Informe de investigación de la industria de cadenas de bloques de febrero de 2025: Desafíos e innovaciones en un mercado en ajuste

En febrero de 2025, el mercado de blockchain experimentó un ajuste significativo, lo que trajo desafíos tanto para las redes maduras como para las nuevas cadenas de bloques públicas. Bitcoin mostró una notable resiliencia, fortaleciendo aún más su posición dominante en el mercado, mientras que la mayoría de las redes, incluidas algunas cadenas de bloques públicas conocidas, experimentaron caídas drásticas. A pesar de esto, la actividad de desarrollo en el ámbito de las cadenas de bloques públicas no se desaceleró: el lanzamiento de mainnets de algunos nuevos proyectos, las actualizaciones de infraestructura y el lanzamiento de nuevas soluciones de Layer 2 se convirtieron en los puntos destacados de este mes.

Visión general del mercado

El mercado experimentó una clara corrección en febrero: el Bitcoin cayó de 98,768 dólares a 84,177 dólares, con una disminución del 14.8%, mientras que Ethereum sufrió una caída aún mayor, bajando de 3,065 dólares a 2,216 dólares, con una disminución del 27.7%. En la última semana del mes, debido a la propagación de preocupaciones de seguridad, la presión de venta se intensificó.

Este retroceso sigue de cerca el mercado alcista de enero, pero las señales del mercado son complejas, y los inversores oscilan entre el optimismo y las preocupaciones causadas por los riesgos de seguridad. El sentimiento del mercado se ha deteriorado, y la aversión al riesgo ha disminuido, especialmente en algunos sectores altamente especulativos. A nivel global, el mercado norteamericano muestra un optimismo cauteloso debido a cambios en las políticas, mientras que el mercado de Asia-Pacífico ha sido impactado más fuertemente por los ataques de hackers.

Regulación y cambios en las políticas

La orden ejecutiva del gobierno de EE. UU. sobre criptomonedas se centra en el desarrollo de la custodia propia y de las stablecoins, proporcionando una rara claridad política para la industria. Sin embargo, un importante incidente de piratería ocurrido el 21 de febrero, con pérdidas de hasta 1,5 mil millones de dólares, estableció un nuevo récord histórico de pérdidas en criptomonedas, generando nuevas preocupaciones de seguridad y un rápido cambio en el sentimiento del mercado. Al mismo tiempo, la actitud de la SEC se ha suavizado, suspendiendo las investigaciones sobre algunas plataformas de intercambio principales y abandonando la apelación sobre las "reglas de comerciantes". El proyecto de ley GENIUS, respaldado por ambos partidos, refuerza aún más el marco regulatorio para las stablecoins, mostrando una tendencia amigable en el entorno regulatorio de EE. UU.

El comportamiento de los inversores refleja esta turbulencia. La ola especulativa impulsada por los tokens relacionados con el presidente de un país se enfrió rápidamente debido a noticias negativas relacionadas, lo que provocó un colapso en la valoración y una drástica disminución en el volumen de transacciones. Este cambio sugiere que el mercado está retirándose de los activos de alto riesgo.

Capa 1

Las cadenas de bloques de Capa 1 están bajo presión en general, con un descenso del 20.8% en el valor total de mercado, que se sitúa en 2.3 billones de dólares. La dominancia de Bitcoin ha aumentado del 71.3% al 74.2%, mientras que la participación de Ethereum ha disminuido del 14.0% al 11.9%. La participación de una conocida cadena de bloques ha aumentado ligeramente al 3.7%, pero otra gran cadena de bloques ha visto caer su participación del 4.0% al 3.3% después de una caída de precios del 36.3%.

El Litecoin sube contra la tendencia, aumentando un 1.0% a 128.7 dólares, mientras que algunas nuevas cadenas de bloques emergentes muestran un rendimiento inferior, con caídas superiores al 35%.

El TVL total de DeFi ha disminuido un 20.0% a 82,900 millones de dólares, de los cuales 44,900 millones de dólares pertenecen a Ethereum, lo que representa una caída del 21.7%, y una conocida cadena pública tiene 8,600 millones de dólares, con una disminución del 34.1%.

Una nueva blockchain emergente ha tomado por asalto el mercado, y tras el lanzamiento de su red principal el 6 de febrero, rápidamente se situó en la sexta posición, alcanzando un TVL de 3.2 mil millones de dólares. Esta cadena ha emitido 80 millones de tokens y adopta un modelo de "prueba de liquidez" - una forma innovadora de staking que convierte la liquidez en seguridad de la red. Tras una financiación de 100 millones de dólares en 2024, el airdrop y los incentivos de derechos de gobernanza de este mes han despertado el entusiasmo del mercado. A diferencia de la prueba de participación tradicional, este enfoque podría redefinir cómo las blockchains públicas equilibran el crecimiento y la estabilidad, convirtiéndola en un proyecto digno de atención.

La fiebre especulativa de cierta cadena pública ha disminuido notablemente. Los casos de fracaso muy publicitados han dañado la confianza del mercado, lo que ha llevado a una caída significativa en el volumen de operaciones de algunas plataformas DEX. Aunque estos tipos de tokens no desaparecerán y se pueden ver como tarjetas de colección digitales, su pico de entusiasmo podría haber pasado, y los traders comienzan a prestar más atención a los fundamentos en lugar de a la especulación.

Bitcoin Layer 2 y cadenas laterales

El TVL de Bitcoin L2 y las cadenas laterales se redujo un 24,5% de 2.7 mil millones de dólares a 2.1 mil millones de dólares. Core lidera con un TVL de 460 millones de dólares, con una caída del 42,0%, seguido de Bitlayer con 135 millones de dólares y BSquared con 132 millones de dólares. BOB tuvo un buen desempeño, con una caída de solo el 7,9% a 22 millones de dólares.

En plataformas medianas, Merlin se desempeñó mejor, con un descenso leve del 9.3% en TVL hasta 150 millones de dólares. Las plataformas pequeñas enfrentan una mayor presión, con SatoshiVM cayendo un 31.5%, MAP Protocol un 29.6% y Interlay un 27.4%.

La desaceleración en este campo coincide con la opinión de un cofundador de un conocido proyecto en Consensus 2025: "A medida que la emoción inicial se desvanece, más de dos tercios de los proyectos de Bitcoin Layer 2 existentes desaparecerán en tres años." Predijo que el mercado enfrentará desafíos severos, y la desaceleración de la industria en febrero sugiere que la consolidación podría haber comenzado. Mirando hacia el futuro, las plataformas que puedan demostrar utilidad real podrían tener más durabilidad que los proyectos que solo dependen del impulso.

Ethereum Capa 2

El TVL de Ethereum L2 ha disminuido un 23.4% hasta 14,000 millones de dólares. Un conocido L2 mantiene la delantera con un TVL de 4,500 millones de dólares, disminuyendo un 33.4%(, mientras que otro L2 con un TVL de 4,200 millones de dólares) disminuyó un 10.6%( y ascendió al segundo lugar, empujando al tercero) a 2,100 millones de dólares(. Un nuevo L2 se disparó un 104.1% hasta 300 millones de dólares, convirtiéndose en el raro punto destacado de este mes.

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Algunos proyectos de L2 han lanzado nuevas funciones, como confirmaciones de transacciones más rápidas, cuentas subordinadas de L3 personalizadas y billeteras inteligentes, con el objetivo de mantener la lealtad del usuario. Un nuevo L2 se lanzó en la mainnet el 16 de febrero, habiendo procesado previamente 95 millones de transacciones en su red de pruebas, posicionándose como un cambiador de reglas en términos de rendimiento de escalabilidad, y algunas instituciones importantes ya se han unido. Otra cadena de aplicación del proyecto, como una innovación de juego de Layer 3, ha mostrado el futuro del diseño modular.

Al mismo tiempo, aunque no es un Layer 2 de Ethereum, un proyecto lanzó su mainnet el 27 de febrero como la primera cadena de expansión de una determinada cadena pública, atrayendo una gran atención, logrando 10,000 TPS y aportando 47.6 millones de dólares a un protocolo DeFi en unos pocos días. Estas iniciativas indican que los proyectos Layer 2 están invirtiendo más en tecnología, y no solo en ruido.

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El fundador de Ethereum comentó el 19 de febrero, enfatizando que Ethereum necesita clarificar su posición en medio de la competencia cada vez más intensa. Promovió que Layer 2 desempeñe un papel de liderazgo en escalabilidad ), como un aumento de 17 veces en transacciones ( y en interoperabilidad, señalando que han evolucionado de "multifirma avanzada" a una red poderosa. Aunque no comentó directamente sobre ciertos proyectos, su compatibilidad con EVM y velocidad resonaron con su visión de una conexión fluida en el "universo de Ethereum". Sin embargo, también expresó su descontento con la tendencia similar a un casino en el ecosistema, instando a enfocarse en el valor real en lugar de burbujas especulativas.

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Situación de financiamiento

Las actividades de financiamiento se han desacelerado, con un total de 6 transacciones completadas en febrero, por un monto total de 32.4 millones de dólares. Mango Network recaudó 13.5 millones de dólares para su cadena híbrida EVM-MoveVM, con planes de lanzamiento en el primer trimestre de 2025. Fluent Labs obtuvo 8 millones de dólares en financiamiento para desarrollar un Layer 2 multivirtual máquina que conecte Ethereum y cierta cadena pública.

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