La tokenización de acciones está surgiendo, el mercado de criptomonedas podría reconfigurarse.

Recientemente, el comercio de acciones tokenizadas se ha convertido en un tema candente en el mercado de criptomonedas. Con varias plataformas de intercambio de renombre que se han aventurado en este negocio, el mundo de las criptomonedas está experimentando una reestructuración del mercado y el flujo de capital. Algunos opinan que esta innovación tiene el potencial de ampliar el tamaño total del mercado y llevar el ecosistema cripto hacia la corriente principal. Sin embargo, también hay voces que señalan que la introducción de activos de calidad podría impactar a las monedas pequeñas que dependen de narrativas. En la actualidad, las acciones tokenizadas aún se encuentran en una etapa temprana y enfrentan múltiples desafíos, como la falta de liquidez y la regulación.

¿Las pequeñas monedas enfrentan presión de supervivencia?

A medida que los activos tradicionales de alta calidad se están "tokenizando" gradualmente en la cadena, el flujo de fondos en el mercado de criptomonedas está cambiando silenciosamente. Algunas opiniones sostienen que, gracias a un modelo comercial claro, un marco regulatorio conforme y rendimientos reales estables, la tokenización de activos tradicionales se está convirtiendo en la nueva favorita de los fondos en la cadena, creando un efecto de succión en el mercado de monedas pequeñas. Especialmente aquellos tokens que carecen de un modelo de ingresos real, cuyos productos son inmaduros y que solo se sostienen por narrativas, están enfrentando la escasez de liquidez y presiones de supervivencia.

Un KOL de encriptación plantea una pregunta aguda: ¿tiene aún valor de existencia el activo nativo de encriptación cuando los activos tradicionales de alta calidad pueden ser negociados en la cadena? Los inversores pueden comprar directamente activos con alta liquidez, volatilidad estable y valoración clara, ¿por qué apostar por un "pequeño token" que "podría construir un producto"? Él cree que la diferenciación estructural de los pequeños tokens ya ha comenzado, con un aumento de activos físicos de alta calidad en la cadena, los pequeños tokens narrativos podrían ser marginados o incluso desaparecer.

Esta tendencia también marca el final de la era en la que el mercado de criptomonedas depende únicamente de la narrativa, y se dirige hacia un camino de desarrollo más racional y orientado a un valor real. Algunos analistas señalan que las monedas pequeñas no necesariamente desaparecerán, sino que su supervivencia será cada vez más difícil. Cada nuevo activo de calidad es un golpe bajo para los activos cuyo precio se mantiene gracias al consenso. El único camino para las monedas pequeñas en el futuro es generar un valor de aplicación real y debe ser capaz de proporcionar ingresos reales. Los tokens que no puedan materializarse y que solo sobrevivan gracias a la narrativa entrarán gradualmente en un ciclo de muerte. Es posible que aún haya movimientos en las monedas pequeñas, pero la situación de un aumento generalizado de mil monedas es difícil de repetir.

Sin embargo, también hay opiniones que sostienen que la tokenización de acciones en sí misma no eliminará a las monedas pequeñas, los contratos perpetuos de acciones son la verdadera amenaza. Porque poseen una nueva narrativa continua y alta volatilidad ajustada al apalancamiento. Algunos expertos de la industria han señalado que, en comparación con el comercio al contado, los contratos perpetuos de acciones tokenizadas podrían ser la verdadera carta ganadora. Si las plataformas descentralizadas pueden ofrecer productos de este tipo, podría ser un buen resultado. Pero además de la regulación, atraer a los inversores tradicionales de acciones y criptomonedas para comerciar con este tipo de productos híbridos requerirá un proceso educativo relativamente largo.

Fusión transfronteriza de las finanzas tradicionales

Para la tendencia de tokenización de acciones, varios profesionales de la encriptación tienen una actitud optimista. Creen que registrar acciones en la cadena no solo es una innovación en las herramientas de negociación, sino que también podría cambiar completamente el ecosistema y la estructura del comercio de valores, impulsando el crecimiento y la profundidad del mercado de criptomonedas.

Hay KOLs que señalan que, en comparación con los intentos iniciales, el entorno del mercado actual, el perfil de los usuarios y la infraestructura han mejorado cualitativamente. La clave radica en el grado de integración de las acciones en la cadena con el ecosistema de activos en la cadena; el simple comercio es solo la punta del iceberg. El cambio más grande es la transformación de la actitud regulatoria, que espera lograr la integración de múltiples cadenas y múltiples ecosistemas.

Otro punto de vista enfatiza que la encriptación tiene la característica de reducir las barreras de entrada al comercio y promover la libertad de transacciones. Algunos usuarios en ciertas regiones que originalmente no podían comprar valores ahora tienen la oportunidad. Las acciones de empresas populares no cotizadas también pueden circular a través de la tokenización. Estas tendencias ya han comenzado a surgir. Al mismo tiempo, la libertad de comercio generará un efecto de concentración, y los activos y monedas líderes tendrán más oportunidades, mientras que los activos más débiles podrían quedar marginados. La verdadera influencia de la encriptación apenas comienza a manifestarse.

Expertos han enfatizado que comprar acciones estadounidenses directamente en protocolos DeFi es un gran avance, lo que significa que las acciones pueden ser valoradas a través de AMM, permitiendo derivados como Loop y Yield Swap. Estas operaciones, que son extremadamente complejas en las finanzas tradicionales, se vuelven sencillas y eficientes en la blockchain. La ventaja clave de las finanzas blockchain radica en "pago es liquidación", algo difícil de lograr en redes financieras tradicionales. Sobre esta base, incluso si las acciones estadounidenses no pueden ser negociadas las 24 horas, las acciones tokenizadas pueden serlo, ya que el núcleo del comercio radica en la coincidencia de la liquidez.

Desde una perspectiva macro, la emisión de acciones y monedas marca la fusión transfronteriza de las finanzas tradicionales con la infraestructura de blockchain, donde las finanzas tradicionales y los activos encriptados ya no son tan distintos. Esto podría provocar más innovaciones, como la tokenización de nuevas empresas, bienes raíces y obras de arte. Algunos en la industria han indicado que en el futuro habrá muchas innovaciones en la tokenización de acciones, como contratos perpetuos de acciones, que podrían cambiar el panorama de la industria. El cambio en la actitud regulatoria también ha llevado a las empresas a intentar con más audacia.

Para los usuarios de mercados emergentes, la tokenización de acciones representa tanto una oportunidad de arbitraje como una puerta de entrada para atraer a más inversores minoristas a la encriptación. Si esta tendencia se manifiesta de verdad en los próximos 2-3 años, será una gran ventaja.

Aún enfrenta múltiples desafíos

A pesar de que el concepto de tokenización de acciones está en auge, en general, todavía se encuentra en una etapa temprana y aún no ha alcanzado una profundidad de mercado suficiente. Los datos muestran que la liquidez real en la cadena es bastante limitada.

Los inversores han señalado que la clave del fracaso de intentos similares en las primeras etapas radica en la falta de liquidez suficientemente significativa. La tokenización por sí sola no es difícil, lo verdaderamente complicado es proporcionar la liquidez suficiente para respaldar transacciones a escala global, lo que en la etapa actual todavía es difícil de igualar con el mercado tradicional.

Además, los expertos señalan las deficiencias en la estructura actual de los productos. La mayoría de las plataformas dependen de vehículos de propósito especial para comprar acciones reales como colateral, pero solo durante el horario de apertura del mercado de EE. UU. Esto significa que el comercio fuera de horas y durante los fines de semana debe asumir el riesgo por parte de los creadores de mercado, y estas fluctuaciones son difíciles de cubrir en las finanzas tradicionales. Las tarifas de rescate alcanzan hasta 25 puntos básicos, lo que supone una carga pesada para los creadores de mercado. Al mismo tiempo, cualquier protocolo DeFi o creador de mercado que inadvertidamente ofrezca servicios a usuarios estadounidenses enfrenta un riesgo de cumplimiento más alto que el de otros activos de criptomonedas.

A pesar de los numerosos desafíos, las perspectivas a largo plazo siguen siendo positivas. En el futuro, cuando el mercado primario realmente esté en la cadena, los activos colaterales se conviertan en acciones tokenizadas y las instituciones tradicionales actualicen su infraestructura tecnológica, se espera que las acciones tengan una liquidez masiva en la cadena, con transacciones fluidas, precios precisos y una participación activa de las instituciones, acelerando la fusión entre la encriptación y la infraestructura financiera tradicional. Los productos actuales pueden ser solo una transición hacia el futuro, aportando ciertos temas y valor experimental, pero no son el final.