Mercado inmobiliario y activos del mundo real: explorando nuevas oportunidades de inversión
Introducción
Los activos del mundo real ( RWA ) no son un concepto nuevo en el mercado de criptomonedas, al menos se remonta a 2018. En ese momento, la tokenización de activos y la emisión de tokens de seguridad ( STO ) tenían similitudes con el concepto de RWA de hoy. Sin embargo, debido a un marco regulatorio inadecuado y a que las ventajas de retorno potencial no eran evidentes, estos primeros intentos no lograron desarrollar un segmento de mercado maduro.
En 2022, a medida que Estados Unidos continuó aumentando las tasas de interés, el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. superó significativamente las tasas de interés de los préstamos de stablecoins en el mercado de criptomonedas. Por lo tanto, la tokenización de los bonos del gobierno de EE. UU. como RWA se vuelve cada vez más atractiva para la industria de criptomonedas. Varios proyectos DeFi consolidados e instituciones financieras tradicionales, e incluso algunos gobiernos, han comenzado a explorar RWA.
En los últimos dos años, han surgido varios proyectos de RWA en el mercado inmobiliario. Estos tienen como objetivo expandir el mercado de inversiones inmobiliarias de diversas maneras, enriquecer los productos de inversión inmobiliaria y reducir las barreras de entrada para los inversores inmobiliarios. Este estudio realiza un análisis de casos de este tipo de proyectos, explorando las ventajas y desventajas del diseño de RWA en bienes raíces y el mercado potencial. Dado que estos proyectos están dirigidos principalmente a activos e inversores inmobiliarios en América del Norte, la discusión sobre políticas, regulaciones y condiciones del mercado se centrará principalmente en el mercado inmobiliario de América del Norte.
Métodos para tokenizar el mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario es un vasto campo lleno de oportunidades de inversión. Un estudio de Statista en marzo de 2023 mostró que el valor del mercado inmobiliario cotizado en América del Norte alcanza los 1.3 billones de dólares, y el valor del mercado inmobiliario cotizado a nivel mundial es de 2.66 billones de dólares.
El objetivo principal de la tokenización del mercado inmobiliario es lograr uno o varios de los siguientes objetivos: crear productos de inversión inmobiliaria más diversos y flexibles, atraer a una gama más amplia de inversores, y aumentar la liquidez y el valor de los activos inmobiliarios. Estos productos se presentan principalmente en tres formas:
dividir la propiedad inmobiliaria para financiamiento.
Índice de productos del mercado inmobiliario en áreas específicas 2).
usará bienes raíces tokenizados como colateral.
Además, la tokenización y la integración de blockchain han mejorado la transparencia y la gobernanza democrática de los activos inmobiliarios.
Los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (REIT) son empresas que poseen, operan o financian bienes raíces para generar ingresos. Los REIT ofrecen oportunidades de inversión a inversores comunes, de manera similar a los fondos mutuos, permitiendo a los inversores obtener ingresos basados en dividendos y rendimientos totales, además de ayudar al crecimiento del mercado inmobiliario regional. Los REIT y los Activos Inmobiliarios RWA tienen similitudes en la oferta de oportunidades de inversión en propiedades fraccionadas, reduciendo efectivamente la barrera de entrada a la inversión y mejorando la liquidez de los activos inmobiliarios. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen oportunidades de gestión o propiedad a los inversores, manteniendo un modelo operativo centralizado. A pesar de esto, su riguroso examen de activos y su estructura de inversión dentro de un marco regulatorio estricto proporcionan un sólido modelo a seguir para proyectos de RWA inmobiliarios.
En los últimos dos años de operación de proyectos de RWA en bienes raíces, hemos tenido una comprensión más clara de sus ventajas y desventajas. Por lo general, los proyectos de RWA en bienes raíces tienen las características mencionadas anteriormente. Al profundizar en casos específicos, descubrí que, debido a las diferencias en la gestión y en los métodos de producto, cada proyecto se enfrenta a situaciones diferentes en la operación real.
Estudio de caso
Este capítulo selecciona tres proyectos de RWA en el sector inmobiliario para su análisis. Cada proyecto utiliza diferentes métodos para tokenizar el mercado inmobiliario, siendo los más representativos en su campo. Cabe destacar que estos siguen siendo proyectos tempranos, cuyos productos aún no han sido validados y probados en el mercado de manera amplia y a largo plazo.
RealT
RealT se lanzó en 2019 y es uno de los primeros proyectos de RWA en el mercado, centrado en ofrecer inversiones en bienes raíces residenciales en EE. UU. principalmente a través de la blockchain de Ethereum y Gnosis ( en Gnosis ).
RealT adquiere propiedades residenciales y tokeniza la propiedad en virtud de las leyes estadounidenses. La gestión, el mantenimiento y la recaudación de alquileres de estas propiedades se delegan a entidades de gestión de terceros. Después de deducir los costos, los alquileres generados por propiedades específicas se distribuyen a sus titulares de tokens. Aunque RealT supervisa el proceso de tokenización, están legalmente separados de la empresa que posee los activos inmobiliarios. Según lo que se indica en su sitio web, si la empresa incumple, los propietarios de tokens tienen la opción de nombrar a otra empresa para gestionar la empresa que posee el contrato de la propiedad. Es importante señalar que no se exige obligatoriamente co-invertir en las propiedades que lanzan al mercado. Los titulares de tokens de la propiedad pueden recibir mensualmente una parte de los ingresos por alquiler de la propiedad, excluyendo aproximadamente un 2.5% de reserva para mantenimiento y tarifas de gestión, que suelen ser alrededor del 10% del valor.
Tomando como ejemplo esta propiedad en Montgomery, el valor total de los tokens inmobiliarios es de 323,020 dólares, con un precio por token de 52.10 dólares, habiéndose emitido un total de 6,200 tokens. La propiedad genera ingresos por alquiler de 2,600 dólares al mes. Después de deducir los costos de operación y gestión que suman 622 dólares, la ganancia neta mensual es de 1,978 dólares, con un rendimiento anual de 23,736 dólares. Por lo tanto, cada token recibe una distribución de 3.83 dólares, lo que da una tasa de rendimiento anualizada del 7.35%.
Para esta propiedad, RealT ofrece el 100% de los tokens, lo que significa que RealT no necesita co-invertir con los clientes y mantiene un modelo de operación casi sin riesgos. La entidad de gestión cobra el 8% de los alquileres y el resto de los gastos de mantenimiento, mientras que la plataforma de inversión solo cobra el 2% por la tokenización de la propiedad, la selección de la entidad de gestión y la supervisión de la gestión. A través de este método, el equipo de RealT puede ahorrar una gran cantidad de tiempo de gestión, enfocándose en encontrar propiedades calificadas y llevarlas al mercado a través de la tokenización.
Sin embargo, aunque la división de la propiedad facilita la distribución del riesgo entre los inversores, también presenta desafíos. Cuando los intereses financieros de los inversores son demasiado pequeños, los costos de gestión de la empresa pueden volverse inviables. Un informe explica el conflicto de intereses entre los titulares de tokens de bienes raíces y RealT. RealT elige una entidad de gestión para administrar las propiedades que posee; si RealT tiene una participación significativa en la propiedad, puede reducir los costos de agencia; por lo tanto, la ineficiencia en la gestión puede tener un impacto negativo en ellos. Sin embargo, si la participación de RealT es demasiado grande, puede afectar negativamente la liquidez de los tokens, y los pequeños accionistas también pueden convertirse en aprovechadores. Estos propietarios pueden esperar que los grandes accionistas supervisen si la entidad de gestión contratada es financieramente viable. Por otro lado, si la participación de RealT es pequeña, RealT puede carecer de incentivos suficientes para elegir adecuadamente a la entidad de gestión o participar en el proceso de supervisión, y muchos inversores también pueden tener dificultades para supervisar efectivamente a la entidad de gestión.
Revisé los diez tokens más recientes que se han vendido en el mercado de RealT y utilicé el explorador de blockchain correspondiente para buscar el número de propietarios de cada propiedad.
Como se muestra en la imagen, RealT divide las propiedades en diferentes cantidades de tokens, haciendo que el precio de cada token sea de alrededor de 50 dólares. La mayoría de las propiedades están ubicadas en Detroit, con aproximadamente 500 titulares de tokens, y dos propiedades tienen más de 1,000 titulares. Ahora, combine esto con la cantidad de tokens de cada titular para entender el alcance de la inversión de los inversores de RealT.
Aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, alrededor del 9% invierte entre 500 y 2,000 dólares, y el 1% invierte más de esta cantidad. Esto indica que RealT ha logrado, en cierta medida, crear un mercado de inversión inmobiliaria dirigido a pequeños inversores, aumentando la liquidez del mercado de la vivienda.
Según los datos de transacciones de la billetera RealT ( dirección de la billetera Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402), RealT ha pagado aproximadamente 6 millones de dólares en alquiler total. Las tarifas de la plataforma fluctúan según los costos de mantenimiento, seguros e impuestos, y son de aproximadamente el 2.5%-3% del alquiler, lo que equivale a unos ingresos de plataforma de entre 150,000 y 180,000 dólares en los últimos dos años. Sin embargo, dado que RealT no obliga a participar en la inversión inmobiliaria, ni hay restricciones o directrices claras que regulen el grado de inversión que elige, los ingresos que RealT obtiene de los ingresos por alquiler no han sido divulgados.
Desde la perspectiva de la estructura corporativa, RealT estableció Real Token Inc. en Delaware como la entidad central de la empresa. Esta entidad no posee ningún activo inmobiliario; solo actúa como la entidad operativa del proyecto RealT. Además, RealT estableció Real Token LLC en Delaware como la empresa matriz de una serie de compañías inmobiliarias. Al igual que Real Token Inc., Real Token LLC no posee ningún activo inmobiliario; su principal objetivo es simplificar los procedimientos legales, permitiendo a los usuarios participar en la inversión de todas las propiedades mediante la firma de un contrato con una empresa. Finalmente, RealT establece una serie de LLC correspondientes a cada propiedad en la que se invierte. Como subsidiaria de Real Token LLC, cada LLC serie posee propiedades específicas y sus respectivos tokens. Esta estructura está diseñada para garantizar que los problemas financieros o legales de una propiedad no afecten a las operaciones de otras propiedades o de la empresa matriz bajo RealT.
Parcl
El protocolo Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las tendencias de precios del mercado inmobiliario global. Parcl se utiliza para obtener exposición perpetua a activos sintéticos, utilizando una estructura AMM. Parcl introduce el Parcl Labs Price Feed, que crea índices para propiedades inmobiliarias en áreas específicas basándose en el historial de ventas. La duración del historial de ventas puede variar según la frecuencia de transacciones de propiedades. Una vez creado el índice, los inversores tienen la oportunidad de especular sobre el valor de las propiedades, pudiendo realizar operaciones largas y cortas en los precios inmobiliarios.
Este método permite a Parcl evitar problemas legales, ya que no implica bienes raíces reales en la operación de la plataforma. Algunos podrían cuestionar si realmente es un proyecto RWA de bienes raíces, ya que no cumple con los estándares mencionados anteriormente. Sin embargo, es un proyecto RWA relativamente popular que ha recibido inversiones de grandes nombres de la industria como Coinbase, Solana Ventures y DragonFly. Es razonable discutir las diversas posibilidades de RWA en bienes raíces.
La red de pruebas de Parcl se lanzó en Solana en mayo de 2022, y actualmente su TVL es de 16 millones de dólares. Después de más de un año de operación, Parcl parece no haber atraído demasiada atención, con un volumen diario de transacciones de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
Los productos de Parcl son simples y se desarrollan rápidamente. El Price Feed de Parcl Labs y el mercado de índices están bien diseñados y son fáciles de usar.
En cuanto a las operaciones, el equipo de Parcl está lanzando activamente programas de adquisición de usuarios como Parcl Point y Real Estate Royale. A pesar de estas ventajas y el apoyo de numerosas instituciones de inversión reconocidas, Parcl sigue manteniendo una imagen de mercado relativamente discreta, con una base de usuarios pequeña y un volumen de transacciones limitado. Quizás el mercado aún no está preparado para aceptar productos de índice inmobiliario.
Reinno
Empresas de criptomonedas de gran tamaño como Ripple y MakerDAO también están explorando la posibilidad de permitir a los usuarios tokenizar bienes raíces como colateral para préstamos. Ripple anunció en julio que su equipo de moneda digital del banco central está trabajando en esta dirección. MakerDAO se ha integrado con RobinLand para apoyar los préstamos hipotecarios de bienes raíces. RealT ofrece la opción de utilizar bienes raíces tokenizados como colateral para préstamos, aunque este servicio está limitado a los tokens que emiten. En esencia, este servicio es más similar a un producto de préstamos con tokens y no ha mejorado significativamente la liquidez de capital para los propietarios de bienes raíces.
Reinno es un proyecto desechado lanzado en 2020 y que cesó operaciones en 2022. Aunque no dejó muchas huellas en el mercado, introdujo dos productos relacionados con bienes raíces RWA que vale la pena mencionar.
El primer producto es un servicio de préstamos basado en bienes raíces tokenizados. Cuando los propietarios de bienes raíces necesitan financiamiento, pueden presentar los documentos de la propiedad a Reinno. Una vez aprobado, Reinno creará una sociedad de propósito especial ( en Delaware para la transacción, también conocida como SPV, que es una subsidiaria creada por la empresa matriz para aislar el riesgo financiero. Su estatus legal como empresa independiente asegura que sus obligaciones estén protegidas incluso en caso de quiebra de la empresa matriz. Por lo tanto, las sociedades de propósito especial a veces se conocen como entidades de aislamiento de quiebra. En los Estados Unidos, el SPV generalmente es lo mismo que un LLC ). Luego, Reinno creará contratos inteligentes para los tokens de bienes raíces, y los propietarios podrán depositar los tokens como colateral para los préstamos. El límite del préstamo se basará en el valor de los tokens.
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FlatlineTrader
· 07-19 20:08
Todavía investigando trucos todo el día, realmente no es mejor que desarrollar algunas economías reales.
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GasDevourer
· 07-18 14:17
Demasiada trampa esta cosa, ya estoy muerto.
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MondayYoloFridayCry
· 07-17 19:06
tomar a la gente por tonta no termina nunca tontos
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token_therapist
· 07-16 23:50
¿Es esto todavía emergente? Está todo perdido
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NightAirdropper
· 07-16 23:49
¿Años secretos? Ya he tirado la caja de arena ~
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CommunityJanitor
· 07-16 23:49
Otra ola de tontos tomar a la gente por tonta ha comenzado.
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DegenMcsleepless
· 07-16 23:48
¿Por qué otra vez se está metiendo en bienes raíces? ¿Acaso hay alguien que juega con monedas que no sea un especulador de bienes raíces?
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ChainSherlockGirl
· 07-16 23:47
Esta piscina de agua ha estado turbia durante mucho tiempo, ¿verdad?
Exploración de RWA en bienes raíces: nuevas oportunidades de inversión para reducir barreras y aumentar la Liquidez
Mercado inmobiliario y activos del mundo real: explorando nuevas oportunidades de inversión
Introducción
Los activos del mundo real ( RWA ) no son un concepto nuevo en el mercado de criptomonedas, al menos se remonta a 2018. En ese momento, la tokenización de activos y la emisión de tokens de seguridad ( STO ) tenían similitudes con el concepto de RWA de hoy. Sin embargo, debido a un marco regulatorio inadecuado y a que las ventajas de retorno potencial no eran evidentes, estos primeros intentos no lograron desarrollar un segmento de mercado maduro.
En 2022, a medida que Estados Unidos continuó aumentando las tasas de interés, el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. superó significativamente las tasas de interés de los préstamos de stablecoins en el mercado de criptomonedas. Por lo tanto, la tokenización de los bonos del gobierno de EE. UU. como RWA se vuelve cada vez más atractiva para la industria de criptomonedas. Varios proyectos DeFi consolidados e instituciones financieras tradicionales, e incluso algunos gobiernos, han comenzado a explorar RWA.
En los últimos dos años, han surgido varios proyectos de RWA en el mercado inmobiliario. Estos tienen como objetivo expandir el mercado de inversiones inmobiliarias de diversas maneras, enriquecer los productos de inversión inmobiliaria y reducir las barreras de entrada para los inversores inmobiliarios. Este estudio realiza un análisis de casos de este tipo de proyectos, explorando las ventajas y desventajas del diseño de RWA en bienes raíces y el mercado potencial. Dado que estos proyectos están dirigidos principalmente a activos e inversores inmobiliarios en América del Norte, la discusión sobre políticas, regulaciones y condiciones del mercado se centrará principalmente en el mercado inmobiliario de América del Norte.
Métodos para tokenizar el mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario es un vasto campo lleno de oportunidades de inversión. Un estudio de Statista en marzo de 2023 mostró que el valor del mercado inmobiliario cotizado en América del Norte alcanza los 1.3 billones de dólares, y el valor del mercado inmobiliario cotizado a nivel mundial es de 2.66 billones de dólares.
El objetivo principal de la tokenización del mercado inmobiliario es lograr uno o varios de los siguientes objetivos: crear productos de inversión inmobiliaria más diversos y flexibles, atraer a una gama más amplia de inversores, y aumentar la liquidez y el valor de los activos inmobiliarios. Estos productos se presentan principalmente en tres formas:
Índice de productos del mercado inmobiliario en áreas específicas 2).
Además, la tokenización y la integración de blockchain han mejorado la transparencia y la gobernanza democrática de los activos inmobiliarios.
Los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (REIT) son empresas que poseen, operan o financian bienes raíces para generar ingresos. Los REIT ofrecen oportunidades de inversión a inversores comunes, de manera similar a los fondos mutuos, permitiendo a los inversores obtener ingresos basados en dividendos y rendimientos totales, además de ayudar al crecimiento del mercado inmobiliario regional. Los REIT y los Activos Inmobiliarios RWA tienen similitudes en la oferta de oportunidades de inversión en propiedades fraccionadas, reduciendo efectivamente la barrera de entrada a la inversión y mejorando la liquidez de los activos inmobiliarios. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen oportunidades de gestión o propiedad a los inversores, manteniendo un modelo operativo centralizado. A pesar de esto, su riguroso examen de activos y su estructura de inversión dentro de un marco regulatorio estricto proporcionan un sólido modelo a seguir para proyectos de RWA inmobiliarios.
En los últimos dos años de operación de proyectos de RWA en bienes raíces, hemos tenido una comprensión más clara de sus ventajas y desventajas. Por lo general, los proyectos de RWA en bienes raíces tienen las características mencionadas anteriormente. Al profundizar en casos específicos, descubrí que, debido a las diferencias en la gestión y en los métodos de producto, cada proyecto se enfrenta a situaciones diferentes en la operación real.
Estudio de caso
Este capítulo selecciona tres proyectos de RWA en el sector inmobiliario para su análisis. Cada proyecto utiliza diferentes métodos para tokenizar el mercado inmobiliario, siendo los más representativos en su campo. Cabe destacar que estos siguen siendo proyectos tempranos, cuyos productos aún no han sido validados y probados en el mercado de manera amplia y a largo plazo.
RealT
RealT se lanzó en 2019 y es uno de los primeros proyectos de RWA en el mercado, centrado en ofrecer inversiones en bienes raíces residenciales en EE. UU. principalmente a través de la blockchain de Ethereum y Gnosis ( en Gnosis ).
RealT adquiere propiedades residenciales y tokeniza la propiedad en virtud de las leyes estadounidenses. La gestión, el mantenimiento y la recaudación de alquileres de estas propiedades se delegan a entidades de gestión de terceros. Después de deducir los costos, los alquileres generados por propiedades específicas se distribuyen a sus titulares de tokens. Aunque RealT supervisa el proceso de tokenización, están legalmente separados de la empresa que posee los activos inmobiliarios. Según lo que se indica en su sitio web, si la empresa incumple, los propietarios de tokens tienen la opción de nombrar a otra empresa para gestionar la empresa que posee el contrato de la propiedad. Es importante señalar que no se exige obligatoriamente co-invertir en las propiedades que lanzan al mercado. Los titulares de tokens de la propiedad pueden recibir mensualmente una parte de los ingresos por alquiler de la propiedad, excluyendo aproximadamente un 2.5% de reserva para mantenimiento y tarifas de gestión, que suelen ser alrededor del 10% del valor.
Tomando como ejemplo esta propiedad en Montgomery, el valor total de los tokens inmobiliarios es de 323,020 dólares, con un precio por token de 52.10 dólares, habiéndose emitido un total de 6,200 tokens. La propiedad genera ingresos por alquiler de 2,600 dólares al mes. Después de deducir los costos de operación y gestión que suman 622 dólares, la ganancia neta mensual es de 1,978 dólares, con un rendimiento anual de 23,736 dólares. Por lo tanto, cada token recibe una distribución de 3.83 dólares, lo que da una tasa de rendimiento anualizada del 7.35%.
Para esta propiedad, RealT ofrece el 100% de los tokens, lo que significa que RealT no necesita co-invertir con los clientes y mantiene un modelo de operación casi sin riesgos. La entidad de gestión cobra el 8% de los alquileres y el resto de los gastos de mantenimiento, mientras que la plataforma de inversión solo cobra el 2% por la tokenización de la propiedad, la selección de la entidad de gestión y la supervisión de la gestión. A través de este método, el equipo de RealT puede ahorrar una gran cantidad de tiempo de gestión, enfocándose en encontrar propiedades calificadas y llevarlas al mercado a través de la tokenización.
Sin embargo, aunque la división de la propiedad facilita la distribución del riesgo entre los inversores, también presenta desafíos. Cuando los intereses financieros de los inversores son demasiado pequeños, los costos de gestión de la empresa pueden volverse inviables. Un informe explica el conflicto de intereses entre los titulares de tokens de bienes raíces y RealT. RealT elige una entidad de gestión para administrar las propiedades que posee; si RealT tiene una participación significativa en la propiedad, puede reducir los costos de agencia; por lo tanto, la ineficiencia en la gestión puede tener un impacto negativo en ellos. Sin embargo, si la participación de RealT es demasiado grande, puede afectar negativamente la liquidez de los tokens, y los pequeños accionistas también pueden convertirse en aprovechadores. Estos propietarios pueden esperar que los grandes accionistas supervisen si la entidad de gestión contratada es financieramente viable. Por otro lado, si la participación de RealT es pequeña, RealT puede carecer de incentivos suficientes para elegir adecuadamente a la entidad de gestión o participar en el proceso de supervisión, y muchos inversores también pueden tener dificultades para supervisar efectivamente a la entidad de gestión.
Revisé los diez tokens más recientes que se han vendido en el mercado de RealT y utilicé el explorador de blockchain correspondiente para buscar el número de propietarios de cada propiedad.
Como se muestra en la imagen, RealT divide las propiedades en diferentes cantidades de tokens, haciendo que el precio de cada token sea de alrededor de 50 dólares. La mayoría de las propiedades están ubicadas en Detroit, con aproximadamente 500 titulares de tokens, y dos propiedades tienen más de 1,000 titulares. Ahora, combine esto con la cantidad de tokens de cada titular para entender el alcance de la inversión de los inversores de RealT.
Aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, alrededor del 9% invierte entre 500 y 2,000 dólares, y el 1% invierte más de esta cantidad. Esto indica que RealT ha logrado, en cierta medida, crear un mercado de inversión inmobiliaria dirigido a pequeños inversores, aumentando la liquidez del mercado de la vivienda.
Según los datos de transacciones de la billetera RealT ( dirección de la billetera Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402), RealT ha pagado aproximadamente 6 millones de dólares en alquiler total. Las tarifas de la plataforma fluctúan según los costos de mantenimiento, seguros e impuestos, y son de aproximadamente el 2.5%-3% del alquiler, lo que equivale a unos ingresos de plataforma de entre 150,000 y 180,000 dólares en los últimos dos años. Sin embargo, dado que RealT no obliga a participar en la inversión inmobiliaria, ni hay restricciones o directrices claras que regulen el grado de inversión que elige, los ingresos que RealT obtiene de los ingresos por alquiler no han sido divulgados.
Desde la perspectiva de la estructura corporativa, RealT estableció Real Token Inc. en Delaware como la entidad central de la empresa. Esta entidad no posee ningún activo inmobiliario; solo actúa como la entidad operativa del proyecto RealT. Además, RealT estableció Real Token LLC en Delaware como la empresa matriz de una serie de compañías inmobiliarias. Al igual que Real Token Inc., Real Token LLC no posee ningún activo inmobiliario; su principal objetivo es simplificar los procedimientos legales, permitiendo a los usuarios participar en la inversión de todas las propiedades mediante la firma de un contrato con una empresa. Finalmente, RealT establece una serie de LLC correspondientes a cada propiedad en la que se invierte. Como subsidiaria de Real Token LLC, cada LLC serie posee propiedades específicas y sus respectivos tokens. Esta estructura está diseñada para garantizar que los problemas financieros o legales de una propiedad no afecten a las operaciones de otras propiedades o de la empresa matriz bajo RealT.
Parcl
El protocolo Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las tendencias de precios del mercado inmobiliario global. Parcl se utiliza para obtener exposición perpetua a activos sintéticos, utilizando una estructura AMM. Parcl introduce el Parcl Labs Price Feed, que crea índices para propiedades inmobiliarias en áreas específicas basándose en el historial de ventas. La duración del historial de ventas puede variar según la frecuencia de transacciones de propiedades. Una vez creado el índice, los inversores tienen la oportunidad de especular sobre el valor de las propiedades, pudiendo realizar operaciones largas y cortas en los precios inmobiliarios.
Este método permite a Parcl evitar problemas legales, ya que no implica bienes raíces reales en la operación de la plataforma. Algunos podrían cuestionar si realmente es un proyecto RWA de bienes raíces, ya que no cumple con los estándares mencionados anteriormente. Sin embargo, es un proyecto RWA relativamente popular que ha recibido inversiones de grandes nombres de la industria como Coinbase, Solana Ventures y DragonFly. Es razonable discutir las diversas posibilidades de RWA en bienes raíces.
La red de pruebas de Parcl se lanzó en Solana en mayo de 2022, y actualmente su TVL es de 16 millones de dólares. Después de más de un año de operación, Parcl parece no haber atraído demasiada atención, con un volumen diario de transacciones de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
Los productos de Parcl son simples y se desarrollan rápidamente. El Price Feed de Parcl Labs y el mercado de índices están bien diseñados y son fáciles de usar.
En cuanto a las operaciones, el equipo de Parcl está lanzando activamente programas de adquisición de usuarios como Parcl Point y Real Estate Royale. A pesar de estas ventajas y el apoyo de numerosas instituciones de inversión reconocidas, Parcl sigue manteniendo una imagen de mercado relativamente discreta, con una base de usuarios pequeña y un volumen de transacciones limitado. Quizás el mercado aún no está preparado para aceptar productos de índice inmobiliario.
Reinno
Empresas de criptomonedas de gran tamaño como Ripple y MakerDAO también están explorando la posibilidad de permitir a los usuarios tokenizar bienes raíces como colateral para préstamos. Ripple anunció en julio que su equipo de moneda digital del banco central está trabajando en esta dirección. MakerDAO se ha integrado con RobinLand para apoyar los préstamos hipotecarios de bienes raíces. RealT ofrece la opción de utilizar bienes raíces tokenizados como colateral para préstamos, aunque este servicio está limitado a los tokens que emiten. En esencia, este servicio es más similar a un producto de préstamos con tokens y no ha mejorado significativamente la liquidez de capital para los propietarios de bienes raíces.
Reinno es un proyecto desechado lanzado en 2020 y que cesó operaciones en 2022. Aunque no dejó muchas huellas en el mercado, introdujo dos productos relacionados con bienes raíces RWA que vale la pena mencionar.
El primer producto es un servicio de préstamos basado en bienes raíces tokenizados. Cuando los propietarios de bienes raíces necesitan financiamiento, pueden presentar los documentos de la propiedad a Reinno. Una vez aprobado, Reinno creará una sociedad de propósito especial ( en Delaware para la transacción, también conocida como SPV, que es una subsidiaria creada por la empresa matriz para aislar el riesgo financiero. Su estatus legal como empresa independiente asegura que sus obligaciones estén protegidas incluso en caso de quiebra de la empresa matriz. Por lo tanto, las sociedades de propósito especial a veces se conocen como entidades de aislamiento de quiebra. En los Estados Unidos, el SPV generalmente es lo mismo que un LLC ). Luego, Reinno creará contratos inteligentes para los tokens de bienes raíces, y los propietarios podrán depositar los tokens como colateral para los préstamos. El límite del préstamo se basará en el valor de los tokens.