Nueva era de regulación de criptomonedas en Estados Unidos: reservas estratégicas de Bitcoin y legislación sobre moneda estable

En marzo de 2025, el gobierno de Estados Unidos logró un avance significativo en el ámbito de la regulación de Activos Cripto. A través de la firma de la Ley de Reserva Estratégica de Bitcoin y la aceleración del proceso legislativo de la Ley de Responsabilidad de la moneda estable, Estados Unidos inició oficialmente la reestructuración sistemática de su sistema de regulación de Activos Cripto.

Estrategia de reserva de Bitcoin: Efecto de bloqueo a nivel nacional

El 7 de marzo, el gobierno de los Estados Unidos incorporó oficialmente 200,000 Bitcoins a los activos estratégicos de reserva nacional e implementó un mecanismo de prohibición de venta permanente. Aunque esta medida no aumentó directamente la cantidad de Bitcoins en posesión del gobierno, al congelar casi el 6% de la circulación de Bitcoins, en esencia reestructuró la oferta y la demanda del mercado. Este proyecto de ley, al reforzar institucionalmente la propiedad de los Bitcoins, fortaleció su atributo de "oro digital" y formó una sinergia política con la legislación relacionada con impuestos sobre Bitcoin promovida por un estado, lo que marca la finalización de una transformación crucial en el paradigma de regulación de criptomonedas en Estados Unidos.

El proyecto de ley adopta de manera innovadora un mecanismo de "aumento de participación a costo cero", que permite ampliar continuamente la escala de reservas a través de procedimientos judiciales conforme a la normativa, evitando así las controversias que generan los gastos fiscales tradicionales, y dejando espacio para ajustes de políticas futuras. Es importante destacar que los gobiernos estatales también están buscando, a través de innovaciones institucionales, reclamar el derecho de palabra en la economía cripto, impulsando a Estados Unidos a construir rápidamente el primer sistema de regulación de activos cripto a múltiples niveles en el mundo.

La reacción del mercado a esta legislación fue inicialmente algo volátil, pero luego se dio cuenta de sus beneficios a largo plazo, y el precio de Bitcoin se estabilizó en 91000 dólares. Esta política podría desencadenar una reacción en cadena a nivel global; si otras economías importantes imitan y establecen reservas estratégicas de activos cripto, esto reestructurará fundamentalmente el sistema de valoración de activos cripto a nivel mundial.

Desde una perspectiva más profunda, esta política destaca la lucha por la extensión de la soberanía monetaria en la era digital. Para otros países, establecer reservas estratégicas de Activos Cripto ha trascendido el ámbito de las decisiones económicas puras, evolucionando hacia una elección estratégica de seguridad financiera nacional en la era de la economía digital.

Legislación sobre monedas estables y fusión con el sistema bancario

En la cumbre de criptomonedas de la Casa Blanca del 8 de marzo, el gobierno anunció que el cronograma legislativo de la Ley de Responsabilidad de la moneda estable se adelantará para completarse antes del receso del Congreso en agosto. La nueva ley establecerá una estructura de regulación de doble capa de "licencia federal + licencia estatal", exigiendo a los emisores mantener reservas del 100% en dólares y conectarse a un sistema de auditoría en tiempo real.

Las instituciones con licencia están remodelando la estructura de poder del mercado de encriptación. Un informe de una plataforma de datos muestra que la proporción del volumen de comercio al contado en plataformas de comercio conforme saltó del 42% en 2024 al 79% en el segundo trimestre de 2025. Una moneda estable, con una tasa de cumplimiento de reservas del 99.1%, respalda un volumen de transacciones diario de 500 mil millones de dólares, ocupando el 68% del mercado global de pagos cripto.

La innovación tecnológica en el sistema bancario se ha convertido en un nuevo motor de crecimiento para la industria. El tiempo de pago transfronterizo se ha reducido significativamente y la tasa de fallos en los pagos ha disminuido notablemente. Los sistemas automáticos de KYC han reducido drásticamente los costos de verificación de clientes, impulsando a cierto banco a obtener en poco tiempo una gran cantidad de nuevos usuarios en su billetera de cumplimiento. Esta mejora en la eficiencia está reconfigurando los patrones de comportamiento de los participantes del mercado.

El impacto de los activos cripto en la economía macro se vuelve cada vez más significativo. Un modelo de una organización internacional muestra que el crecimiento de la capitalización de mercado cripto contribuye de manera notable al PIB. Una compañía de gestión de activos ha descubierto que la volatilidad de Bitcoin está altamente correlacionada con los cambios en el balance de la Reserva Federal, lo que refleja que el mercado cripto se ha convertido en un nuevo canal de transmisión de la liquidez del dólar.

Vinculación profunda entre la macroeconomía y el mercado de Activos Cripto

A pesar de que los desarrollos anteriores son en general favorables, la tendencia del mercado de criptoactivos sigue estando estrechamente relacionada con la economía de Estados Unidos. Desde que se aprobó el ETF de Bitcoin, la correlación entre Bitcoin y el índice S&P 500 ha aumentado notablemente. Por lo tanto, las subidas y bajadas del mercado de criptoactivos están íntimamente ligadas a la economía estadounidense.

La Reserva Federal se enfrenta a un dilema de políticas entre "control de la inflación" y "lucha contra la recesión". La economía estadounidense se encuentra actualmente en una típica trampa de estanflación, lo que hace que la formulación de políticas sea excepcionalmente difícil. Los datos históricos muestran que, en un entorno de estanflación similar, la volatilidad del Bitcoin podría aumentar significativamente.

La incertidumbre de la economía estadounidense podría llevar a una contracción de la liquidez en los mercados de capital. En un contexto de expectativas políticas poco claras, los operadores pueden inclinarse a esperar en lugar de participar activamente en el mercado, lo que podría desencadenar un "agujero negro de liquidez".

Perspectivas de la industria en el contexto global

La transición de la política de Estados Unidos está provocando un cambio en el paradigma regulatorio global. A medida que los países implementan sucesivamente regulaciones sobre activos cripto, el mercado global está pasando de la fase de "arbitraje regulatorio" a la fase de "competencia institucional".

En la nueva era en la que se entrelazan la economía digital y la geopolítica, la reestructuración del marco regulatorio de los Activos Cripto se ha convertido en una parte importante de la competitividad financiera nacional. Quien pueda construir primero un sistema regulatorio que contemple tanto la innovación como la prevención de riesgos, podrá ocupar una ventaja en la competencia global de la economía digital.

Sin embargo, mientras Estados Unidos lidera el desarrollo del mercado de Activos Cripto, también ha hecho que el mercado de Activos Cripto esté altamente correlacionado con la economía estadounidense. Al prestar atención a la influencia de la economía de Estados Unidos en el mercado de Activos Cripto, necesitamos hacer un llamado a los países de todo el mundo para que participen activamente en la construcción de la regulación del mercado de Activos Cripto, para evitar que Estados Unidos ejerza una influencia excesiva sobre el mercado de Activos Cripto.