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RWA: abrir el camino para la fusión entre TradFi y Finanzas descentralizadas
Informe de la industria RWA: la fusión entre TradFi y Finanzas descentralizadas
Introducción
La capitalización total del mercado de criptomonedas ha superado el billón de dólares, con Bitcoin y Ethereum ocupando más del 50% de la cuota de mercado. Sin embargo, la capitalización de activos de clase principal y materias primas sigue superando ampliamente a las criptomonedas. En este contexto, el concepto de "RWA"(Activos del Mundo Real, activos del mundo real) surgió en el ámbito de las criptomonedas en 2023. RWA se refiere a la tokenización de activos del mundo real e introducción en la blockchain, permitiendo que el almacenamiento y la transferencia de activos se realicen sin intermediarios centrales, y facilitando el comercio y la circulación en la blockchain.
RWA tiene una gran imaginación para expandir el techo de capitalización del mercado de criptomonedas, pero su definición, ventajas y tendencias de desarrollo aún necesitan ser discutidas. Hay opiniones que consideran que RWA es solo especulación del mercado, mientras que otros están llenos de confianza en su futuro. Este artículo analizará en profundidad el estado y el futuro de RWA.
Los puntos clave son los siguientes:
La dirección futura del RWA debería ser la fusión bidireccional del mundo real y el mundo virtual, es decir, bajo múltiples jurisdicciones y sistemas regulatorios, construir un nuevo sistema financiero basado en cadenas de permisos utilizando tecnología DLT.
Debe considerarse racionalmente la RWAización: no todos los activos son adecuados para la RWAización, y los activos no deseados en el mundo real también tendrán dificultades para ser reconocidos por el mercado después de convertirse en RWA.
Varios países en todo el mundo están avanzando activamente en la legislación y el marco regulatorio relacionado con la blockchain. Al mismo tiempo, las infraestructuras de blockchain como los protocolos de cadena cruzada y los oráculos se están perfeccionando rápidamente.
Los principios y desafíos de los proyectos RWA de diferentes activos son similares, pero los mecanismos de funcionamiento específicos tienen distintos enfoques. Por ejemplo, los tokens de bonos generalmente no requieren la misma liquidez alta que los tokens de acciones.
I. Contexto de la tokenización de activos
La tokenización de activos es el proceso de registrar la propiedad de activos específicos en tokens digitales que pueden ser poseídos y negociados en la blockchain. Teóricamente, cualquier activo puede ser digitalizado, ya sean activos tangibles como bienes raíces, o activos intangibles como acciones. La digitalización de activos facilita su división, permite la propiedad fraccionada, permite que más personas participen en la inversión y mejora la liquidez de los activos. La tokenización de activos también permite que los activos tradicionales se negocien directamente en plataformas de igual a igual, sin necesidad de intermediarios, lo que aporta mayor seguridad y transparencia al mercado.
Principios básicos de la tokenización de activos:
El tamaño del mercado RWA ha alcanzado aproximadamente 600 mil millones de dólares, y se espera que crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta del 40.5% entre 2024 y 2032. Hasta noviembre de 2024, el valor total de los activos tokenizados RWA, con un valor total bloqueado (TVL), ha alcanzado los 6,512 millones de dólares.
Actualmente existen dos perspectivas diferentes sobre la tokenización de RWA:
1. RWA desde la perspectiva cripto
El campo de las Finanzas descentralizadas tradicionales ha estado luchando por lograr la generación de ingresos, pero su mecanismo subyacente de ingresos solo es efectivo cuando los precios suben. El invierno cripto ha llevado a una contracción de la actividad en cadena y a la disminución de los rendimientos. El TVL de los protocolos DeFi cayó de un pico de 180 mil millones de dólares a 50 mil millones de dólares. La caída drástica de los rendimientos ha llevado a los protocolos DeFi a utilizar tokens de RWA como una fuente de ingresos más estable.
Desde la perspectiva de las criptomonedas, los RWA se pueden resumir como una demanda unilateral de los rendimientos de los activos financieros del mundo real. Uno de los más populares es el plan de MakerDAO de invertir 1,000 millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados.
2. RWA desde la perspectiva de TradFi
Desde la perspectiva de TradFi (, RWA es una fusión bidireccional entre las Finanzas descentralizadas ) y el TradFi (. RWA no solo introduce valor al mercado de criptomonedas, sino que también otorga las ventajas de las criptomonedas a los activos reales.
En el ámbito de TradFi, RWA se centra más en cómo combinar la tecnología DeFi para lograr la tokenización de activos, con el fin de empoderar el sistema financiero tradicional:
Las RWA desde dos perspectivas tienen diferentes caminos de implementación. Las RWA en el mundo Crypto se basan en cadenas públicas, mientras que las RWA en las Finanzas descentralizadas siguen un camino basado en cadenas autorizadas.
![Informe de la industria RWA 2025 (parte 1): La doble carrera entre TradFi y Finanzas descentralizadas])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aaac7a17c67fc9a8a744e1d0c230104.webp(
Dos, ¿cómo RWA puede revolucionar el TradFi?
En el sistema financiero tradicional, los activos suelen existir en forma de certificados en papel, que luego se convierten en registros digitales mantenidos por instituciones financieras centralizadas. Estos registros están dispersos en sistemas independientes, lo que requiere una gran cantidad de coordinación posterior para garantizar la consistencia. Este sistema enfrenta numerosos desafíos:
La tecnología blockchain resuelve el problema de la fragmentación de la información al proporcionar un libro mayor compartido y unificado. La aplicación de contratos inteligentes mejora aún más la eficiencia de las transacciones, reduciendo el tiempo y costo de liquidación.
RWA en la transformación del sistema financiero tradicional se refleja principalmente en:
) 1. La accesibilidad del mercado ayuda a diversificar las estrategias de inversión
La tokenización divide activos de alto valor en tokens negociables, permitiendo la propiedad parcial y permitiendo que los pequeños inversores participen en mercados a los que antes no podían acceder. Por ejemplo, los bienes raíces pueden ser vendidos en fragmentos, permitiendo que inversores de otros países también participen.
2. Aumentar la liquidez y la capacidad de descubrimiento de precios
La tokenización reduce la fricción en la venta, transferencia y conservación de registros de activos, permitiendo que los activos con baja liquidez se negocien de manera fluida casi sin costo. Los compradores y vendedores pueden comerciar directamente, reduciendo costos. La inmediatez permite a los participantes del mercado evaluar mejor el valor de los activos.
3. Aumentar la eficiencia del mercado y reducir costos
La blockchain utiliza un libro de contabilidad distribuido y contratos inteligentes automatizados, eliminando muchos intermediarios, permitiendo pagos en cualquier momento y cobros instantáneos. Los activos pueden transferirse de forma autónoma a través de contratos inteligentes y almacenarse en un libro de contabilidad inalterable, reduciendo el riesgo de fraude en los pagos transfronterizos.
4. Trazabilidad y programabilidad
La tecnología blockchain registra cada transacción en un libro mayor inmutable, proporcionando un historial claro y auditable de propiedad y transferencia. Esto reduce significativamente el riesgo de fraude y mala gestión, facilita el seguimiento de actividades por parte de los reguladores y fortalece la confianza.
![Informe de la industria RWA 2025 (Parte 1): La carrera bidireccional entre TradFi y Finanzas descentralizadas]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-738e30a2e31632d6e05ddb297854ed7f.webp(
Tres, Clasificación de proyectos RWA y mecanismos de operación de proyectos representativos
) 1. Proyecto de blockchain con licencia a nivel institucional: Polymesh Private
Polymesh Private es una blockchain con licencia diseñada para finanzas institucionales, que tiene las siguientes características:
![2025RWA行业报告（上）：TradFi与Finanzas descentralizadas之间的双向奔赴]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3a18540e50f05d596fdb683e15cd0873.webp(
) 2. Proyecto de tokenización de stablecoins
Las stablecoins centralizadas son los RWA más antiguos y de mayor escala, pero a menudo se pasan por alto. A partir de noviembre de 2024, la capitalización total del mercado de stablecoins es de aproximadamente 1873.8 millones de dólares, de los cuales Tether###USDT( representa el 72.07%.
![2025RWA行业报告（上）：TradFi与Finanzas descentralizadas之间的双向奔赴])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dd899febe78bf0b80c118e9c0e5b3de8.webp(
) 3. Tokenización de bienes raíces: Propy
Propy utiliza la blockchain, contratos inteligentes y criptomonedas para simplificar las transacciones inmobiliarias. Sus productos principales incluyen:
![Informe de la industria RWA 2025 (Parte 1): la doble dirección entre TradFi y Finanzas descentralizadas]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b67f5057aa9152556af34253df724af3.webp(
) 4. Mercado de valores tokenizados
Se espera que el mercado de valores tokenizados alcance los 301 mil millones de dólares para 2030. Se divide por productos en:
###1( Token de acciones: como los bTokens emitidos por Backed Finance )2( Mercado de bonos públicos: como los bonos verdes digitales emitidos por el gobierno de Hong Kong
![Informe de la industria RWA 2025 (Parte 1): La carrera bidireccional entre TradFi y Finanzas descentralizadas])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3598c2eaad6c0aaf1162df59fdb3ebcb.webp(
) 5. Tokenización de los certificados de crédito de carbono: Toucan
Toucan ha apoyado un volumen de transacciones de créditos de carbono de aproximadamente 4,000 millones de dólares, lo que representa el 85% de la cuota de créditos de carbono digitales. Su pila de carbono incluye:
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) 6. Tokenización de obras de arte y coleccionables: Crypto Punks
Crypto Punks es una colección de NFT de 10,000 personajes digitales únicos, algunos de los cuales se venden por millones de dólares, provocando una ola de tokenización de coleccionables.
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) 7. Metales preciosos: PAXG
El token PAXG de Paxos está respaldado por oro físico, resolviendo los desafíos comunes de la inversión en oro tradicional, como los altos costos y la baja liquidez.
![Informe del sector RWA 2025 (Parte 1): el viaje bidireccional entre TradFi y Finanzas descentralizadas]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-195f8d0a702f12daf32f89ad199f25f4.webp(
Cuarta, ¿es la narrativa sobre RWA demasiado optimista?
A pesar de que el futuro de RWA es prometedor, todavía enfrenta muchos desafíos:
) 1. Problemas de regulación y cumplimiento
La falta de directrices regulatorias claras puede llevar a la incertidumbre legal. La conformidad en múltiples jurisdicciones también es un gran desafío.
2. Tecnología de base de blockchain
El costo de establecer y gestionar nodos DLT es elevado. La tecnología de base de blockchain aún se está optimizando. También se deben resolver los problemas de interoperabilidad entre diferentes blockchains.
3. La especulación y la realidad son difíciles de distinguir
Algunos proyectos se centran demasiado en el marketing y la especulación, careciendo de soluciones prácticas y valor real.
4. Problemas de seguridad
Los riesgos de seguridad como la inconsistencia entre los datos en cadena y el estado de los activos fuera de la cadena, las vulnerabilidades de los contratos inteligentes y el robo de claves privadas aún existen.
Conclusión
RWA se convertirá en una aplicación clave que llevará a la blockchain a una escala de billones. En esta etapa, la demanda de RWA en el mundo Crypto es principalmente unilateral, mientras que el mundo de las Finanzas tradicionales necesita que la tecnología blockchain y DeFi potencie el sistema tradicional.
La implementación a gran escala de RWA requiere que el cumplimiento de la regulación legal sea una premisa clave. La interoperabilidad entre blockchains y la seguridad en la transmisión de información también son cruciales. A medida que se superen estos obstáculos, podemos prever un futuro en el que las personas gestionen fácilmente activos tokenizados y realicen transacciones sin problemas en su vida cotidiana utilizando monedas fiduciarias en la cadena.
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