gobierno, y junto con un enorme espacio de subida, esto hace que ETH sea muy atractivo. Thomas Lee declaró enérgicamente que Ethereum, como plataforma de soporte para stablecoins y RWA, tiene un futuro ilimitado, lo que también lo convierte en la primera opción de Wall Street para establecerse en cadenas compatibles. Lee cree que el valor de la red Ethereum está gravemente subestimado, y su "valor justo" debería estar en el rango de 10,000 a 15,000 dólares, con un potencial de apreciación de más de 10 veces en los próximos años. En conclusión, el auge de las stablecoins y los RWA está redefiniendo el valor de inversión de ETH, y también le da a Ethereum la oportunidad de convertirse en una red de liquidación de dólares digitales a nivel global, que es una de las razones importantes por las que los inversores institucionales se atreven a asignar grandes cantidades de ETH recientemente. Siete, Hoja de ruta técnica de Ethereum Ethereum ha estado en constante iteración y actualización durante diez años, y el progreso de su hoja de ruta tecnológica es un importante motor interno que impulsa el pump de ETH.
La última gran actualización, la actualización Pectra, se implementó con éxito el 7 de mayo de 2025. Integra dos subpropuestas, Prague y Electra, y abarca cambios en la capa de ejecución y la capa de consenso. Introduce la abstracción de cuentas (EIP-7702), el aumento del límite de participación de validadores (hasta 2048 ETH), la expansión de datos (aumento de blobs), un mecanismo de salida más flexible y una precompilación BLS, con el objetivo de mejorar la escalabilidad y la experiencia del usuario, allanando el camino para el posterior sharding y el árbol Verkle, siendo un paso clave en la hoja de ruta a medio y largo plazo de Ethereum. La próxima etapa, se espera que la actualización de Fusaka esté en línea alrededor de finales de 2025, lo que ampliará la cantidad de blobs de datos por bloque en 8 veces e introducirá la tecnología PeerDAS, mejorando la disponibilidad de datos en la cadena. En general, la hoja de ruta de desarrollo de Ethereum ha avanzado según lo planeado en los últimos trimestres con Proto-Danksharding, profundización de la abstracción de cuentas, expansión de datos, reformas en el mecanismo de validadores, etc., mejorando continuamente el rendimiento de Ethereum. Mirando hacia el futuro, Ethereum se dedicará a completar el Danksharding de fragmentación total, lograr la ausencia de estado (Statelessness) y mejorar cada uno de los módulos, lo que también establecerá una base sólida para el valor a largo plazo de ETH. resumen En resumen, en el décimo aniversario de Ethereum, podemos ver la resonancia entre los fundamentos internos y el entorno externo: los indicadores clave son positivos, las actualizaciones tecnológicas son constantes y la gobernanza del equipo se optimiza, lo que hace que la red de Ethereum sea más robusta; al mismo tiempo, las nuevas narrativas de stablecoins y RWA, así como el capital incremental que traen los ETF, inyectan un impulso continuo de subir para ETH. Por esta razón, cada vez más instituciones de gestión de activos y analistas tienen una perspectiva optimista sobre el futuro a medio y largo plazo de Ethereum, creyendo que tiene el potencial de desafiar nuevas alturas en los próximos años. Por supuesto, los desafíos de otras cadenas de bloques públicas, los cambios regulatorios, etc., aún pueden traer volatilidad. Pero lo que se puede asegurar es que, en el punto de partida de la próxima década, Ethereum está en proceso de transformarse en una "nueva infraestructura financiera", y lo emocionante tal vez apenas esté comenzando.