De "la L1 más rápida" a "la pila de Internet programable": la lógica detrás del aumento de valor de la cadena pública SUI
Con la continua evolución de la pila de tecnologías Web3, el lenguaje de contratos inteligentes está migrando del Solidity, dominado por Ethereum, al lenguaje Move, que ofrece mayor seguridad y capacidad de abstracción de recursos. Move fue desarrollado originalmente por Meta para su proyecto criptográfico Diem, y cuenta con características como recursos de primer nivel y una disposición amigable para la verificación formal, convirtiéndose gradualmente en una opción importante para el lenguaje de la arquitectura de la nueva generación de cadenas de bloques públicas.
En este contexto evolutivo, Aptos y SUI se convierten en los dos núcleos representativos del ecosistema Move. Aptos fue lanzado por el antiguo equipo central de Diem, continuando con la pila de tecnología nativa de Move, enfatizando la estabilidad, seguridad y arquitectura modular; mientras que SUI, sobre la base del modelo de seguridad de Move, introduce estructuras de datos orientadas a objetos y mecanismos de ejecución paralela, formando una rama SUI Move con innovaciones en el rendimiento y el paradigma de desarrollo, reestructurando la gestión de recursos en la cadena y el modo de ejecución de transacciones. SUI es una Layer1 que ha reestructurado el mecanismo de funcionamiento de los contratos inteligentes y la manera de gestionar los recursos en la cadena desde los primeros principios, no está compitiendo por "alta TPS", sino reescribiendo cómo debe funcionar la blockchain. Esto hace que SUI no solo sea de alto rendimiento, sino que esté a la vanguardia del paradigma, siendo la base tecnológica para interacciones complejas en la cadena y aplicaciones a gran escala en Web3.
Uno, salir del cerco y reestructurar el patrón de las cadenas de bloques públicas
Después de que Solana entre en la era Firedancer, es posible que la curva de rendimiento se mantenga a la vanguardia; pero sigue siendo un paradigma de "comercio de alta frecuencia en una sola cadena". SUI intenta responder a las demandas más allá de la carrera armamentista de rendimiento con apilamiento horizontal + privacidad/almacenamiento de extremo a extremo. Esto presenta una diferencia significativa con Aptos (también Move, pero sigue siendo escalado unidimensional) o Sei (cadena dedicada, concentración de profundidad de liquidez). Para las instituciones de inversión, esto significa:
Si valoras un alto TPS + tarifas de transacción sostenidas, Solana y las cadenas especializadas pueden generar beneficios más rápidos;
Si se valoran las "nuevas aplicaciones" y el control de las interfaces horizontales, el alpha de SUI proviene de un sector de SaaS/privacidad/offline que aún no está saturado;
Aptos y SUI tienen una alta superposición en DeFi y BTCFi, se debe tener cuidado con la competencia interna.
Comparación con Solana: Solana ha pasado por múltiples ciclos de mercado, su ecosistema es enorme. SUI, como recién llegado, tiene ventajas evidentes: utiliza un lenguaje Move más seguro, evita las vulnerabilidades causadas por la paralelización de Rust+Sealevel en Solana, y tiene requisitos de hardware más bajos, lo que reduce los costos de los nodos de validación y favorece la descentralización. En términos de rendimiento, ambos son comparables, con un TPS ligeramente superior para Solana y una menor latencia de confirmación en SUI. En cuanto al ecosistema, Solana tiene más proyectos y usuarios, centrados en DeFi compleja, mientras que SUI crece más rápido, alcanzando una vez un nivel de actividad de usuarios similar, diferenciándose en nuevos campos como BTCFi y LSD. La comunidad de Solana es madura, mientras que la comunidad internacional de SUI aún necesita expandirse. En el futuro, ambos pueden coexistir, con Solana orientada hacia un ecosistema de nativos cripto y SUI enfocándose más en la penetración de Web2 y en juegos sociales. Ambos persiguen el límite de rendimiento: Solana se basa en el multihilo de Firedancer, mientras que SUI depende de la actualización Mahi-Mahi.
Comparación con Aptos: Tanto Aptos como SUI tienen su origen en Libra/Diem, Aptos se lanzó primero y ha obtenido el halo de "la primera cadena Move" y una alta valoración. En el último año, el desarrollo del ecosistema de Aptos ha sido más lento, con menor actividad de usuarios y desarrolladores en comparación con SUI. Las razones incluyen: Aptos utiliza un paralelismo complejo de Block-STM, cuyo rendimiento disminuye notablemente en alta concurrencia, mientras que el modelo de objetos de SUI es más eficiente; Aptos se posiciona como una infraestructura financiera sólida, centrada en DeFi y NFT, con un estilo similar al de un clon de Ethereum; SUI intenta una narrativa diversa, con un rápido crecimiento de usuarios (803,000 nuevos usuarios que poseen tokens superando ampliamente a Aptos), pero con mayores riesgos. En términos de incentivos, Aptos ha tenido airdrops pero carece de incentivos sostenidos, mientras que SUI no tiene airdrops pero cuenta con un fuerte apoyo de la fundación, con direcciones activas mensuales y volumen de transacciones en cadena superiores a los de Aptos. El equipo de Aptos y su fortaleza financiera son sólidos, y en el futuro podrían centrarse en finanzas institucionales o el mercado de Asia Oriental, pero actualmente el mercado ve con mejores ojos a SUI.
En comparación con Sei: Sei es una cadena de transacciones especializada, basada en Cosmos, que se enfoca en el comercio basado en libros de órdenes, con un tiempo de bloque de aproximadamente 500 ms. Intenta capturar el mercado de caídas de Solana, con una alta popularidad a corto plazo, pero el TVL y el crecimiento de usuarios no se han mantenido, y el desarrollo del ecosistema es limitado. Su posicionamiento es demasiado estrecho, depende de la minería de liquidez y es difícil formar un ecosistema completo. En comparación, SUI sigue la ruta de L1 general, apoyando diversas aplicaciones y con una mayor resistencia al riesgo. La compatibilidad entre cadenas y las ventajas lingüísticas de Sei son inferiores a las de SUI; aunque puede que se transforme o se integre completamente en el ecosistema EVM, a corto plazo no representa una amenaza para SUI. Lo que merece más atención es Linera, incubada por Mysten, que se posiciona en micropagos de alta frecuencia, o como una cadena lateral de escalado para SUI, con un posicionamiento diferente al de SUI.
En comparación con Ethereum L2: el ecosistema de Ethereum L2 (como Arbitrum, Base) es próspero, con un TVL que supera los 2000 millones de dólares. La ventaja de SUI radica en su ultra baja latencia y alta concurrencia, que es difícil de igualar por Rollup, además de tener bajas tarifas de Gas, lo que es adecuado para aplicaciones como juegos de alta TPS. Por otro lado, Ethereum L2 disfruta de un fuerte efecto de red de capital y respaldo de seguridad. La competencia entre SUI y L2 es, en esencia, una competencia entre un nuevo paradigma (cadena pública) y un paradigma tradicional (Rollup), que a largo plazo podría coexistir, mientras que a corto plazo dependerá de quién pueda satisfacer mejor las necesidades de las aplicaciones.
Dos, avanzando rápidamente, los datos ecológicos son impresionantes
Desde que la red principal de SUI se lanzó en mayo de 2023, el crecimiento de usuarios ha sido exponencial: para abril de 2025, se han creado más de 123 millones de direcciones de usuario en la cadena SUI. Esta cifra se acerca casi a la cantidad acumulada de direcciones de cadenas públicas establecidas como Tron. En la segunda mitad de 2024, el promedio de direcciones activas mensuales de SUI fue de aproximadamente 10 millones; sin embargo, desde mediados de febrero de 2025, este indicador experimentó un aumento abrupto, superando de manera constante los 40 millones a mediados de abril, y el número de usuarios activos se cuadruplicó. En términos de nuevos usuarios, a finales de 2024 se observó un "punto de inflexión" ------ el promedio diario de nuevas direcciones de billetera pasó de 150,000 a niveles sostenidos de más de 1 millón.
En particular, el surgimiento de nuevas cadenas de bloques a menudo va acompañado de un gran flujo de fondos a través de cadenas. SUI experimentó su primera ola de tráfico a través de puentes de terceros a mediados de 2024: hasta noviembre de 2024, se habían acumulado aproximadamente 944.8 millones de dólares en fondos puenteados. Hasta mediados de 2025, el total de valor bloqueado en SUI (TVL de puentes) es de aproximadamente 2,550 millones de dólares. Esto indica que, además del TVL interno de DeFi, hay una gran cantidad de activos que permanecen como activos en el puente, apoyando la demanda de liquidez en SUI. Además, a medida que aumentan las actividades de DeFi, la oferta de stablecoins en el ecosistema SUI también ha crecido significativamente: a mediados de abril de 2025, la capitalización de mercado de las stablecoins de SUI alcanzó un récord histórico de más de 800 millones de dólares. Este tamaño ya es comparable al nivel de stablecoins de cadenas de bloques establecidas como Tron, destacando la creciente confianza de los usuarios en la red SUI para el almacenamiento y transferencia de valor. En la composición de stablecoins, USDC sigue siendo el principal actor, con una participación de mercado siempre superior al 60%. USDT también se emitió en SUI a finales de 2024, manteniendo un cierto nivel de actividad.
Aunque todavía está por detrás de Solana en términos de rendimiento, SUI ha cubierto completamente escenarios de alta frecuencia como DEX de libro de órdenes en cadena, PvP en tiempo real e interacciones sociales. Además, debido a la rápida finalización + ejecución paralela de DAG, proporciona una coincidencia natural para micropagos, intercambio de activos dentro del juego y escrituras de tipo social como "me gusta/comentarios". Con la actualización posterior de Mahi-Mahi que tiene como objetivo >400000 TPS, SUI continúa consolidando su ventaja en escalabilidad. Sin embargo, el evento de parada de 150 minutos del 21 de noviembre de 2024 sirve como advertencia de que la estabilidad del protocolo central bajo condiciones de alta concurrencia aún necesita ser verificada continuamente. Además, el bajo Gas promedio es el argumento principal de SUI para atraer a los desarrolladores de "aplicaciones en tiempo real en cadena"; sin embargo, si las tarifas máximas vuelven a alcanzar niveles altos, es probable que haya pérdida de usuarios en escenarios de juegos y sociales. Los titulares/estacadores deben estar atentos a los parámetros del fondo de almacenamiento y al ritmo de las soluciones L2 para evaluar la curva de costos a largo plazo.
Actualmente, los datos del ecosistema SUI son muy destacados: primero, su estructura de capital está formando resiliencia. El TVL estable en el Q2 de 2025 será de aproximadamente 1.6 a 1.8 B USD, donde las stablecoins + LSD representan aproximadamente el 55%, y la falta de subsidios de incentivos aún permite la retención ------ lo que indica que el "capital pegajoso" después del ciclo de dinero caliente ya se ha asentado inicialmente. Además, la proporción de direcciones institucionales que poseen ha aumentado del 6% al 14% (se ha duplicado en seis meses, según el estándar de Artemis), la proporción de fondos de los pequeños inversores ha disminuido pero su actividad ha aumentado, los fondos están más concentrados pero son más activos, lo que proporciona un colchón seguro para la próxima expansión de apalancamiento / derivados.
Segundo, la tasa de retención de desarrolladores es superior a la de otras cadenas de bloques de la misma edad. Según Electric Capital, la tasa de supervivencia a 24 meses (dev que realiza envíos continuos en GitHub durante dos años) SUI=37% > Aptos 31% > Sei 18%. Uno de los factores clave es: el modelo de objetos + el SDK nativo de Walrus/Seal reduce el costo mental de "reescribir la estructura en cadena"; la mayoría de los equipos prefieren escribir el primer contrato en SUI en lugar de portarlo.
En tercer lugar, la dualidad en la estructura de usuarios (DeFi + entretenimiento de contenido) impulsa la diversificación de las interacciones en la cadena. Los contratos DeFi representan aproximadamente el 49% del volumen de llamadas en la cadena; aplicaciones de contenido como FanTV, RECRD y Pebble City contribuyen con aproximadamente el 35% del volumen de llamadas. Sin embargo, las aplicaciones sociales y de consumo aún no han despegado realmente, representando un océano azul potencial. La Web3 en la creación de contenido (música, video) ya muestra señales en SUI, pero se puede avanzar más. Especialmente, dado que SUI tiene una cantidad considerable de usuarios en el sudeste asiático, se podría considerar productos sociales adaptados a los hábitos de los usuarios de esa región. Videos cortos en la cadena localizados, recompensas de fans en la cadena, etc., podrían tener mercado. Cuando estos productos crezcan, podrían derivar en negocios de publicidad, análisis de datos, entre otros, formando un ciclo positivo para la economía del ecosistema. La fase de crecimiento de los productos sociales es más larga, pero una vez que tienen éxito, su adhesión es muy fuerte.
Por ejemplo, para marzo de 2025, la cantidad de BTCFi bloqueada en la cadena SUI superará las 1000 BTC; en abril, los activos de tipo BTC ya representarán el 10% del TVL total de SUI, incluyendo formas como wBTC, LBTC, stBTC, entre otros. En otras palabras, ya hay aproximadamente 250 millones de dólares en Bitcoin funcionando en SUI. Estos activos de Bitcoin se están utilizando plenamente en SUI: los usuarios pueden hipotecar activos anclados a BTC a protocolos de préstamo a cambio de monedas estables, logrando así "intereses sobre tenencias", o proporcionar liquidez BTC/monedas estables para obtener tarifas de transacción. Protocolos de liquidez todo en uno como Navi rápidamente respaldaron el BTC como colateral, e implementaron estrategias de agregación de rendimientos como "BTC Plus".
Cuarto, curva de crecimiento potencial: dos grandes vacíos entre RWA y productos derivados nativos. En el aspecto de RWA, Seal/Nautilus ofrece privacidad compliant + computación verificable, siendo una base natural para la emisión de bonos y participaciones de fondos; ya han colaborado con Open Market Group (que planea emitir certificados de ingresos RWA en SUI), 21Shares (cuyo ETP existente en SUI tiene un tamaño de aproximadamente 300 millones de USD), entre otros, para probar la tokenización de activos físicos / bonos. La oportunidad que esto presenta es desarrollar SaaS para la emisión de RWA, identidad compliant como servicio, intercambios secundarios en cadena y oráculos de valoración, entre otros. En relación con las perpetuas nativas/opciones, actualmente el OI Perp en cadena es de aproximadamente 20 millones, y Bluefin representa alrededor del 70%. La diferencia entre una aplicación estilo Hyperliquid y SUI es = "rendimiento vs agregación de liquidez". Si SUI decide implementar la conciliación combinable / entre protocolos en la capa de consenso (como DeepBook 2.0), existe la oportunidad de crear una infraestructura unificada de productos derivados, con un potencial de crecimiento de hasta 10 veces.
Tres, diseño prospectivo, la Fundación SUI, una plataforma de intercambio, Mysten Labs, entre otros, se convierten en fuerzas ecológicas clave.
Un ecosistema próspero no puede prescindir de la catalización y el empoderamiento del capital estratégico. En el proceso de crecimiento desde la germinación hasta el rápido ascenso del ecosistema SUI, una plataforma de intercambio ha desempeñado un papel fundamental. Su estrategia de inversión no es una simple apuesta financiera, sino que se basa en una profunda comprensión de la arquitectura tecnológica de SUI y del potencial del ecosistema, realizando una disposición prospectiva y sistemática que ha catalizado la prosperidad del ecosistema SUI.
El ecosistema de aplicaciones Sui actualmente se centra en los activos financieros (DeFi + BTCFi) como eje absoluto, seguido de las categorías de entretenimiento (GameFi/NFT/redes sociales), mientras que las herramientas nativas de IA y los derivados aún se encuentran en una etapa temprana de desarrollo. El verdadero vacío se concentra en el préstamo de RWA y los derivados en cadena: el primero espera la implementación de las soluciones de privacidad y cumplimiento de Seal/Nautilus, mientras que el segundo requiere una mayor profundidad de emparejamiento y herramientas de cobertura de riesgos.
Una plataforma de intercambio es reconocida por el mercado como uno de los primeros descubridores y constructores estratégicos del ecosistema SUI. Poco después del lanzamiento de la mainnet de SUI, cuando el ecosistema aún estaba en una etapa temprana, la plataforma de intercambio, gracias a su aguda capacidad de juicio, tomó decisiones rápidas e invirtió estratégicamente en varios proyectos clave como DEX, Navi, Momentum y Haedal. Estos proyectos abarcan intercambios descentralizados.
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NervousFingers
· 07-17 13:31
move ¿Quién está a favor y quién está en contra del número uno del mundo?
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ConsensusDissenter
· 07-17 04:26
Hey, hablar de más no sirve, solo hay que mirar los datos.
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rugdoc.eth
· 07-15 03:57
Mover es el futuro, apuesto por Sui.
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AirdropChaser
· 07-14 14:14
Es hora de copiar aptos de nuevo.
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OldLeekNewSickle
· 07-14 14:10
Otra vez contando historias, ¿no es solo para atraer nuevas monedas? Cuando se hable de moneda, probablemente se atascará de nuevo.
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StableGeniusDegen
· 07-14 14:05
sui alcista批啊
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CryptoSourGrape
· 07-14 13:53
Si el mes pasado me atreví a arriesgarme con SUI... ahora ya estaría conduciendo un coche de lujo, ¿verdad? Ay, ¿por qué tengo que ser así de cobarde?
Evolución integral del ecosistema SUI: desde el rendimiento hasta el valor, el camino hacia el surgimiento de la nueva cadena de bloques de paradigma.
De "la L1 más rápida" a "la pila de Internet programable": la lógica detrás del aumento de valor de la cadena pública SUI
Con la continua evolución de la pila de tecnologías Web3, el lenguaje de contratos inteligentes está migrando del Solidity, dominado por Ethereum, al lenguaje Move, que ofrece mayor seguridad y capacidad de abstracción de recursos. Move fue desarrollado originalmente por Meta para su proyecto criptográfico Diem, y cuenta con características como recursos de primer nivel y una disposición amigable para la verificación formal, convirtiéndose gradualmente en una opción importante para el lenguaje de la arquitectura de la nueva generación de cadenas de bloques públicas.
En este contexto evolutivo, Aptos y SUI se convierten en los dos núcleos representativos del ecosistema Move. Aptos fue lanzado por el antiguo equipo central de Diem, continuando con la pila de tecnología nativa de Move, enfatizando la estabilidad, seguridad y arquitectura modular; mientras que SUI, sobre la base del modelo de seguridad de Move, introduce estructuras de datos orientadas a objetos y mecanismos de ejecución paralela, formando una rama SUI Move con innovaciones en el rendimiento y el paradigma de desarrollo, reestructurando la gestión de recursos en la cadena y el modo de ejecución de transacciones. SUI es una Layer1 que ha reestructurado el mecanismo de funcionamiento de los contratos inteligentes y la manera de gestionar los recursos en la cadena desde los primeros principios, no está compitiendo por "alta TPS", sino reescribiendo cómo debe funcionar la blockchain. Esto hace que SUI no solo sea de alto rendimiento, sino que esté a la vanguardia del paradigma, siendo la base tecnológica para interacciones complejas en la cadena y aplicaciones a gran escala en Web3.
Uno, salir del cerco y reestructurar el patrón de las cadenas de bloques públicas
Después de que Solana entre en la era Firedancer, es posible que la curva de rendimiento se mantenga a la vanguardia; pero sigue siendo un paradigma de "comercio de alta frecuencia en una sola cadena". SUI intenta responder a las demandas más allá de la carrera armamentista de rendimiento con apilamiento horizontal + privacidad/almacenamiento de extremo a extremo. Esto presenta una diferencia significativa con Aptos (también Move, pero sigue siendo escalado unidimensional) o Sei (cadena dedicada, concentración de profundidad de liquidez). Para las instituciones de inversión, esto significa:
Comparación con Solana: Solana ha pasado por múltiples ciclos de mercado, su ecosistema es enorme. SUI, como recién llegado, tiene ventajas evidentes: utiliza un lenguaje Move más seguro, evita las vulnerabilidades causadas por la paralelización de Rust+Sealevel en Solana, y tiene requisitos de hardware más bajos, lo que reduce los costos de los nodos de validación y favorece la descentralización. En términos de rendimiento, ambos son comparables, con un TPS ligeramente superior para Solana y una menor latencia de confirmación en SUI. En cuanto al ecosistema, Solana tiene más proyectos y usuarios, centrados en DeFi compleja, mientras que SUI crece más rápido, alcanzando una vez un nivel de actividad de usuarios similar, diferenciándose en nuevos campos como BTCFi y LSD. La comunidad de Solana es madura, mientras que la comunidad internacional de SUI aún necesita expandirse. En el futuro, ambos pueden coexistir, con Solana orientada hacia un ecosistema de nativos cripto y SUI enfocándose más en la penetración de Web2 y en juegos sociales. Ambos persiguen el límite de rendimiento: Solana se basa en el multihilo de Firedancer, mientras que SUI depende de la actualización Mahi-Mahi.
Comparación con Aptos: Tanto Aptos como SUI tienen su origen en Libra/Diem, Aptos se lanzó primero y ha obtenido el halo de "la primera cadena Move" y una alta valoración. En el último año, el desarrollo del ecosistema de Aptos ha sido más lento, con menor actividad de usuarios y desarrolladores en comparación con SUI. Las razones incluyen: Aptos utiliza un paralelismo complejo de Block-STM, cuyo rendimiento disminuye notablemente en alta concurrencia, mientras que el modelo de objetos de SUI es más eficiente; Aptos se posiciona como una infraestructura financiera sólida, centrada en DeFi y NFT, con un estilo similar al de un clon de Ethereum; SUI intenta una narrativa diversa, con un rápido crecimiento de usuarios (803,000 nuevos usuarios que poseen tokens superando ampliamente a Aptos), pero con mayores riesgos. En términos de incentivos, Aptos ha tenido airdrops pero carece de incentivos sostenidos, mientras que SUI no tiene airdrops pero cuenta con un fuerte apoyo de la fundación, con direcciones activas mensuales y volumen de transacciones en cadena superiores a los de Aptos. El equipo de Aptos y su fortaleza financiera son sólidos, y en el futuro podrían centrarse en finanzas institucionales o el mercado de Asia Oriental, pero actualmente el mercado ve con mejores ojos a SUI.
En comparación con Sei: Sei es una cadena de transacciones especializada, basada en Cosmos, que se enfoca en el comercio basado en libros de órdenes, con un tiempo de bloque de aproximadamente 500 ms. Intenta capturar el mercado de caídas de Solana, con una alta popularidad a corto plazo, pero el TVL y el crecimiento de usuarios no se han mantenido, y el desarrollo del ecosistema es limitado. Su posicionamiento es demasiado estrecho, depende de la minería de liquidez y es difícil formar un ecosistema completo. En comparación, SUI sigue la ruta de L1 general, apoyando diversas aplicaciones y con una mayor resistencia al riesgo. La compatibilidad entre cadenas y las ventajas lingüísticas de Sei son inferiores a las de SUI; aunque puede que se transforme o se integre completamente en el ecosistema EVM, a corto plazo no representa una amenaza para SUI. Lo que merece más atención es Linera, incubada por Mysten, que se posiciona en micropagos de alta frecuencia, o como una cadena lateral de escalado para SUI, con un posicionamiento diferente al de SUI.
En comparación con Ethereum L2: el ecosistema de Ethereum L2 (como Arbitrum, Base) es próspero, con un TVL que supera los 2000 millones de dólares. La ventaja de SUI radica en su ultra baja latencia y alta concurrencia, que es difícil de igualar por Rollup, además de tener bajas tarifas de Gas, lo que es adecuado para aplicaciones como juegos de alta TPS. Por otro lado, Ethereum L2 disfruta de un fuerte efecto de red de capital y respaldo de seguridad. La competencia entre SUI y L2 es, en esencia, una competencia entre un nuevo paradigma (cadena pública) y un paradigma tradicional (Rollup), que a largo plazo podría coexistir, mientras que a corto plazo dependerá de quién pueda satisfacer mejor las necesidades de las aplicaciones.
Dos, avanzando rápidamente, los datos ecológicos son impresionantes
Desde que la red principal de SUI se lanzó en mayo de 2023, el crecimiento de usuarios ha sido exponencial: para abril de 2025, se han creado más de 123 millones de direcciones de usuario en la cadena SUI. Esta cifra se acerca casi a la cantidad acumulada de direcciones de cadenas públicas establecidas como Tron. En la segunda mitad de 2024, el promedio de direcciones activas mensuales de SUI fue de aproximadamente 10 millones; sin embargo, desde mediados de febrero de 2025, este indicador experimentó un aumento abrupto, superando de manera constante los 40 millones a mediados de abril, y el número de usuarios activos se cuadruplicó. En términos de nuevos usuarios, a finales de 2024 se observó un "punto de inflexión" ------ el promedio diario de nuevas direcciones de billetera pasó de 150,000 a niveles sostenidos de más de 1 millón.
En particular, el surgimiento de nuevas cadenas de bloques a menudo va acompañado de un gran flujo de fondos a través de cadenas. SUI experimentó su primera ola de tráfico a través de puentes de terceros a mediados de 2024: hasta noviembre de 2024, se habían acumulado aproximadamente 944.8 millones de dólares en fondos puenteados. Hasta mediados de 2025, el total de valor bloqueado en SUI (TVL de puentes) es de aproximadamente 2,550 millones de dólares. Esto indica que, además del TVL interno de DeFi, hay una gran cantidad de activos que permanecen como activos en el puente, apoyando la demanda de liquidez en SUI. Además, a medida que aumentan las actividades de DeFi, la oferta de stablecoins en el ecosistema SUI también ha crecido significativamente: a mediados de abril de 2025, la capitalización de mercado de las stablecoins de SUI alcanzó un récord histórico de más de 800 millones de dólares. Este tamaño ya es comparable al nivel de stablecoins de cadenas de bloques establecidas como Tron, destacando la creciente confianza de los usuarios en la red SUI para el almacenamiento y transferencia de valor. En la composición de stablecoins, USDC sigue siendo el principal actor, con una participación de mercado siempre superior al 60%. USDT también se emitió en SUI a finales de 2024, manteniendo un cierto nivel de actividad.
Aunque todavía está por detrás de Solana en términos de rendimiento, SUI ha cubierto completamente escenarios de alta frecuencia como DEX de libro de órdenes en cadena, PvP en tiempo real e interacciones sociales. Además, debido a la rápida finalización + ejecución paralela de DAG, proporciona una coincidencia natural para micropagos, intercambio de activos dentro del juego y escrituras de tipo social como "me gusta/comentarios". Con la actualización posterior de Mahi-Mahi que tiene como objetivo >400000 TPS, SUI continúa consolidando su ventaja en escalabilidad. Sin embargo, el evento de parada de 150 minutos del 21 de noviembre de 2024 sirve como advertencia de que la estabilidad del protocolo central bajo condiciones de alta concurrencia aún necesita ser verificada continuamente. Además, el bajo Gas promedio es el argumento principal de SUI para atraer a los desarrolladores de "aplicaciones en tiempo real en cadena"; sin embargo, si las tarifas máximas vuelven a alcanzar niveles altos, es probable que haya pérdida de usuarios en escenarios de juegos y sociales. Los titulares/estacadores deben estar atentos a los parámetros del fondo de almacenamiento y al ritmo de las soluciones L2 para evaluar la curva de costos a largo plazo.
Actualmente, los datos del ecosistema SUI son muy destacados: primero, su estructura de capital está formando resiliencia. El TVL estable en el Q2 de 2025 será de aproximadamente 1.6 a 1.8 B USD, donde las stablecoins + LSD representan aproximadamente el 55%, y la falta de subsidios de incentivos aún permite la retención ------ lo que indica que el "capital pegajoso" después del ciclo de dinero caliente ya se ha asentado inicialmente. Además, la proporción de direcciones institucionales que poseen ha aumentado del 6% al 14% (se ha duplicado en seis meses, según el estándar de Artemis), la proporción de fondos de los pequeños inversores ha disminuido pero su actividad ha aumentado, los fondos están más concentrados pero son más activos, lo que proporciona un colchón seguro para la próxima expansión de apalancamiento / derivados.
Segundo, la tasa de retención de desarrolladores es superior a la de otras cadenas de bloques de la misma edad. Según Electric Capital, la tasa de supervivencia a 24 meses (dev que realiza envíos continuos en GitHub durante dos años) SUI=37% > Aptos 31% > Sei 18%. Uno de los factores clave es: el modelo de objetos + el SDK nativo de Walrus/Seal reduce el costo mental de "reescribir la estructura en cadena"; la mayoría de los equipos prefieren escribir el primer contrato en SUI en lugar de portarlo.
En tercer lugar, la dualidad en la estructura de usuarios (DeFi + entretenimiento de contenido) impulsa la diversificación de las interacciones en la cadena. Los contratos DeFi representan aproximadamente el 49% del volumen de llamadas en la cadena; aplicaciones de contenido como FanTV, RECRD y Pebble City contribuyen con aproximadamente el 35% del volumen de llamadas. Sin embargo, las aplicaciones sociales y de consumo aún no han despegado realmente, representando un océano azul potencial. La Web3 en la creación de contenido (música, video) ya muestra señales en SUI, pero se puede avanzar más. Especialmente, dado que SUI tiene una cantidad considerable de usuarios en el sudeste asiático, se podría considerar productos sociales adaptados a los hábitos de los usuarios de esa región. Videos cortos en la cadena localizados, recompensas de fans en la cadena, etc., podrían tener mercado. Cuando estos productos crezcan, podrían derivar en negocios de publicidad, análisis de datos, entre otros, formando un ciclo positivo para la economía del ecosistema. La fase de crecimiento de los productos sociales es más larga, pero una vez que tienen éxito, su adhesión es muy fuerte.
Por ejemplo, para marzo de 2025, la cantidad de BTCFi bloqueada en la cadena SUI superará las 1000 BTC; en abril, los activos de tipo BTC ya representarán el 10% del TVL total de SUI, incluyendo formas como wBTC, LBTC, stBTC, entre otros. En otras palabras, ya hay aproximadamente 250 millones de dólares en Bitcoin funcionando en SUI. Estos activos de Bitcoin se están utilizando plenamente en SUI: los usuarios pueden hipotecar activos anclados a BTC a protocolos de préstamo a cambio de monedas estables, logrando así "intereses sobre tenencias", o proporcionar liquidez BTC/monedas estables para obtener tarifas de transacción. Protocolos de liquidez todo en uno como Navi rápidamente respaldaron el BTC como colateral, e implementaron estrategias de agregación de rendimientos como "BTC Plus".
Cuarto, curva de crecimiento potencial: dos grandes vacíos entre RWA y productos derivados nativos. En el aspecto de RWA, Seal/Nautilus ofrece privacidad compliant + computación verificable, siendo una base natural para la emisión de bonos y participaciones de fondos; ya han colaborado con Open Market Group (que planea emitir certificados de ingresos RWA en SUI), 21Shares (cuyo ETP existente en SUI tiene un tamaño de aproximadamente 300 millones de USD), entre otros, para probar la tokenización de activos físicos / bonos. La oportunidad que esto presenta es desarrollar SaaS para la emisión de RWA, identidad compliant como servicio, intercambios secundarios en cadena y oráculos de valoración, entre otros. En relación con las perpetuas nativas/opciones, actualmente el OI Perp en cadena es de aproximadamente 20 millones, y Bluefin representa alrededor del 70%. La diferencia entre una aplicación estilo Hyperliquid y SUI es = "rendimiento vs agregación de liquidez". Si SUI decide implementar la conciliación combinable / entre protocolos en la capa de consenso (como DeepBook 2.0), existe la oportunidad de crear una infraestructura unificada de productos derivados, con un potencial de crecimiento de hasta 10 veces.
Tres, diseño prospectivo, la Fundación SUI, una plataforma de intercambio, Mysten Labs, entre otros, se convierten en fuerzas ecológicas clave.
Un ecosistema próspero no puede prescindir de la catalización y el empoderamiento del capital estratégico. En el proceso de crecimiento desde la germinación hasta el rápido ascenso del ecosistema SUI, una plataforma de intercambio ha desempeñado un papel fundamental. Su estrategia de inversión no es una simple apuesta financiera, sino que se basa en una profunda comprensión de la arquitectura tecnológica de SUI y del potencial del ecosistema, realizando una disposición prospectiva y sistemática que ha catalizado la prosperidad del ecosistema SUI.
El ecosistema de aplicaciones Sui actualmente se centra en los activos financieros (DeFi + BTCFi) como eje absoluto, seguido de las categorías de entretenimiento (GameFi/NFT/redes sociales), mientras que las herramientas nativas de IA y los derivados aún se encuentran en una etapa temprana de desarrollo. El verdadero vacío se concentra en el préstamo de RWA y los derivados en cadena: el primero espera la implementación de las soluciones de privacidad y cumplimiento de Seal/Nautilus, mientras que el segundo requiere una mayor profundidad de emparejamiento y herramientas de cobertura de riesgos.
Una plataforma de intercambio es reconocida por el mercado como uno de los primeros descubridores y constructores estratégicos del ecosistema SUI. Poco después del lanzamiento de la mainnet de SUI, cuando el ecosistema aún estaba en una etapa temprana, la plataforma de intercambio, gracias a su aguda capacidad de juicio, tomó decisiones rápidas e invirtió estratégicamente en varios proyectos clave como DEX, Navi, Momentum y Haedal. Estos proyectos abarcan intercambios descentralizados.