Informe más reciente de HTX Ventures: la encriptación Cumplimiento inicia la era de "nuevas Finanzas descentralizadas", RWAFi y pagos en moneda estable se convierten en nuevas oportunidades
Desde el verano de DeFi de 2020, AMM, protocolos de préstamos, comercio de derivados y monedas estables se han convertido en la infraestructura central del comercio encriptado. Durante los últimos cuatro años, los emprendedores han continuado innovando y iterando en estos campos, impulsando el desarrollo de proyectos como Trader Joe y GMX. Sin embargo, a medida que estos productos maduran gradualmente, el crecimiento en el ámbito del comercio encriptado comienza a tocar el techo, y el nacimiento de una nueva generación de proyectos de primer nivel se vuelve cada vez más difícil.
Después de las elecciones estadounidenses de 2024, se espera que el proceso de legalización y cumplimiento de la industria de la encriptación traiga nuevas oportunidades de desarrollo para el sector. La fusión entre las finanzas tradicionales y las Finanzas descentralizadas se está acelerando: activos físicos como el crédito privado, los bonos del gobierno de EE. UU. y las materias primas (RWA) están evolucionando de simples certificados de tokenización a monedas estables generadoras de ingresos con eficiencia de capital, proporcionando nuevas opciones para los usuarios de encriptación que buscan retornos estables, convirtiéndose en un nuevo motor de crecimiento para el préstamo y el comercio en DeFi. Al mismo tiempo, la posición estratégica de las monedas estables en el comercio internacional es cada vez más notable, y la infraestructura de arriba y abajo del sector de pagos sigue prosperando. Los gigantes financieros tradicionales están acelerando su disposición, inyectando más posibilidades en la industria.
Después de "los viejos DeFi" como Uniswap, Curve, dYdX y Aave, una nueva generación de unicornios en el campo del comercio de criptomonedas está en gestación. Se adaptarán a los cambios en el entorno regulatorio, aprovechando la integración de las finanzas tradicionales y la innovación tecnológica, para explorar nuevos mercados y llevar a la industria a la era de "nuevas DeFi". Para los nuevos participantes, esto significa que ya no es necesario obsesionarse con microinnovaciones en DeFi tradicional, sino enfocarse en construir productos innovadores que se ajusten a las nuevas condiciones y demandas.
Este artículo se centrará en un análisis profundo de esta tendencia, explorando las oportunidades y direcciones de desarrollo potenciales en la nueva ronda de transformación en el campo del comercio encriptado, proporcionando inspiración y referencia a los participantes de la industria.
Cambios en el entorno de negociación de este ciclo
la moneda estable Cumplimiento aprobado, la tasa de adopción en los pagos transfronterizos sigue aumentando
El Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE. UU. planea lanzar un proyecto de ley sobre moneda estable en el corto plazo, lo que marca un raro consenso bipartidista en la legislación sobre moneda estable. Ambas partes coinciden en que la moneda estable no solo puede consolidar la posición del dólar como moneda de reserva global, sino que también se ha convertido en un importante comprador de deuda pública estadounidense, lo que encierra un enorme potencial económico.
Esta ley podría convertirse en la primera legislación integral sobre encriptación en los Estados Unidos aprobada por el Congreso, promoviendo el acceso generalizado de bancos tradicionales, empresas y personas a billeteras encriptadas, monedas estables y canales de pago basados en blockchain. En los próximos años, se espera que los pagos con moneda estable se popularicen, convirtiéndose en otro "salto de desarrollo" en el mercado de encriptación, después del ETF de Bitcoin.
A pesar de que los inversores institucionales en cumplimiento no pueden beneficiarse directamente de la apreciación de las monedas estables, pueden obtener ganancias invirtiendo en la infraestructura relacionada con las monedas estables. Por ejemplo, las principales blockchains que respaldan una gran oferta de monedas estables y diversas aplicaciones DeFi que interactúan con las monedas estables se beneficiarán del crecimiento de estas. Actualmente, la proporción de monedas estables en las transacciones de blockchain ha aumentado del 3% en 2020 a más del 50%. Su valor central radica en los pagos transfronterizos sin problemas, una función que está creciendo rápidamente en los mercados emergentes. Tomemos a Turquía como ejemplo, el volumen de transacciones con monedas estables representa el 3.7% de su PIB; mientras que en Argentina, la prima de las monedas estables alcanza el 30.5%. Plataformas de pago innovadoras atraen a los usuarios al ecosistema blockchain mediante estrategias de mercado de base a través de agentes locales y sistemas de pago, promoviendo aún más la popularización de las monedas estables.
Actualmente, el mercado de pagos B2B transfronterizos procesados por canales de pago tradicionales alcanza aproximadamente los 40 billones de dólares, mientras que el mercado global de remesas de consumidores genera miles de millones de dólares en ingresos cada año. Las monedas estables ofrecen un nuevo medio para lograr pagos transfronterizos eficientes a través de canales de encriptación, su tasa de adopción está aumentando rápidamente, y se espera que penetre y altere esta parte del mercado, convirtiéndose en una fuerza importante en el panorama de pagos global.
Una moneda estable lanzada por una empresa está diseñada específicamente para pagos empresariales, con el objetivo de mejorar la eficiencia, estabilidad y transparencia de los pagos transfronterizos, para satisfacer la demanda de transacciones denominadas en dólares. Al mismo tiempo, una empresa de pagos adquirió una plataforma de moneda estable por 1.1 mil millones de dólares, convirtiéndose en la adquisición más grande en la historia de la industria de encriptación. Esta plataforma ofrece a las empresas una conversión sin problemas entre moneda fiduciaria y moneda estable, impulsando aún más la aplicación de moneda estable en los pagos globales. La plataforma maneja más de 5 mil millones de dólares en pagos anuales de pagos transfronterizos y ya ha proporcionado liquidación global de fondos para clientes de alto nivel, incluyendo una conocida empresa, demostrando la conveniencia y eficacia de la moneda estable en transacciones internacionales.
Además, una innovadora plataforma de pagos transfronterizos con moneda estable admite el intercambio de USDT y USDC por 16 monedas fiduciarias y permite transferencias directas a cuentas bancarias. A través de un proceso de incorporación simplificado y conversión instantánea, la plataforma permite a usuarios y empresas realizar pagos transfronterizos de manera eficiente y con bajo costo, rompiendo las barreras entre las finanzas tradicionales y la encriptación. Esta innovación no solo ofrece soluciones de pagos transfronterizos más rápidas y rentables, sino que también impulsa la descentralización y la conexión sin fisuras del flujo de fondos global. Las monedas estables están convirtiéndose gradualmente en una parte importante de los pagos globales, mejorando la eficiencia y la difusión del sistema de pagos.
se espera que la regulación sobre el comercio de contratos perpetuos se relaje.
Debido a la alta propiedad de apalancamiento del comercio de contratos perpetuos, que puede provocar pérdidas para los clientes, los organismos reguladores de varios países han mantenido requisitos de cumplimiento bastante estrictos. En muchas jurisdicciones, incluida Estados Unidos, no solo se prohíbe a los intercambios centralizados (CEX) ofrecer servicios de contratos perpetuos, sino que los intercambios descentralizados de contratos perpetuos (PerpDEX) también enfrentan el mismo destino. Esto ha comprimido directamente el espacio de mercado y la escala de usuarios de PerpDEX.
Sin embargo, con la victoria total de Trump en las elecciones, el proceso de cumplimiento de la industria de la encriptación se espera que se acelere, y PerpDEX tiene una alta probabilidad de迎来发展春天. Recientemente, hay dos eventos emblemáticos que vale la pena destacar: primero, David Sacks, asesor de encriptación y AI nombrado por Trump, ha invertido en el veterano jugador dYdX en este sector; segundo, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) se espera que reemplace a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) como el principal regulador de la industria de la encriptación. La CFTC ha acumulado una rica experiencia en el lanzamiento de futuros de Bitcoin en CME (, y en comparación con la SEC, su actitud hacia la regulación de PerpDEX es más amigable. Estas señales positivas podrían abrir nuevas oportunidades de mercado para PerpDEX, creando condiciones más favorables para su crecimiento bajo el marco de cumplimiento en el futuro.
) El valor de ingresos estables de RWA está siendo descubierto por los usuarios de encriptación.
En el pasado, el entorno del mercado de encriptación de alto riesgo y alto rendimiento hizo que los activos del mundo real RWA### y sus ingresos estables fueran ignorados. Sin embargo, durante el último ciclo de mercado bajista, el mercado RWA creció a contracorriente, y su valor total bloqueado ( TVL) ha pasado de menos de un millón de dólares a ahora niveles de cientos de miles de millones. A diferencia de otros activos de encriptación, la volatilidad del valor de RWA no está influenciada por el sentimiento del mercado de encriptación. Esta característica es crucial para moldear un ecosistema de Finanzas descentralizadas robusto: RWA no solo puede mejorar eficazmente el grado de diversificación de las carteras de inversión, sino que también proporciona una base sólida para varios derivados financieros, ayudando así a los inversores a cubrir riesgos en medio de turbulencias de mercado extremas.
Según los datos relevantes, hasta el 14 de diciembre, RWA tiene 67,187 titulares, el número de emisores de activos ha alcanzado 115, y la capitalización de mercado total asciende a 139,9 mil millones de dólares. Un gigante de Web3 prevé que, para 2030, el tamaño del mercado RWA podría expandirse a 16 billones de dólares. Este potencial gigantesco en el mercado, así como la atracción de inversión que brinda su rendimiento estable, se está convirtiendo gradualmente en una parte indispensable del ecosistema de Finanzas descentralizadas.
Después del colapso de Three Arrows Capital, la industria de la encriptación expone un problema clave: la falta de escenarios de ingresos sostenibles para los activos. A medida que la Reserva Federal inicia el proceso de aumento de tasas de interés, la liquidez del mercado global se está reduciendo, y las criptomonedas, definidas como activos de alto riesgo, se ven particularmente afectadas. En comparación, los activos del mundo real (, como los bonos del gobierno de EE. UU. ), han visto sus rendimientos aumentar constantemente desde finales de 2021, atrayendo la atención del mercado. De 2022 a 2023, la mediana de rendimiento de DeFi cayó del 6% al 2%, por debajo del 5% de los rendimientos sin riesgo de los bonos del gobierno de EE. UU. en el mismo período, lo que hizo que los inversores de alto patrimonio perdieran interés en los ingresos en cadena. Con el agotamiento de los ingresos en cadena, la industria comenzó a girar hacia RWA, con la esperanza de revitalizar el mercado al introducir ingresos estables fuera de la cadena.
En agosto de 2023, un protocolo de préstamos aumentó su tasa de interés para depósitos en moneda estable al 8%, lo que provocó una recuperación en el mercado de Finanzas descentralizadas que había estado en silencio por mucho tiempo. En solo una semana, los depósitos del protocolo se dispararon casi a mil millones de dólares, y la cantidad circulante de moneda estable también aumentó en 800 millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo en tres meses. El factor clave que impulsó este crecimiento fue RWA. Los datos muestran que en 2023, más del 80% de los ingresos por tarifas de este protocolo provinieron de RWA. Desde mayo de 2023, el protocolo ha intensificado su inversión en RWA, comprando en masa bonos del Tesoro de EE. UU. a través de múltiples entidades y desplegando fondos hacia varios protocolos de préstamo RWA. Hasta julio de 2023, el protocolo había acumulado una cartera de inversión en RWA cercana a los 2.5 mil millones de dólares, de los cuales más de 1 mil millones de dólares provienen de bonos del Tesoro de EE. UU.
La exitosa exploración de este protocolo ha desencadenado una nueva ola de entusiasmo por los RWA. Impulsado por los altos rendimientos de las monedas estables de primera línea, el ecosistema DeFi ha respondido rápidamente. Por ejemplo, una comunidad propuso listar ciertos activos como colateral, ampliando aún más la aplicación de los RWA en DeFi. Del mismo modo, en junio de 2023, una nueva empresa lanzada por un fundador se centró en llevar activos del mundo real, como los bonos, a la blockchain, ofreciendo a los usuarios rendimientos estables similares a los del mundo real.
RWA se ha convertido en un puente importante que conecta los activos reales con las finanzas en la cadena. A medida que más innovadores exploran el potencial de RWA, el ecosistema DeFi ha comenzado a encontrar un nuevo camino hacia ingresos estables y desarrollo diversificado.
Instituciones licenciadas en la cadena para expandir el tamaño del mercado
En marzo de este año, una conocida empresa de gestión de activos lanzó el primer fondo de bonos del Tesoro estadounidense tokenizado emitido en una blockchain pública, lo que generó atención en el mercado. Este fondo ofrece a los inversores calificados la oportunidad de obtener rendimientos a través de bonos del Tesoro estadounidense y se implementó inicialmente en la blockchain de Ethereum, antes de expandirse a múltiples blockchains como Aptos, Optimism, Avalanche, Polygon y Arbitrum. Actualmente, el fondo actúa como un certificado de rendimiento tokenizado y no tiene utilidad real, pero su lanzamiento emblemático representa un paso importante para las finanzas tokenizadas.
Al mismo tiempo, el gobernador de Wyoming anunció que el gobierno estatal planea emitir una moneda estable vinculada al dólar en 2025, y que contará con el apoyo de bonos del Tesoro de EE. UU. y acuerdos de recompra. Se espera que esta moneda estable se lance en colaboración con plataformas de intercambio en el primer trimestre de 2025, lo que marcará un nuevo punto destacado en los experimentos de monedas estables a nivel gubernamental.
En el ámbito financiero tradicional, una destacada empresa global de gestión de activos está explorando activamente diversas formas de integrar los sistemas de pago y liquidación basados en blockchain. Además de considerar la emisión de su propia moneda estable, la empresa también planea lanzar tokens de depósito que representen los depósitos de los clientes en la blockchain. Como el segundo banco custodio más grande del mundo, que gestiona más de 40 billones de dólares en activos, la empresa busca mejorar la eficiencia de los servicios a través de la tecnología blockchain, lo que marca un progreso positivo de las instituciones financieras tradicionales en su transformación digital.
Una gran institución financiera también está acelerando la expansión de su negocio de encriptación, y planea lanzar funciones de divisas en cadena en el primer trimestre de 2025, logrando liquidaciones multimoneda automatizadas las 24 horas. Desde el lanzamiento de su plataforma de pagos encriptados en 2020, la institución ha completado más de 1.5 billones de dólares en transacciones, abarcando áreas como repos intradía y pagos transfronterizos, los usuarios de la plataforma incluyen.
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LiquiditySurfer
· 07-20 23:52
Este ciclo es seguro, RWA To the moon, los que entienden, entienden.
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ForkYouPayMe
· 07-20 01:30
Ven con una gran cena de Cumplimiento
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FomoAnxiety
· 07-20 01:30
¿El pequeño despistado ha sido condenado?
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liquidation_watcher
· 07-20 01:20
Otra ronda de tomar a la gente por tonta va a comenzar...
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ProbablyNothing
· 07-20 01:15
rwa aposté, así de simple.
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PessimisticOracle
· 07-20 01:11
Martillo Cumplimiento la regulación dice que yo decido
Cumplimiento de la era: RWAFi y pagos con moneda estable lideran el nuevo desarrollo de Finanzas descentralizadas
Informe más reciente de HTX Ventures: la encriptación Cumplimiento inicia la era de "nuevas Finanzas descentralizadas", RWAFi y pagos en moneda estable se convierten en nuevas oportunidades
Desde el verano de DeFi de 2020, AMM, protocolos de préstamos, comercio de derivados y monedas estables se han convertido en la infraestructura central del comercio encriptado. Durante los últimos cuatro años, los emprendedores han continuado innovando y iterando en estos campos, impulsando el desarrollo de proyectos como Trader Joe y GMX. Sin embargo, a medida que estos productos maduran gradualmente, el crecimiento en el ámbito del comercio encriptado comienza a tocar el techo, y el nacimiento de una nueva generación de proyectos de primer nivel se vuelve cada vez más difícil.
Después de las elecciones estadounidenses de 2024, se espera que el proceso de legalización y cumplimiento de la industria de la encriptación traiga nuevas oportunidades de desarrollo para el sector. La fusión entre las finanzas tradicionales y las Finanzas descentralizadas se está acelerando: activos físicos como el crédito privado, los bonos del gobierno de EE. UU. y las materias primas (RWA) están evolucionando de simples certificados de tokenización a monedas estables generadoras de ingresos con eficiencia de capital, proporcionando nuevas opciones para los usuarios de encriptación que buscan retornos estables, convirtiéndose en un nuevo motor de crecimiento para el préstamo y el comercio en DeFi. Al mismo tiempo, la posición estratégica de las monedas estables en el comercio internacional es cada vez más notable, y la infraestructura de arriba y abajo del sector de pagos sigue prosperando. Los gigantes financieros tradicionales están acelerando su disposición, inyectando más posibilidades en la industria.
Después de "los viejos DeFi" como Uniswap, Curve, dYdX y Aave, una nueva generación de unicornios en el campo del comercio de criptomonedas está en gestación. Se adaptarán a los cambios en el entorno regulatorio, aprovechando la integración de las finanzas tradicionales y la innovación tecnológica, para explorar nuevos mercados y llevar a la industria a la era de "nuevas DeFi". Para los nuevos participantes, esto significa que ya no es necesario obsesionarse con microinnovaciones en DeFi tradicional, sino enfocarse en construir productos innovadores que se ajusten a las nuevas condiciones y demandas.
Este artículo se centrará en un análisis profundo de esta tendencia, explorando las oportunidades y direcciones de desarrollo potenciales en la nueva ronda de transformación en el campo del comercio encriptado, proporcionando inspiración y referencia a los participantes de la industria.
Cambios en el entorno de negociación de este ciclo
la moneda estable Cumplimiento aprobado, la tasa de adopción en los pagos transfronterizos sigue aumentando
El Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE. UU. planea lanzar un proyecto de ley sobre moneda estable en el corto plazo, lo que marca un raro consenso bipartidista en la legislación sobre moneda estable. Ambas partes coinciden en que la moneda estable no solo puede consolidar la posición del dólar como moneda de reserva global, sino que también se ha convertido en un importante comprador de deuda pública estadounidense, lo que encierra un enorme potencial económico.
Esta ley podría convertirse en la primera legislación integral sobre encriptación en los Estados Unidos aprobada por el Congreso, promoviendo el acceso generalizado de bancos tradicionales, empresas y personas a billeteras encriptadas, monedas estables y canales de pago basados en blockchain. En los próximos años, se espera que los pagos con moneda estable se popularicen, convirtiéndose en otro "salto de desarrollo" en el mercado de encriptación, después del ETF de Bitcoin.
A pesar de que los inversores institucionales en cumplimiento no pueden beneficiarse directamente de la apreciación de las monedas estables, pueden obtener ganancias invirtiendo en la infraestructura relacionada con las monedas estables. Por ejemplo, las principales blockchains que respaldan una gran oferta de monedas estables y diversas aplicaciones DeFi que interactúan con las monedas estables se beneficiarán del crecimiento de estas. Actualmente, la proporción de monedas estables en las transacciones de blockchain ha aumentado del 3% en 2020 a más del 50%. Su valor central radica en los pagos transfronterizos sin problemas, una función que está creciendo rápidamente en los mercados emergentes. Tomemos a Turquía como ejemplo, el volumen de transacciones con monedas estables representa el 3.7% de su PIB; mientras que en Argentina, la prima de las monedas estables alcanza el 30.5%. Plataformas de pago innovadoras atraen a los usuarios al ecosistema blockchain mediante estrategias de mercado de base a través de agentes locales y sistemas de pago, promoviendo aún más la popularización de las monedas estables.
Actualmente, el mercado de pagos B2B transfronterizos procesados por canales de pago tradicionales alcanza aproximadamente los 40 billones de dólares, mientras que el mercado global de remesas de consumidores genera miles de millones de dólares en ingresos cada año. Las monedas estables ofrecen un nuevo medio para lograr pagos transfronterizos eficientes a través de canales de encriptación, su tasa de adopción está aumentando rápidamente, y se espera que penetre y altere esta parte del mercado, convirtiéndose en una fuerza importante en el panorama de pagos global.
Una moneda estable lanzada por una empresa está diseñada específicamente para pagos empresariales, con el objetivo de mejorar la eficiencia, estabilidad y transparencia de los pagos transfronterizos, para satisfacer la demanda de transacciones denominadas en dólares. Al mismo tiempo, una empresa de pagos adquirió una plataforma de moneda estable por 1.1 mil millones de dólares, convirtiéndose en la adquisición más grande en la historia de la industria de encriptación. Esta plataforma ofrece a las empresas una conversión sin problemas entre moneda fiduciaria y moneda estable, impulsando aún más la aplicación de moneda estable en los pagos globales. La plataforma maneja más de 5 mil millones de dólares en pagos anuales de pagos transfronterizos y ya ha proporcionado liquidación global de fondos para clientes de alto nivel, incluyendo una conocida empresa, demostrando la conveniencia y eficacia de la moneda estable en transacciones internacionales.
Además, una innovadora plataforma de pagos transfronterizos con moneda estable admite el intercambio de USDT y USDC por 16 monedas fiduciarias y permite transferencias directas a cuentas bancarias. A través de un proceso de incorporación simplificado y conversión instantánea, la plataforma permite a usuarios y empresas realizar pagos transfronterizos de manera eficiente y con bajo costo, rompiendo las barreras entre las finanzas tradicionales y la encriptación. Esta innovación no solo ofrece soluciones de pagos transfronterizos más rápidas y rentables, sino que también impulsa la descentralización y la conexión sin fisuras del flujo de fondos global. Las monedas estables están convirtiéndose gradualmente en una parte importante de los pagos globales, mejorando la eficiencia y la difusión del sistema de pagos.
se espera que la regulación sobre el comercio de contratos perpetuos se relaje.
Debido a la alta propiedad de apalancamiento del comercio de contratos perpetuos, que puede provocar pérdidas para los clientes, los organismos reguladores de varios países han mantenido requisitos de cumplimiento bastante estrictos. En muchas jurisdicciones, incluida Estados Unidos, no solo se prohíbe a los intercambios centralizados (CEX) ofrecer servicios de contratos perpetuos, sino que los intercambios descentralizados de contratos perpetuos (PerpDEX) también enfrentan el mismo destino. Esto ha comprimido directamente el espacio de mercado y la escala de usuarios de PerpDEX.
Sin embargo, con la victoria total de Trump en las elecciones, el proceso de cumplimiento de la industria de la encriptación se espera que se acelere, y PerpDEX tiene una alta probabilidad de迎来发展春天. Recientemente, hay dos eventos emblemáticos que vale la pena destacar: primero, David Sacks, asesor de encriptación y AI nombrado por Trump, ha invertido en el veterano jugador dYdX en este sector; segundo, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) se espera que reemplace a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) como el principal regulador de la industria de la encriptación. La CFTC ha acumulado una rica experiencia en el lanzamiento de futuros de Bitcoin en CME (, y en comparación con la SEC, su actitud hacia la regulación de PerpDEX es más amigable. Estas señales positivas podrían abrir nuevas oportunidades de mercado para PerpDEX, creando condiciones más favorables para su crecimiento bajo el marco de cumplimiento en el futuro.
) El valor de ingresos estables de RWA está siendo descubierto por los usuarios de encriptación.
En el pasado, el entorno del mercado de encriptación de alto riesgo y alto rendimiento hizo que los activos del mundo real RWA### y sus ingresos estables fueran ignorados. Sin embargo, durante el último ciclo de mercado bajista, el mercado RWA creció a contracorriente, y su valor total bloqueado ( TVL) ha pasado de menos de un millón de dólares a ahora niveles de cientos de miles de millones. A diferencia de otros activos de encriptación, la volatilidad del valor de RWA no está influenciada por el sentimiento del mercado de encriptación. Esta característica es crucial para moldear un ecosistema de Finanzas descentralizadas robusto: RWA no solo puede mejorar eficazmente el grado de diversificación de las carteras de inversión, sino que también proporciona una base sólida para varios derivados financieros, ayudando así a los inversores a cubrir riesgos en medio de turbulencias de mercado extremas.
Según los datos relevantes, hasta el 14 de diciembre, RWA tiene 67,187 titulares, el número de emisores de activos ha alcanzado 115, y la capitalización de mercado total asciende a 139,9 mil millones de dólares. Un gigante de Web3 prevé que, para 2030, el tamaño del mercado RWA podría expandirse a 16 billones de dólares. Este potencial gigantesco en el mercado, así como la atracción de inversión que brinda su rendimiento estable, se está convirtiendo gradualmente en una parte indispensable del ecosistema de Finanzas descentralizadas.
Después del colapso de Three Arrows Capital, la industria de la encriptación expone un problema clave: la falta de escenarios de ingresos sostenibles para los activos. A medida que la Reserva Federal inicia el proceso de aumento de tasas de interés, la liquidez del mercado global se está reduciendo, y las criptomonedas, definidas como activos de alto riesgo, se ven particularmente afectadas. En comparación, los activos del mundo real (, como los bonos del gobierno de EE. UU. ), han visto sus rendimientos aumentar constantemente desde finales de 2021, atrayendo la atención del mercado. De 2022 a 2023, la mediana de rendimiento de DeFi cayó del 6% al 2%, por debajo del 5% de los rendimientos sin riesgo de los bonos del gobierno de EE. UU. en el mismo período, lo que hizo que los inversores de alto patrimonio perdieran interés en los ingresos en cadena. Con el agotamiento de los ingresos en cadena, la industria comenzó a girar hacia RWA, con la esperanza de revitalizar el mercado al introducir ingresos estables fuera de la cadena.
En agosto de 2023, un protocolo de préstamos aumentó su tasa de interés para depósitos en moneda estable al 8%, lo que provocó una recuperación en el mercado de Finanzas descentralizadas que había estado en silencio por mucho tiempo. En solo una semana, los depósitos del protocolo se dispararon casi a mil millones de dólares, y la cantidad circulante de moneda estable también aumentó en 800 millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo en tres meses. El factor clave que impulsó este crecimiento fue RWA. Los datos muestran que en 2023, más del 80% de los ingresos por tarifas de este protocolo provinieron de RWA. Desde mayo de 2023, el protocolo ha intensificado su inversión en RWA, comprando en masa bonos del Tesoro de EE. UU. a través de múltiples entidades y desplegando fondos hacia varios protocolos de préstamo RWA. Hasta julio de 2023, el protocolo había acumulado una cartera de inversión en RWA cercana a los 2.5 mil millones de dólares, de los cuales más de 1 mil millones de dólares provienen de bonos del Tesoro de EE. UU.
La exitosa exploración de este protocolo ha desencadenado una nueva ola de entusiasmo por los RWA. Impulsado por los altos rendimientos de las monedas estables de primera línea, el ecosistema DeFi ha respondido rápidamente. Por ejemplo, una comunidad propuso listar ciertos activos como colateral, ampliando aún más la aplicación de los RWA en DeFi. Del mismo modo, en junio de 2023, una nueva empresa lanzada por un fundador se centró en llevar activos del mundo real, como los bonos, a la blockchain, ofreciendo a los usuarios rendimientos estables similares a los del mundo real.
RWA se ha convertido en un puente importante que conecta los activos reales con las finanzas en la cadena. A medida que más innovadores exploran el potencial de RWA, el ecosistema DeFi ha comenzado a encontrar un nuevo camino hacia ingresos estables y desarrollo diversificado.
Instituciones licenciadas en la cadena para expandir el tamaño del mercado
En marzo de este año, una conocida empresa de gestión de activos lanzó el primer fondo de bonos del Tesoro estadounidense tokenizado emitido en una blockchain pública, lo que generó atención en el mercado. Este fondo ofrece a los inversores calificados la oportunidad de obtener rendimientos a través de bonos del Tesoro estadounidense y se implementó inicialmente en la blockchain de Ethereum, antes de expandirse a múltiples blockchains como Aptos, Optimism, Avalanche, Polygon y Arbitrum. Actualmente, el fondo actúa como un certificado de rendimiento tokenizado y no tiene utilidad real, pero su lanzamiento emblemático representa un paso importante para las finanzas tokenizadas.
Al mismo tiempo, el gobernador de Wyoming anunció que el gobierno estatal planea emitir una moneda estable vinculada al dólar en 2025, y que contará con el apoyo de bonos del Tesoro de EE. UU. y acuerdos de recompra. Se espera que esta moneda estable se lance en colaboración con plataformas de intercambio en el primer trimestre de 2025, lo que marcará un nuevo punto destacado en los experimentos de monedas estables a nivel gubernamental.
En el ámbito financiero tradicional, una destacada empresa global de gestión de activos está explorando activamente diversas formas de integrar los sistemas de pago y liquidación basados en blockchain. Además de considerar la emisión de su propia moneda estable, la empresa también planea lanzar tokens de depósito que representen los depósitos de los clientes en la blockchain. Como el segundo banco custodio más grande del mundo, que gestiona más de 40 billones de dólares en activos, la empresa busca mejorar la eficiencia de los servicios a través de la tecnología blockchain, lo que marca un progreso positivo de las instituciones financieras tradicionales en su transformación digital.
Una gran institución financiera también está acelerando la expansión de su negocio de encriptación, y planea lanzar funciones de divisas en cadena en el primer trimestre de 2025, logrando liquidaciones multimoneda automatizadas las 24 horas. Desde el lanzamiento de su plataforma de pagos encriptados en 2020, la institución ha completado más de 1.5 billones de dólares en transacciones, abarcando áreas como repos intradía y pagos transfronterizos, los usuarios de la plataforma incluyen.