RWA y tokenización de activos: panorama regulatorio global y desafíos prácticos

RWA(Activos del Mundo Real) se refiere a la conversión de activos o derechos del mundo real en tokens digitales que pueden circular en la cadena a través de la tecnología blockchain. Este modelo innovador permite la división de activos, libros contables públicos, libre circulación y gestión automatizada. El núcleo de RWA es volver a empaquetar los certificados de derechos protegidos por la ley utilizando tecnología blockchain, haciendo que la circulación de los certificados sea más eficiente y transparente, pero el prerequisito es tener primero derechos bajo un marco legal y luego los Token en la cadena.

La mayoría de los Token RWA pertenecen a la categoría de token de valores, por lo que deben ser sometidos a tokenización, cumpliendo con las políticas regulatorias correspondientes. Actualmente, la regulación de los Token RWA en las principales regiones del mundo se basa principalmente en el marco regulatorio existente para activos criptográficos.

Hong Kong aprobó en mayo de 2025 el borrador de regulación de monedas estables RWA, construyendo un marco regulatorio desde el sistema de licencias, los requisitos de activos de reserva, la transparencia, la lucha contra el lavado de dinero, entre otros aspectos. La ley GENIUS de EE. UU. impone estrictos requisitos de reserva para la emisión de monedas estables. Singapur reguló el comportamiento de los proveedores de servicios de pago a través de la ley de servicios de pago. La ley MiCA de la UE establece requisitos tanto para los emisores de activos criptográficos como para los proveedores de servicios.

Además de la regulación legal, RWA también enfrenta algunos desafíos en la práctica:

1. Falta de liquidez. Parte de los activos RWA tiene un volumen de negociación diario bajo en la plataforma de intercambio.

2. La educación es insuficiente. Existen diferencias en la comprensión de RWA entre diferentes grupos, lo que puede dar lugar a malentendidos.

3. La arquitectura técnica es compleja. Los costos de colaboración entre la cadena y fuera de la cadena son altos, se necesita una infraestructura más eficiente.

Resolver estos problemas requiere el esfuerzo de múltiples partes, incluyendo la mejora del sistema de custodia y liquidación, el desarrollo de herramientas educativas y la optimización de la arquitectura técnica, entre otros. El desarrollo de RWA es un proceso a largo plazo que requiere una continua adaptación entre el mundo real y el ecosistema digital.