《Arthur Hayes Blog: Hablando de la Historia y el Futuro de las Monedas Estables en el Momento de la Salida de Circle》Arthur Hayes señala que el exitoso lanzamiento de Circle marca un aumento general en la narrativa de las monedas estables, pero las nuevas emisiones enfrentan dificultades estructurales como un modelo de ganancias único y canales de distribución monopolizados. Tether ha establecido su ventaja competitiva gracias a un diferencial de intereses alto y una gran red de circulación, mientras que Ethena, entre otros, ha capturado rápidamente cuota de mercado a través de "altos intereses en ahorro". El futuro de las monedas estables dependerá en gran medida de la actitud regulatoria de Estados Unidos: si se permite la emisión de intereses, podría dar lugar a una ola de "esquemas Ponzi digitales"; por otro lado, si la regulación se implementa estrictamente, la burbuja podría desinflarse rápidamente. Leer más: