El surgimiento y los desafíos de BTC en el ecosistema de Ethereum

Bitcoin y Ethereum, como dos gigantes en el campo de las criptomonedas, han tenido diferencias en sus atributos monetarios durante mucho tiempo. Bitcoin suele ser visto como una moneda base, siendo su principal posicionamiento el "oro digital" y "el ancla del mundo cripto". Por otro lado, los atributos monetarios de Ethereum tienden hacia un enfoque más aplicado, donde los profesionales a menudo se centran en impulsar aplicaciones monetarias de alto nivel, como el sobre-apalancamiento de ETH para crear "monedas derivadas".

Sin embargo, el DeFi en auge recientemente parece haber roto esta sutil división del trabajo, e incluso ha permitido que Ethereum tenga una tendencia a dominar en el rol monetario: el Bitcoin en formato ERC-20, es decir, "BTC anclado", se ha expandido rápidamente en los últimos meses, especialmente en el mes de julio que acaba de pasar, donde la emisión de BTC anclado aumentó aproximadamente un 70%. Según las estadísticas de la plataforma de datos, hasta el 5 de agosto, el total de BTC anclado emitido en el ecosistema de Ethereum ha alcanzado 20,472, cerca del 1% del total de Bitcoin, representando el 0.59% de la capitalización total de ETH.

Desde la composición interna anclada al BTC, hasta el 5 de agosto, wBTC ocupa una mayoría absoluta con un 75.8% de cuota de emisión, mientras que Ren BTC y sBTC ocupan el segundo y tercer lugar con un 11.2% y un 4.89% de cuota, respectivamente. Estos tres en conjunto superan el 90% de la cuota de emisión, destacando su importante posición en el ámbito anclado al BTC.

Analizando los indicadores en cadena, estos tres tipos de anclaje de BTC lideran en cuanto a número total de direcciones, tasa de direcciones activas y grandes transferencias. En julio, el número total de direcciones de renBTC creció de manera notable, con un aumento del 111% en 30 días; el aumento en el número total de direcciones de wBTC en 30 días fue de aproximadamente el 17%. En términos de tasa de direcciones activas, los tres tipos de anclaje de BTC superaron a ETH en el mismo período, siendo comparable a USDt-erc20, destacándose renBTC con un promedio de tasa de direcciones activas que alcanzó el 42.78%.

Detrás del explosivo crecimiento del BTC, hay dos factores clave que impulsan este fenómeno. Primero, en mayo, MakerDAO, a través de una propuesta comunitaria, incluyó el wBTC en la lista de colaterales para generar DAI. Esta decisión aumentó enormemente el potencial de desarrollo del DAI, y el número de direcciones activas diarias de wBTC se duplicó en poco tiempo. En segundo lugar, la "minería de liquidez", provocada por Compound y que se ha popularizado en plataformas como Curve, Synthetix y REN, ha impulsado el desarrollo de todo el ámbito anclado al BTC.

A pesar de que el BTC anclado muestra un notable impulso de crecimiento, su desarrollo aún enfrenta numerosos desafíos y limitaciones. El principal problema es la falta de escalabilidad, el desarrollo del BTC anclado está estrechamente relacionado con el ecosistema DeFi, que actualmente solo representa el 1.5% del valor total del mercado de criptomonedas, y la participación del BTC anclado en DeFi es aún menor, alrededor del 0.5%. Además, los diversos mecanismos de emisión del BTC anclado también limitan en cierta medida su expansión a gran escala.

En segundo lugar, el proceso desde la generación hasta la transferencia y luego la participación en yield farming sigue siendo relativamente complejo, con un alto riesgo potencial, lo que sin duda obstaculiza la participación de más usuarios. Al mismo tiempo, la anclaje a BTC también enfrenta el problema de la centralización prematura, ya que la tasa de posesión de las grandes ballenas que anclan principalmente BTC alcanza un promedio del 92%, lo que claramente no favorece la aplicación de los tokens relacionados en escenarios más amplios.

Además, el anclaje al BTC ha suscitado algunas controversias. Hay opiniones que sostienen que esta tendencia podría llevar a una disminución de las transacciones en la cadena de BTC, lo que afectaría los ingresos de los mineros y la seguridad de la red. Sin embargo, también hay quienes tienen una opinión diferente, argumentando que el anclaje al BTC es beneficioso tanto para Bitcoin como para Ethereum, ya que puede ampliar el ámbito de aplicación y el estatus de almacenamiento de valor de Bitcoin, al tiempo que mejora la actividad económica en la red de Ethereum y su liquidez.

En la última semana, los principales indicadores en cadena anclados a BTC, como el número de direcciones activas y el volumen de transferencias, han mostrado signos de fatiga y, incluso, una tendencia a la baja. En el contexto de la disminución del entusiasmo por la minería de liquidez, aún queda por observar si esta clase de activos, que ha surgido rápidamente recientemente, podrá continuar su desarrollo estable.